Bản gốc | Odaily Planet Daily ( @Odaily China )
Biên soạn bởi Dingdang ( @XiaMiPP )
Nhìn lại thị trường tiền điện tử gần đây, có thể nói là cực kỳ sôi động. Đặc biệt ở cấp độ chính sách của Hoa Kỳ, cuộc thảo luận xung quanh dự trữ tiền mã hóa Bitcoin đã chuyển từ tranh luận gay gắt sang bật mí - vào ngày 7 tháng 3, Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp để chính thức thành lập dự trữ chiến lược Bitcoin của Hoa Kỳ. Ngoài ra, Hội nghị thượng đỉnh về mã hóa của Nhà Trắng đã được tổ chức vào sáng sớm ngày 8 tháng 3. Mặc dù không có kế hoạch thực chất nào được thông qua, nhưng nó đã mở ra một kênh đối thoại giữa các quan chức và ngành công nghiệp.
Odaily Planet Daily và OKX đã cùng nhau mời bốn nhà nghiên cứu ngành công nghiệp tiền điện tử và KOL để thảo luận về dự trữ tài sản tiền điện tử và tác động của chúng đến triển vọng thị trường. Các vị khách là: nhà phân tích Huii của SoSoValue, KOL Amanda, nhà nghiên cứu Haoyu của Amber và người chơi giao dịch quyền chọn Sober. Đầu tiên, hãy yêu cầu khách giới thiệu về bản thân.
Amanda: Xin chào mọi người, tôi tên là Amanda và tôi làm việc toàn thời gian trong lĩnh vực tiền điện tử. Tôi sẽ chia sẻ quan điểm của mình từ góc nhìn của KOL và leek. Cảm ơn lời mời của ban tổ chức và mong chờ sự trao đổi.
Sober: Xin chào mọi người, tôi là Sober. Tôi đã tham gia giao dịch quyền chọn trong tài chính truyền thống trong mười năm và đã hoạt động trên thị trường tiền điện tử trong bốn năm, tập trung vào giao dịch quyền chọn và có chứng chỉ CFA. Hiện tại, các giao dịch chính là quyền chọn Bitcoin và quyền chọn cổ phiếu Hoa Kỳ.
Huii: Xin chào mọi người, tôi là Huii, một nhà nghiên cứu tại SoSoValue. Tôi đến từ ngành tài chính truyền thống và hiện đang làm việc trong ngành tiền điện tử. SoSoValue là một nền tảng nghiên cứu đầu tư do AI điều khiển kết hợp tài chính truyền thống với Web3. Nền tảng này được thành lập cách đây một năm rưỡi và đã thu hút hơn 50 triệu người dùng, với người dùng cốt lõi là các tổ chức Phố Wall và các nhà đầu tư truyền thống tại Hoa Kỳ và Nhật Bản. Chúng tôi đang tạo ra một nền tảng đầu tư và nghiên cứu có khả năng tiếp cận bình đẳng, tương tự như thiết bị đầu cuối miễn phí của Bloomberg. Giao thức SSI đã được ra mắt vào cuối năm ngoái, cho phép người dùng đóng gói các mã thông báo đa chuỗi thành các mã thông báo SSI để đạt được lợi nhuận thụ động theo kiểu đầu tư chỉ số.
Haoyu: Xin chào mọi người, tôi là Haoyu. Tôi từng làm việc tại các quỹ bất động sản tài chính truyền thống, sau đó chuyển sang Web3 và hiện đang là nhà nghiên cứu tại Amber DAO. Amber DAO là một dự án ươm tạo được Amber thành lập vào năm ngoái, tập trung vào việc khám phá các dự án AI và tiền điện tử chất lượng cao. Rất vui khi được tham gia sự kiện này.
Odaily Planet Daily: Vào ngày 7 tháng 3, David, giám đốc AI và mã hóa của Nhà Trắng, đã viết rằng Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp để thành lập kho dự trữ Bitcoin chiến lược tại Hoa Kỳ. Nguồn dự trữ này là Bitcoin bị chính phủ tịch thu thông qua biện pháp tư pháp và các quan chức nhấn mạnh rằng điều này sẽ không làm tăng gánh nặng cho người nộp thuế. Trước đó, trong chiến dịch tranh cử của mình, Trump đã tuyên bố thành lập quỹ dự trữ tiền điện tử quốc gia, được thế giới bên ngoài hiểu là sử dụng tiền để mua Bitcoin, nhưng kế hoạch cuối cùng lại đi chệch khỏi kỳ vọng. Bạn nghĩ gì về sắc lệnh hành pháp này?
Amanda: Về mặt hành chính, Trump đã thực hiện một số lời hứa trong chiến dịch tranh cử của mình. Ông đã ký một sắc lệnh hành pháp để thành lập quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược, đề xuất thành lập một ủy ban cố vấn về tiền điện tử và thúc đẩy việc nới lỏng quy định, trở thành người ủng hộ tiền điện tử nhiều nhất trong số các tổng thống Hoa Kỳ gần đây. Nhưng lời hứa đã không được thực hiện đầy đủ. Ông từng nói rằng ông sẽ tích trữ bằng cách mua Bitcoin, nhưng kế hoạch thực tế chỉ giới hạn ở số Bitcoin bị cơ quan tư pháp tịch thu và không sử dụng bất kỳ nguồn tiền tài chính nào. Chính phủ sẽ không đưa tiền thật vào thị trường, tác động kích thích trực tiếp vào thị trường tiền điện tử sẽ bị hạn chế và hiệu quả sẽ thấp hơn mong đợi. Tuy nhiên, tôi vẫn lạc quan: lệnh này khẳng định rõ ràng rằng chính phủ sẽ không bán Bitcoin. Mặc dù bảo thủ hơn so với sự ủng hộ cấp tiến mà thị trường mong đợi, một số lời hứa vẫn được thực hiện.
Tỉnh táo: Phong cách nhất quán của Trump khiến quyết định này không có gì đáng ngạc nhiên. Lời hứa ủng hộ Bitcoin trong chiến dịch tranh cử của ông được coi là một chiến lược để giành được sự ủng hộ của cử tri trẻ . Mặc dù hiện tại đã có hành động nhưng kết quả lại khác xa kỳ vọng, điều này phù hợp với logic mua kỳ vọng, bán thực tế . Tôi phân tích theo góc độ giao dịch quyền chọn, tập trung vào độ biến động ngụ ý (IV). Trước hội nghị thượng đỉnh, biến động thực tế và IV tăng mạnh, bị ảnh hưởng bởi mức độ lo sợ cao của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ (VIX). Sau hội nghị thượng đỉnh, mọi chuyện trở nên tồi tệ và tâm lý thị trường chuyển sang trạng thái trầm lắng, vượt qua sự biến động trước đó. Nếu không có sự kiện thiên nga đen lớn nào xảy ra trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ (chẳng hạn như sự suy giảm của Magnificent Seven và khó có thể tiếp tục duy trì mức định giá cao của Nvidia), tôi lạc quan về triển vọng của BTC, nhưng thận trọng về các cổ phiếu khác.
