소개
소개
전통적인 유동성 채굴은 몇 가지 주요 문제와 과제에 직면해 있습니다. 첫째, 유동성 채굴로 보상받은 토큰은 획득 직후 농부들에 의해 판매되는 경우가 많아 토큰 가격이 하락하여 토큰 보유자의 이익을 해친다. 둘째, 보상 메커니즘은 계약의 이자율과 가격을 왜곡하여 실제 사용자를 몰아내고 계약의 실제 사용 가치를 감소시킵니다. 또한 유동성 채굴 보상의 관리 메커니즘이 종종 불투명하고 토큰의 분배 및 사용이 명확하지 않으며 소유권이 너무 집중되어 있습니다. 마지막으로 보상 메커니즘은 프로토콜의 보안 위험을 증가시키고 자금 도난 또는 손실로 이어지며 프로토콜의 평판을 손상시킬 수 있습니다.
FOO(Fungible Ownership Optimization) 모델은 이러한 문제를 여러 가지 방법으로 해결하려는 새로운 토큰 모델입니다. 첫째, Farmer와 LP의 역할을 병합하여 보상을 받기 위해서는 토큰을 보유해야 하므로 보상된 토큰의 판매 압박을 완화합니다. 둘째, 옵션 토큰을 보상 토큰으로 사용하여 프로토콜이 현금을 모으고 토큰 가격을 회수할 수 있도록 합니다. 또한 FOO 모델은 LP 토큰을 투표권의 증거로 사용하여 토큰 보유자가 거버넌스에 참여하고 프로토콜 혜택을 얻을 수 있도록 합니다. 마지막으로 FOO 모델은 거래 풀에서 높은 토큰 유동성을 보장합니다.
곡선으로 시작
Curve는 게이지 시스템을 사용하여 유동성을 장려합니다.
매 주기마다 CRV 토큰이 보상으로 지급됩니다.
보상 토큰은 서로 다른 거래 풀에 분배됩니다.
유권자는 다양한 거래 풀에서 보상 토큰의 배출 비율을 결정하기 위해 투표합니다.
그 중 의결권은 CRV 토큰을 락업하여 얻은 veCRV에서 나오며, 의결권은 락킹 시간과 락킹 횟수에 비례하며, 농부들의 손에 있는 veCRV의 수가 증가함에 따라 그들이 CRV의 보상 배수가 됩니다. get도 최대 2.5배까지 증가합니다.
핵심 메커니즘
이 문서의 나머지 부분에서는 LIT를 프로토콜 토큰으로 사용합니다.
Farmer 및 LP 신원 병합
Curve에서 토큰 배출을 받는 농부의 비율은 다음 공식에 의해 결정됩니다.
~에
~에
b*는 보상 분배의 가중치입니다.
b는 그것이 제공하는 유동성입니다
B는 거래 풀의 총 유동성입니다.
ω는 농부가 소유한 veToken의 수입니다.
W는 총 veToken 공급량입니다.
즉, 농부가 veToken이 없으면 실제 보상을 결정할 때 유동성 공유에 0.4가 곱해지고 veToken이 충분하면 가중치가 0.4x에서 1x로 증가하여 실제 보상에 반영됩니다. 몫은 2.5배 증가합니다.
FOO 모델에서 공식은 다음과 같은 형식이 됩니다.
즉, 농부에게 veToken이 없으면 0 보상 토큰을 받게 되며, 이는 농부가 LIT 보유자가 되도록 강제하여 LIT 릴리스의 매 라운드 매도를 약화시킵니다.
보상 토큰으로서의 옵션 토큰
FOO 모델에서는 LIT를 보상으로 직접 사용하는 대신 LIT의 콜 옵션을 보상 토큰으로 사용합니다. 이것의 이점은 프로토콜이 시장 상황에 관계없이 상당한 수익을 축적할 수 있고 충실한 보유자가 할인된 가격으로 프로토콜 토큰을 구매할 수 있다는 것입니다.
예를 들어, LIT의 가격이 100$이고 콜 옵션 토큰 oLIT가 있다고 가정하면 소유자는 LIT를 시장 가격의 90%에 영구적으로 구매할 수 있습니다. 이 프로토콜은 1 LIT를 $90에 구매하고 DEX에서 $100에 판매할 수 있는 옵션을 즉시 행사하는 농부 Alice에게 1 oLIT를 발행합니다. 손익 통계는 다음과 같습니다.
Farmer Alice: + 10 $
Dex LP: + 1 LIT,-100 $
계약: -1 LIT, + 90 $
이것을 농부들이 프로토콜에 수수료를 지불하지 않는 일반 유동성 채굴과 비교하십시오.
Farmer Alice: + 100 $
Dex LP: + 1 LIT,-100 $
계약: -1 LIT
비교 후 FOO 모델은 기존의 유동성 마이닝 모델과 비교하여 다음과 같은 특징을 가지고 있음을 알 수 있습니다.
현금 재분배: 보상 토큰으로 LIT 대신 oLIT를 사용하면 농부의 현금 수익이 프로토콜로 효과적으로 이전되며 토큰의 LP는 영향을 받지 않습니다.
인센티브 효율성을 사용하여 프로토콜 현금 흐름 교환 FOO 모델에서 농부는 인센티브를 덜 받지만 상대적으로 프로토콜은 더 강력한 현금 흐름을 얻습니다.
2차 시장을 효과적으로 자극: 토큰의 일회성 발행과 비교하여 발행 옵션의 형태는 2차 판매의 압력을 줄일 것입니다.
FOO에서 농부와 LP의 신원이 일치하고 손익 통계는 다음과 같이 됩니다.
farmer-LP: + 1 LIT,-90 $
이는 농부가 oLIT로 보상을 받을 때 프로토콜에서 할인된 가격으로 토큰을 구매하고 소유권을 늘릴 권리가 있음을 의미합니다. 시간이 지남에 따라 비유동성 보유자에서 유동성을 제공하는 농부로 이전함으로써 프로토콜 소유권이 최적화될 것입니다.
요약하다
이 모델의 장점은 농부의 차익 거래 행위를 효과적으로 억제하고, 농부와 토큰 보유자 간의 이해 관계를 강화하고, 프로토콜에 안정적인 유동성과 현금 흐름을 제공하고, 프로토콜의 장기적인 개발을 촉진할 수 있다는 것입니다. 이 모델의 단점은 농부의 인센티브 효율성을 감소시키고 농부의 복잡성과 위험을 증가시키며 농부의 자유와 유연성을 제한할 수 있다는 것입니다.
면책 조항: 이 기사는 연구 정보만을 위한 것이며 투자 조언이나 추천을 구성하지 않습니다. 이 글에서 소개한 프로젝트 메커니즘은 작성자의 개인 의견을 나타낼 뿐이며 이 글의 작성자나 이 플랫폼에 관심이 없습니다. 블록체인 및 디지털 통화 투자는 매우 높은 시장 위험, 정책 위험 및 기술 위험과 같은 다양한 불확실성에 노출되어 있습니다.유통 시장의 토큰 가격은 격렬하게 변동합니다.투자자는 신중한 결정을 내리고 독립적으로 투자 위험을 감수해야 합니다. 이 기사 또는 이 플랫폼의 작성자는 이 기사에서 제공하는 정보를 사용하여 투자자가 입은 손실에 대해 책임을 지지 않습니다.
