原文來自Four Pillars
編譯｜Odaily星球日報Golem（ @web3_golem ）
編者按：在 Solana 鏈上 Meme 行情持續消退的情況下，許多玩家的策略從找“金狗”變成了找“金礦”，其中在 2 月初完成 700 萬美元種子輪融資的 Solana 流動性再質押協議Fragmetric 的關注度逐漸升高，當前 TVL 超 8500 萬美元。在 100 y 撰寫的這篇研發中，不僅詳細介紹了 Fragmetric 的工作原理、鏈上獎勵分配機制，同時還指出 Fragmetric 相比於以太再質押協議 EigenLayer 的優勢，能夠利用Solana 卓越的可擴展性和獨特的Token-2022 標準來解決現有的以太坊再質押系統的問題。
研報的第一章主要介紹了再質押的概念及以太坊生態中再質押生態面臨的兩個核心問題，即 EigenLayer 獎勵分配過度依賴鏈下計算和流動性再質押協議因運營成本和操作複雜性無法實時向 LRT 持有者分配獎勵進而導致 AVS 代幣獎勵分發時拋售壓力巨大的問題。但為了節省讀者寶貴的注意力，在本文編譯中已將第一章刪去，而著重於介紹 Fragmetric 協議本身的部分，對於再質押概念和歷史不甚了解的讀者可以閱讀原文。
核心結論：
雖然誕生時間不長，但再質押生態系統卻以驚人的速度發展，成為DeFi 的核心支柱。然而，以太坊再質押生態系統面臨以太坊可擴展性低和AVS 代幣獎勵拋售壓力等挑戰。
Fragmetric 是Solana 生態系統中的流動性再質押協議，它有效地追蹤LRT 持有者，並透過只有Solana 才有可能實現的解決方案計算鏈上貢獻。這種方法成功地解決了以太坊重新質押生態系統中的問題，例如 AVS 代幣的拋售壓力。
Fragmetric 的TVL 正在快速成長，Jito Tiprouter 現已上線，預計Switchboard Oracle 和Sonic 的Hypergrid 等各種協議也將很快加入。
Fragmetric 概述
Fragmetric 是Solana 上的原生流動再質押協議，建立在Jito restaking 的基礎上。用戶將SOL 和Solana LST 存入Fragmetric 並收到fragSOL，該代幣可用於各種DeFi 協議。存入的SOL 和LST 透過Jito 再質押，提升網路安全。
標準化代幣程序
雖然Fragmetric 的運作方式與其他流動性質押協議類似，接受SOL 和LST 以換取fragSOL，但其獨特優勢之一是“標準化代幣程序”，支持跨多個LST 再質押。
Solana 生態系中的LST（例如mSOL、bSOL 和jitoSOL）具有不同的價值，因此在用戶存入時以等價匯率發行fragSOL 至關重要。一種方法是使用預言機在鑄造之前調整匯率。然而，儘管現代預言機協議具有很高的安全性和可靠性，但它第三方基礎設施的參與始終為系統引入了額外的脆弱性。
Fragmetric 直接存取鏈上質押池數據，使其能夠準確評估基於SOL 的LST 的價值併計算正確的fragSOL 發行率。透過確保存入的LST 總價值等於fragSOL 的市值，Fragmetric 保持了公平透明的鑄造過程。
Fragmetric 的工作原理
完整的用戶流程（包括標準化代幣程序）如下：
用戶將SOL 和LST 存入協議；
Fragmetric 專有的標準化代幣程式根據存入代幣的價值和數量計算標準化價格，以鑄造nSOL 和fragSOL。 nSOL 和fragSOL 的供應量不變；
fragSOL 發行給用戶，而nSOL 透過Jito 再質押並用於保護各種NCN（節點共識網絡）；
如果Slasher 成功執行罰沒，他們將獲得nSOL 作為獎勵，並可以銷毀它以領取相應的SOL 和LST 存款。
此外，Fragmetric 旨在支援基於SOL 的資產以外的其他SPL 代幣，例如JTO。與原生質押不同，再質押依賴加密經濟安全性，這意味著可以使用各種代幣，而不僅僅是原生代幣。這表明Fragmetric 未來可以促進多種資產類型的再質押。
Solana Token-2022 標準優勢
儘管 Fragmetric 的標準化代幣程序已具有優勢，但其與其他流動性再質押協議之間最重要的區別在於它使用Solana 的Token-2022 標準（具體來說是Transfer Hook 功能）來實現鏈上獎勵分配機制。這樣可以透明地分配獎勵，而無需將其出售為SOL，確保用戶直接公平地獲得獎勵，同時保持AVS 代幣的完整性。
Token-2022 是Solana 的增強代幣標準，擴展了原始SPL 代幣程式的功能。它允許開發人員以更大的靈活性設計代幣並更輕鬆地實現其他功能。 Token-2022 中增加的一個值得注意的功能是“計息代幣”，它可以自動累積代幣的利息。
在Token-2022 之前，實作此類功能需要自訂智慧合約開發，這會導致更高的程式碼複雜性和額外的稽核要求。但是，借助Solana 網路上的原生支持，開發人員現在可以節省時間和成本，同時提高代幣安全性。
開發人員可以使用Token-2022 在基本SPL 代幣程式的基礎上引入的附加功能包括：
轉帳費用：轉帳代幣時自動收取交易費用。例如，在創作者代幣中，藝術家可以在其代幣被轉移時自動獲得版稅。
關閉鑄幣：允許在不再需要時關閉鑄幣帳號。例如，在發行限量版NFT 系列後，可以關閉鑄幣帳戶以防止進一步鑄造。