Haoyu: Tôi phân tích vấn đề theo góc nhìn nhìn lại. Việc Trump chọn giải pháp thỏa hiệp là điều không thể tránh khỏi. Trong chiến dịch, ông đã đề xuất một quỹ dự trữ Bitcoin chiến lược, được tài trợ bởi các quỹ đặc biệt của chính phủ mà không cần sự chấp thuận của quốc hội để giảm bớt sự phản đối. Nhưng phe đối lập đặt câu hỏi: các quỹ đặc biệt về cơ bản đến từ người nộp thuế, và việc mua tiền xu mà không thông qua Quốc hội sẽ gây ra tranh cãi. Trong bối cảnh chính trị hiện nay, các nhóm lợi ích và sự phản đối của công chúng khiến việc thực hiện trở nên khó khăn. Việc thành lập quỹ dự trữ thông qua tịch thu tài sản là giải pháp thực tế tốt nhất, cung cấp cơ sở pháp lý cho chính sách liên bang và gửi tín hiệu tới các tiểu bang và doanh nghiệp rằng chính phủ liên bang cởi mở với tài sản kỹ thuật số. Thay vì tập trung vào sự biến động ngắn hạn của Bitcoin, tốt hơn là nên chú ý đến cách các tiểu bang và doanh nghiệp phản ứng với các chính sách liên bang, đây có thể là một biến số quan trọng trong tương lai.
Huii: Kỳ vọng trước đó của thị trường quá cao và họ đang mong chờ sự ra mắt nhanh chóng của các quỹ gia tăng. Nhưng theo hệ thống lập pháp Hoa Kỳ, Trump chỉ có thể thực hiện các sắc lệnh hành pháp một cách nhanh chóng, chẳng hạn như giữ lại tài sản bị tịch thu và không bán chúng, điều này nằm trong thẩm quyền của ông. Có hai cách để giới thiệu quỹ gia tăng và cả hai đều cần được Quốc hội chấp thuận: một là thành lập quỹ dự trữ thông qua các ngân sách bổ sung và cách còn lại là thành lập quỹ đầu tư quốc gia để mua Bitcoin. Tuy nhiên, có hai ràng buộc thực tế: Việc bổ nhiệm nội các vẫn chưa hoàn tất và dự luật ngân sách phải được ưu tiên hoàn thiện vào ngày 15 tháng 3, nếu không sẽ xảy ra khủng hoảng đóng cửa chính phủ. Sẽ rất khó để các khoản tiền tăng thêm được Quốc hội thông qua trong ngắn hạn. Nửa cuối năm là thời điểm hợp lý hơn. Đây là vấn đề cốt lõi.
Mặt khác, mặc dù Quốc hội chậm ban hành luật , SEC đã có hành động. Vào cuối tháng 3, SEC sẽ tổ chức một cuộc họp bàn tròn để làm rõ khuôn khổ quản lý tiền điện tử. Trong hai năm qua, DeFi đã bị hạn chế do các quy định không rõ ràng. Ngày nay, ngành công nghiệp này đang không ngừng tiến lên với các sáng kiến không cần sự chấp thuận của quốc hội, chẳng hạn như hủy bỏ các vụ kiện tụng và đẩy nhanh quá trình phê duyệt ETF. Những diễn biến này diễn ra theo một trình tự nhất định, nhưng có phần khác biệt so với kỳ vọng cấp tiến của thị trường.
Odaily Planet Daily: Nhiều người nhận thấy thái độ của Trump đối với tiền điện tử đã thay đổi đáng kể. Trong nhiệm kỳ trước, ông coi tiền điện tử là kẻ thù và thường xuyên đưa ra những phát biểu phản đối. Tuy nhiên, trong hai năm qua, đặc biệt là sau khi đắc cử, thái độ của ông đã thay đổi mạnh mẽ và trở nên tích cực hơn. Ông không chỉ tung ra đồng tiền Meme cá nhân mà còn được coi là người thúc đẩy quan trọng cho Dự án Gia đình Trump. Bạn nghĩ gì về sự thay đổi trong thái độ và hành động gần đây của anh ấy? Ông ấy có thể cân nhắc những gì?
Amanda: Tôi đã phân tích sự thay đổi thái độ của Trump theo ba góc độ: lợi ích chính trị, lợi ích cá nhân và sự thay đổi trong khủng hoảng.
Một là lợi ích chính trị. Kể từ năm 2024, sự thay đổi thái độ của Trump rõ ràng có liên quan đến việc giành được sự ủng hộ của cử tri tiền điện tử và vốn . Khoảng 40% người dùng tiền điện tử là những người trẻ tuổi không hài lòng với hệ thống tài chính truyền thống. Bằng cách chấp nhận tiền điện tử và định vị mình là người tiên phong chống lại chế độ hiện hành, Trump đã thành công trong việc thu hút nhóm cử tri này. Trong cuộc bầu cử, ngành công nghiệp tiền điện tử đã trở thành nguồn tiền chính trị quan trọng. Ví dụ, các quỹ liên quan đến Solana đã chuyển đổi tiền thành vốn chính trị bằng cách tiếp cận vòng tròn thân cận của Trump. Sau khi được bầu, chính sách mã hóa của ông dường như là một trường hợp trả ơn. Mặc dù một số người đặt câu hỏi liệu ông có thể không thực hiện lời hứa của mình hay không, nhưng cái giá chính trị phải trả khi đi ngược lại kỳ vọng của cử tri và giới tư bản là quá cao, vì vậy ông có xu hướng đưa ra một giải pháp thỏa hiệp.
Thứ hai là lợi ích cá nhân. Gia đình Trump từ lâu đã tham gia sâu vào tiền điện tử, và dự án tiền Meme cùng tin đồn về giao dịch nội gián đã gây ra nhiều tranh cãi. Điều này cho thấy việc ông thúc đẩy chính sách mã hóa không chỉ liên quan đến đất nước mà còn liên quan mật thiết đến việc coi trọng của cải gia đình .
Thứ ba là chuyển giao khủng hoảng. Hoa Kỳ hiện đang phải đối mặt với lạm phát cao và khủng hoảng nợ , không thể giải quyết bằng các biện pháp truyền thống như phát hành trái phiếu và tăng thuế. Trump đã đưa ra kế hoạch dự trữ tiền điện tử nhằm đánh lạc hướng sự chú ý của công chúng bằng câu chuyện Nước Mỹ thống trị tương lai của tiền điện tử và che đậy thực tế về tình trạng mất kiểm soát tài chính. Một số người nói đùa rằng nếu Bitcoin tăng giá lên mức cao ngất ngưởng, Hoa Kỳ có thể sử dụng nó để trả hàng nghìn tỷ đô la nợ. Mặc dù đây là một trò đùa, nhưng nó phản ánh rằng trong bối cảnh suy thoái kinh tế, chính phủ thiếu các biện pháp kích thích mới và có thể thu lợi từ người dân thông qua đổi mới tài chính. Nếu một quốc gia kiểm soát quá nhiều Bitcoin, thị trường tiền điện tử có thể trở thành công cụ chuyển giao của cải. Ngày nay, Bitcoin có mối tương quan cao với cổ phiếu Hoa Kỳ và các “cá voi” trong nước có thể dần mất đi sức mạnh định giá.
Tóm tắt: Động cơ của Trump phù hợp với đặc điểm của ông là một “tổng thống doanh nhân” và phản ánh chiến lược thực dụng của ông về “chính sách để bỏ phiếu, thông tin nội bộ để làm giàu và bong bóng để che đậy khủng hoảng”.
Sober: Tôi hiểu sự chuyển đổi của Trump theo hai chiều hướng: cân nhắc chính sách và lợi ích kinh tế.
