치열하고 파란만장한 캠페인 끝에 드디어 대망의 총선이 다가왔습니다. 폴리마켓의 트럼프 승률이 67%에서 55%로 급락한 최종 여론조사 변동성에 모든 거시자산이 (어쩌면 과도하게) 예의주시하고 있습니다. , 다른 주류 여론조사와 일치하며 현재 50대 50의 교착상태를 보이고 있습니다.
선거 초점은 지난 금요일의 비농업 고용 데이터에서 시장을 약간 산만하게 했습니다. 이는 시장 기대보다 훨씬 낮았습니다. 단지 12,000개의 일자리가 추가되어 예상 100,000보다 훨씬 낮았지만, 최근의 파업과 허리케인이 부분적으로 영향을 미쳤다고 경제학자들은 믿습니다. 취업시장은 계속 둔화될 것이고, 실업자 수는 최근 최고치를 기록할 것이며, 15주 이상 실업 상태에 있는 사람도 크게 늘어날 것입니다. 또한, 민간 부문 고용은 28,000명 감소했으며, 제조업(-46,000)과 전문 및 비즈니스 서비스(-47,000)가 크게 감소했습니다. 더욱이 지난 2개월 동안의 신규 고용 데이터도 크게 낮아져 8월 최종 데이터는 +37,000에 불과했습니다.
비록 데이터가 기대에 크게 미치지 못했지만, 시장은 미국 선거를 앞두고 아무런 영향을 받지 않았습니다. 미국 채권 수익률은 비농업 고용 데이터 공개 이후 급격하게 반등했지만 결국 반전되어 반등했습니다. 수익률 곡선은 4~10bp 상승했으며 10년 만기 수익률은 4.40%에 가깝습니다. 여전히 트럼프의 승리에 베팅하고 있습니다. 주식에서는 모멘텀, 소형주, 고베타주의 부진에도 불구하고 주식이 상승했고, USD는 GBP(영국 예산 우려) 및 JPY(캐리 트레이드)에 비해 크게 강세를 보였습니다.
금리 기대 측면에서 보면 약한 고용 지표에도 불구하고 시장에서는 여전히 이번 주 금리 인하가 25bp 인하될 것으로 예상하고 있으며 이후에도 계속해서 25bp 인하할 것으로 예상됩니다. 그러나 구체적인 추세는 최종 결정에 따라 달라질 수 있습니다. 선거 결과.
선거로 돌아가서 Kamala의 막판 지지율이 급증하면서 실제 시장 포지셔닝은 여전히 트럼프 승리에 유리할 수 있지만 여론 조사는 거의 동점으로 돌아 왔습니다. 가장 최근의 선거 결과와 비교하면, 이번 시장의 반응은 두 가지 극단일 가능성이 높습니다. 즉, 트럼프의 승리는 수익률을 높이고, 달러 강세와 암호화폐 가격을 높일 가능성이 높으며, 카말라의 승리는 정반대의 결과를 가져올 가능성이 높습니다. 그러나 누가 승리하든, 우리는 시장이 승리의 단기적 영향을 과대평가하고 있을 수 있다고 믿습니다. 일단 상황이 진정되면 시장은 상당한 재조정을 거쳐 보다 근본적인 주제로 전환될 것입니다.
미국 선거인단 제도(EC)는 미국 전체 선거의 의사결정권을 경합주 7곳에 집중하고 있으며, 특히 선거인단 수가 가장 많은 펜실베이니아주(19표)에 따르면 현재 트럼프 대통령이 선두를 달리고 있다. 펜실베니아의 근소한 차이를 포함하여 5개의 스윙 상태.
출구 조사는 선거일(아시아 시간 수요일 오전) 오후 5시에 시작되며, 투표는 동부 표준시 기준 오후 10시 이전에 마감됩니다. 2016년 선거에서는 주정부가 마감 후 1~8시간 사이에 공식 발표를 했습니다. 2023년 선거는 논란으로 인해 며칠(또는 몇 주) 지연되었으며, 이로 인해 국회 의사당에서 후속 이벤트가 발생했습니다. 결과가 지연될 경우 시장은 특히 현재의 부정선거 의혹과 극도로 양극화된 유권자를 고려할 때 위험회피 반응을 경험할 수 있습니다.
그럼에도 불구하고, 뉴욕과 캘리포니아의 지연 가능성으로 인해 우리는 대통령 선거 결과가 하원 결과보다 일찍 발표될 것으로 예상하며, 이는 공화당이 압승할 경우 위험 시장을 크게 부양할 것이지만, 일주일이 끝날 때까지 기다려야 할 수도 있습니다. 명확한 결과를 얻으십시오.
이전 선거에서는 선거일과 다음 주에 거래량이 50~100% 이상 증가하는 등 다음 주 동안 거래 활동이 의심할 여지 없이 매우 바쁠 것입니다. 이번 선거가 이전 선거보다 훨씬 더 주목받고 드라마틱하다는 점을 고려하면, 트럼프가 예상치 못한 선거에서 승리했던 2016년처럼 단기적으로 거래 활동이 급증할 것입니다.
마지막으로 암호화폐 측면에서 BTC는 원래 사상 최고치에서 한 발짝 떨어져 있었지만 트럼프의 승률이 떨어지면서 BTC 가격도 70,000달러 아래로 떨어졌습니다. Coinglass의 데이터에 따르면 BTC는 사상 최고치를 돌파하지 못했고 5억 달러 이상의 선물 매수 포지션이 청산되었습니다. 최고점은 가까이 있지만 손이 닿지 않는 곳이다.
BTC 선물과 옵션에 대한 미결제약정은 지난 한 달 동안 꾸준히 증가해 왔으며, 특히 시카고상업거래소(CME)에서 더욱 그렇습니다. 암호화폐에 대한 주류의 관심이 높아지는 것도 도움이 되었지만, 그 이유 중 일부는 Microstrategy의 헤지 펀드 기반 거래 때문일 수 있습니다. 이는 BTC 선물 매수와 MSTR 주식 매도 간의 기본 거래일 수 있으며, 이는 올해 1% 이상 상승했습니다. 250% 상승한 반면 BTC는 65% 상승했고 코인베이스는 5% 상승했습니다. TradFi 투자자들이 현물 ETF나 다른 채굴 회사 대신 이 목표를 선택한 이유에 대해서는 현재로서는 명확한 대답이 없습니다.
설상가상으로 Michael Saylor는 최근 더 많은 BTC 구매 자금을 조달하기 위해 210억 달러의 신주 발행을 발표했으며 향후 3년 동안 최대 420억 달러의 BTC를 계속 구매할 계획입니다. 이러한 움직임으로 인해 자본이 크게 희석되겠지만 Microstrategy의 주가는 안정적으로 유지되고 있는 반면, 수익 보고서 이후 Coinbase가 10% 하락하는 등 다른 암호화폐 대상의 성과는 상대적으로 약했습니다. 어쩌면 개별 주식보다 거시적, 정치적 결과를 추측하는 것이 더 쉬울 수도 있습니다!
이번주도 푹 쉬시고 행운이 함께 하시길 바랍니다!
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