「每週編輯精選」是Odaily星球日報的一檔「功能性」專欄。星球日報在每週涵蓋大量即時資訊的基礎上，也會發布許多優質的深度分析內容，但它們也許會藏在資訊流和熱點新聞中，與你擦肩而過。
因此，我們編輯部將於每週六從過去 7 天發布的內容中，摘選一些值得花費時間品讀、收藏的優質文章，從數據分析、行業判斷、觀點輸出等角度，給身處加密世界的你帶來新的啟發。
下面，來和我們一起閱讀：
投資與創業
2024 年機構投資者比特幣持倉解讀： 13 F 文件透露了哪些重要資訊？
每個季度，管理資產超過1 億美元的大型投資公司必須向美國證券交易委員會（SEC）提交13 F 文件，揭露其持有的美國股票及與股票相關的資產，例如ETF、REITs（房地產投資信託）、選擇權和可轉換債券。這些數據僅反映了機構在美國股票及相關資產中的配置。
作者進一步介紹 14 家先行者代表，並得出：目前，比特幣的市場規模和流動性已經足夠大，能夠容納這些機構投資者；隨著新的投資工具不斷推出，這些機構將有更多方式獲取比特幣敞口，機構化採用將加速推進。
Strategy 槓桿比例不高，債務期間較長，短期無明顯償債壓力；
財務危機的前提是：比特幣價值長期處於極端低位，發生機率較低；
創辦人Michael Saylor 擁有46.8% 投票權，可以避免優先股債務中提前贖回的條款，牢牢掌握公司的營運方向。
本專欄涵蓋目前市場上以穩定幣（及其衍生代幣）為主體的相對低風險（系統性風險永遠無法排除）收益策略，旨在幫助那些希望透過U 本位理財來逐漸放大資金量級的用戶尋找較為理想的生息機會。
本期分板塊介紹了 CEX 和鏈上基礎利率，Pendle 專區玩法、生態激勵（機會與波動並存）和盲挖機會（建議「一魚兩吃」）。
風險管理至關重要－合理使用停損單、控制部位、謹慎加槓桿，避免爆倉，確保資金安全。
策略因經驗不同－新手建議先學習趨勢交易、突破交易，進階交易者可以嘗試剝頭皮、套利、資金費率交易等進階策略。
持續學習與交易紀律－市場變化快，維持資訊更新、優化策略、控制情緒，是長期穩定獲利的關鍵。
文章介紹了五種針對拋售後場景的有效策略，附帶範例、盈虧分析和情境指導。
如果擔心再次下跌，買入保護性賣權。
如果認為比特幣將橫盤整理，賣出覆蓋性買權。
如果預期反彈，選擇多頭市場看漲價差。
如果預期大波動，選擇長時間跨式選擇權。
如果認為市場反應過度，選擇賣出看跌價差。
文章結了包括單邊流動性池、虛假回購利好、現貨控盤合約收割、高息質押等典型出貨套路。
交易所、VC 作為本輪牛市中被抨擊最多的參與者，正尋找離場機會或被迫離場。
這輪多頭確實是地獄級難度。幾乎看不到令人驚喜的加密建設，陰謀集團倒是隨處可見。除了極少數聰明的氣運之子，絕大部分都流向了「流水線發幣」的各個利益方。
監理政策
Web3律師解讀香港 SFC 路線圖，虛擬資產市場或迎新變局
香港 SFC 路線圖從香港虛擬資產市場發展所需的五大支柱－連結（Access）、保障（Safeguards）、產品（Products）、基建（Infrastructure）、連結（Relationships）－出發，提出了12 項主要措施，向投資者及機構傳遞了香港在未來幾年內的全面發展及監管方向。
空投機會和互動指南
Infinex、Babylon、Lombard、Particle、Symbiotic、KelpDAO、HOT、Meteora、OpenSea、Polymarket。
複盤 Kaito： 2 個月獲利 5 萬 U，接下來怎麼擼？
Kaito 官方為合作項目分配了一部分籌碼，用於激勵這些項目的Yapper Leaderboard 和Yapper Launchpad 用戶。此外，Kaito 還預留了7.5% 的長期創作者激勵。
參考專案基本面、團隊成員玩不玩、榜單卷不捲三個維度，作者判斷 Initia 是確定性機會。可以透過輸出真實想法、關註生態項目、加強互動來爭取機會。
另推薦：《本週精選互動項目：Somnia 與 Humanity Protocol 測試網互動、Fogo 早期身分》。
