원래 작성자: Murphy, 온체인 데이터 분석가
——비교해보기 전까지는 모른다. 비교해보면 깜짝 놀랄 것이다.
실현 가격(RPC)은 온체인 데이터에서 자주 사용되는 개념입니다. RPC를 이해하기 전에 실현된 시장 가치(Realized Cap, 줄여서 RC)를 이해해야 합니다. RC는 토큰의 마지막 움직임 가격의 합계입니다.
RC는 분실이나 장기간의 비유통 등의 간섭 요소를 제거하고, 전체 블록체인 네트워크에 저장된 실제 가치를 더 잘 반영할 수 있습니다.
RC를 현재 총 유통 공급량으로 나누면 RPC를 구할 수 있습니다. 토큰을 판매하는(이동하는) 가격이 높을수록 이후의 자금은 충분해지고, 그 반대의 경우도 마찬가지입니다. 즉, 높은 수준에서 실제 돈을 지속적으로 매수해야만 RPC가 높아질 수 있으므로 자본 흐름을 관찰하는 가장 직접적인 기준이기도 합니다.
동시에 RPC는 평균 이직 비용으로도 간주됩니다. 콜백이 발생할 때마다 RPC는 중요한 지원 역할을 할 수 있습니다. 가격이 RPC보다 낮아지면 평균적으로 손실 상태에 있음을 의미합니다. 이때 자산 가격은 저평가되어 있습니다. 비용 효율성이 나타나면 더 많은 흥정 펀드를 유치하고 천천히 바닥 범위를 형성합니다.
비트코인
그림 1은 다양한 코인 연령(코인 보유 기간)에 따른 BTC의 RPC 데이터를 보여줍니다. 4개의 장기 보유자(LTH) 그룹에서 기간이 길수록 평균 비용이 낮아지는 것을 볼 수 있습니다. 3~6개월(3~6개월) 비용은 69,200달러이고, 2~3년(2~3년) 비용은 28,158달러입니다. 즉, 어느 날 BTC가 하락장에서 3w USD로 떨어지더라도 이러한 LTH 그룹은 여전히 수익을 낼 것입니다.
(그림 1)
2월 13일 현재, BTC의 RPC는 $40,927입니다. 현재 가격인 $96,600을 기준으로, 투자자들은 여전히 평균 136%의 플로팅 수익을 가지고 있으며, 보유 경험은 훌륭합니다! 따라서 BTC 가격이 변동할 때마다 공황 매도 압력은 크지 않고 연쇄 반응을 유발하지 않습니다. 이는 또한 BTC가 이 사이클에서 너무 깊이 떨어지지 않는 이유 중 하나입니다. 이렇게 낮은 RPC는 당연히 강세장 주기의 풀백 지지에 대한 기준 가격으로 사용할 수는 없지만, 약세장 주기의 바닥 단계를 판단하는 기준으로 사용할 수 있습니다.
2023년 2월 16일 기준, BTC의 RPC는 19,424달러로 2년 만에 210% 상승했습니다. 같은 기간 동안 BTC 가격은 23,600달러에서 96,600달러로 409% 상승했습니다. 가격 상승폭은 자본 흡수 증가폭보다 훨씬 높은데, 이는 자본 외에도 BTC가 더 많은 주류 감정 가치(높은 시장 관심)를 끌어들였다는 것을 의미합니다.
솔
그림 2는 다양한 코인 연령에 따른 SOL의 RPC 데이터를 보여줍니다. 지난 2년 동안 SOL 투자자들은 매우 좋은 보유 경험을 했습니다. 모든 장기 코인 보유 그룹의 평균 비용이 현재 SOL 가격보다 낮은 것을 알 수 있습니다. 3~6m의 경우 비용은 167달러이고, 2~3y의 경우 비용은 71달러입니다.
(그림 2)
2월 13일 현재 SOL의 RPC는 141달러이며, 현재 가격 194달러를 기준으로 투자자들은 여전히 평균 37%의 변동 이익을 얻을 수 있습니다. 이러한 관점에서 볼 때 SOL 칩 구조의 안정성은 BTC보다 훨씬 낮습니다. 하지만 반면에 141달러는 매우 강력한 지지 수준이기도 합니다. 강세장 합의가 유지되는 한, 이 선에 가까울수록 매도 압력은 작아지고 바닥 낚시 감정이 강해집니다.
2023년 2월 16일, SOL의 RPC는 39달러였으며, 당시 RPC보다 현물 가격이 낮은 유일한 주류 코인이었습니다. 즉, SOL은 현재 주요 코인 가운데 가장 저평가되어 있으며, 비용 대비 효과가 가장 좋습니다. 2년 후, RPC는 361% 증가했습니다. 같은 기간 동안 SOL 가격은 22달러에서 195달러로 886% 상승했습니다. 마찬가지로 가격 상승폭은 자본 흡수 증가폭(BTC보다 좋음)보다 훨씬 높은데, 이는 SOL도 이 주기에서 시장의 관심이 매우 높다는 것을 보여줍니다.
