原文作者：WhiteRunner
2025 年第一季度，Bitget 宣布銷毀平台幣BGB 3,000 萬枚。銷毀量佔總供應量的2.5% ，引發了市場對平台幣通貨緊縮機制的新一輪關注。
這一比例在主流平台幣中屬於較高水平，也標誌著Bitget 正在加快推進BGB 通縮結構化路徑。本文將從本輪銷毀的節奏與成因出發，結合平台通縮機制設計與BGB 實際使用場景，將背後的供需邏輯解讀。
一、 3,000 萬枚銷毀：節奏更快，力道更大
根據Bitget 官方公告，本季銷毀總量為3,000 萬枚BGB，佔目前12 億枚總供應量的2.5% 。此銷毀比例顯著高於多數平台幣（以BNB 為例，其過去單次銷毀比例在1% 左右）。
Bitget 公告顯示，此次銷毀是根據第一季鏈上產品產生的Gas 費用統計，同時配合既定的季度通縮計畫執行。銷毀交易均已上鍊，供用戶驗證。
先前Bitget 銷毀團隊8 億枚持股，使目前BGB 總供應量鎖定在12 億枚，並已實現100% 全流通。這意味著平台不再保留任何預留代幣或後續釋放空間，進一步增強了市場對稀缺性的判斷基礎。
二、銷毀節奏背後的機制設計
Bitget 在BGB 通貨緊縮上的操作並非單點式的“偶發銷毀”，而是從2025 年開始，進入了一個機制驅動、週期固定的銷毀階段。
目前，BGB 銷毀主要來自兩個來源：鏈上使用產生的費用和固定銷毀量，兩者共同構成季度銷毀的依據。
Bitget 官方揭露，自2025 年起，每季將根據Bitget Wallet 生態實際鏈上活動，統計由使用者產生的Gas 費用總額，並以此為基礎計算銷毀額度。
基本邏輯是：鏈上使用量越高→ BGB 使用越普及→ BGB 銷毀越多
這意味著銷毀是與使用者行為和平台實際鏈上活躍度掛鉤的，具有一定彈性。平台每季結束後會將銷毀結果同步發布，並將銷毀交易上鍊，用戶可在區塊瀏覽器上自行驗證。
除此之外，Bitget 也以固定的額度銷毀，這一部分相當於平台方主動出資支援通貨緊縮，被視為平台幣價值管理的一種方式。
目前來看，這機制類似BNB、OKB 等老牌平台幣的「銷毀」模型，但BGB 的銷毀並不依賴單一業務條線，覆蓋範圍更廣，節奏上也更密集（季度一次，而非半年或不定期）。
整體來看，BGB 銷毀機制的核心特徵是：
來源穩定：以實際鏈上使用為基礎；
週期固定：每季執行，提升節奏預期；
公開透明：銷毀結果可查、操作上鍊；
與平台成長掛鉤：機製本身不脫離業務數據，避免「空轉通縮」。
這些機制的設計，使得BGB 的供給控制不再只依賴平台承諾，而是內在產品和使用者行為之中，具有一定自驅動性。
三、實際供給已收緊，路徑清晰
除了進入季度銷毀機制外，Bitget 在2024 年底還執行了一個關鍵動作——一次性銷毀團隊持有的8 億枚BGB，這一決定直接將BGB 的總供應量從原定的20 億枚壓縮至12 億枚，並明確宣布「BGB 目前已實現100% 全流通，不再留有任何鎖倉或預留部分」。
這一操作的影響是多方面的：
1. 徹底取消潛在釋放壓力
依照先前市場預期，Bitget 團隊原本保留的8 億枚BGB 將以多批次、跨年度方式逐步解鎖。該批次原本構成了長期潛在的供應變量，也可能在未來影響市場預期。
現在，這部分籌碼已被一次徹底銷毀，未來將不會進入流通市場。這種「提前清空」的做法，在平台幣專案中相對少見，對中長期持有者來說，消除了懸而未決的不確定性。
2. 總量封頂、結構透明
銷毀後，BGB 總量封頂為12 億枚，且全部為流通狀態。相較於一些平台幣仍保留有團隊份額、基金會鎖倉或預留比例，BGB 目前的供給結構更加清晰、易於評估。
換句話說，用戶現在所看到的BGB 市場流通情況，就是實際供需狀態，不存在未來突然釋放大規模代幣的風險。
3. 回應使用者對「平台控盤能力」的關切
在幣圈用戶普遍關注「平台幣是否控盤」「背後是否還有大戶倉位」的背景下，Bitget 團隊選擇徹底放棄手中籌碼，相當於釋放出一種訊號：平台將靠機制驅動而非人為調控來支撐幣價結構。
這一動作也引發了行業關注。 Bitget 此舉相當於“主動放棄平台操控空間，讓BGB 回歸完全市場化邏輯”，並認為這是平台幣治理結構走向透明化的一個信號。對不少觀察者而言，這種「團隊退出、機制接管」的策略，也更符合當前加密市場對去中心化透明度的期望。
四、通貨緊縮之外，使用場景也在擴展
與一些平台幣單純依賴銷毀驅動通貨緊縮不同，BGB 的通縮邏輯還包括了「鎖倉+ 使用」雙向綁定機制：用戶在平台產品中使用BGB，意味著自動觸發鎖倉或質押行為，從而持續減少流通盤供給。