以太坊
華爾街最大的做市商 Citadel Securities，正在做空 ETH？
作者推測 31 億美元的以太坊空頭資產的持有者或為橋水基金或 Citadel Securities。
Citadel Securities，是紐交所最大的做市商之一，每日交易額占美國股票交易量的近35 ％。 Citadel 的名字總是會和「做空」緊密相連。作為一個頂級對沖基金，一邊持有大量的ETH 現貨，另一邊做空ETH 來實現風險對沖的可能性也是有的。這也正好側面佐證了目前廣為流傳的「ETH 大換莊」傳聞，華爾街的巨頭們正逐步建倉，成為新的加密莊家。
文章介紹了即將推出的各改進提案的作用。升級分為三個關鍵領域：改善以太坊帳戶；提升以太坊驗證者的使用者體驗；擴展「資料Blob」的處理能力。
Lido V3引入了模組化創新stVaults，透過啟用可自訂的質押設置，為機構質押者增加了極大的靈活性，讓使用者可以選擇節點營運商和驗證基礎設施。質押者可以透過客製化以太坊質押策略來滿足其需求，並根據優先順序優化獎勵，充分發揮stETH 的流動性、安全性和整合優勢。
在更寬鬆的監管環境下，機構對以太坊質押的興趣將進一步增強。
另推薦：《速讀以太坊基金會 AMA 重點：L1收入與價值累積、Pectra 升級、L2等》《以太坊「左派人」的悲歌》。
DeFi
ARK Invest 的報告指出，穩定幣協議的崛起將深刻地改變加密貨幣市場，推動其進入一個全新的「收益權革命」時代。
轉變主要體現在以下三個關鍵轉向：收益權證券化——將DeFi 與傳統金融的精髓融合，資本效率升級——穩定幣協議的效率優勢，機構化進程加速——穩定幣協議成為機構投資者的新寵。
盤點 6 個 Launchpad 平台新秀：有哪些創新玩法？
文章簡單介紹了 Time.fun、Super Exchange、top.fun、Monsters.fun、Nad.fun、NetMind XYZ。
平均報酬率達 400% ，盤點三個高收益的加密 IDO 平台
Echo、Legion 和Buidlpad 代表了IDO 領域的不同路徑：Echo 聚焦精英信任，Legion 創新聲譽機制，Buidlpad 追求開放合規。
推出高APY 的DeFi 套利幾乎成為近期新公鏈的打法之一。根據Defillama 數據，除了Sonic，Berachain、Sei、Soneium 等專注於DeFi 的新興高性能公鏈在近一周市場整體下跌的行情下實現了TVL 的上漲，而這背後離不開高年息的吸籌策略。此外，Pendle、Morpho 等協議的生息產品也受到追捧。
如何透過 DeFi 在 Berachain 中賺到更多收益？
採用獨特PoL（流動性證明）機制的Berachain 正成為新的DeFi 資金聚集地。
使用者可以組LP+Infrared 質押（APR 超180% ）；想長期持有BERA，也可以在 Dolomite、Kodiak、Memeswap、WeBera 質押 BERA。
行情遇冷，如何透過 Hyperliquid HLP 金庫賺取穩定收益？
文章介紹了Hyperliquid HLP 金庫，其顯示其低波動、高Sharpe 比率及與比特幣的負相關性，組合策略可顯著提升回報。 HLP 隨TVL 成長波動收斂，Sharpe 比率提升，未來或成為HyperEVM 優質用例。
Web3 AI
Consensus 失焦的 AI 議題，透視 2025 年「AI+Crypto」的 DeepSeek 時刻
Web3 AI 亟需“原生範式”，尤其是Web3，要在AI 如何服務人類需求的探索中，扮演更關鍵、更核心的角色，來打開自己全新的價值定位。如打造一個人人都能獲得知識和工具的未來，讓AI 能為他們的獨特需求和目標服務。
重構 Agent 思路，從“AI 工具”到“AI 文明”，形成類似iOS、Android 的AI 社會化“元操作系統”。
OKX Ventures 研究：拆解 10+項目，帶你看懂 AI Agent 版圖（上）（下）
