原文編譯：白澤研究院
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一級標題
原文編譯：白澤研究院
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一級標題
一級標題
除了MakerDAO、Synthetix 和Tether 等現有參與者之外，一種名為Ondo Finance 的新RWA 協議最近也引起了人們的關注。 Ondo Finance 旨在提供對各種TradFi 資產的訪問，例如美國貨幣市場和鏈上美國國庫券。對於無法進入美國市場的非美國投資者來說，這是一種極其便捷的方式。可信度二級標題
過去的一些RWA 協議曾嘗試將TradAssets 引入鏈上，其概念與Ondo 類似，但事情從未完全成功。最大的障礙在於
可信度
對於RWA 的概念，我有自己的疑問。與其說是DeFi/加密貨幣概念，不如說是資產本身。以美國國庫券為例。隨著最近信用評級被下調，以及因不可持續的債務利息支付而引發的債務危機迫在眉睫，RWA 給DeFi 領域帶來了又一個風險——也是一個重大風險。
一級標題
固定收益
Tether 和DAI 由於嚴重依賴美國國庫券而面臨批評。如果他們的說法屬實，Tether 可能會成為全球最大的美國國庫券持有人。鑑於USDT 是最著名的加密穩定幣之一，與幾乎所有的代幣組成了交易對，美國政府的任何可能的違約行為都有可能引發USDT 的脫鉤，並可能破壞整個加密貨幣市場和生態系統。
固定收益
二級標題
最近，在DeFi 的流動性挖礦方面，人們越來越傾向於固定投資回報率。
在市場不確定性的情況下，有保證的收益率才能令人放心。以以太坊的質押收益率為例，眾所周知，它會出現波動。牛市期間的回報可能與熊市期間的回報不同，並且很難預測或量化你到底能賺多少錢。
Pendle 與Spectra
一級標題
Pendle 是今年TVL 增長較快的協議之一。他們為Lido 的stETH、RocketPool rETH 和GMX 的GLP 等多種質押資產提供固定收益率。甚至還有穩定幣。
Pendle 上的每個池都有一個到期日，即資金池停止賺取收益的日期。
一級標題
所以有了清算，即在你的抵押資產不足以覆蓋你的借款時，引發的一個操作，清算會導致存款的抵押資產被其他人買走，並可能需要繳納一定的罰金。
二級標題
Term Finance
一級標題
veToken
二級標題
二級標題
一級標題
目前veToken 協議多是那些在熊市中生存下來的的藍籌DeFi 項目，如Curve 的CRV、Balancer 的BAL、Frax 的FXS 等。
二級標題
StakeDAO
然而，我感興趣的不是這些veToken 原生協議，而是構建在它們之上的協議。
二級標題
一級標題
LSDFi
在veToken 敘事中，stakeDAO 位於最頂層。該協議的目標是作為你的veToken 的最終目的地。
在StakeDAO 中，你有機會將你的資產與其他人的資產結合起來，從而提高收益，並從更大的資金池中獲得額外的好處，例如提高投票權。
一級標題
一級標題
DeFi 社區不斷致力於最大限度地利用質押的ETH。
用戶將能夠鑄造純粹由LSD 代幣支持的穩定幣。因此，除了ETH 本身之外，基礎資產不會帶來額外風險。
結語
結語
veToken 機制。 （stakeDAO 也會支持該項目嗎？）
結語
結語
風險提示：
除了上述的DeFi 敘事之外，目前廣泛的加密行業還有很多流行的敘事。
