최근 글로벌 금융시장은 암호화폐와 미국 주식 모두 급격한 매도세를 보이는 등 심각한 변동성을 경험했습니다. 미국 경기침체에 대한 투자자들의 우려가 커지면서 위험회피 심리가 커지면서 비트코인 가격은 잠시 5만달러 선 아래로 떨어졌다가 소폭 반등했다. 시장 붕괴의 정도는 여전히 대부분의 사람들의 상상을 뛰어넘습니다. BTC는 어제 저녁 10시 미화 60,000달러 아래로 떨어진 후 미화 50,000달러 아래로 급락하여 최저치인 미화 49,000달러에 이르렀습니다. 24시간 하락폭은 10%를 넘어 올해 3월 이후 BTC의 최고치를 경신했습니다. ETH도 3,000달러 아래로 떨어진 후 24시간 동안 20% 이상 하락한 2,111달러까지 떨어졌습니다. 이 가격은 올해 ETH의 모든 이익을 거의 소진시켰습니다. 알트코인은 일반적으로 약 20% 하락했습니다. Coinglass 데이터에 따르면 전체 네트워크는 24시간 만에 8억 800만 달러를 청산했으며, 이 중 7억 500만 달러는 장기 주문으로 청산되었습니다. 미국 암호화폐 개념 주식은 야간 거래에서 더 많이 하락했으며 CleanSpark는 20% 이상 하락했고 MicroStrategy와 Marathon Digital은 16% 이상 하락했으며 Coinbase와 Riot Platform은 13% 이상 하락했습니다. 이러한 하락은 주로 복합적인 요인에 의해 발생한다고 판단됩니다. 시장 하락의 원인을 찾는 것은 시장 전망을 파악하는 데 도움이 될 것입니다.
1. 미국 거시경제 데이터가 시장 패닉을 촉발합니다.
현지시간 2일 미국 노동부가 발표한 자료에 따르면 미국의 실업률은 올해 7월 전월보다 0.2%포인트 오른 4.3%로 2021년 10월 이후 최고치를 기록했다. 미국 비농업 고용은 7월에 114,000개의 일자리를 추가했는데 이는 시장 기대치보다 훨씬 낮고 6월의 179,000개 수치보다 감소한 수치입니다. 이 데이터는 미국 노동 시장이 냉각되고 있으며 투자자들이 경제 전망에 대해 우려하고 있음을 시사합니다. 미국 경제의 건전성을 나타내는 중요한 지표인 비농업 데이터의 예상치 못한 성과는 금융시장에 충격을 안겨주었습니다. 실업률을 바탕으로 경기 침체를 예측하는 샘의 법칙이 마침내 촉발되었습니다. 샘의 법칙은 경기 침체를 예측하는 지표로 3개월 이동평균 실업률이 지난해 최저치보다 0.5%포인트 높아지면 경기 침체가 시작된 것으로 보고 있다. . 이 규칙은 1970년대부터 100% 정확했습니다. 지난 7월 실업률 데이터가 공개된 이후 0.5% 기준점에 도달했는데, 이는 미국이 1950년부터 현재까지 경기 침체에 빠졌음을 의미합니다. Sam Recession Indicator가 보낸 11개 신호 중 1960년만 해당됩니다. 5개월 후 경기 침체가 발생했고 나머지 10개 신호가 나타났을 때 미국은 이미 경기 침체에 빠져 있었습니다. 골드만삭스 수석 이코노미스트 얀 하치우스(Jan Hatzius)는 보고서에서 미국이 내년에 경기 침체에 빠질 확률을 15%에서 25%로 높였다. 골드만삭스는 연준이 9월, 11월, 12월에 금리를 각각 25bp씩 인하할 것으로 예상했다. 게다가 골드만삭스는 자신의 예측이 틀리고 8월 고용 보고서가 7월만큼 부진할 경우 9월 금리를 50bp 인하할 가능성이 매우 높다고 말했습니다. 이와 대조적으로 JPMorgan Chase Co.와 Citigroup은 연준이 9월에 금리를 50bp 인하할 것으로 예상하면서 전망을 수정했습니다.
