작성자: Shang2046
본 보고서에 언급된 시장, 프로젝트, 통화 및 기타 정보, 의견 및 판단은 참고용일 뿐이며 투자 조언을 구성하지 않습니다.
시장 주간
BTC는 지난주, 이번주 월요일 3주 연속 상승세를 보인 후 가장 깊은 30% 진폭에 도달해 49,000선 아래로 떨어졌고, 200일 이동평균선과 265일 이동평균선을 연속으로 넘어섰습니다. 시장. 이번 하락폭은 역사적 312(주간 진폭 54%)와 519(주간 진폭 36%)에 해당하며, 이번 강세장 사이클의 블랙스완 현상이라고 할 수 있다.
다시 7만 달러 선을 넘었을 때 발생한 큰 조정의 주된 이유 중 하나는 지난 금요일 발표된 미국 비농업 고용 데이터가 시장 기대보다 현저히 약했기 때문이며, 이는 경기 침체 금 지표 샘의 법칙을 촉발한 것으로 간주되었습니다. . 이로 인해 원래의 나쁜 소식은 좋은 소식이다라는 금리 인하 기대가 나쁜 소식은 나쁜 소식이다라는 경기 침체 기대로 바뀌었습니다.
8월 1일부터 시작된 일본의 급격한 금리 인상은 아베 총리 이후 엔-달러 초저위험 차익거래자들의 레버리지 청산을 촉발시켰다. 이로 인해 월요일 니케이 225 지수는 13.4% 하락해 서킷 브레이커가 발동되었습니다.
그러나 이 두 가지 블랙스완 사건을 심층적으로 분석해 보면 시장이 보여주는 것만큼 비관적이지는 않다는 것을 알 수 있습니다. 첫 번째는 지난 7월 미국의 비농업 고용 통계다. 텍사스 허리케인으로 인해 기후 상황으로 인해 출근하지 못한 사람이 40만명을 넘었다. 화치은행은 이 데이터가 일시적인 원인으로 인해 발생할 확률이 75%라고 믿고 있습니다.
미국은 8월 16일에 주 고용 데이터를 공개할 예정입니다. 특히 텍사스의 데이터와 다른 주 데이터를 비교하면 잘못된 데이터의 일시적이고 산발적인 특성을 더욱 확인할 수 있습니다. 월요일 밤 발표된 미국 ISM 서비스 산업 지수는 고용, 신규 주문, 기업 활동 및 기타 지수가 모두 확장 범위로 복귀하는 등 다시 확장되었으며, 이는 위의 판단을 간접적으로 확인시켜 줍니다. 경제 불황.
일본 금리 인상의 직접적인 영향은 실로 엄청나며, 특히 버핏을 비롯한 기관들이 제로 비용 엔을 차입하고 미국 달러 시스템에 투자하거나 헤징하여 지난 주에 급격히 부채를 축소할 수 있게 되었습니다. Jump Crypto로 대표되는 대규모 마켓 메이커가 지난 며칠 동안 최소 130,000 ETH 판매에 집중했다는 징후가 있습니다. 또한 일본 엔화-이더리움 차익거래를 기반으로 한 디레버리징일 수도 있습니다. ETH는 USDC로 교환되었으며, 가까운 시일 내에 부분적인 USD 출구가 가능할 것으로 예상됩니다.
우리는 유럽과 미국 기관에서 흔히 사용하는 스테이블코인인 USDC도 이번 주에 9억 8천만 달러의 유출을 기록한 것으로 관찰했는데, 이는 이번 디레버리징 라운드의 일환으로 보입니다.
지금으로 보면 미국 경기침체를 단기간에 검증하기는 어렵고, 일본 엔화 금리 인상에 따른 직접적인 유동성 영향도 단기간에 완화될 수는 있다. 나스닥은 월요일 밤에 하락세로 출발했다가 상승하여 장중 최소 하락률은 2%, 최종 하락률은 3.43%로 시장 예상보다 훨씬 낮았습니다. 화요일 개장 당시 닛케이지수가 10% 가까이 급등한 것도 시장이 금리 인상과 경기 침체 가능성을 보다 합리적으로 평가하기 시작했음을 보여준다.
이번 하락세 이후 암호화폐 자산 투자자들은 심각하게 청산되었습니다. 계약 측면에서는 하루 만에 10억 달러 이상이 청산됐다. 어제 투자자의 현물 손실은 3억 8,500만 달러로 올해 최고치를 기록했으며, 이 중 단기 투자자는 3억 6,000만 달러, 장기 투자자는 2,500만 달러의 손실을 입었습니다. 모기지 대출 플랫폼인 AAVE와 컴파운드의 대출 금리는 현재 강세장 이후 최저 수준인 4~5% 수준을 유지하고 있어 레버리지가 더욱 감소하는 모습을 보이고 있다.