圍繞 AI Agent 的完整研報。
技術驅動與基礎設施構成AI 代理專案的核心，透過先進的程式語言和創新演算法，確保高效運作並支援規模化擴展。同時，高效能區塊鏈平台提供卓越的交易處理能力和多鏈相容性，使AI 代理能夠在不同鏈上無縫交互，推動技術基礎的持續優化與升級。
支付與交易基礎設施是AI 代理生態發展的關鍵支柱。穩定幣支付系統保障交易穩定性與流動性，提升AI 代理與用戶的互動效率。去中心化自治交易系統則透過消除人類中介，實現更有效率、安全的自動化交易。此外，創新的獎勵和治理機制，如“貢獻證明”和“合作證明”，促進AI 代理協作、資源共享，並透過健全的治理體系保障生態長期健康發展。
一文讀 GambleFAI：自主博彩 Agent 有哪些優勢？
GambleFAI 三大趨勢：
圍繞基礎面的市場整合：獲利的AI Agent 正佔據中心舞台，類似於真實的商業模式。
機器學習模型提供了急需的實用性：AI 增強了Agent 的預測準確性，提高了潛在回報。
Bittensor 子網路和Allora 機器學習模式推動創新：這些基礎設施提供了預測能力，支援專業化和產品市場契合。
Delphi Digital 解讀 ElizaOS v2：新架構，新可能
ElizaOS v2 的架構升級為AI 智能體帶來了更強的能力：模組化核心框架、統一的抽象層、事件驅動架構。
這些改進顯著增強了AI 的靈活性、任務規劃能力以及執行複雜任務的能力。
v2 另一個亮點是引入了分層任務網絡（Hierarchical Task Networks，HTNs），允許AI 將高層次目標分解為一系列結構化步驟，並在環境發生變化時動態調整計劃。
AI 的完全自主化仍面臨一些技術挑戰：多智能體協作、語言擴展。
安全
揭秘 Lazarus Group 入侵手法：一場針對加密貨幣交易所的國家級 APT 攻擊
一週熱點惡補
過去的一周內， 2 月 25 日，BTC跌破 9 萬美元；2 月 28 日，BTC跌破 8 萬美元；Bybit發表公開信：對加密行業齊心協力應對安全威脅表達深深感謝；Bybit：存款和取款已完全恢復到正常水平，已完全提款 ETH 虧損；Infini損失一切正常；Infini 創辦人回應5,000 萬美元資金缺口：本人承擔 2,500 萬美元解決提款需求，其餘部分鏈下解決；
此外，政策與宏觀市場方面，SEC 對多家加密企業暫停訴訟、和解；
觀點與發聲方面，Michael Saylor：如果必須的話建議賣掉一個腎，但留下比特幣；Arthur Hayes：如果川普無法透過提高債務上限的預算案，比特幣將回調至7 萬-7.5 萬美元；川普次子：建議新人小額進場，持續學習 DeFi；Dragonfly GM：「容幣：不會保留捐贈地址的任何代幣並徵求社區建議；CZ 表示第一次使用 DEX ，其體驗還可以改進很多；CZ公佈投資組合：BTC 僅佔比 1.32% ；Bybit 官方人員解釋清算數據大於其他 CEX ：因平台 API 公佈全量爆倉數據；Jupiter 創始人宣布清算三特大戰略，持有 20 億至9397697697000億時隔兩年再發推，談解僱員工經驗；
機構、大公司與頭部專案方面，紐交所最大做市商 Citadel Securities欲為比特幣和加密貨幣做市； BitMEX正尋求出售； Aya Miyaguchi從 EF 執行董事晉升為主席；幣安 Pre Market 推出漲停板機制測試；Uniswap 集成 Robinhood、MoonPay 推出造幣法元計算圖庫）；推出自有 Swap 平台； time.fun ：目前需求已超出平台處理能力，未來幾週或將完成產品更新；Babylon 開啟空投註冊；Meteora：將繼續改進現有積分系統，將對不良行為者及洗單交易者進行審查；
數據上，SOL 將於 3 月 1 日迎來大額解鎖，VC 未實現利潤達數億美元；
安全方面，mETH Protocol： cmETH 提現已恢復，用戶資金未受影響……嗯，又是起伏的一周。
附《每週編輯精選》系列傳送門。
下期再會~
