원작자: BitMEX
GM님, 주간 옵션 알파 시리즈에 다시 오신 것을 환영합니다. 지난주에 우리는 비트코인 옵션이 2020~2021년 강세장에 비해 어떻게 저평가될 수 있는지 논의했습니다. 우리는 트레이더들이 스트래들 전략을 설정함으로써 잠재적인 변동성 증가를 포착할 수 있다고 언급했습니다.
이 기사에서는 옵션을 사용하지 않고 ETH 가격의 큰 움직임을 활용할 수 있는 영리한 방법을 소개합니다. 이는 거래자가 BTC 성과의 증가와 ETH의 큰 움직임을 동시에 포착할 수 있는 접근 방식입니다. 이 전략은 어떤 면에서는 스트래들을 설정하는 것보다 더 효과적입니다!
좀 더 자세히 살펴보겠습니다.
BitMEX의 Quanto 무기한 계약: 독특한 파생 상품
BitMEX의 ETHUSD 콴토 영구 계약과 같은 콴토 영구 계약은 암호화폐 시장의 거래자에게 독특한 기회를 제공합니다. 이러한 계약은 BTC로 결제됩니다. 즉, USDT나 ETH가 아닌 비트코인으로 수익과 손실이 지급됩니다.
옵션과 어떻게 유사합니까?
BTC와 ETH 간의 강력한 상관관계 역사와 결합된 Quanto의 독특한 결제 메커니즘은 거래에 볼록성 요소를 도입합니다. 옵션과 마찬가지로 이러한 볼록함을 통해 거래자는 어떤 방향으로든 상당한 가격 변동으로 인해 잠재적으로 이익을 얻을 수 있습니다. 두 가지 무기한 계약 포지션을 전략적으로 결합함으로써 거래자는 볼록한 노출을 얻을 수 있으며 잠재적으로 큰 상승 또는 하락으로 이익을 얻을 수 있습니다. 이 기능은 콴토 무기한 계약을 일반적으로 선형 수익을 제공하는 기존 델타-1 무기한 계약과 차별화합니다. 콴토 영구 계약을 사용하면 거래자는 가격 변동 방향에 관계없이 변동이 비용을 극복할 수 있을 만큼 충분히 큰 경우 변동성이 큰 시장에서 수익성이 높은 포트폴리오를 생성할 수 있습니다.
이 거래의 고유한 보상 구조를 설명하기 위해 시뮬레이션을 살펴보겠습니다.
1 ETH의 콴토 계약 포지션을 개설하고 1 ETH USDT와 연계하여 ETH 무기한 계약 매도 포지션을 정산합니다.
ETH 가격이 상대적으로 안정적으로 유지된다면 전체 손익은 낮은 경향이 있습니다.
그러나 ETH가 어느 방향으로든 상당한 가격 변동을 겪는다면 상당한 이익을 얻을 가능성이 크게 증가합니다.
시뮬레이션은 ETH가 약 $2,500에 거래되고 ETH/BTC 상관관계가 0.6이었을 때 생성되었습니다.
이 거래 전략은 거래자에게 다음과 같은 좋은 기회를 제공합니다.
시장 가격의 상승과 하락을 동시에 포착할 수 있으며, 가격이 어느 방향으로 크게 변동하더라도 돈을 벌 수 있습니다.
특히 시장 불확실성이 높거나 변동성이 증가할 것으로 예상되는 경우에 사용하기에 적합합니다.
그러나 이 전략에는 주의해야 할 주요 위험이 있습니다.
거래 위험
가장 큰 문제는 자금 조달 요율에서 비롯됩니다.
일반적으로 ETHUSDT 공매도는 주기당 펀딩 수수료로 약 0.01%를 받습니다.
하지만 ETHUSD 콴토가 지불하는 펀딩 수수료는 0.01%를 초과하는 경우가 많습니다(이 글을 작성하는 시점에서는 0.05%).
이 두 요율의 차이는 포지션을 유지하는 데 드는 비용입니다.
이러한 비용 구조를 고려할 때 진입 시기가 특히 중요합니다.
진입하기 가장 좋은 시기는 시장에서 큰 움직임을 예상하기 전입니다.
시장이 크게 변동하는 한, 상승하든 하락하든 돈을 벌 수 있는 기회가 있다는 것을 기억하십시오.
이러한 점을 숙지할 수 있다면 거래자는 콴토 계약의 특성을 최대한 활용하고 위험을 통제하면서 시장 변동으로부터 이익을 얻을 수 있습니다.
작동 방법
특정 거래 단계:
BitMEX 플랫폼에서 ETH의 ETHUSD 콴토 무기한 계약 1개를 매수하세요.
또한 BitMEX의 ETHUSDT 무기한 계약에서 1 ETH를 매도하세요.
다양한 상황에서의 성능:
1. ETH/USD가 10% 증가하는 경우:
Quanto Long: 비트코인으로 10% 수익을 얻으세요
USDT 무기한 매도: USDT 10% 손실
최종 결과: BTC/USDT도 올라가면 돈을 벌 수 있습니다. 왜냐하면 비트코인의 이익이 USDT의 손실보다 크기 때문입니다.
2. ETH/USD가 10% 하락하는 경우:
Quanto Long: 비트코인 10% 손실
USDT 무기한 매도: USDT로 10% 수익 창출
최종 결과: BTC/USDT도 하락하면 USDT 이익이 비트코인 표시 손실을 초과하므로 돈을 벌 수 있습니다.
주요 위험:
1. 펀딩 비율 비용: ETHUSD 콴토의 펀딩 비율은 일반적으로 ETHUSDT보다 높습니다. 오랫동안 자리를 유지하면 1년에 드는 비용이 20%를 넘을 수도 있습니다.
2. ETH/BTC 상관관계: ETH와 BTC 비율의 변화는 수익성에 큰 영향을 미칩니다. 이 전략에는 BTC 가격이 높을수록 좋으며 그 반대도 마찬가지입니다.
요약
옵션을 직접 플레이하는 것보다 BitMEX의 콴토 및 USDT 무기한 계약을 운영하는 것이 더 저렴합니다. 이 전략은 ETH가 단기적으로 크게 변동할 수 있지만 상승할지 하락할지 확신할 수 없는 경우에 특히 적합합니다.
