過去一周，BTC 持續上漲，陸續突破96, 000 $， 97, 000 $， 98, 000 $， 99, 000 $ ATH。市場對於BTC 的關注度重回頂峰，並翹首以盼BTC 突破100, 000 $。不僅BTC Google 搜尋指數直線上漲，Microstrategy 也使用了其可轉債超額配售權，其2029 年到期的MSTR 在首個交易日的收盤價突破104 $。
23 日， BTC 突破99, 588 $ 的ATH 後，市場上漲無力進一路下跌震盪至95, 734 $附近，雖然觸低反彈回98, 000 $ 附近，但BTC 在25 日夜間進入下跌通道，最低觸達92, 326.31 $， 24 小時最大跌幅6.5% 。目前BTC 價格在93, 000 $ 附近波動（上述資料來源自Binance 現貨， 11 月26 日17: 00）。
雖然本次BTC 經歷了近半月以來最大的回調，但本次加密市場未像之前反應劇烈，不僅ETH 未跟跌，大部分山寨也未進入暴跌行情，部分甚至還存有細微漲幅。隨著川普即將上任、BTC 投資者獲利回吐現場以及複雜的槓桿效應，後市BTC 的波動性或進一步增大。
BTC 技術指標已進入短期超買階段，部分長期持有者獲利回吐
自從川普獲勝後，BTC 技術指標顯示出嚴重的超買狀態。而在本週前， BTC 是川普經濟中唯一尚未獲利回吐的投資標的，隨著大眾正FOMO 情緒加劇，不少長期持有者選擇落袋。 Crypto Banter 分析師Kyledoops 指出BTC 長期持有者已拋售了12.8 萬枚BTC ，雖然BTC ETF 同期吸收了90% 的拋售壓力。
市場FOMO 情緒過高，BTC 價格回撤或利於後市發展
Microstrategy 在26 億美元的可轉債（0% 票息， 55% 溢價）基礎上，行使了4 億美元的超額配售權，將最終規模提升至30 億美元。這批2029 年到期的可轉債在首個交易日的收盤價突破104 $。
同時，市場也迅速推出了Microstrategy 的槓桿ETF（MSTX, MSTU），讓散戶投資者有更多的「次優」方式槓桿交易BTC 現貨。根據Bloomberg 報導，這些槓桿ETF 需求之高已對負責證券借貸的主經紀商構成壓力，相關資產管理規模在過去一周激增至近50 億美元。
輿論也持續推高BTC 的知名度，知名電視評論員突然改口支持加密貨幣，並建議投資人可在高點持有BTC。市場FOMO 進一步加劇近期的市場泡沫，使得市場在當前水準下出現了顯著的槓桿增加，並導致實際波動率大幅上升。
宏觀解讀
美國經濟指標強盛，經濟軟著陸可能性增加
數據顯示，今年已有超過4, 480 億美元的資金流入美國股市，突破了2021 年的紀錄，達到了前所未有的水平，同時，Nvidia 財報超出預期，美股強勁依舊。經濟指數回升至強勁的第一季水平，而通膨數據尚未向上突破，高收入消費者指數創下新高，美國（高收入）群體消費力依舊強勁。從數據來看，美國經濟軟著陸的可能性增加。
黎以衝突或接近尾聲，避險資金紛紛撤離
黎以衝突接近尾聲，避險資金紛紛離場。除了加密貨幣市場外，隔夜黃金、原油等大宗商品市場也出現大跌。截至11 月25 日夜盤收盤，倫敦金現、倫敦銀現、COMEX 黃金、COMEX 白銀等均跌超3% 。
央視新聞報道，當地時間11 月25 日，美國國務院發言人馬修·米勒在當天的簡報會上談及黎以停火協議時表示，目前停火協議“尚未達成”，美方認為談判雙方就停火協議不同意見間的差距已經“大大縮小”，但仍需採取一些措施以促進其達成。美國正在「盡可能」推動談判。
當地時間25 日，黎巴嫩MTV 電視台發布獨家消息稱，黎巴嫩方面已接獲黎以停火通知，將於明晚宣布。根據《以色列時報》報道，以色列已原則上同意在美國的支持下與黎巴嫩真主黨達成停火協議。
川普關稅言論，導致外匯市場巨震
當地時間25 日，川普表示，將對墨西哥和加拿大進入美國的所有產品徵收25% 關稅。消息一出，加拿大、墨西哥兩國貨幣對美元下跌超過1 %，加劇了每日交易量高達7.5 兆美元的外匯市場的波動，新興市場貨幣普遍走弱。澳元和紐西蘭元等商品貨幣下跌。亞太市場股市同樣受到壓力，全線下跌。
市場建議
目前市場FOMO 依舊，在超買狀態尚未顯著緩解的情況下建議投資者保持理性，在確保風控完善的情況下妥善進行資產配置，捕獲收益的同時進一步規避風險。同時，鑑於川普過去透過社群媒體直接傳遞未經過濾的想法和政策意圖，市場將充滿大量猜測和相互矛盾的交易思路，保持資產配置的靈活性也十分重要。
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