Những cân nhắc về chính sách. Đây là nhiệm kỳ thứ hai của Trump. So với nhiệm kỳ đầu, ông giống một chính trị gia trưởng thành hơn, nhưng bản chất doanh nhân của ông vẫn không thay đổi. Đây là chiến lược nhất quán của ông nhằm tạo sự khác biệt so với chính quyền Biden . Ví dụ, tuần trước, ông và Vance đã gặp Zelensky, và hai bên đã có một cuộc tranh cãi nảy lửa, nhấn mạnh sự phản đối của họ đối với Biden về chính sách mã hóa. Biden có thái độ tiêu cực đối với tiền điện tử, trong khi Trump lại nhắm đến các cử tri trẻ thông qua hình ảnh tổng thống tiền điện tử. Ngày nay, đội ngũ nhân viên và các viên chức cấp cao của ông đã nâng cao khả năng định hướng dư luận. Ví dụ, việc đưa tin tích cực gần đây về các chính sách của ông trên NBC và BBC cho thấy ông đã phát triển từ một người mới chính trị thành một người có kinh nghiệm.
Lợi ích kinh tế. Trump coi tiền điện tử là cơ hội để mở rộng kinh doanh . Anh ấy đã trở thành một “siêu KOL tiền điện tử” và đồng tiền meme TRUMP của anh ấy đã bị các giám đốc điều hành của Dragonfly Capital chỉ trích khi nó mới ra mắt. Gần đây, anh ấy đã đề cập đến các loại tiền tệ như SOL, XRP và ADA và dường như anh ấy đang quảng bá cho các sản phẩm này. Điều này sẽ làm cạn kiệt thanh khoản thị trường trong ngắn hạn và trung hạn, khiến các nhà đầu tư bán lẻ phải chịu lỗ, trong khi chỉ những người đón đầu mới được hưởng lợi. Đối với thị trường, lợi ích kinh tế cá nhân của ông có thể phản tác dụng.
Gợi ý: Người nắm giữ có thể tin tưởng chắc chắn vào giá trị lâu dài của Bitcoin; Các nhà giao dịch có thể tận dụng giao dịch theo cảm xúc của Trump, chẳng hạn như bán khi thị trường quyền chọn biến động cao và mua quyền chọn mua khi thị trường bình lặng. Không khó để kiếm được hàng nghìn đến hàng chục nghìn đô la chỉ trong một ngày. Điều quan trọng là sử dụng hiệu quả tài nguyên thay vì phàn nàn về môi trường.
Haoyu: Tôi có xu hướng đồng tình với quan điểm của Holder và đồng tình hơn với phân tích của Amanda từ góc nhìn của gia đình và cử tri .
Lợi ích gia đình. Gia đình Trump khởi nghiệp trong lĩnh vực bất động sản, nhưng thị trường bất động sản toàn cầu đã trì trệ và AI, blockchain và năng lượng mới đã trở thành lĩnh vực được giới đầu tư ưa chuộng. Việc gia đình tôi chuyển sang tiền điện tử để tạo bước đột phá là điều hợp lý và cá nhân tôi cũng chuyển từ bất động sản sang tiền điện tử vì có hoàn cảnh tương tự.
Quan điểm của cử tri. Trong cuộc chiến kéo co với Biden, Trump cần phải giành được sự ủng hộ của các nhóm mới nổi. Hầu hết người dùng tiền điện tử là những người trẻ tuổi có mức độ tham gia chính trị thấp. Thái độ tích cực của ông so với Biden có thể thu hút phiếu bầu từ nhóm này. Theo góc nhìn của lợi ích gia đình và trò chơi chính trị, sự chuyển đổi là điều không thể tránh khỏi và tiền điện tử mở ra một giai đoạn mới cho sự chuyển đổi này.
Tôi hoài nghi liệu động thái mua tiền tệ mạnh tay của Trump có tốt cho nền kinh tế Hoa Kỳ hay không . Dự trữ vàng từng củng cố vị thế bá chủ của đồng đô la, nhưng sau khi đồng đô la tách khỏi vàng, sự kết hợp giữa trái phiếu Hoa Kỳ và đồng đô la đã củng cố vị thế của nó. Nếu đồng tiền ổn định theo đô la Mỹ được hỗ trợ, ý nghĩa kinh tế của nó sẽ rất rõ ràng, nhưng liệu Bitcoin có thể trở thành vàng kỹ thuật số mới để hỗ trợ đồng đô la Mỹ hay không vẫn còn là câu hỏi. Đây có thể là lý do tại sao ông ấy không còn cấp tiến như trong chiến dịch tranh cử. Đây chỉ là ý kiến cá nhân của tôi.
Huii: Các diễn giả trước đã trình bày chi tiết về quan điểm của cử tri và những người khác. Tôi sẽ bắt đầu từ những khó khăn về tài chính của Hoa Kỳ và phân tích động cơ sâu xa của Trump khi coi trọng mã hóa.
Khó khăn về tài chính. Tuần trước, Trump đã đề cập đến ngân sách cân bằng trong bài phát biểu Liên bang đầu tiên trong nhiệm kỳ mới của mình và bài phát biểu của ông kéo dài gần hai giờ, lập kỷ lục lịch sử. Điều này chỉ ra một cuộc khủng hoảng tài chính ở Hoa Kỳ: Trong hai năm qua, lạm phát cao đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ lên hơn 5% và chính quyền Biden vẫn tiếp tục phát hành trái phiếu, để lại gánh nặng rất lớn. Nếu chi tiêu lãi suất và phát hành nợ mất kiểm soát, lãi suất nợ quốc gia sẽ vượt quá ngân sách quốc phòng vào năm 2026. Điều này đã làm bùng nổ cuộc thảo luận về sự trỗi dậy của phương Đông và sự suy tàn của phương Tây, và việc phát hành nợ không giới hạn là không bền vững.
Chiến lược ứng phó. Nội các mới của Trump đã đạt được sự đồng thuận rằng có hai giải pháp:
Tăng giá trị tài sản: bao gồm các công ty Internet (AI) và tài sản tiền điện tử (Bitcoin, Ethereum, v.v.). Tài sản tiền điện tử có ý nghĩa rất lớn đối với hệ sinh thái tiền ổn định do đồng đô la Mỹ thống trị (chủ yếu là trái phiếu Mỹ) và giá tăng có lợi cho tài chính của chúng.
Việc áp dụng thuế quan sẽ dẫn đến sự mất giá của đồng đô la Mỹ: nó có thể gây ra suy thoái kinh tế trong ngắn hạn, buộc Cục Dự trữ Liên bang phải cắt giảm lãi suất, điều này liên quan trực tiếp đến chi tiêu tài chính và vận mệnh quốc gia.
Stablecoin đặc biệt quan trọng vì việc nắm giữ nợ của Hoa Kỳ khiến họ trở thành chủ nợ “không bao giờ trả được” các khoản nợ của mình. Nếu giá Bitcoin và Ethereum tăng và các đồng tiền ổn định được gắn vào hệ sinh thái nợ của Hoa Kỳ, thì hệ thống mã hóa của Hoa Kỳ có thể được lặp lại, tương tự như cuộc chiến tiền tệ của hệ thống Bretton Woods. Đây chính là sự cân nhắc lâu dài của Trump.