Sarmaya Partners의 사장 겸 최고 투자 책임자인 Wasif Latif는 7월 미국의 비농업 고용에 대해 다음과 같이 말했습니다. 이것이 바로 성장 공포의 모습입니다. 이제 시장은 경제가 실제로 둔화되고 있음을 깨닫고 있습니다. 실업률은 자기상관함수이므로 일단 특정 방향으로 움직이기 시작하면 일반적으로 계속해서 그 방향으로 움직입니다. 시장도 연준이 금리를 인하하지 않아 실수를 했을 수도 있다는 사실을 빠르게 깨달았다고 생각합니다. 역사적으로 연준은 더 오래 기다리는 경향이 있었고 결국 경제를 더 느리게 성장하는 영역으로 몰아넣었습니다. 분명히 그들은 데이터에 의존하고 있으며 이제 데이터가 나왔으므로 아마도 9월에 해야 할 일을 할 것입니다. 그러나 9월은 지금 공황 상태에 있는 시장에 대해 모두 조금 멀었습니다. 이러한 환경에서는 경기 둔화, 투자자들의 우량 자산 이동 등으로 채권 가격은 상승할 것으로 예상됩니다. 또한 Simcorp의 응용 연구 전무 이사인 Melissa Brown은 실제 비농업 급여 데이터가 예상보다 훨씬 낮았지만 긍정적이라고 말했습니다. 이것은 지금까지 본 것 중 가장 낮은 수준이 아닙니다. 일자리 증가율은 연준의 다음 회의에서 조치를 촉발할 만큼 낮을 수 있지만, 경기침체 조짐을 보일 만큼 낮지는 않습니다. 일자리 감소는 예상보다 높고, 과거보다 더 높습니다. 조금 걱정스럽기는 하지만 여전히 상대적으로 낮은 수준입니다. 지금부터 다음 회의까지 공개해야 할 데이터가 아직 많이 남아 있습니다. 50bp 금리 인하는 가능하지만 연준의 경고를 고려할 때 가능성은 낮습니다. 이는 앞으로 몇 주 동안의 데이터에 따라 달라집니다. 시간당 소득은 약간 낮았습니다. 이는 소득 증가율 대비 헤드라인 인플레이션을 반영하므로 다음 인플레이션 보고서가 중요하다는 것을 의미합니다.
반면, 미국 ISM 제조업 PMI는 7월 46.8로 6월 48.5에서 하락해 2023년 11월 이후 최저치를 기록했습니다. 이 데이터는 경기 침체에 대한 시장의 우려를 더욱 심화시켰다. 미국 증시는 위 경제지표 발표 이후 큰 폭으로 하락했다. 장중 SP 500 지수는 1.37%, 다우 지수는 1.21%, 나스닥 지수는 2.30% 하락했습니다. 한편, 미국 10년 만기 국채수익률은 12bp 하락한 3.98%를 기록하며 지난 2월 이후 처음으로 4% 아래로 떨어졌습니다. 미국 달러지수는 0.38% 오른 104.351포인트를 기록했다. 불황 이야기를 믿는 시장의 사용자는 불황이 실제로 일어날지 여부에 대해 내기를 꺼리고 자금이 인출된 후 암호화폐 시장에 부정적인 영향을 미치기 때문에 자산 판매를 선택하게 됩니다.
2. 글로벌 주식시장은 급격한 하락세를 겪었습니다.
