原文作者： 1912212.eth，Foresight News
協議費用收入仍是衡量一條鏈活躍度、價值捕獲以及生態系統的重要數據指標之一。近期，CoinGecko 公佈了2024 年L1 與L2 協議費用收入排行榜TOP 10 ，以太幣以及Tron 各以超20 億美元分別位列第一、二位。數據相當於，以太坊平均每天賺取679 萬美元，而Tron 每天賺取589 萬美元。
Solana 費用收入則達7 億美元，曾經一度火熱的TON 熱度不再，去年僅獲得3500 萬美元的收入。 BNB Chain 則表現平平，僅獲近2 億美元收入。比特幣費用收入達9.2 億美元。
L2 數據方面，Base 則遙遙領先，以近8,500 萬美元協議費用收入拔得頭籌，甚至比Arbitrum 與OP 的數據總和還要多。
以太坊協議收入上升，幣價卻低於預期
鏈費用收入通常來自多個方面，例如交易費、智能合約的執行費、區塊獎勵的間接收入、MEV 相關收入、跨鏈橋以及資產轉移費、鏈上存儲費、銷毀機制、治理費等等。
以太坊自坎昆升級以來顯著降低了L2 交易成本並推動其發展，不過這種好處並沒有在收入上有非常明顯的改觀。甚至有點「犧牲小我成就大我」的味道。 2023 年以太坊協議收入為24.1 億美元， 2024 年的費用收入僅成長了3% 。以太坊主要在2024 年第一季賺了11.7 億美元，幾乎佔當年總費用收入的一半。雖然數據上看起來是成長，但鑑於大行情的起勢以及市場的高期待，這種費用收入表現仍差強人意。
數據的乏力表現，在ETH 幣價上實現了直接映射，ETH 在過去一年中的大部分時間段在3000 美元上下徘徊震盪。幣價長期停滯不前，也導致社區的普遍不滿和質疑，Vitalik 以及領導的以太坊基金會深陷輿論危機。
各以太坊L2 的收入表現也相對一般，Base 成了以太坊L2 為數不多表現較為亮眼的新星。這要歸功於其牢牢抓住了迷因浪潮，趁勢起飛。 2024 年，Base 鏈上湧現出VIRTUAL/AIXBT 等為代表的AI 概念幣，還有DEGEN 等迷因幣，財富效應遠超Arbitrum 與OP。雖然目前為止仍與Solana 有較大差距，但潛力不可小覷。
二層協議賺錢，也並未真正反哺以太坊。以Base 為例，去年網路費用大部分變成了CoinBase 的利潤，給以太坊主網的資金非常少，如果按年化計算，CoinBase 從Base 獲得的收益接近一億美元。
L1 主網賺錢效應萎靡，L2 能否仍成為以太坊的「超音速飛彈」值得打下一個問號。
Tron、Solana 協議單點突破成爆發關鍵
作為穩定幣公鏈，Tron 協議費用收入從2023 年的9.2208 億美元增加到2024 年的21.5 億美元。作為貢獻協議費用的主要支柱，其穩定幣收入從2023 年1 月的3,836 萬美元增加到2024 年12 月的3.4254 億美元的高位，成長達到近10 倍。
Solana 去年費用收入也表現亮眼，從2023 年的2,555 萬美元飆升至2024 年的7.5065 億美元，漲幅近30 倍遠超一眾對手。 Solana 鏈上的費用主要來源以交易費用以及優先搶跑費為主。原因不言自明，自去年以來，Solana 鏈上迷因幣以及AI 概念幣均迎來大爆發，誇張的財富效應吸引眾多用戶慕名而來沖土狗。
僅以其發行啟動平台Pump.fun 為例，其累計收入截止目前已經超4 億美元。另一模因流動性基礎設施的Raydium 年化收入更是達3.63 億美元。過去3 個月，費用成長超過370% ，營收成長超過260% 。
由於2024 年的銘文熱潮，比特幣的年度費用收入增長了15.9% 。同時，TON 則得益於「玩賺遊戲」，在2024 年上半年迎來自己的高光時刻。
結語
當我們回看去年各年費用收入時不難發現，漲幅更大表現更加的鏈，往往「乘勢而起」，抓住了屬於自己的機會。 L2、DeFi 與NFT 的沉默並沒有給以太坊強勢起飛的機會，模因和AI 概念幣最大的兩股熱潮卻給了Solana 本週期大放異彩的天賜良機，Tron 則得益於穩定幣資金的湧入而收入大增。
不過也有部分熱潮來得快去得也快，甚至一去不復返，也會對未來費用收入的可持續性大打折扣。例如2024 年的銘文以及TON 生態遊戲自沉寂後，再未有任何起色，當這部分熱潮收入褪去，如何思考下一部發展才是關鍵。
機會來臨的時候抓住是關鍵，而在準備階段如果不足，恐怕也會錯失良機。如果Solana 仍經常性宕機，錢包等用戶體驗極差，或許不會等來自己的好運。如果以太坊主網擴展性盡快得到完美解決，或許迷因浪潮也可能發生在其之上，迎來自己的逆風翻盤。
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