Tác giả gốc: donn
Bản dịch gốc: TechFlow
Tôi luôn quan tâm đến tokenomics mới lạ. Luôn luôn hấp dẫn khi quan sát cách các giao thức tiền điện tử sắp xếp các động cơ và đôi khi chúng trông rất hấp dẫn — cho đến khi chúng không thể tránh khỏi sự sụp đổ. Vì vậy, khi Bittensor ra mắt hệ thống $TAO (dTAO) năng động vào Ngày lễ tình nhân, tôi đã ngay lập tức bị cuốn hút.
Ý tưởng này rất đơn giản: cung cấp một cách mới, “công bằng” hơn để phân phối việc phát hành TAO giữa các mạng con.
Nhưng chỉ một tháng sau, vấn đề đã nảy sinh. Thực tế cho thấy những thiết kế có vẻ hoàn hảo không phải lúc nào cũng hoạt động như mong đợi trong thị trường tự do.
dTAO hoạt động như thế nào
Sau đây là đánh giá đơn giản về cách thức hoạt động của dTAO:
Mỗi mạng con có mã thông báo mạng con riêng ($SN) dưới dạng nhóm kiểu TAO-SN Uni V2 gốc. Điều gây nhầm lẫn là mặc dù người dùng đang “đặt cược” TAO để đổi lấy SN, nhưng về mặt chức năng, điều này không khác gì việc “trao đổi” TAO lấy SN. Sự khác biệt duy nhất là người dùng không thể thêm thanh khoản vào nhóm thanh khoản, cũng như không thể giao dịch trực tiếp giữa các mã thông báo mạng con (ví dụ: SN 1 → SN 2), nhưng có thể sử dụng TAO làm trung gian (SN 1 → TAO → SN 2).
Việc phát hành TAO được phân bổ theo tỷ lệ dựa trên giá của token SN mạng con. Để làm giảm biến động giá hoặc ngăn chặn thao túng giá, hệ thống sử dụng giá trung bình động.
Bản thân token SN cũng có khối lượng phát hành cao, với mức cung tối đa là 21 triệu, tương tự như TAO và BTC. Một phần SN được phân bổ cho nhóm thanh khoản TAO-SN và phần còn lại được phân phối cho các bên liên quan trong mạng con (thợ đào, người xác thực, chủ sở hữu mạng con). Số lượng SN được phân bổ cho nhóm TAO-SN nhằm mục đích cân bằng việc phát hành TAO trong nhóm, do đó giữ giá SN (theo đơn vị TAO) ổn định đồng thời tăng tính thanh khoản.
Tuy nhiên, nếu kết quả tính toán trên cho thấy số lượng SN mà mạng con yêu cầu vượt quá số lượng SN phát hành tối đa (dựa trên đường cong phát hành SN), thì số lượng SN phát hành sẽ bị giới hạn ở giá trị tối đa và giá SN (tính theo đơn vị TAO) sẽ tăng.
Giả định cốt lõi của cơ chế này là các mạng con có vốn hóa thị trường cao hơn sẽ tạo ra nhiều giá trị hơn cho mạng Bittensor, do đó, chúng sẽ nhận được nhiều đợt phát hành TAO hơn.
Tuy nhiên, thực tế là các token có giá cao nhất trên thị trường tiền điện tử thường là những token được chú ý, cường điệu, có nhiều đặc tính giống Ponzi và có nhiều nguồn lực tiếp thị nhất. Đây là lý do tại sao các chuỗi công khai L1 và memecoin luôn có mức định giá tương đối cao nhất.
Mặc dù điểm khởi đầu của cơ chế thiết kế này là tốt, nhưng giả sử rằng các mạng con tạo ra giá trị bằng cách tạo ra doanh thu sẽ sử dụng một phần doanh thu để mua lại token SN, qua đó đẩy giá lên và phát hành thêm TAO thì ý tưởng này có phần ngây thơ.
Các mạng con tràn ngập tiền ảo và nền kinh tế mã thông báo mất kiểm soát
Trước khi ra mắt dTAO, tôi đã thảo luận với một số nhà phân tích tiền điện tử về những sai sót rõ ràng trong nền kinh tế của token dTAO — cụ thể là vốn hóa thị trường cao hơn ≠ doanh thu cao hơn hoặc tạo ra giá trị lớn hơn.