Biến động thị trường <br/>Ngoài mức dự trữ thấp hơn dự kiến , lý do sâu xa hơn cho sự biến động gần đây là sự suy yếu của cổ phiếu Hoa Kỳ. Trong những ngày đầu nhiệm kỳ tổng thống của Trump, thị trường tin vào chủ nghĩa ngoại lệ của nước Mỹ, nhưng hiện nay sự đồng thuận đã chuyển sang việc chính phủ chấp nhận tình trạng suy yếu kinh tế trong ngắn hạn. Bắt đầu từ ngày 2 tháng 4, các mức thuế bổ sung sẽ được áp dụng và cổ phiếu và tài sản rủi ro của Hoa Kỳ sẽ chịu áp lực. Điều này sẽ có tác động lớn hơn đến thị trường tiền điện tử so với khoảng cách dự kiến trong dự trữ và do đó, tính biến động sẽ tăng mạnh.
Odaily Planet Daily: Bây giờ Trump đã ký lệnh hành pháp về dự trữ Bitcoin, khách mời có thể muốn tưởng tượng những thay đổi nào có thể xảy ra ở Hoa Kỳ và các quốc gia khác trong tương lai?
Huii: Tôi nghĩ việc Trump ký lệnh hành pháp về dự trữ Bitcoin và công khai đưa ra các lệnh vào Chủ Nhật tuần trước (chẳng hạn như đề cập đến ETH, ADA, v.v.) có ý nghĩa rất lớn. Điều này không chỉ giới hạn ở Bitcoin mà còn cung cấp một loại chứng nhận chính thức cho tiền điện tử. Trong một thời gian dài, các tài sản như Bitcoin thường bị coi là lừa đảo hoặc quá biến động và không có giá trị dự trữ, đặc biệt là ở cấp quốc gia. Hiện nay, Hoa Kỳ đã chứng minh được danh tiếng của mình bằng động thái này và hiệu ứng ủng hộ là rất đáng kể.
Ví dụ, sau khi chấp thuận các ETF Bitcoin và Ethereum vào năm ngoái, thị trường toàn cầu đã phản ứng nhanh chóng, đặc biệt là Hồng Kông, nơi đã nhanh chóng ra mắt các ETF liên quan vào tháng 4 năm 2024, chứng minh vai trò dẫn đầu của Hoa Kỳ trong việc định nghĩa tài sản. Trong bối cảnh này, những thay đổi tiếp theo rất đáng mong đợi.
Kỳ vọng về thay đổi chính sách: Các khu vực khác có thể điều chỉnh chính sách của họ do kết quả này. Các quốc gia và khu vực trước đây có thái độ không thân thiện với tiền điện tử có thể dần thay đổi lập trường dưới sự lãnh đạo của Hoa Kỳ. Mặc dù thời gian chính xác vẫn chưa được biết, nhưng đây là xu hướng có thể thấy trước được.
Tác động của Bitcoin như một tài sản dự trữ:
Việc đưa Bitcoin vào dự trữ quốc gia sẽ tăng cường sự chứng thực về an ninh tài sản của nó. Mặc dù các ETF đã mang lại hàng trăm tỷ đô la vốn đầu tư, nhưng sự tham gia của các tổ chức tài chính truyền thống, đặc biệt là các quỹ nắm giữ dài hạn , vẫn còn hạn chế do các yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt.
Nếu chính phủ Hoa Kỳ công nhận Bitcoin là tài sản dự trữ, điều này sẽ tạo cơ sở tuân thủ cho các tổ chức này và thu hút nhiều tiền hơn vào thị trường tiền điện tử thông qua nhiều kênh khác nhau. Quy mô của nguồn quỹ gia tăng này có thể vượt xa tác động của chính dự trữ quốc gia Hoa Kỳ và là chìa khóa để thúc đẩy phân bổ tài sản truyền thống toàn cầu.
Tất nhiên, quá trình này cần có thời gian, đặc biệt là đối với các tổ chức lớn, thường mất từ 6 đến 12 tháng để điều chỉnh quy trình tuân thủ của mình, vì vậy chúng ta nên kiên nhẫn.
Haoyu: Tôi đồng ý với SoSoValue rằng sau khi Trump ký sắc lệnh hành pháp, Hoa Kỳ và thế giới sẽ đón nhận những thay đổi lạc quan.
Những thay đổi ở Hoa Kỳ:
Đề xuất của các nhà lập pháp đã thúc đẩy chính quyền tiểu bang và thành phố cân nhắc mua Bitcoin làm dự trữ. Sau khi sắc lệnh hành pháp được ký, tôi hy vọng nhiều chính quyền địa phương sẽ tích cực thúc đẩy các dự luật tương tự, thậm chí các công ty lớn cũng sẽ làm theo.
Ví dụ, năm ngoái hầu như toàn bộ nhân viên của Microsoft đều phản đối việc phân bổ Bitcoin, nhưng năm nay chúng ta có thể chú ý xem liệu Amazon và Apple có phân bổ một lượng nhỏ (chẳng hạn như dưới 5%) tài sản Bitcoin hay không.
Hệ thống chính trị Hoa Kỳ tập trung vào sự phát triển từ dưới lên và nhu cầu của địa phương và doanh nghiệp thường thúc đẩy sự phát triển của chính sách hơn là việc thực thi từ trên xuống.
Những thay đổi ở cấp độ quốc tế:
Các quốc gia khác có thể phản ứng mạnh mẽ hơn Hoa Kỳ. Hệ thống hai đảng ở Hoa Kỳ hạn chế việc ra quyết định nhanh chóng ở một mức độ nào đó tại các khu vực mới nổi, trong khi hệ thống chính trị của các quốc gia khác linh hoạt hơn và có thể điều chỉnh chính sách nhanh chóng.
Ví dụ, Hồng Kông, Trung Quốc đã nhanh chóng ra mắt ETF Bitcoin và Ethereum vào cuối năm 2023. Trong tương lai, Trung Quốc có thể áp dụng các biện pháp thận trọng và đột ngột thay đổi hướng đi khi thời điểm thích hợp đến.
Các quốc gia nhỏ có thể sẽ cấp tiến hơn và đi theo ví dụ của Hoa Kỳ trong việc dự trữ Bitcoin.
Ngoài ra, SEC có thể phản ứng nhanh chóng mà không cần sự chấp thuận của Quốc hội và nếu nới lỏng các tiêu chuẩn trong năm nay, SEC có thể thu hút các công ty tiền điện tử toàn cầu niêm yết tại Hoa Kỳ. Điều này có lợi cho cả giá tiền tệ và sự phát triển của doanh nghiệp.
Nếu xu hướng này thành hình, nó sẽ truyền sức sống cho các công ty khởi nghiệp tiền điện tử bên ngoài châu Âu và Hoa Kỳ, đồng thời thúc đẩy hỗ trợ tài chính và hợp tác quốc tế. Với tư cách là đơn vị ươm tạo và tăng tốc, chúng tôi mong đợi điều này vì nó mang lại nhiều cơ hội hơn.
Sober: Theo góc nhìn của thị trường thứ cấp , trước tiên tôi xin nói về 200.000 bitcoin dự trữ tại Hoa Kỳ, chiếm khoảng 1% lưu thông , đây không phải là một số lượng nhỏ. Hiện tại, 11 quỹ ETF Bitcoin nắm giữ khoảng 1,1 triệu BTC, chiếm 40% lượng lưu thông đang hoạt động (không phải ví lạnh) và sức mạnh định giá đã nghiêng về phía các quỹ ETF. Nếu chính sách dự trữ thúc đẩy dòng vốn truyền thống chảy vào nhiều hơn, xu hướng sẽ lạc quan hơn và tránh được các vấn đề như giao dịch nội gián trên thị trường tiền điện tử trong quá khứ.
