주요지표 : (12월 2일 오후 4시 -> 12월 9일 오후 4시, 홍콩시간)
BTC는 USD 대비 3.9% 상승($95,900->$99,600), ETH는 USD 대비 7.4% 상승($3,640->$3,910)
12월(연말) BTC-USD ATM 변동성은 0.6포인트(55.8->55.2) 하락했고, 25일 스큐는 0.7포인트(4.9->4.2) 하락했습니다.
추세를 보면 현물시장은 여전히 가격을 조정하고 있다. 비록 코인이 100,000달러를 넘어 새로운 최고치를 기록했지만, 그 후 빠르고 크게 하락했습니다. 상승세는 모두 매도될 것으로 예상되지만 하락세는 시장 수요가 많아 일방적인 조정 움직임이 예상됩니다(가격 움직임은 점진적으로 평준화됨). 현재 저항 수준은 주로 $99,000~$104,000이며, 지지 수준은 $94,000부터 시작하여 $85,000까지 떨어집니다.
처음에는 가격이 이 범위 내에서 반등하겠지만, 실현 변동성은 결국 줄어들 것으로 예상됩니다(가격이 돌파하지 않는다는 가정 하에). 가격이 아래로 떨어지면 76,000달러로 환급됩니다. 상당한 상승 여력이 돌파되면 가격은 예정보다 빨리 $115,000-$120,000(내년 1~2월에 예상했던) 최종 범위에 도달하게 됩니다.
시장 테마:
비트코인은 마침내 지난 목요일 100,000달러라는 심리적 장벽을 돌파하여 두 번 모두 더 나은 지지를 받으며 가격이 104,000달러에 두 번 도달했습니다. 처음에는 이 수준이 최근 강세 추세에 대한 가장 바람직한 대답인 것처럼 느껴졌지만 다음 24시간 동안 모멘텀이 빠르게 감소하여 $100,000 아래로 돌아갔습니다. 이로 인해 $100,000가 넘는 신규 매수 포지션이 청산되어 가격이 $90,000까지 하락했습니다. 그러나 뉴욕 거래 시간 동안 시장이 $100,000를 회복하고 $96-100,000 범위에서 비교적 안정적으로 유지되면서 오래 가지 못했습니다.
전반적인 시장 심리가 강세를 유지하면서 다른 코인들도 계속해서 상승세를 보였습니다. ETH/USD 가격도 상승하여 심리적인 4,000달러를 넘어섰지만 여전히 사상 최고치에서 20% 떨어져 있습니다.
전통적인 금융 시장의 가격 변동은 다소 차분했습니다. 한국의 계엄령 선포는 잠시 우려를 불러일으켰으나(비트코인 가격이 잠시 93,000달러로 하락) 나중에는 단지 지역적 정치적 불안으로 판명되어 빠르게 가라앉았습니다. 중국은 트럼프 대통령이 당선되고 새로운 관세를 약속한 이후 광범위한 시장 약세에 대응하여 내년에 부양책을 제공하겠다는 약속을 갱신했습니다. 마지막으로, 미국 노동 지표는 계속해서 감소하는 조짐을 보이고 있습니다. 지난주 비농업 고용 보고서는 연준의 점진적인 금리 인하에 영향을 미치지 않았습니다. 따라서 전반적으로 우리는 거시적 배경이 위험 자산에 도움이 된다고 계속 생각합니다.
BTC ATM 내재변동성:
전반적으로 지난주 시장은 매우 변동성이 컸습니다. 처음에는 계엄령으로 인해 93,000달러까지 떨어졌다가 100,000달러를 넘어 104,000달러에 가까워졌다가 청산으로 인해 90,000달러까지 떨어졌습니다. 그러한 큰 변동에도 불구하고 고주파수 실제 변동성은 아마도 약 60포인트일 것입니다. 이는 내년 1분기 평균 주간 내재 변동성에 대한 시장 가격에 불과합니다!
그 결과, 내재변동성의 급등은 특히 연말로 향하는 만기일로 갈수록 많이 진정되었습니다. 90~104,000달러 가격대를 완전히 돌파하지 않는 한, 실현된 변동성은 해당 수준에서 유지되기 어려울 것입니다. 그러나 기간 구조의 맨 끝에는 특히 3~6월 만기($150,000~200,000 행사) 이상에서 상당한 매수 주문 흐름이 나타나 1월 만기일 이후에는 프리미엄이 더 높아졌습니다. 다시 말하지만, 주간 내재 변동성이 60포인트를 유지하는 데 지난 주 그렇게 높은 실현 변동성이 필요했다는 점을 고려하면 현물 가격이 크게 상승할 때까지 시장은 이렇게 높은 내재 변동성을 유지하는 데 어려움을 겪게 될 것입니다.
BTC 왜도/첨도
현물 시장이 상당히 급격한 하락세를 보였지만 이번 주 스큐 가격은 대체로 안정적인 모습을 보였습니다. 결국 시장 수요는 주로 가격 위에 집중되며, 단기적인 헤징은 통화 가격 아래에 대한 몇 안 되는 수요 중 하나입니다.
이번 주 첨도는 실현 변동성의 변동성 증가와 함께 단일 날개(특히 상단 날개)에 대한 구매 수요로 인해 일반적으로 상승했습니다.
앞으로 일주일 동안 모두에게 행운을 빕니다!
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