原文作者：Frank，PANews
在近期加密市場整體低迷的背景下，Berachain 以近一個月 3.6 億美元資金淨流入的成績位列公鏈賽道第二，成為少數逆勢成長的 Layer 1 計畫。主網上線後，其總鎖倉價值（TVL）穩定在 29 億美元，躋身全網第六，驗證了其流動性證明（PoL）機制對質押資金的吸引力。
然而，生態內同時也面臨一些爭議，代幣 BERA 價格劇烈波動、空投分配懸殊引發公平性質疑、聯創公開反思代幣經濟模型。在空投結束之後，Berachain 依靠 PoL 機制的流動性敘事，是否能夠重拾社群信任，從新勢力變成常青藤？
月內資金淨流入排名第二，TVL 躋身前六
資金流入是 Berachain 表現最為亮眼的數據，截至 3 月 18 日，Berachain 近一個月的資金淨流入約 3.6 億美元，僅次於 Base。在市場下跌，各公鏈生態均在低迷狀態的階段，Berachain 的資金流入情況能有如此表現實屬難得。
不過，仔細分析後可知 Berachain 的資金集中流入主要在 2 月 16 日至 3 月 3 日期間。這段期間，剛好趕上 Berachain 主網剛上線，測試網推出以及空投領取階段。因此會有一批資金流入似乎也意料之中。
除了資金淨流入之外，Berachain 的 TVL 量在主網上線後也處於較為平穩的狀態，並未發生急劇爆發式增長也沒有因市場變化有太大的下滑。截至 3 月 18 日，Berachain 的 TVL 量約為 29 億美元。從整體數據比較來看，目前 Berachain 的 TVL 量排在所有網路中的第六位，比 Berachain TVL 量高的僅有比特幣、以太坊、Solana、BSC 和 Tron。從這個角度來看，Berachain 的 PoL（流動性證明機制）共識機制在吸引質押資金方面仍具有一定的天然優勢。
其中，最多的資金質押在 Infrared Finance 當中，這是 Berachain 網路流動性共識機制的主要應用。
除了資金的引入效果不錯之外，網路活躍度也是考驗一個新公鏈的實際健康指數。從 Berachain 的官方數據來看，日活用戶數經歷了一次大起大落， 2 月 4 日至 2 月 10 日之間日活地址數最高躥升至 200 萬個以上，隨後回歸正常後穩定在 1 萬個地址左右。最近一個月，Berachain 的日活地址數平均值約為 1.34 萬個。與其他幾個主流公鏈相比，這個數據仍有較大差距，但相對來說目前還算穩定，後續的活躍度仍需要更大的時間樣本才能說明問題。
在數據層面，最引人關注的莫過於代幣的表現。 BERA 代幣也是近期 Berachain 引發爭議最多的來源。
從圖表來看，BERA 代幣在上線後一度衝高至 15.5 美元後開始下跌，這一表現也與多數大空投項目的走勢大致相似。不過，在隨後的市場當中，BERA 表現出來極大的波動性。在 5 美元至 9 美元的區間內反覆震盪。常常在幾天內上漲接近 90% ，然後又下跌 40% 回到原點，但由於項目上線早期市場上籌碼較少，所以相對容易產生劇烈的波動。
從空投狂歡到信任危機
而關於 BERA 的質疑，主要集中在對空投和代幣經濟模型的質疑。此前，PANews 曾就 Berachain 的空投情況進行過梳理（相關閱讀： Berachain 空投「貧富懸殊」：NFT 持有者最高斬獲 5577 萬美元，測試網用戶僅得 60 美元），在空投分佈中，NFT 持有者和普通測試用戶的獲益情況有天壤之別，造成了差距之別，差距。
此外，對於早期 VC 雖然未進行代幣解鎖，但卻可以用鎖定的代幣進行質押獲得收益令不少用戶感到不公。 BeraChain 的 BERA 代幣中有超過 35% 分配給私人投資者，引發了集中化和公平性擔憂。
事後，Berachain 的匿名聯合創始人 Smokey the Bera 在接受 Un Chained 採訪時表示：“我不認為批評完全錯誤。如果能重來一次，而且團隊能從零開始，我們可能不會把那麼多的供應賣給 VC。”
此外，一位名為 Ericonomic 的部落客發現 Berachain 的一位聯合創始人出售了他從空投中獲得的 20 萬枚代幣。而對此，Berachain 團隊並沒有回覆。
隨著空投熱度的消退和代幣價格的大幅震盪，Berachain 近期在社群媒體的熱度也逐漸消失。再引起較大關注則是生態項目安全事故的消息。
3 月 15 日，Berachain 生態使用AI 代理進行社交交易的平台 Berally 宣佈出現安全問題，“部署者密鑰部分信息遭洩露，導致所有vesting 代幣被拋售並從流動資金池中抽走”，好在 Berally 官方的動作迅速，一天后宣布推出最高 120% 的代幣化補償計劃，並聲稱通過中心交易。
空投即將申領結束，流動性實驗開始
Berachain 的空投領取時間即將在 3 月 20 日截止，而當空投活動徹底結束，是依靠 Berachain 的 PoL 繼續吸引用戶還是透過生態其他計畫的崛起來創造新的成長曲線，這可能是 Berachain 要面臨的關鍵問題。
在生態當中，近期 Berachain 幾個關鍵的合作夥伴也有進展。 Infrared 作為 Berachain 上沉澱資金最多的應用。在 3 月 4 日再次迎來 1,400 萬美元的 A 輪融資，總計融資額達到 1,875 萬美元。從產品的角度來看，Infrared 所提供的質押產品最高 APR 達到了 95.45% ，相對來說，這個收益率確實比較吸睛。
不過，鑑於這個高收益的交易對是 WBERA-HONEY，參考 BERA 的大漲大跌，這個收益率更重要的是抵禦 BERA 代幣的上下波動才算是具有實際意義。
此外，像生態內的 Orderly、XrossRoad、Moby 等幾個生態合作夥伴也有了一些新的動態。但從重要程度來說，這些新動態確實不算大的進展。而 Berachain 官方的主要精力似乎仍集中在現將治理與建立 PoL 機制。截至 3 月 18 日，Berachain 的驗證者數量為 60 個，PoL 機制仍未正式上線。
從官方的幾次表態來看，對於 PoL 上線後的表現似乎充滿信心。但前 NFT 持有者獲海量空投，後有 VC 未解鎖可質押。社區留給 Berachain 的信任恐怕面臨餘額不足，而 Berachain 唯一能做的就是 PoL 證明自我。
未來，能否將 PoL 機制轉化為真正的生態護城河，在去中心化治理與用戶價值分配間找到平衡，將決定它能否從「黑馬」進化為「常青樹」。 3 月 20 日空投截止後，這場圍繞流動性的實驗，或許才真正開始。