這些設計形成了一個內循環：使用者使用→ BGB 鎖倉→ 市場流通減少→ 通貨緊縮預期增強。目前，這個循環主要分為兩個維度：平台產品參與與鏈上權益綁定。
1. 平台參與型產品：分享紅利，賺取收益
BGB 作為Bitget 平台的核心資產，已深度融入多種產品之中，包括但不限於：
Launchpad：用戶質押BGB 獲得參與新專案搶購的資格；
Launchpool：質押BGB 可取得新幣空投，是熱門專案冷啟動的常見通道；
PoolX：用戶質押BGB 參與多元資產組合的收益策略，結合短期高收益與鏈上熱點資產分發；
理財專區：圍繞BGB 設計的收益產品組合，結合熱點資產或結構化策略，進一步增強BGB 的資金使用率。
這些產品的共同特徵是：用戶參與即鎖倉，且多數產品為限期質押或需提前申購，在市場情緒活躍時對BGB 的鎖倉量影響尤為明顯。
2. 鏈上生態佈置：從CeFi 延伸至DeFi
BGB 的用途也正逐步拓展至鏈上生態，主要透過Bitget Wallet 及Morph 鏈實現。目前應用路徑包括不限於：
BGB 質押：使用者可直接在Morph 鏈上質押BGB，取得約5% 的年化固定收益，用於後續生態活動參與或激勵分配；
Gas 代付：BGB 已支援用於Bitget Wallet 多鏈GAS 支付，降低了用戶跨鏈、換幣的使用門檻；
未來鏈上用途規劃：Bitget 表示未來將考慮讓BGB 用於鏈上治理、身分綁定、優先權益取得（如NFT 鑄造、DAO 投票等）。這些用途將進一步拓寬BGB 在Web3 場景中的功能邊界。
這一部分意味著：BGB 不僅是交易所平台幣，也正成為Bitget 鏈上生態中的通用代幣，逐步連結「中心化金融產品」與「鏈上原生金融行為」。
整體來看，BGB 的使用路徑涵蓋了從CeFi 理財產品，到DeFi 鏈上互動的多個場景。相較於純銷毀式通貨緊縮，這種使用型通縮路徑更永續、用戶參與感更強，也更容易形成穩定的市場需求面。
五、通縮節奏明確，使用路徑成型
綜合來看，BGB 目前的通縮邏輯不再是孤立的銷毀行為，而是形成了一套機制驅動+ 應用綁定+ 節奏可預期的完整路徑。
這條路徑，至少包括三個層面：
1. 通縮機制清晰且常態化
每季執行一次銷毀，銷毀數量與鏈上使用及平台利潤掛鉤，具備適應性；
核心團隊持股已於2024 年底徹底銷毀，目前總量封頂為12 億枚，供給側已封閉；
所有銷毀記錄同步上鍊，資料可查、規則可驗，有助於使用者建立長期信任。
2. 應用場景逐步外延，形成內循環
BGB 在平台內可參與Launch 系列產品、理財、策略組合等多種收益型操作；
在鏈上可用於質押、Gas 支付，並具備未來治理、NFT、身分綁定等擴充性；
使用者的“使用行為”自然構成“鎖倉動作”，間接推動市場流通減少。
3. 價值邏輯更貼近“實用型平台資產”
過去許多平台幣被質疑“只靠銷毀、無實際用途”，但BGB 當前的路徑更偏向於實用型資產模型：銷毀控制稀缺→ 使用構建需求→ 用戶可獲得回報。
BGB 從最初的“手續費功能幣”，已演變為Bitget 生態體系中的核心資產之一。這種邏輯，不僅讓它在CeFi 平台層面具備持續流通性，也開始在鏈上錢包、質押激勵、專案參與等場景中形成實質角色。
尾聲：價格，不只是預期，而是結構的兌現
回顧BGB 近三年價格表現：
2022 年高點：$ 0.2387
2023 年高點：$ 0.6950
2024 年創下歷史新高：$ 8.50
每一輪躍升，背後對應的都是平台策略的兌現： 2022 是交易所成長起點、 2023 是產品體系拓展、 2024 則是通縮機制上線與團隊籌碼銷毀落地。
那麼， 2025 年的BGB，有機會站上怎樣的新價格區間？
參考目前平台體量、BGB 市值位置及價格結構，合理區間或將在$ 15-$ 20 之間尋找階段性頂部，甚至有激進模型給出$ 30 的上行空間。
這並非空想，而是基於平台交易規模持續成長、季度銷毀節奏穩定推進、以及鏈上落地場景不斷擴展三者迭加的「結構型估值再定價」。
換句話說，BGB 的上漲邏輯，已從「炒預期」轉向「等兌現」。
對於持幣用戶而言，判斷其潛力的核心問題從“能漲多少”，變成了“是否已經走上結構性成長路徑”。而從目前機製到生態，再到交易活躍度來看，BGB 確實已具備向下有託、向上有錨的資產特徵。
在所有資產中，真正值得長期關注的，永遠是那些已搭建好價值支撐框架、但價格尚未完全定價的標的。
此時的BGB，恰好位於那個臨界點。
