原文| Odaily星球日報（ @OdailyChina ）
作者｜Azuma（ @azuma_eth ）
本輪週期內，ETH 的表現大幅落後於市場整體，有人將其歸因於“車重難拉”，有人指責以太坊基金會（EF）“德不配位”，而最近的這個週末，Layer 2 又成為了社區口誅筆伐的對象。
2 月9 日，上一輪週期的DeFi 之神、現 Sonic 聯合創始人Andre Cronje（AC）於X 發文，怒噴Layer 2 透過持續拋售排序器收益獲利頗豐，已成為了以太坊的寄生蟲。
成為Layer 2 ➡️ 運行一個中心化排序器➡️ 收取1.2 億美元的費用➡️ 再向以太坊支付1000 萬美元用於DA 和安全➡️ 之後拋售1.1 億美元獲利➡️ 然後還號稱是“以太坊同盟” … 我不理解以太坊這個社區是怎麼說服自己的邏輯。 Layer 2 已成為了以太坊再次通膨的主要原因。
Layer 2 的排序器效益
Layer 2 的排序器收益爭議已是一個老生常談的話題。
排序器是Layer 2 不可少的角色，其主要效用為： 1）收集使用者交易，依特定順序打包成批次（Batch）；2）在交易最終上鍊前，為使用者提供即時交易確認；3）將交易資料壓縮後提交至Layer 1 ，降低gas 成本。
在Layer 2 的去中心化願景中，排序器運行的去中心化是必不可少的一步，但現實情況是，幾乎所有Layer 2 的排序器都由開發團隊負責運行，這也是長期以來圍繞著Layer 2 的最大詬病之一。
為什麼Layer 2 遲遲無法完成排序器的去中心化？這其中固然也有一定的技術及營運原因，但不可忽視的另一大原因在於──在真實環境下，排序器的運作是一項非常「有利可圖」的生意。
排序器運作的直接收益來源主要包括： 1）交易手續費差價；2） MEV 捕獲；3）資金沉澱利息。
Odaily 註：圖為DeepSeek 老師的進一步精解。
這生意到底有多賺錢？我們可以透過2 月4 日單日的資料粗略窺探。
2 月4 日，受行情集體波動影響， Arbitrum 單日在Layer 2 層面收取了104 萬美元的費用，同時支付給Layer 1 的最終結算成本不到2 萬美元—— 這意味著僅僅1 天時間內，該鏈就通過交易手續費價差賺取了上百萬美元收益。
矛頭瞄準Base
作為以太坊生態最為活躍的Layer 2 網絡，Base 長期處於相關輿論的中心位置。隨著關於Layer 2 排序器收益問題的爭論愈演愈烈，社區也開始將矛頭瞄準了Base。
Lucidity CIO S antisa 在X 率先開砲，指責Base 自主線上線以來將所有的排序器收益都轉入了Coinbase 之內，有理由懷疑這些ETH 都已被拋售。
自上線以來，BASE 一直在將排序器費用轉入Coinbase。我們不知道他們是否已出售，但我們知道他們沒有在Base 上部署這些資金，或將其保留在鏈上。由於缺乏進一步透明度，我們可以合理地認為他們已經拋售了。他們與以太坊的立場並不一致。
Odaily 註：圖為Base 排序器收入位址（0xEc8103eb573150cB92f8AF612e0072843db2295F）。
隨後，Sonic 團隊成員The Assistant 進一步接力，結合Coinbase 的財報數據剖析了Base 是否已將這些ETH 售出。
The Assistant 指出，鏈上數據可查（參考前文Santisa 貼出的地址）， Base 在過去12 個月內通過排序器賺取了超1 億美元的收益，利潤率超過90% ，所有這些費用都已通過Base ➡️ 以太坊 ➡️ Coinbase 的路徑轉移到了交易所內。
根據Coinbase 的公開財報數據，截至2023 年6 月30 日（ 參見2023 年Q2 財報第66 頁），Coinbase 的資產負債表上持有約2.3 億美元的ETH，當時ETH 價格為1934 美元，這意味著Coinbase 持有118924 ETHbase 2020 月 202020 月 20202020 月 202012 月）202020 月 202020 月的資產 2023 月）上119696 ETH。
The Assistant 最後質問表示，自從Base 上線以來， Coinbase 僅在其資產負債表僅增持了772 ETH，那麼價值上億美元的Base 排序器收入去了哪呢？答案似乎只有一個…
有人可能會質疑，Base 作為一個（名義上的）獨立網絡，其收入不應被計入Coinbase 的資產負債表，這一質疑同樣不合理，因為Coinbase 在過往多期財報中均曾重點提及 Base 收入的增加。
藉著The Assistant 的調查內容，AC 再次轉發並進一步開火：
以太坊社群在為他們的Layer 2 感到驕傲，但Layer 2 天天在做的事情就是將費用收入從Layer 2 轉移到Layer 1 ，然後轉移到Coinbase 拋售。這就是以太坊生態的領頭羊。以太坊社群醒醒吧。
Vitalik 的潛在態度如何？
截至發文，Vitalik 尚未就AC 以及其他社區成員的指責作出回應，但在1 月24 日的親筆文章（ 《輿論重壓下，Vitalik 發文喊話L2：回頭支持 ETH 吧》 ）中，我們可以大致看出Vitalik 對於當下的Layer 2 運行現狀已有所不滿。
Vitalik 在該文中提到，要明確ETH 的經濟模型，確保ETH 在Layer 2 密集型世界中也能持續累積價值。在執行層面，Vitalik 則鼓勵Layer 2 透過貢獻一定比例的費用來支持ETH，這可以透過銷毀部分費用、永久抵押並將收益捐獻給以太坊生態系統公共產品或其他一些方案來實現。
簡單翻譯下這段話： Layer 2 吃相不要太難看，是時候讓出一些蛋糕了。
