原文作者：Frank，PANews
2 月 11 日，老牌去中心化儲存協議 Arweave 推出去中心化運算平台 AO 發布官方公告，表示首次主網代幣鑄造已完成，並將於每日東部時間 18: 20 進行新代幣鑄造。與同期空投的 Story 和 Solayer 不同，AO 的發布似乎在社交媒體未能引發多少波瀾。而從願景來看，AO 和當下最熱門的 AI 話題息息相關，Arweave 作為成熟的去中心化儲存基建又能在底層網路上提供諸多助力。
理應引發討論的昔日明星，Arweave 與 AO 的「失聲」究竟是生態的衰落導致，還是又一顆被市場忽視的寶石。
空投預期不高導致市場熱情低迷
AO 被忽略的第一個原因可能是這次代幣發行並未為市場帶來太多預期導致。根據官方介紹，AO 代幣總發行量為 2,100 萬枚，採用了與比特幣相似的減半機制。前期的獎勵分配當中， 36% 分配給 AR 持有者， 64% 激勵跨鏈資產橋接（如 DAI、stETH）。 2 月 12 日數據顯示，目前的 AO 代幣已鑄造 321.4 萬枚。
截至 2025 年 2 月 11 日，AR 的發行量為 6,565 萬枚，以此比例計算，目前 AR 與 AO 的發行比為 20.78: 1 。已經上線盤前交易的交易所有 LBank 和 MEXC，但兩家交易所的盤前價格有著巨大的差距。 LBANK 的盤前價格約為 92 美元，而 MEXC 的價格僅為 35 美元左右，相差超過 1 倍以上。不過，從成交量來看，LBANK 的 24 小時盤前交易量為 197 萬美元，高於 MEXC 的成交量。因此，LBANK 的價格或許更符合市場預期。以目前較高的 92 美元盤前價格計算，AO 的流通市值約為 2.9 億美元。
根據先前官方的資料介紹，平均每個 AR 代幣持有者可能獲得 0.016 個 AO 代幣，按照 92 美元的盤前價格計算，AR 持有者在這幾個月內能夠分到每枚價值約 14.72 美元的 AO。這個分成已經超過當單一 AR 的價值。不過，如果考慮到 AR 近多半年來的下跌幅度，從 2024 年 5 月最高點 49.55 美元一路下跌至 2 月 11 日的 9.52 美元，下跌幅度超過 80% 。而在此期間持幣的用戶，需要預期 AO 開盤價格會上漲至 500 美元左右才能彌補下跌損失。
截至 2 月 11 日，AR 的總持幣位址數為 21.1 萬個。以此計算，每個地址約能分到 4.44 枚 AO，價值 409 美元（不過這一數據只是推算，具體的數值還要符合空投規則）。目前官方的數據來看，AO 的持幣地址前 100 名地址共持有 221 萬枚代幣，佔約 7 成，大戶的籌碼較為集中。而從整體的空投規模來看，如果維持 92 美元的盤前價格，規模就能達到 2.9 億美元。而如果價格只有 35 美元左右，那空投規模更是少到 1.1 億美元。再考慮到 AR 代幣的一路狂跌，確實也難以引發市場的熱情。
網路活躍度確有提升，整體仍維持較低水平
事實上，Arweave 網路整體的活躍度一直都不算高。以 2 月 11 日為例，當日 Arweave 的日活地址為 3366 個，但這一數據水平和歷史過往數據相比，其實也屬於活躍度較高的階段。 2023 年之前其網路日活基本上維持在 1000 左右， 2024 年日活資料提升至 2000 等級。進入 2025 年後，或許是 AO 的空投預期，日活數據普遍來到了 3000 以上，最高一天達到了 5000 以上。
另外，作為一個去中心化儲存網絡，資料上傳量或許是衡量活躍程度最重要的指標之一。鏈上數據顯示，自 2023 年底起，Arweave 的每日數據上傳量持續成長。平均每天 100 多 GB 的資料量上升至 400 以上水準。雖然最高點仍不及 2022 年創造的單日 2.02 TB 峰值，但整體的上傳量確實呈現出穩定爬坡的態勢。
從網路的活躍度來看，ArDrive 是 Arweave 網路當中最活躍的應用程式。每天的資料上傳量的九成左右都是由 ArDrive 上傳。 ArDrive 是 Arweave 網路中的永久儲存應用程序，允許用戶永久化保存他們的文件，並且完全不受審查。 2022 年，ArDrive 曾完成 1,720 萬美元的種子輪融資。除了 ArDrive 之外，另一個生態項目 Irys 貢獻了約 10% 的上傳量。
另外，Arweave 生態內還有一個奇怪的資料現象，自 2024 年 6 月 1 日以來，Arweave 的地址總數再無新增，一直定格在 211366 這個數字上。不知是生態的使用者成長發生了完全停滯，還是瀏覽器的資料維護出現問題。不過，正如 AO 的不溫不火一般，這些細節 BUG 更是無人討論。
AO 生態仍處於極早期狀態
根據官方數據顯示 AO 網路目前的 TVL 約為 3.15 億美元。與測試網階段的 7 億美元相比，反而有了不少下滑。從這一點來看，似乎用戶對於 AO 網路後續的質押代幣激勵熱情並不算高。
從生態項目來看，目前幾個關聯的生態項目仍發展在初期階段，如 AOX，AO 網路中最主要的跨鏈橋， 2 月 11 日宣布其交易量突破 800 萬美元，TVL 突破 300 萬美元。另一個生態項目 FusionFi 宣布結算金額突破 1000 萬美元。
從社群媒體互動的情況來看，AO 生態有以下一些項目已經在運作。
Marketverse AI：AI 代理項目
StarGrid Battle Tactics：鏈上游戲
Decent.land：EVM 虛擬機
AOX：跨鏈橋
FusionFi Protocol：AgentFi
Permaswap：DEX
Astro Labs：流動性提供者和穩定幣 USDA 發行
RedStone Oracles ：預言機項目
總的來看，AO 網路仍是一個新生代的產品。目前沒有專屬的瀏覽器，沒有官方的生態圖譜，宣傳上至今也未明確宣布何時 AO 開啟正式交易。即便是經過了一年的測試網階段，就目前的生態狀態來看，似乎還停留在毛坯的狀態。因此，對於 AO 的期待，或許大眾也無從下手。
另外一個角度來說，或許 AO 在技術層面的創新理念是先前市場投入期望的主要原因。但隨著主網上線所交出的答案來看，更像是交了一張做了前一半的試卷，只是將代幣機制的問題做了部分解讀。而其宣稱的 AI 潛力與透過永久儲存實現性能升級的核心敘事，尚未交出實際成果。對 AO 而言，成敗關鍵在於能否將科技敘事轉化為實際應用，而非只依賴代幣激勵。