Nhưng tôi không ngờ rằng lý thuyết này sẽ sớm được kiểm chứng trong thực tế. Thị trường tự do hoạt động theo cách tuyệt vời.
Ngay trước khi nâng cấp, một cá nhân ẩn danh đã tiếp quản mạng con 281 và biến nó thành mạng con memecoin có tên là TAO Accumulation Corporation (viết tắt là LOL Subnet). Rõ ràng điều này không liên quan gì tới AI.
Từ trang Github hiện đã bị xóa:
Người khai thác không cần phải chạy bất kỳ mã nào và trình xác thực sẽ chấm điểm cho người khai thác dựa trên số lượng mã thông báo mạng con mà họ nắm giữ. Người khai thác nắm giữ càng nhiều token thì số token họ phát hành càng cao.
Điều thực sự xảy ra là: Những người đầu cơ mua token SN 28 → Giá SN 28 tăng → SN 28 được phát hành thêm TAO → Nếu vượt quá giới hạn phát hành của token mạng con, giá SN 28 sẽ tiếp tục tăng → Việc phát hành token SN được phân phối theo tỷ lệ với thợ đào nắm giữ SN → Mọi người mua thêm SN để có thêm TAO → Giá tiếp tục tăng → Chu kỳ Ponzi tiếp tục.
Kết quả là, số lượng phát hành của TAO chính thức bắt đầu tài trợ cho… meme! Có thời điểm, mạng con SN 28 thậm chí còn trở thành mạng con lớn thứ bảy xét theo vốn hóa thị trường.
Nhưng tại sao SN 28 lại không chiếm được Bittensor? Tập trung hóa cứu vãn tình hình
Chỉ trong vài ngày, Opentensor Foundation đã sử dụng cổ phần gốc của mình để chạy mã xác thực tùy chỉnh, khuyến khích mọi người bán token SN 28, khiến giá của nó giảm mạnh 98% chỉ trong vài giờ.
Nguồn: Bittensor discord
Mã thông báo mạng con SN 28 giảm mạnh 98% sau hành động của Opentensor Foundation
Về cơ bản, Opentensor Foundation hoạt động như một thực thể tập trung, ngăn chặn việc khai thác cơ chế dTAO trên thị trường tự do. Sự can thiệp tập trung này hiện khả thi vì chúng ta đang trong giai đoạn chuyển đổi chậm từ cơ chế phát hành TAO cũ sang cơ chế dTAO mới.
Chuyển đổi từ cơ chế TAO cũ sang dTAO
Cơ chế cũ của TAO cho phép 64 người xác thực đặt cược nhiều TAO nhất trên SN 0 (“mạng con gốc”) bỏ phiếu cho người có thể nhận được phát hành TAO.
Bản thân cơ chế này gây ra một loạt các vấn đề về động cơ do sức mạnh của các trình xác thực lớn nắm giữ (như Opentensor Foundation, DCG Yuma, Dao 5, Polychain, v.v.). Ví dụ, về mặt lý thuyết, họ có thể chuyển hướng phát hành TAO đến các mạng con mà họ đã đầu tư hoặc ươm tạo, hoặc đến các mạng con nơi họ chạy các nút xác thực và nhận phần thưởng TAO từ các nút này.
Các trình xác thực hàng đầu như được hiển thị trên taostats.io/validators
Do đó, việc loại bỏ cơ chế này là một bước tiến tốt hướng tới sự phi tập trung. Tôi hoan nghênh nhóm đã lựa chọn cơ chế phần thưởng phi tập trung hơn, ngay cả khi điều đó có nghĩa là họ có thể mất một số khoản phát hành.
Khi sự cố SN 28 xảy ra, dTAO mới chỉ ra mắt được khoảng một tuần, do đó SN 0 (đường màu xanh trong hình bên dưới) vẫn kiểm soát khoảng 95% lượng phát hành và Opentensor Foundation đã có thể can thiệp.
Tuy nhiên, sau khoảng một năm, quyền kiểm soát phát hành của SN0 sẽ giảm xuống còn khoảng 20%. Điều này có nghĩa là nếu một sự kiện như SN 28 xảy ra một lần nữa, thì việc can thiệp thông qua SN 0 sẽ gần như không thể. Trong trường hợp này, Bittensor có khả năng chuyển từ một dự án “AI phi tập trung” thành một mạng lưới khuyến khích cho memecoin.