Ngoài ra, điều này có thể châm ngòi cho một “cuộc đua dự trữ tiền điện tử” toàn cầu. Mặc dù El Salvador là quốc gia đầu tiên tích trữ tiền xu, nhưng họ chỉ có khoảng 6.000 đồng xu, với quy mô hạn chế. Nếu Hoa Kỳ thúc đẩy điều này, các nước nhỏ khác có đồng tiền mất giá nghiêm trọng cũng có thể làm theo và khả năng này sẽ tăng lên đáng kể.
Xét về góc độ địa chính trị và trò chơi tài chính , việc Hoa Kỳ thiết lập các tiêu chuẩn dự trữ Bitcoin đã củng cố sự thống trị của đồng đô la trong thương mại quốc tế và thị trường mã hóa, tương tự như mô hình “TSMC” trong lĩnh vực chip, hình thành nên lợi thế độc quyền theo thế hệ.
Cuối cùng, giá trị thị trường của Bitcoin vào khoảng 1,8 nghìn tỷ đô la (ở mức 80.000 đô la) và nếu tiếp tục tăng, nó có thể thay đổi bối cảnh phân bổ tài sản truyền thống. Hiện nay, các quỹ hưu trí, 401(k), v.v. thường phân bổ trái phiếu Hoa Kỳ và vàng và có thể xem xét Bitcoin là một lựa chọn thường xuyên trong tương lai. Hơn một thập kỷ trước, ai có thể tưởng tượng được rằng tài sản phi tập trung sẽ trở thành nguồn dự trữ chiến lược quốc gia?
Về lâu dài, tiềm năng Beta và Alpha của Bitcoin rất hứa hẹn, nhưng chúng ta cần tránh bị gián đoạn bởi những biến động ngắn hạn .
Amanda: Tôi phân tích tác động của sắc lệnh hành pháp này theo cả góc độ ngắn hạn và dài hạn .
Trong ngắn hạn, tôi không mấy lạc quan. Thị trường ban đầu kỳ vọng Hoa Kỳ sẽ sử dụng ngân sách tài khóa để mua tiền tệ nhằm đẩy giá lên, nhưng thực tế nước này lại áp dụng cách tiếp cận trung lập, không đủ mạnh. Như SoSoValue đã nêu, đây là một bước tiến có trật tự chứ không phải là động thái cực đoan, có thể gây ra tâm lý bán tháo trong ngắn hạn. BTC đã giảm khoảng 3% vào ngày hôm qua, phản ánh sự thất vọng của thị trường với quy mô và tốc độ dự trữ, điều này là dễ hiểu.
Về lâu dài, đây là một dấu hiệu tích cực. Trump có ý định thay đổi các quy tắc, điều này có thể gây ra hiệu ứng domino. Sau El Salvador, dự trữ Bitcoin của Hoa Kỳ có thể khiến các quốc gia khác làm theo và đẩy nhanh quá trình toàn cầu hóa. Tôi lạc quan về điều này, nhưng tác động thực tế phụ thuộc vào chi tiết thực hiện và phản ứng toàn cầu. Tâm lý ngắn hạn có thể thấp, nhưng triển vọng dài hạn thì đầy hứa hẹn.
Odaily Planet Daily: Chúng ta hãy cùng thảo luận về Hội nghị thượng đỉnh về mã hóa của Nhà Trắng được tổ chức vào sáng sớm nay. Trước hội nghị thượng đỉnh, cộng đồng tiền điện tử đã đặt nhiều kỳ vọng vào hội nghị này và mong đợi các chính sách lớn sẽ được đưa ra, nhưng cuộc họp đã bị ngắt kết nối chỉ sau 20 phút và cuối cùng không có tài liệu hay kế hoạch quan trọng nào được đưa ra. Theo các nguồn tin đáng tin cậy, Trump đã phát biểu tại cuộc họp rằng ông sẽ thúc đẩy luật về tiền điện tử ổn định và hy vọng sẽ hoàn thành luật này trước khi Quốc hội bế mạc vào tháng 8 năm nay. Khách mời nghĩ gì về luật về stablecoin và tác động của nó đối với ngành công nghiệp tiền điện tử và Hoa Kỳ?
Amanda: Tôi phân tích tác động tiềm tàng của luật về tiền ổn định theo ba khía cạnh:
Ý nghĩa đối với các đơn vị phát hành stablecoin. Hiện tại, thị trường đang nghi ngờ về tính tuân thủ và minh bạch của stablecoin. Nếu các quy định mới có thể cung cấp khuôn khổ tuân thủ rõ ràng, điều này sẽ giúp nâng cao độ tin cậy của stablecoin và tăng thêm niềm tin cho nhà đầu tư. Các yêu cầu về chính sách có thể bao gồm:
Cải thiện tính minh bạch của dự trữ và tránh các tranh chấp dự trữ không minh bạch như USDT;
Tăng cường nghĩa vụ công bố thông tin để các cơ quan quản lý và nhà đầu tư nhận thức rõ hơn về dòng tiền đang chảy vào đâu;
Nâng cao tính minh bạch và khả năng chống chịu rủi ro của hệ sinh thái, qua đó thu hút các tổ chức tài chính và doanh nghiệp truyền thống tham gia thị trường và thúc đẩy sự phát triển của các phân ngành như DeFi.
Đẩy nhanh quá trình tích hợp ngành ngân hàng và tiền điện tử. Nếu các ngân hàng được phép phát hành đô la kỹ thuật số tuân thủ quy định, điều này sẽ làm sâu sắc hơn nữa sự tích hợp giữa tài chính truyền thống và ngành công nghiệp tiền điện tử, đồng thời nâng cao mức độ trưởng thành của toàn bộ ngành. Ví dụ: các ngân hàng có thể trở thành đơn vị phát hành chính của stablecoin, thúc đẩy sự phát triển phù hợp của đô la kỹ thuật số; hệ thống ngân hàng truyền thống sẽ kết nối chặt chẽ hơn với DeFi, thúc đẩy những đổi mới tài chính phong phú hơn.
Tác động đến sự thống trị của đồng đô la Mỹ. Việc chính thức công nhận stablecoin có thể củng cố thêm vị thế của đồng đô la là đồng tiền thống trị thế giới và làm suy yếu ảnh hưởng của các loại tiền tệ cạnh tranh như đồng nhân dân tệ kỹ thuật số của Trung Quốc trong thương mại quốc tế. Điều đáng chú ý là Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ đã đề cập rõ ràng tại hội nghị thượng đỉnh rằng chính phủ sẽ xem xét sâu rộng hệ thống quản lý stablecoin để duy trì vị thế của đồng đô la là đồng tiền dự trữ toàn cầu. Nhìn chung, luật về stablecoin có tác động tích cực lâu dài đến cả ngành và Hoa Kỳ, nhưng vẫn còn nhiều điều không chắc chắn về thời gian triển khai.
Sober: Tôi phân tích luật về stablecoin theo cả ưu và nhược điểm .
Thuận lợi. (1) Stablecoin là cốt lõi của việc truyền tiền ngang hàng trên blockchain. Là một nhà giao dịch dài hạn, kinh nghiệm của tôi cho thấy USDT và USDC có phạm vi ứng dụng cực kỳ rộng. Nhưng vì về cơ bản chúng chỉ là tài sản được neo bằng đô la nên giá của đồng tiền này sẽ không tăng mà thay vào đó sẽ làm nổi bật nhu cầu thị trường không thể thay thế của chúng.