우리는 BTC의 네 번째 반감기 강세 주기가 아직 끝나지 않았다고 믿습니다. 시간적으로 볼 때, 반감기는 12~18개월 내에 강세장의 정점에 이를 것입니다. 이번 반감기는 4개월 동안만 지속되며, 이는 장기 투자자에게 칩을 분배하기에는 충분한 시간이 아닙니다. 모든 상승장은 두 가지 칩 분포를 경험하게 됩니다. 이 주기의 첫 번째 소규모 배포가 종료되고 장기 플레이어가 칩 축적 범위에 다시 진입했으며 실제 강세장은 두 번째 대규모 배포에서 시작될 것입니다.
반면, 5개월 간의 높은 조정과 이번 심층 조정 이후 시장 칩 비용은 더욱 증가하여 70,000을 돌파한 후 60,000~70,000 범위의 칩 집중 영역을 형성했습니다. 마크, 하반기 강세장의 강력한 지지대가 될 것입니다.
연방준비은행과 경제 데이터
피비린내 나는 월요일을 보낸 뒤 오스틴 굴스비 시카고 연은 총재와 메리 데일리 샌프란시스코 연준 총재가 모두 나와 고용 지표가 예상보다 부진하다고 밝혔지만 아직 경기 침체는 아니었다. 나는 경제 성장이 둔화되고 있지만 절벽에서 떨어지지는 않을 것이라고 믿습니다.
이날 미국 2년 만기 국채 수익률은 2022년 7월 이후 처음으로 10년 만기 수익률 아래로 떨어졌다. 스왑 시장은 9월 18일로 예정된 다음 통화 정책 회의를 훨씬 앞두고 다음 주 연준이 긴급 금리를 인하할 가능성을 60%로 나타냅니다. 일부 분석가들은 연준이 9월에 금리를 50bp 인하할 가능성이 매우 높다고 믿고 있습니다.
자금 조달
이번 주에 Stablecoin은 8억 4,300만 달러의 유출을 경험했으며, 그 중 USDT는 여전히 1억 4,400만 달러의 플러스 유입을 유지했으며, USDC는 9억 8,700만 달러의 유출을 경험했습니다. ETF 채널에서는 금요일 2억 3,700만 달러의 대규모 유출 이후 최종 순유출 8,300만 달러가 발생했습니다.
칩 공급
BTC체인 데이터에 따르면, 5개월 이상 코인을 보유한 투자자들은 이번 주에 코인 보유량이 44,700개 늘었고, 5개월 미만 보유한 단기 투자자들은 보유량이 25,400개 감소했습니다. 첫 번째 칩 분배 이후 계속해서 롱 핸드가 축적되는 모습을 보여줍니다. 거래소에서는 16,100개의 코인이 유출되어 지난주의 순 유입 추세가 반전되었습니다. 채굴자가 보유 코인을 230개 늘리는 경우는 드뭅니다.
단기 투자자의 이익 마진은 마이너스 영역으로 돌아갔으며 평균 손실률은 12%에 달했습니다.
BTC 온체인 데이터
극단적인 시장 상황의 영향인지 BTC 체인의 활동은 지난주보다 활발해졌습니다. 활성 주소 수는 520,000개로 전월 대비 6.94% 증가했으며, 신규 주소 수는 222만 개입니다. 월간 증가율은 5.58%로 30일 이동평균을 넘어섰습니다.
활성 ETH 주소 수는 437만개로 전월 대비 -6.62%, 신규 주소 수는 86만개로 전월 대비 -3.45% 감소해 30일 이동평균을 밑돌았다.
EMC BTC 사이클 표시기
EMC BTC 사이클 지표 지표는 0.25로 추가 회복 중단이 예상되는 강세 신호입니다.
끝
EMC Labs(Emergence Labs)는 암호화폐 투자자와 데이터 과학자들이 2023년 4월에 설립했습니다. 블록체인 산업 연구 및 암호화폐 2차 시장 투자에 중점을 두고 업계 예측, 통찰력 및 데이터 마이닝을 핵심 경쟁력으로 삼고 연구 및 투자를 통해 호황을 누리고 있는 블록체인 산업에 참여하고 블록체인 및 암호화된 자산을 인류에 대한 축복으로 홍보하기 위해 최선을 다하고 있습니다.
자세한 내용은 https://www.emc.fund를 참조하십시오.