計息代幣：允許隨著時間的推移自動累積利息，類似於Compound 的cTokens。
不可轉讓代幣：創建發行後無法轉讓的代幣。這可以用作大學學位證書的NFT，確保它們保留在接收者的錢包中。
永久代理：將特定代幣的永久控制權授予指定帳戶，允許執行諸如銷毀或撤銷代幣之類的操作。例如，在遊戲生態系統中，管理員可以撤銷違反規則的玩家的遊戲內物品。
Transfer Hook：允許自訂程式在代幣轉移期間自動執行（下面詳細說明）。
元資料指針：提供指向外部元資料帳戶的指針，允許更動態的元資料管理。
元資料儲存：使代幣能夠儲存其他訊息，例如名稱、符號和標誌。例如，音樂NFT 可以包含歌曲名稱、藝術家姓名和發行日期等詳細資訊。
Transfer Hook
Transfer Hook 是Token-2022 最強大的功能之一，可在發生代幣轉移時執行自訂邏輯。此功能允許開發人員建立高級代幣機制，例如：
在允許代幣轉移之前驗證KYC 合規性。
根據交易金額應用動態版稅。
在代幣轉移時更新元數據，例如NFT 所有權記錄。
Transfer Hook 的主要優勢在於它與代幣轉移一起自動執行。這意味著如果Transfer Hook 邏輯失敗，代幣轉移也不會成功。例如，在KYC 強制執行的代幣中，如果發送者或接收者未通過KYC 檢查，則交易將自動失敗，從而確保協議級別的合規性和安全性。
Fragmetric 的鏈上獎勵分配機制
Fragmetric 透過其獎勵模組將累積的NCN/AVS 獎勵分配給使用者。該系統就是利用Solana 的Token-2022 標準中的 Transfer Hook 功能，允許協議檢測用戶錢包中fragSOL 餘額的變化並自動計算鏈上的獎勵貢獻資訊。
例如，如上圖所示，如果Alice 向Bob 轉移10 $fragSOL，則Transfer Hook 會在交易期間執行，自動更新他們的鏈上貢獻記錄。 Alice 的貢獻在轉移後停止增加， Bob 的貢獻在收到fragSOL 後開始累積。
貢獻與再質押的資產數量和時間成正比。在領取NCN/AVS 獎勵時，系統根據每個使用者的累積貢獻計算其份額。這些獎勵儲存在Fragmetric 的獎勵池儲備帳戶中，用戶可以按其相對於所有用戶的總貢獻比例領取。
假設Fragmetric 支援兩種AVS 協議，X 和Y，每天提供1 個$X 代幣和3 個$Y 代幣作為獎勵。
用戶A：在第0 天存入1 $fragSOL，在第2 天增加到2 $fragSOL，然後在第4 天將1 $fragSOL 轉移給用戶B。
用戶B：在第3 天開始持有1 $fragSOL，並在第4 天從A 處額外收到1 $fragSOL，總共為2 $fragSOL。
如果1 SOL * 1 DAY 等於1 個貢獻單位，則它們在不同時間點的獎勵分配如下：
B 在第4 天可領取的獎勵： NCN/AVS 總獎勵為 4 $X 和12 $Y，累計總貢獻為 7 個單位，而B 的貢獻為1 個單位， B 可以領取的獎勵4/7 $X 和12/7 $Y。
A 在第2 天和第5 天再次領取時的可領取獎勵：到第2 天，只有A 持有fragSOL，因此A 可以領取2 $X 和6 $Y。在第2 天和第5 天之間，總獎勵累積為3 $X 和9 $Y， A 的貢獻為8 個單位中的5 個，那麼A 可以領取的獎勵為15/8 $X 和45/8 $Y。
綜上所述，Fragmetric 利用Solana 獨特的Token-2022 標準及其Transfer Hook 功能直觀地追蹤用戶在鏈上的再質押貢獻。這允許用戶之後根據他們記錄的貢獻領取NCN/AVS 獎勵，而無需依賴鏈下計算。
此外，與以太坊相比，Solana 的交易費用明顯較低，使用戶能夠根據他們的貢獻輕鬆即時領取各種獎勵。由於獎勵分配機制消除了出售NCN/AVS 獎勵的需要，因此它減少了出售壓力並對整個生態系統產生積極影響。
為再質押生態系樹立新標準
Fragmetric 利用Solana 的高可擴展性和獨特功能來解決基於以太坊的再質押生態系統中的關鍵挑戰：
實現鏈上貢獻計算：在EigenLayer 等協議中，獎勵計算發生在鏈下，需要受信任的第三方在鏈上提交結果。 Fragmetric 透過使用Token-2022 的Transfer Hook 消除了這種依賴，實現了即時的鏈上貢獻追蹤。這提高了協議的透明度和信任度。
緩解獎勵代幣出售壓力：基於以太坊的流動性再質押協議面臨營運挑戰，迫使它們在分配之前出售累積的AVS 獎勵換取ETH。然而，Fragmetric 將NCN/AVS 獎勵儲存在獎勵池儲備帳戶中，允許用戶根據他們的鏈上貢獻直接領取獎勵。由於Solana 的高可擴展性和低營運成本，因此無需出售AVS 獎勵以換取SOL，從而確保生態系統更健康，而不會產生不必要的拋售壓力。
對於NCN/AVS 協議，Fragmetric 透明的鏈上獎勵分配和消除強制拋售使其成為極具吸引力的再質押解決方案。這一優勢已經獲得了業界的認可。例如， Switchboard Oracle已選擇Fragmetric 作為其獨家LRT 供應商，證明Fragmetric 的獎勵分配模型有利於AVS 生態系統。
目前，Fragmetric 的TVL 超8500 萬美元，並且正在快速成長。除了Switchboard Oracle 之外，Sonic 的HyperGrid 等其他協議也在準備加入。隨著Solana 再質押生態系的擴展，Fragmetric 能否成為新的產業標準？