(2) Việc giám sát chặt chẽ hơn đối với các đồng tiền ổn định sẽ nâng cao niềm tin của ngành. Sự sụp đổ của Ngân hàng Silicon Valley năm 2023 khiến USDC tạm thời mất giá xuống còn 0,7 đô la, phơi bày rủi ro hệ thống của một số đồng tiền ổn định; sự sụp đổ của TerraUSD (UST) khiến thị trường mất lòng tin vào các đồng tiền ổn định thuật toán ; nếu các cơ quan quản lý nâng ngưỡng tuân thủ, điều này sẽ giúp tránh được rủi ro hệ thống của các đồng tiền ổn định nhỏ và tăng cường niềm tin của thị trường.
Nhược điểm: (1) Lịch trình lập pháp không chắc chắn. Ví dụ, việc phê duyệt ETF Bitcoin đã bị trì hoãn từ 100 ngày dự kiến ban đầu sang trước tháng 8, do đó, luật về tiền ổn định cũng có thể gặp phải sự chậm trễ tương tự. Trong ngắn hạn, điều này sẽ có tác động hạn chế tới thị trường và các nhà đầu tư vẫn cần phải kiên nhẫn chờ đợi.
(2) Quyền lợi cố hữu của gia đình Trump. Chính sách về Stablecoin có thể liên quan đến dự án WLFI của gia đình Trump. Các chính sách của Trump thường đi kèm với những thỏa thuận thông minh của gia đình ông, xứng đáng nhận được sự chú ý của thị trường. Liệu nó có ảnh hưởng tới hướng đi của luật pháp không? Liệu có sự thiên vị về chính sách không? Những vấn đề này đáng được quan sát trước.
Haoyu: Tôi tập trung vào cách luật về stablecoin ảnh hưởng đến sự tích hợp giữa tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử.
Luật về stablecoin có thể đóng vai trò là cầu nối cho các tổ chức đầu tư truyền thống tham gia vào thị trường tiền điện tử. Trước đây, các đồng tiền ổn định như USDT/USDC gặp phải nhiều trở ngại khi kết nối với hệ thống đô la Mỹ truyền thống, chẳng hạn như khó khăn trong việc mở tài khoản ngân hàng và các đánh giá AML (chống rửa tiền) nghiêm ngặt, dẫn đến dòng vốn lưu thông kém trong ngành tiền điện tử. Nếu luật được thực hiện, nó sẽ mang lại một khuôn khổ tuân thủ rõ ràng, cho phép các ngân hàng và tổ chức tài chính truyền thống tương tác với stablecoin dễ dàng hơn.
Ngoài ra, tôi tin rằng thái độ của Fed đã phần nào nới lỏng khi Powell tuyên bố vào tháng 2 rằng các ngân hàng nên giảm bớt quy định quá mức đối với các doanh nghiệp tiền điện tử, điều này có thể hỗ trợ cho luật về tiền ổn định. Về lâu dài, việc làm rõ quy định về stablecoin sẽ thu hút nhiều nguồn vốn từ các tổ chức truyền thống hơn đổ vào thị trường tiền điện tử.
Huii: Như các vị khách trước đã đề cập, stablecoin là cơ sở hạ tầng cốt lõi của thị trường tiền điện tử. Tôi phân tích tầm quan trọng của nó theo hai góc độ:
Stablecoin hỗ trợ việc nắm giữ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ trên toàn cầu. Thông qua stablecoin, chính phủ Hoa Kỳ có thể tiếp tục thu hút vốn toàn cầu để nắm giữ nợ của Hoa Kỳ, tăng cường khả năng tài chính và duy trì sự ổn định kinh tế. Điều này củng cố thêm sự thống trị của đồng đô la trong định giá tài sản toàn cầu và liên quan chặt chẽ đến chiến lược tài chính dài hạn của Hoa Kỳ.
Luật về stablecoin có thể thúc đẩy sự hội nhập sâu sắc giữa tài chính truyền thống và ngành công nghiệp tiền điện tử. Hiện tại, các đồng tiền ổn định như USDT/USDC vẫn gặp phải các vấn đề như mở tài khoản, dòng vốn và giám sát AML khi kết nối với hệ thống tài chính truyền thống. Nếu luật được thực hiện, nó sẽ làm rõ cách các ngân hàng xem xét dòng tiền vào và ra của các quỹ stablecoin, cải thiện hiệu quả giao dịch và giảm rào cản đối với dòng vốn.
Tác động cạnh tranh dài hạn
Luật về stablecoin sẽ củng cố quyền bá chủ của đồng đô la Mỹ và có thể đặt ra thách thức đối với các loại tiền tệ có chủ quyền của các quốc gia khác. Ví dụ, liệu khả năng cạnh tranh của Trung Quốc và châu Âu trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số có bị ảnh hưởng không? Liệu nó có thúc đẩy sự phát triển của hệ thống tiền kỹ thuật số riêng không?
Những thách thức trong tương lai đối với stablecoin phi tập trung. Nếu các loại tiền ổn định tuân thủ thống trị thị trường trong tương lai, không gian phát triển cho các loại tiền ổn định phi tập trung (như DAI) có thể bị thu hẹp; nhưng điều này cũng có thể thúc đẩy thị trường tiền điện tử khám phá các cơ chế tiền ổn định phi tập trung cạnh tranh hơn và thậm chí đổi mới về mặt phân phối lợi nhuận.
Tóm lại, tôi tin rằng mặc dù thời điểm thực hiện luật về stablecoin còn chưa chắc chắn, nhưng tác động của nó là rất sâu rộng và cần được tiếp tục quan tâm.
Odaily Planet Daily: Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, đợt khởi động của dự trữ Bitcoin đã diễn ra, và một số tầm nhìn trước đây của Trump cũng đã cơ bản trở thành hiện thực. Nhưng ở thời điểm hiện tại, nhiều người cảm thấy thị trường có phần nhàm chán và thiếu những câu chuyện mới. Vậy, thị trường sẽ đi về đâu trong tương lai? Bạn có thể chia sẻ một số dấu vết hoặc mốc thời gian của các sự kiện lớn mà các nhà đầu tư có thể tập trung vào không?
Huii: Vì lý lịch cá nhân của tôi thiên về tài chính truyền thống nên tôi có thể bắt đầu từ góc nhìn vĩ mô hơn. Tôi nghĩ thị trường sẽ không nhàm chán trong thời gian tới mà sẽ khá sôi động. Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử, tôi khuyên bạn nên chú ý đến các diễn biến và thay đổi tiếp theo từ ba chiều hướng chính: kinh tế vĩ mô, chính sách quản lý và ETF tiền điện tử.
Đầu tiên là cấp độ vĩ mô. Cổ phiếu Hoa Kỳ gần đây đã chậm lại và giá tài sản tiền điện tử như Bitcoin cũng bị kìm hãm. Lý do cốt lõi là chính quyền Trump đã thực hiện rõ ràng chính sách tăng thuế quan và lãi suất cao. Trong ngắn hạn, điều này có thể gây bất lợi cho cổ phiếu Hoa Kỳ và thậm chí có thể khiến nền kinh tế suy yếu hơn - không hẳn là suy thoái, nhưng đủ để buộc Cục Dự trữ Liên bang phải cắt giảm lãi suất. Các nhà đầu tư có thể chú ý đến một số dữ liệu quan trọng:
Dữ liệu lạm phát: Việc áp dụng thuế quan chắc chắn sẽ đẩy giá lên cao. Ví dụ, giá trứng ở Hoa Kỳ gần đây đã tăng vọt lên mức cao và kỳ vọng lạm phát đã tăng mạnh kể từ đầu năm. Cho dù Trump có thể phòng ngừa lạm phát bằng cách hạ giá dầu hay không thì xu hướng dữ liệu CPI vẫn đáng được chú ý.