연준의 금리 회의 다음날 미국 주식은 급락하기 시작했습니다. 가장 직접적인 원인은 8월 1일 발표된 7월 ISM 제조업 지표가 기존 시장 전망보다 낮은 46.8%에 그쳤다는 점이다. 이 지수는 미국 공장 활동을 반영하며 일반적으로 경제 활동 침체의 신호로 간주된다. 이후 금요일에 발표된 비농업 고용 데이터는 투자자들의 우려를 계속 악화시켰습니다. 7월 데이터에 따르면 미국 실업률은 2021년 이후 최고 수준인 4.3%로 상승했습니다. 전날 발표된 최초 실업수당 청구건수는 2023년 8월 이후 최고치를 기록하며 미국 고용시장이 둔화세를 뚜렷하게 보이기 시작했음을 보여준다. 미국 주식 선물은 나스닥 100 지수 선물이 2.21%, SP 500 지수 선물이 1.23% 하락하는 등 종합적으로 하락했습니다. 오늘 아시아 증시도 미국 증시의 영향을 받아 하락하기 시작했습니다. 일본 증시는 닛케이225 지수가 6% 하락하는 등 폭락했고, 사흘간 누적 하락폭도 12%를 넘었다. 토픽스 지수 하락으로 서킷브레이커 메커니즘이 발동해 7월 고점 대비 20% 하락하며 기술적 하락장에 진입할 전망이다. 은행, 금융, 광업주가 하락세를 주도했다. 한국 코스피 지수 하락폭은 5%로 확대됐고, 삼성 주가는 6%까지 하락해 2020년 이후 최대 하락폭을 기록했다. 싱가포르의 Straits Times 지수는 3% 하락했고, 호주의 SP 200 지수는 3% 하락했으며, 필리핀의 주가 지수는 2% 하락했습니다.
3. 홍콩 기관의 파산 재편과 공급 증가의 영향
8월 3일 더블록(The Block)의 보도에 따르면 암호화폐 대출업체 제네시스 글로벌(Genesis Global)과 관련 회사들은 파산 정리를 완료했다고 발표하고 채권자들에게 상환하기 위해 약 40억 달러 상당의 디지털 자산과 미국 달러를 배포하기 시작했다. 평균적으로 제네시스 채권자는 실물 암호화폐 상환액의 64%를 회수합니다. 비트코인 채권자는 비트코인의 51.28%를 회수하고, 이더리움 채권자는 65.87%, 솔라나 채권자는 29.58%를 회수합니다. 이 사건으로 인해 시장의 공급이 증가하고 시장에 대한 하향 압력이 더욱 악화되었습니다. 제네시스의 파산 정리 외에도 미국 정부는 약 28,000 비트코인을 공개했고, 마운트곡스 합의에서는 33,960 비트코인을 할당했습니다. 이러한 요인들이 함께 시장에 상당한 하향 압력을 가해 왔습니다. 비트코인 채굴 난이도는 최근 10.5% 증가해 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 채굴자에게 추가적인 압력을 가해 보유 자산을 청산하도록 강요하고, 시장의 매도 압력과 상승 저항을 더욱 증가시킵니다.
6월 20일, Jump Trading이 미국 상품선물거래위원회(CFTC)에서 조사를 받고 있다는 시장 소문이 돌았습니다. 불과 4일 후 Jump Crypto의 Kanav Kariya 사장은 자신의 소셜 플랫폼을 통해 명확한 언급 없이 오늘 사임할 것이라고 발표했습니다. 그의 사임 이유. 최근 Jump Trading은 미화 4억 1천만 달러 상당의 wstETH(120,000개)를 ETH로 일괄 상환한 후 이를 Binance/OKX와 같은 거래 플랫폼으로 이전했습니다. 지난 24시간 동안 Jump Trading은 다시 한번 17,576 ETH(약 4,678만 달러)를 CEX로 이체했습니다. Scopescan 모니터링에 따르면 현재 점프 포지션은 USDC와 USDT가 지배하고 있습니다. 비트멕스(BitMEX) 공동 창업자인 아서 헤이즈(Arthur Hayes)는 소셜 미디어에 전통 금융 분야의 뉴스 채널을 통해 큰 사람이 쓰러져 모든 암호화폐 자산을 팔았다는 사실을 알게 되었다고 게시했습니다. 그리고 소위 큰 사람이라고 불리는 이 사람은 아마도 점프 트레이딩일 가능성이 높습니다.
