原作者: wale.moca ( @waleswoosh )
編集者: Asher ( @Asher_0210 )
主流のコインは下降傾向にあり、このサイクルの最も輝かしい勝者であるミームコインは、強気相場全体で得た利益をほぼ完全に失いました。
このような市場環境の中で、ソーシャルメディアには「今が押し目買いの好機だ」という声が溢れており、これは稀な買いのチャンスだと考える人も多い。しかし、一般的な市場コンセンサスは信頼できないことが多く、逆シグナルとなる場合もあります。相場の底値を正確に判断できる人はいないが、皆が底値狙いを主張するのであれば、別の視点に立って現在の相場環境を再検証すべきなのかもしれない。
そこで、この記事では、私は反対の立場を取り、なぜ今安値で買わないほうがよいのかという 4 つの理由を探っていきたいと思います。
1. 「過小評価」は存在しない
現在、多くのミームコインの二次価格は、ミームコインのスーパーサイクルが始まる前よりもさらに低くなっています。たとえば、WIF の価格は、Memecoin ブームが本格的に始まる前の 2024 年初頭まで下落しました。最初の暗号通貨サイクルを経験している多くの投資家は、「このコインは史上最高値（ATH）から95％下落したので、今は非常に価値があるはずだ」と考えるかもしれません。
私も2022年に同様の経験をしたので、この考えは理解しやすいです。当時、私はMemecoinではなくNFTに注目していました。「Bored Apesが60％下落したので、これは買いのチャンスではないか？」しかし、現実は60％下落した後、さらに80％下落し、 2023年の初めから、BAYCの最低価格はさらに75％縮小しました。ご存知のとおり、BAYC は依然として NFT 分野のトップ 3 プロジェクトの 1 つであり、ほとんどの小型資産の下落はさらにひどいものです。
資産が90%下落したからといって、それが「過小評価されている」ということにはなりません。単に、非常に膨らんだバブル評価から下がっているだけかもしれません。ミームコインがかつては10億ドルの価値があったのに、現在は5000万ドルの価値しかないとしたら、それは「安い」と考えるかもしれません。しかし、実際には、5,000 万ドルの評価額は、実際の価値よりもはるかに高い可能性があります。
これらの「安く見える」下落資産を取引しようとすることは、多くの場合、お金を失う最も早い方法です。 2022年にNFTが最高値に達した時に賢明に売却したが、その後の下落で大きな損失を被った友人をたくさん知っています。彼らは依然として強気相場の心理的考え方に影響を受けているため、株価が下がりすぎるとこれらの資産を購入する価値があると考えますが、結局はより大きな損失に陥ってしまいます。
2. バブルはゆっくりと崩壊する
引き続き Memecoin を例に挙げると、期間も考慮する必要があります。バブルの崩壊は長いプロセスを伴うことが多く、Memecoin は明らかに典型的なバブルを経験しました。
資産が最高値から 90% 下落したとしても、すぐに底値に達するというわけではありません。実際、バブル崩壊後の下落は数週間で終わることはなく、数か月、あるいは数年にわたって続くことが多いのです。 2022年以降のNFT市場のパフォーマンスは典型的なケースであり、価格はすぐに回復せず、代わりに長期にわたる下落と流動性の枯渇を経験しました。
バブル崩壊後の下落トレンドで底値で買い続けたり、頑固に持ち続けたりすると、資金はすぐにはゼロに戻らず、ゆっくりと市場に消費されてしまうことがよくあります。これはバブルが崩壊した後の典型的な特徴です。人々に「一夜にしてゼロに戻る」という激しい痛みを与えることはありませんが、カエルをぬるま湯で茹でるように、損失を受け入れて撤退せざるを得なくなるまでポジションは縮小し続けます。
3. 「クレイジーな物語」がなければ回復はない
同じことが主流の暗号通貨にも当てはまります。価格上昇を支えるには、市場は極めて強気な物語を必要とします。たとえば、以前の戦略的ビットコイン準備金の物語では、当時の市場の楽観的な期待は、米国政府がビットコインを保有するだけでなく、納税者の資金を使って積極的に購入し、それが世界中の政府を刺激して、最終的にBTCの価格が100万ドルを超えるというものでした。しかし、現実は人々が予想したほど劇的ではありません。この出来事自体は依然として前向きなものですが、市場の当初の期待が高すぎたため、最終的な市場の反応は期待を大きく下回りました。
Memecoin も同様の物語の崩壊を経験した。 過去の市場論理は、「個人投資家が狂ったように買い、ミームコインの市場価値を数百億ドルに押し上げる」というものでした。しかし今では、誰もこの話を信じることはありません。市場が物語に疑問を持ち始めると、物語は完全に崩壊し、回復するのは困難になります。
NFT にも同じルールが適用されます。 2022年、市場では「NFTは暗号業界の一部であるだけでなく、短期間で世界全体を完全に変えるだろう」という見方が一般的でした。しかし、この信念が崩れると、市場感情は急速に冷え込みました。現在でも、多くの優れた NFT チームが構築を続けていますが、市場はもはや「これらの NFT は将来何百万ドルもの価値を持つだろう」といった突飛な期待を信じていません。物語が狂気でなくなると、市場では非合理的な熱狂的な反発は見られなくなるだろう。
4. 「次は絶対に売る」という心理的罠
多くの人が資産の「急騰-急落-反発-再び急落」というサイクルを経験しましたが、結局は高値で売却し損ねました。この経験の最も大きな心理的影響は強い後悔です。高値を逃してしまった場合、「次に価格がこのレベルまで上昇したら、絶対に売ろう！」と密かに決意しているかもしれません。しかし、この考え方が市場の回復を困難にしているのです。
多数の投資家が「価格が上がったらすぐに売る」という考えを持っている場合、市場は継続的な売り圧力を形成し、その結果、次のようになります。
わずかな反発でも大量の売り注文が寄せられ、さらなる上昇が阻害されるだろう。
価格が過去の高値に戻ることは難しい。
市場が価格を上昇させるには、「今回は上がったらすぐに逃げよう」という近視眼的な考え方ではなく、熱狂的な信念が必要だ。そうでなければ、それは単なるプレゼント交換のゲームとなり、あなたより先に諦める人が必ず現れ、価格が実際に回復するのは難しくなります。
市場は完全にめちゃくちゃになっているのでしょうか?
これまでの分析を読んだ後、悲観的に感じるかもしれませんが、そうではありません。新たな市場の物語は常に生まれます。重要なのは、適切な瞬間を待つことです。
投機家や閉じ込められた資金が完全に一掃されると、市場は再び信頼を蓄積し、新たな物語を生み出します。それが底値で買う本当のチャンスです。もうこの段階に到達したのでしょうか?そうかもしれないし、そうでないかもしれない。誰にも確信はない。
しかし、一つ確かなことは、ミームコインの99.99%は、たとえさらに90%下落したとしても買う価値がないということです。なぜなら、その物語は崩壊したからです。一方、BTCと主流通貨の基礎はかつてないほど強く、長期的な傾向は依然として上昇傾向にあります。今日 BTC を購入すれば、長期的には大きな利益が得られるかもしれません。