Dữ liệu tiêu dùng: Là trụ cột cốt lõi của nền kinh tế Hoa Kỳ, nếu mức tiêu dùng tiếp tục giảm, đây có thể trở thành điểm kích hoạt cho sự thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã bắt đầu đề cập đến nguy cơ đình lạm (lạm phát cao và nền kinh tế yếu cùng tồn tại), nhưng vẫn tuyên bố rằng họ sẽ đứng yên và không làm gì cả. Nếu nền kinh tế chịu quá nhiều áp lực, việc cắt giảm lãi suất có thể diễn ra sớm hơn dự kiến. Đây là bước ngoặt lớn ở cấp độ vĩ mô và thị trường nhìn chung kỳ vọng rằng các dấu hiệu có thể xuất hiện vào tháng 5 hoặc tháng 6.
Thứ hai là cấp độ quản lý . Tôi đặc biệt mong đợi những diễn biến chính sách từ Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Hiện tại, SEC chỉ còn lại ba ủy viên. Vì số lượng đơn từ chức vẫn chưa được lấp đầy, Trump đã đề cử một chủ tịch mới. Sau khi được Thượng viện phê chuẩn, SEC sẽ được khôi phục thành bốn ủy viên (ba đảng viên Cộng hòa và một đảng viên Dân chủ), và việc thực hiện chính sách sau đó sẽ suôn sẻ hơn. SEC đã thông báo rằng họ sẽ tổ chức một cuộc họp bàn tròn trong ngành vào cuối tháng 3. Chủ đề có thể là Spring Sprint for Crypto Clarity. Nếu khuôn khổ pháp lý trở nên rõ ràng hơn, các lĩnh vực như tài chính thanh toán (PayFi) và tài chính phi tập trung (DeFi) có thể mở ra một đợt bùng nổ mới và có thể có tiến triển lớn sau tháng 4.
Cuối cùng là các ETF tiền điện tử . Gần đây, các tổ chức đã nộp hoặc chấp nhận nhiều đơn xin ETF tiền điện tử khác nhau mỗi ngày. Ví dụ, hồ sơ B-4 thứ 19 của Solana (SOL) đã được chấp nhận. Việc phê duyệt ETF bao gồm hai loại tài liệu: S-1 (tương tự như bản cáo bạch) và 19 B-4 (tài liệu quản lý một loại tài sản mới).
19 B-4 Phải có phản hồi ban đầu trong vòng 45 ngày sau khi chấp nhận và quyết định cuối cùng phải được đưa ra trong vòng 240 ngày . Các ETF Bitcoin và Ethereum trước đây đã được chấp thuận vào ngày cuối cùng và vòng ETF này như SOL và XRP có thể sẽ được đẩy nhanh.
Hạn chót nộp B-4 của SOL là ngày 10 tháng 10, điều đó có nghĩa là một số ETF sẽ được chấp thuận và sẵn sàng niêm yết trước tháng 10 năm nay.
Hiện tại, Bitcoin ETF nắm giữ 5,7% nguồn cung lưu hành và Ethereum ETF chiếm 3%. Việc ra mắt các ETF như SOL, XRP và DOGE trong tương lai sẽ kết nối chặt chẽ hơn các thị trường truyền thống với các tài sản trên chuỗi và hình thành một câu chuyện mới. Điểm quan sát ngắn hạn là thời hạn 45 ngày của SOL (ngày 29 tháng 3), nhưng có thể bị hoãn lại; về lâu dài, sẽ có nhiều tiến triển hơn trước tháng 10.
Haoyu: Tôi xin nói sơ qua về vấn đề này ở góc độ vi mô. Cái gọi là thiếu xu hướng hiện nay có thể ám chỉ đến việc thiếu các điểm nóng có thể đạt được trong ngắn hạn và trung hạn, nhưng tôi không nghĩ đây nhất thiết là điều xấu. Trong tình huống này, các doanh nhân và nhà đầu tư bắt đầu chú ý đến tiện ích của sản phẩm, điều này có thể kích hoạt sự thay đổi trong ngành và chuyển ngành từ sự cường điệu mù quáng sang việc tạo ra giá trị thực sự. Đây là dấu hiệu tiến bộ của ngành. Hướng đi trong tương lai nên tập trung vào những hướng có thể mang lại giá trị thực sự cho lĩnh vực mã hóa.
Cá nhân tôi thích hai khu vực:
AI+Crypto: AI có thể trở thành công nghệ cơ bản cho ứng dụng rộng rãi của tiền điện tử. Khi đầu tư, người ta nên tập trung vào các dự án có kịch bản thực tế và giá trị hơn là chỉ là những mánh lới sáng tạo.
PayFi (tài chính thanh toán): Kết hợp các thuộc tính tài chính của tiền điện tử với các tình huống sử dụng Web2, giải pháp này có tiềm năng lớn hơn trong ngắn hạn và trung hạn. Có thể sẽ có những thay đổi mới sau tháng 4 và tôi rất mong chờ điều đó.
Sober: Tôi nghĩ rằng một khoảng thời gian ngắn không có cốt truyện thực sự là thời điểm tốt để “mài giũa con dao của bạn”. Xét về góc độ vĩ mô, kể từ khi Trump nhậm chức, chỉ số hoảng loạn của thị trường chứng khoán Hoa Kỳ (VIX) đã tăng một bậc so với trước và mức độ bất ổn chung cũng gia tăng.
Đợt điều chỉnh gần đây của cổ phiếu Hoa Kỳ (như Magnificent 7, Nvidia và Tesla) đã tạo ra cơ hội cho các tài sản chất lượng cao. Các nhà đầu tư có thể tận dụng sự biến động cao và chuyển dòng tiền thông qua các quyền chọn hoặc triển khai tài sản (như SPY, QQQ hoặc cổ phiếu riêng lẻ) trong thời gian điều chỉnh.
Theo góc nhìn mật mã, Bitcoin tương tự như một tiểu Nasdaq và có mối liên hệ chặt chẽ với cổ phiếu Hoa Kỳ. Các nhà đầu tư có thể tận dụng lợi thế của giao dịch 7x24 giờ và các đỉnh so le trước và sau thị trường chứng khoán Hoa Kỳ để tiến hành giao dịch lưới quyền chọn và thu được dòng tiền.
Vòng này không chứng kiến mùa bắt chước lan rộng và một số người chơi cũ đã rút khỏi vòng tròn, nhưng nếu bạn có thể tận dụng tốt sự biến động, bạn không cần phải lo lắng quá nhiều về điều kiện thị trường ngắn hạn.
Lời khuyên của tôi là: hãy kiên nhẫn và duy trì dòng tiền của bạn.
Amanda: SoSoValue và Haoyu đã giải thích rất đầy đủ rồi. Tôi muốn nói ngắn gọn về ý kiến của mình về Hiện tượng Trump Pie: Sắc lệnh hành pháp của Trump không phải là sự triển khai hoàn toàn của kế hoạch dự trữ Bitcoin mà chỉ là một phần của nó.
