原著者: Matt Hougan、Bitwise 最高投資責任者
原文翻訳: ルフィ、フォーサイトニュース
先週、米国政府はビットコインの戦略的準備金を設立した。
この文章をしばらく心に留めておいてください。
ビットコインが誕生してから15年、人々はビットコインを「ペットロック」や「ネズミの毒の2乗」と呼び、嘲笑され、疑問視してきた。15年後の今日、米国政府はビットコインは「売却できない」「戦略的」資産であると宣言した。
これは歴史的な節目であり、やがてビットコインが史上最高値を更新するのに役立つだろう。これまでこの可能性を信じてきた皆さん、おめでとうございます。
しかし今、私たちはこのニュースに対する市場の反応について話さなければなりません。
市場は間違っている
歴史的な発表にもかかわらず、ビットコインの価格はここ数日で急落している。私がこのメモを書いている時点で、ビットコインは木曜日の92,000ドル超から13%下落し、2024年11月以来の最低水準である80,000ドルを下回っています。
下落の理由はいくつかあるが、景気後退懸念の高まりや、準備金発表とは無関係の米国株の下落などがある。しかし、誤解しないでください。この後退の一部は発表自体に起因しています。
このバロンズの記事が説明しているように、暗号通貨投資家は政府がビットコインをさらに購入する計画をすぐに発表していないことに不満を抱いている。代わりに政府は、準備金は連邦政府がすでに押収した資産から賄われると述べた。
市場の失望はいくつかの理由からばかげている。
まず、既存のビットコイン保有量を売却しないという行為自体が政府にとって大きな勝利だ。米国は現在、約20万ビットコインを保有しており、その価値は約160億ドルに上る。前政権下では、これらのビットコインのほとんどまたはすべてが2025年までに売却される予定だった。準備金政策により、市場にかかっているこの大きな売り圧力が解消されます。
第二に、政府が短期的にビットコインの購入を増やす可能性を市場は大幅に過小評価していると思います。この大統領令を全文読むことをお勧めします。そこには明確にこう記されている。
「財務長官と商務長官は、予算に影響がなく、アメリカの納税者に追加のコストを課さないという条件で、ビットコインを追加で取得するための戦略を策定すべきだ。」
ここで使用されている単語は「できる」や「できるかもしれない」ではなく、「すべきだ」であることに注意してください。連邦政府職員のスピーチライターとして働いた経験から言えるのは、公式声明で使われる言葉は慎重に選ばれているということです。
ここでの「べき」という言葉にはより深い意味があり、市場はそれを見落としていると思います。
市場が懐疑的になる最も馬鹿げた理由は、投資家がまったく間違った問題に注目していることだ。
ビットコインに関する唯一の重要な疑問
長期投資家にとって、ビットコインに関する唯一の重要な疑問は、「ビットコインは金のように地政学的に重要な世界的なマクロ資産になるのか？」ということです。
より多くの国がビットコインを戦略準備金に含めるようになるでしょうか…それとも少なくなるでしょうか?より多くの政府系ファンドがビットコインに投資することになるのか…それとも減るのか?世界の金融市場でより大きな役割を果たすことになるのでしょうか…それともより小さな役割を果たすことになるのでしょうか?
私の意見では、ビットコインが本当に世界的に重要なものであれば、10～50兆ドルの資産となり、現在の価格から5～25倍の利益が得られることになります。一方、それが無関係であれば、それは歴史の脚注となり、150,000 ドルを下回り、少数の自由主義者、サイファーパンク、投機家によってのみ支持されることになります。
中間地点はありません。ビットコインは世界的に大きな役割を果たすか、あるいは無意味なものになるかのどちらかだろう。
この質問を念頭に置くことで、短期的なノイズを遮断することができます。政府が10万ビットコインを購入すれば、おそらく価格は現在の水準からすぐに20％上昇するだろう。
しかし、これはビットコインが重要な世界的マクロ資産になり得るかどうかという問題に比べれば、はるかに重要ではありません。この観点からすると、戦略的備蓄は大きな前進です。これは米国政府が世界に向けて宣言したものです。「ビットコインは重要です。」これは、チェコ共和国やエルサルバドルから中国、ロシア、インドに至るまで、独自の戦略備蓄の構築を検討している可能性のある他の国々にとって大きな意味を持つ。彼らは、米国の大きな動きの前か後かどちらで市場に参入する意思があると思いますか?
だからこそ、今日の投資家たちの恐怖と不安にもかかわらず、私は大きなチャンスがあると考えています。現在の短期的な弱さは贈り物です。