또한, 시장의 극심한 매도 압력으로 인해 통화 가격이 계속 급락한 이후 오늘 여러 차례의 대규모 청산 이벤트와 온체인 청산 이벤트가 있었습니다. 오전에는 시장 가격의 급격한 하락으로 인해 고래 4마리가 총 14,653 ETH(미화 약 3,354만 달러 상당)를 강제 청산해야 했습니다. Parsec 데이터에 따르면 지난 24시간 동안 DeFi의 대출 청산 규모는 3억 2천만 달러를 초과하여 올해 최고치를 기록했습니다. 중앙화 거래소에서도 대규모 청산이 발생했습니다. 이더리움 가격이 ETH/USDC인 오늘 10시 17분에 한 바이낸스 사용자가 1,090억 7400만 달러의 단일 매수 주문을 청산했습니다. 시장이 계속해서 레버리지를 청산하는 동안 매도 압력도 증가하여 암호화폐 시장이 급격히 하락하게 됩니다.
4. 향후 시장전망 및 투자전략
최근 시장 매도세에도 불구하고 업계 분석가들은 암호화폐 시장 전망이 여전히 긍정적이라는 데 동의합니다. 스완 비트코인(Swan Bitcoin)의 전무이사인 존 하(John Haar)는 금과 비트코인 모두 공급이 제한된 화폐 자산이며 거시경제적 사건과 추세에 유사하게 반응한다고 말했습니다. 그는 비트코인이 가치 저장 수단으로서 더 큰 잠재력을 갖고 있으며 향후 5~10년 내에 금과 비트코인의 시가총액이 같아질 수 있다고 믿습니다. 하르는 단기적으로는 비트코인이나 금 가격에 영향을 미치는 요인이 있을 수 있지만 장기적으로는 비트코인의 가격 상승 가능성이 금보다 크다고 지적했습니다. 더 많은 투자자들이 비트코인이 디지털 경화이자 부의 저장고라는 사실을 깨닫게 되면서 비트코인에 대한 제도적 수요가 증가할 것입니다.
5. 투자전략 제안
현재 시장에 대해서는 경기침체로 인한 시장패닉에 따른 매도압박이 발생한 2020년 312시장과 유사하다고 판단하여 다음과 같은 전략을 채택할 수 있다고 제안한다.
투자 포트폴리오를 다양화하세요. 현재 시장 환경에서 투자자는 단일 자산에 대한 위험 노출을 줄이기 위해 다양한 투자 전략을 채택해야 합니다. 자산을 금, 비트코인 및 기타 안전 자산에 할당하여 시장 변동성에 대비하세요.
거시경제 데이터에 주목하세요: 미국 비농업 고용 데이터, 실업률, 제조업 PMI 등 거시경제 지표에 세심한 주의를 기울이세요. 이러한 데이터는 시장 심리와 자산 가격에 상당한 영향을 미칩니다.
장기 보유 전략: 비트코인의 장기 전망에 대해 낙관적인 투자자의 경우 장기 보유 전략을 채택하고 단기 시장 변동을 무시하며 비트코인의 장기적인 가치 상승 잠재력에 집중할 수 있습니다.
기술적 분석 활용: RSI(상대강도지수) 및 EMA(이동평균)와 같은 기술적 분석 도구를 사용하여 시장 동향과 구매 기회를 파악합니다. 기술적 분석은 투자자들이 최근 시장 하락 이후 적절한 매수 지점을 식별하는 데 도움이 될 수 있습니다.
안전자산 배분 : 시장의 위험회피 경향이 높아지는 현 상황에서 금, 국채 등 안전자산 배분을 늘려 투자 포트폴리오의 위험 균형을 맞춰야 한다.
최근 암호화폐 시장과 미국 주식시장의 급락세는 주로 미국 고용시장 냉각, 제조업 위축, 경기침체에 대한 투자자들의 우려 등에 영향을 받고 있다. 동시에 파산, 구조조정, 암호화폐 분야의 공급 증가로 인해 시장 하락 압력도 가중되었습니다. 시장은 단기적으로 더 큰 불확실성에 직면해 있지만 암호화폐 시장, 특히 비트코인에 대한 전망은 장기적으로 여전히 유망합니다. 투자자들은 시장 변동에 대처하고 미래 시장 기회를 계획하기 위해 분산투자, 장기 보유, 기술적 분석 등의 전략을 채택해야 합니다.