Trong giai đoạn chuyển tiếp này, quyền kiểm soát phát thải sẽ được chuyển từ cơ chế cũ (SN 0 hoặc “thuộc tính gốc”) sang cơ chế dTAO mới (“thuộc tính alpha”)
Hãy thừa nhận đi, đây không chỉ là một meme
Ngay cả khi chúng ta cho rằng mọi người đủ lý trí trong thị trường giá xuống và không lao đầu vào cơn sốt tiền ảo meme, thì Bittensor vẫn có khả năng phát triển thành một mạng lưới khuyến khích đa năng không liên quan gì đến AI.
Hãy tưởng tượng một thí nghiệm tư duy: ai đó khởi chạy một mạng con dành riêng cho việc khai thác Bitcoin phi tập trung (mặc dù đây không phải là một ý tưởng mới lạ). Mục tiêu của mạng con này là khuyến khích khai thác Bitcoin theo cách tiết kiệm tài nguyên, đồng thời sử dụng BTC khai thác được làm thu nhập định kỳ để mua lại token SN của mạng con nhằm phát hành thêm TAO.
Do đó, TAO đã thay đổi từ một dự án AI phi tập trung thành một dự án khuyến khích chung và việc phát hành TAO chỉ được sử dụng để trợ cấp cho nhiều chi phí hoạt động ngẫu nhiên (OpEx) của doanh nghiệp, thay vì hướng tới một mục tiêu cụ thể.
Về mặt kỹ thuật, điều này có thể được cho là phù hợp với mục đích ban đầu của cơ chế đồng thuận Yuma, vì cơ chế đồng thuận Yuma được thiết kế để đạt được sự đồng thuận xung quanh bất kỳ công việc chủ quan nào, không nhất thiết chỉ giới hạn ở AI. Tuy nhiên, việc thiếu mục tiêu rõ ràng này khiến toàn bộ hệ thống có vẻ... vô nghĩa.
Suy nghĩ cuối cùng
Chỉ sau một tháng ra mắt mô hình dTAO, những vết nứt đã xuất hiện.
Các động lực của thị trường tự do cho thấy rằng nếu không có bất kỳ quyền lực tập trung nào, Bittensor có thể không còn là một dự án AI nữa, mà là một mạng lưới chú ý do các mạng con memecoin thống trị hoặc một mạng lưới khuyến khích chung do các doanh nghiệp tạo ra doanh thu thống trị, sử dụng phát hành TAO để trợ cấp chi phí hoạt động mà không cải thiện đáng kể mạng lưới Bittensor.
Tôi nghĩ mạng lưới cần có một chức năng mục tiêu thực sự để thống nhất mục tiêu của tất cả các mạng con. Tuy nhiên, rõ ràng là việc tìm ra một mục tiêu rõ ràng trong lĩnh vực AI (đặc biệt là trí tuệ nhân tạo nói chung, AGI) là rất khó - điều này được thể hiện qua những thách thức mà chúng ta gặp phải khi chạy một khuôn khổ đánh giá mô hình ngôn ngữ lớn (LLM) công bằng... Đây là lý do tại sao sự đồng thuận Yuma được tạo ra cho công việc chủ quan.
Như câu nói nổi tiếng: “Hãy cho tôi thấy những động lực và tôi sẽ cho bạn biết kết quả”.
Chúc may mắn!
Nhận xét
Ở phiên bản trước, tôi đã đề cập rằng việc phát hành TAO tỷ lệ thuận với giá trị thị trường, nhưng thực tế nó tỷ lệ thuận với giá. Lỗi này hiện đã được sửa, cảm ơn @nick_hotz đã chỉ ra.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm
Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không phải là lời khuyên đầu tư, cũng không phải là khuyến nghị hoặc chào mời mua hoặc bán bất kỳ khoản đầu tư nào và không nên được sử dụng làm cơ sở để đánh giá bất kỳ quyết định đầu tư nào. Bài viết này cũng không được coi là lời khuyên về kế toán, pháp lý hoặc thuế hoặc lời khuyên về đầu tư. Các bài viết phản ánh quan điểm hiện tại của tác giả và không nhất thiết đại diện cho quan điểm của công ty nơi tác giả làm việc. Các quan điểm nêu trong bài viết này có thể thay đổi và không được cập nhật.
