지난 주 미국 선거가 본격화되고 위험 시장이 멈췄을 때 양당은 YouTube에서 2,500회 이상의 조회수를 기록한 전례 없는 3시간짜리 Trump-Rogan 인터뷰를 포함하여 막판 주류 미디어 캠페인을 강화했습니다. 조회수도 수천. 더욱이 최근 미국의 압력에 대한 대응으로 금요일 늦은 이란에 대한 이스라엘의 공격은 예상보다 자제되어 이란이 공식 채널을 통한 공격에 대응하지 않은 채 수그러들 수 있는 기회를 제공했습니다.
인플레이션 추세와 결합된 거시적 위험 부족으로 인해 미국 투자 등급 신용 스프레드는 43년 만에 최저 수준으로 축소되었으며, 주가도 향후 경기 침체 가능성이 거의 없음을 시사합니다.
경기침체 예상과 관련하여 채권과 주식 기대치는 서로 달랐으며 주식은 훨씬 더 정확하여 지난 달 10년 만기 국채 수익률이 +60bp 상승했으며 채권 관리자는 가장 큰 듀레이션 축소 작업 중 하나를 보고했습니다. 지난 25년 동안.
수익률은 지난 6주 중 5주 동안 상승해 10년 만기 수익률이 7월 이후 최고치를 기록했으며 앞으로 며칠 동안 1,830억 달러 이상의 신규 채권 공급이 예정되어 있습니다. 채권 시장은 다음 주에 발표될 JOLTS 및 NFP와 같은 주요 고용 데이터로 인해 계속 압박을 받을 가능성이 높습니다. 케빈 워시(Kevin Warsh) 전 연준 총재도 이 싸움에 합류하여 연준의 최근 비둘기파적 전환과 인플레이션 프레임워크에 대한 우려를 표명했습니다. 비판이 이루어졌습니다.
기대 오류에 대해 말하자면, 최근 UM 소비자 신뢰 보고서에 따르면 1년 인플레이션 기대는 2.7%로 하락했지만, 5-10 평균 인플레이션 기대는 혼란스럽게도 1985년 최고치인 6.6%까지 상승했습니다. 역사상 최고 수준은 거의 유례가 없는 일이며, 시장은 현재로서는 이러한 차이를 무시할 의향이 있는 것으로 보입니다. 그러나 경제가 계속 회복력을 보인다면 인플레이션 우려는 다음 분기에 다시 나타날 수 있습니다.
한편, SPX는 10월 18일에 47번째 사상 최고치를 기록했으며, 이전 기록은 1995년(+77)에, 가장 최근에는 2021년(+70)에 세워졌습니다. 당연히 투자자들은 거의 올인하고 있으며, JPMorgan의 조사에 따르면 암시적 현금 할당은 25년 최저치에 가깝고 주식 선물 포지션은 수년 최고치를 기록하고 있습니다. 트럼프가 승리할 경우 주식이 인플레이션 헤지가 될까요? 이것은 확실히 주목할 가치가 있습니다…
공식 배당률은 여전히 50대 50을 보이고 있지만, 일련의 성공적인 인터뷰 프로모션 이후 주식 시장 거래는 이제 확실히 트럼프 승리 쪽으로 기울어져 있습니다. 통화 옵션의 왜곡이 더 높아졌습니다.
선거 마지막 주에 접어들면서 주식 시장은 Ford, Alphabet, AMD, McDonalds, Visa, MSFT, Caterpillar, Meta, Coinbase, Starbucks, Amazon, Apple, Intel을 포함한 기업 실적 발표로 바쁜 일정에 직면하게 될 것입니다. 그리고 Mastercard 결과는 이번 주에 발표될 예정입니다. 경제 데이터 측면에서 이번 주에는 JOLTS, ADP, 소비자 신뢰도, GDP, Challenger 해고 데이터, 핵심 PCE, ISM 및 비농업 급여 보고서 등이 포함됩니다. 앞으로 몇 주 동안 많은 거시 데이터를 준비하세요!
암호화폐는 소란스러운 한 주를 보냈습니다. BTC는 이전에 69,000달러를 다시 테스트한 후 65,000달러의 지지선으로 되돌아가 현재 통합 패턴을 유지했습니다. BTC의 순 유입은 지난주 거의 10억 달러에 이르렀으며, 이는 3주 연속 유입이었으며 기관 수요는 여전히 강세를 유지하고 있습니다. 또한 BTC 지배력은 계속 상승(59.8%)하고 ETH는 상대적으로 열세이며 BTC는 매주 ETH를 10% 앞지르며 Vitalik은 지난 몇 달간 이더리움 재단의 ETH 매도 의혹으로 압박을 받고 있습니다.
또한, 미국 정부가 테더를 조사하고 있다는 보도가 있었는데, 이로 인해 USDT가 한동안 0.9965까지 하락했다가 다시 기준 수준으로 돌아섰습니다. CEO 파올로 아르도이노(Paolo Ardoino)는 이러한 주장을 공식적으로 부인했고, 이번에는 시장이 더욱 보수적으로 반응했습니다. 이 소문.
가격 행동 측면에서 BTC는 SPX와의 3개월 상관관계가 1년 최고치에 도달하고 USD 및 인플레이션과의 상관관계는 0에 가까워 SPX를 계속 따를 가능성이 높습니다.
바쁜 한 주 동안 독자 여러분 모두의 행운을 빕니다!
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