Các lệnh hành chính được chính phủ trực tiếp kiểm soát và không có ngân sách riêng cho việc mua tiền tệ;
Dự luật do thượng nghị sĩ đề xuất cần được Quốc hội chấp thuận và có kế hoạch mua 1 triệu BTC trong vòng 5 năm. Ngân sách có thể đến từ việc mở rộng định giá dự trữ vàng để cung cấp hỗ trợ tài chính cho Bộ Tài chính.
Lĩnh vực mà tôi luôn quan tâm là AI , đặc biệt là các dự án có thể triển khai được . Ví dụ, tôi đã từng nghiên cứu một trường hợp trong đó một dự án gửi nguyên liệu thô vào không gian bằng tàu vũ trụ, sản xuất vật liệu dược phẩm chất lượng cao trong môi trường không trọng lực, sau đó vận chuyển chúng trở lại Trái đất bằng tàu vũ trụ có thể tái sử dụng, sử dụng blockchain để theo dõi sản xuất và quyền sở hữu trong suốt quá trình. Tôi đánh giá cao loại cải tiến kết hợp các tình huống thực tế này.
Odaily Planet Daily: Bạn nghĩ gì về thị trường tiền điện tử năm nay? Có thể dự đoán được mức giá cao nhất của Bitcoin không? Liệu Ethereum có còn hy vọng trở thành con rồng thứ hai không?
Amanda: Về giá Bitcoin, tôi không lạc quan trong ngắn hạn, nhưng tôi vẫn lạc quan trong dài hạn. Tuy nhiên, tôi không chịu trách nhiệm về các dự đoán, chỉ chịu trách nhiệm về các vị thế. Nếu chúng ta ước tính dựa trên quy tắc rằng mỗi đỉnh của thị trường tăng giá tăng khoảng 4 lần thì 200.000 đến 250.000 đô la có thể là đỉnh của vòng này.
Đối với Ethereum, nó đã hoạt động kém trong vòng này, với tỷ giá hối đoái tiếp tục giảm. Gần đây, nó đã bị ảnh hưởng bởi vụ đánh cắp 500.000 ETH từ Bybit và sự sụp đổ của thị trường do tin tặc. Nhưng nó vẫn có hai điểm nổi bật cốt lõi:
Các lựa chọn quan trọng bên ngoài dự trữ Bitcoin - các nhà đầu tư tổ chức vẫn sẽ cân nhắc phân bổ ETH;
Tài sản duy nhất không phải BTC có ETF giao ngay - các tổ chức như BlackRock đang dần tăng lượng nắm giữ của họ.
Ethereum sẽ mất thời gian để bứt phá và nếu điểm mua đủ thấp, tôi nghĩ đây vẫn là cấu hình có thể chấp nhận được.
Sober: Tôi nghĩ Bitcoin có thể đạt 150.000 đến 200.000 đô la trong năm nay. Nếu có sự tiếp nối từ dự trữ quốc gia hoặc sự giải phóng thanh khoản trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ , thậm chí có thể có một thị trường xe ủi đất . Vấn đề với Ethereum là sự độc quyền của Bitcoin đang gia tăng theo nhiều cách:
Dự trữ quốc gia, hoạt động mua liên tục của MSTR và nắm giữ ETF đã biến BTC thành tài sản đồng thuận cốt lõi;
Trạng thái chuỗi công khai của Ethereum đã bị suy yếu. Mặc dù hệ sinh thái Lớp 2 rất thịnh vượng, nhưng rất khó để hình thành một tài sản độc quyền chất lượng cao như BTC.
Chiến lược đầu tư cá nhân của tôi thiên về các mục tiêu độc quyền, vì vậy tôi sẽ không phân bổ Ethereum giao ngay và sẽ chỉ sử dụng các quyền chọn để đầu tư dài hạn một cách thận trọng. Về lâu dài (hơn 4 năm) , nếu Vitalik có thể thúc đẩy cải thiện sinh thái, ETH vẫn có thể tăng, nhưng áp lực ngắn hạn vẫn sẽ rất lớn.
Haoyu: Tôi tập trung vào cách các nhà đầu tư truyền thống xem xét và tham gia vào thị trường tiền điện tử.
Bitcoin có thể đạt 100.000 đến 150.000 đô la trong năm nay. Khi vượt qua được ngưỡng kháng cự kỹ thuật, nó sẽ phụ thuộc vào các yếu tố tích cực ở cấp độ vĩ mô.
Ethereum giống như một cổ phiếu hàng đầu trong khi Bitcoin là vàng kỹ thuật số.
Nếu các nhà đầu tư truyền thống muốn tham gia thị trường sơ cấp , họ có thể thích hệ sinh thái Ethereum, nhưng tiền đề là phải có sự hỗ trợ giá trị thực sự, thay vì chỉ dựa vào sự cường điệu của thị trường.
Huii: Tôi xem xét xu hướng thị trường theo hai giai đoạn .
Trong nửa đầu năm, do áp lực lên thị trường chứng khoán và nền kinh tế Hoa Kỳ, cũng như việc thắt chặt thanh khoản toàn cầu (như việc ECB đình chỉ cắt giảm lãi suất và khả năng Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất), các tài sản rủi ro (bao gồm Bitcoin và Ethereum) có thể phải chịu áp lực và biến động gia tăng. Do đó, các nhà đầu tư được khuyên nên tránh các hoạt động đòn bẩy.
Vào nửa cuối năm, nếu môi trường pháp lý trở nên rõ ràng hơn (ví dụ, tài sản nào là hợp pháp và tài sản nào bị hạn chế) và với sự gia tăng của mô hình DeFi mới, thị trường tiền điện tử có thể sẽ đạt được Alpha độc lập (lợi nhuận vượt mức).
Công cụ AI nội bộ SOCKETIS của chúng tôi dự đoán ba kịch bản cho Bitcoin:
Kịch bản lạc quan (xác suất 30%): Bitcoin đạt mức 180.000 đến 200.000 đô la vào cuối năm, với điều kiện dự trữ chiến lược quốc gia được triển khai và các tổ chức tiếp tục tăng lượng nắm giữ;
Kịch bản trung lập: 100.000 đến 150.000 đô la, phạm vi biến động thị trường có khả năng cao;
Mức hỗ trợ: 70.000 đô la, đây là mức đáy của BTC nếu môi trường vĩ mô xấu đi.
Đối với Ethereum, dự đoán của AI Bot của chúng tôi khá bi quan:
Mức cao trước đó là tốt, nhưng xác suất đạt 5.000 đến 6.000 đô la là dưới 25%;
Trong ngắn hạn, nó bị hạn chế bởi áp lực cạnh tranh (như Solana và các chuỗi công khai khác) và các vấn đề tập trung hóa ;
Về lâu dài, sức sống của hệ sinh thái DeFi có thể quyết định xu hướng tương lai của ETH.
Người dẫn chương trình: Hôm nay chúng ta thảo luận về dự trữ Bitcoin, chính sách của Trump, luật về stablecoin và quyền bá chủ của đồng đô la Mỹ, đồng thời dự đoán xu hướng thị trường và hướng đầu tư. Xin cảm ơn tất cả các vị khách đã tham gia sự kiện Không gian do Odaily Planet Daily và OKX Chinese phối hợp tổ chức. Trong tương lai, chúng tôi sẽ tổ chức các cuộc thảo luận tương tự thường xuyên. Mọi người đều được chào đón theo dõi APP Odaily để biết thêm thông tin về thị trường tiền điện tử.