비앤비
그림 3은 다양한 코인 연령에 따른 BNB의 RPC 데이터를 보여줍니다. Binance와 BNB Chain의 지원을 받는 유일한 토큰이므로 주류라는 단어를 사용할 만합니다. 그러면 데이터 성능을 살펴보겠습니다.
(그림 3)
3~6개월의 비용은 575달러이고, 2~3년의 비용은 301달러입니다. 마찬가지로 모든 장기 보유 그룹의 평균 비용은 현재 BNB 가격보다 낮습니다. 자세한 내용이 있습니다. 2월 5일부터 2월 8일까지 BNB 가격은 약 570달러로 떨어졌고, 이는 우연히 6-12m RPC 라인에서 지원을 생성한 후 반등하기 시작했습니다.
2월 13일 현재, BNB의 RPC는 495달러입니다. 현재 가격인 665달러를 기준으로, 투자자들은 여전히 평균 34%의 변동 수익을 얻을 수 있습니다. 하지만 2024년 10월 4일에서 2024년 10월 7일 사이에 BNB의 RPC가 갑자기 206달러에서 463달러로 치솟은 것을 볼 수 있습니다.
이 데이터는 매우 이상하며 칩이 더 많이 분산된 다른 주요 코인에서는 매우 드뭅니다. 이는 또한 BNB 칩 배포의 특수성을 간접적으로 반영합니다. 특정 순환 비율에 도달한 엄청난 양의 칩이 갑자기 높은 수준으로 움직일 때만 RPC 이상이 발생합니다. 따라서 현재 RPC $495가 지원을 제공할 수 있는지 평가하는 것은 어렵습니다(데이터가 간섭을 받을 수 있음).
2023년 2월 16일 BNB의 RPC는 81달러였는데, 이는 당시 BNB의 현물 가격인 304달러보다 훨씬 낮았습니다. 따라서 그 당시 SOL이나 BTC만큼 비용 효율성이 좋지 않았습니다. 하지만 Launchpool, Megadrop, HODLer 등 BNB를 보유하는 것의 이점을 고려한다면 그것은 또 다른 문제입니다.
이더리움
그림 4는 다양한 코인 연령대에서 ETH의 RPC 데이터를 보여줍니다. ETH의 데이터를 마지막에 넣은 이유는, 위의 세 가지와 비교했을 때 ETH의 데이터 성능이 가장 이상적이지 않기 때문입니다.
(그림 4)
3-6m의 비용은 2,923달러이고, 6-12m의 비용은 3,088달러입니다. 즉, ETH는 현재 12개월 동안 해당 화폐를 보유한 투자자가 여전히 평균적으로 손실을 보는 유일한 주류 통화입니다.
2월 13일 현재 ETH의 RPC는 2,104달러였는데, 이는 2월 3일 폭락의 정확히 최저점이었습니다(강력한 지지를 형성함). 현재 가격인 2,700달러를 기준으로, 평균 투자자는 24%의 변동 이익만 얻습니다. 이 비율은 SOL 및 BNB보다 낮고, BTC보다 훨씬 낮습니다.
2023년 2월 16일, ETH의 RPC는 1,482달러로 2년 만에 142% 상승했습니다. 같은 기간 동안 ETH의 가격은 1,639달러에서 2,700달러로 164% 상승했습니다. 가격 상승은 자본 흡수 증가와 거의 같으며, 이는 ETH가 이 주기에서 감정적 가치가 가장 낮음을 나타냅니다. 즉, BTC와 SOL과 비교해 보면 시장의 기대치가 가장 낮다는 의미입니다.
요약하다
1. 칩 구조의 안정성 측면에서 볼 때, BTC는 다른 주류 통화보다 훨씬 뛰어납니다. 장기적으로 코인을 보유한 사람들은 현재 평균 136%의 변동 수익을 올리고 있습니다. SOL과 BNB는 각각 37%와 34%로 유사하며, ETH는 24%로 가장 낮습니다. 즉, ETH의 현재 현물 가격은 평균 회전 비용에 가장 가깝고, ETH 보유자는 최악의 보유 경험을 합니다. 가격이 이 지지선 아래로 떨어지면 연쇄 반응을 유발하기 쉽습니다.
2. 지난 2년간 가격 상승과 자본 흡수를 비교해보면, BTC와 SOL이 감정적으로 더 인기가 많거나 기대치가 더 높습니다.
3. BNB의 RPC 데이터가 2024.10에 비정상적이기 때문에 현재 RPC는 간섭을 받았는지 여부를 판단할 수 없습니다. 그렇지 않다면 현재 BNB 보유자들의 보유 경험도 매우 좋습니다. 동시에 BNB를 보유하면 매달 추가 채굴 또는 에어드랍 수입을 얻을 수 있는데, 이 역시 장점입니다.
4. 마지막으로 ETH입니다. ETH를 어떻게 평가해야 합니까? ETF를 통과한 유일한 두 개의 암호화폐 중 하나로, 고품질입니다. 하지만 사람들은 이더리움 재단의 성과에 대해서는 그다지 칭찬하지 않습니다. 창립자인 비탈릭은 의심할 여지 없이 재능 있는 개발자이지만 현재로선 자격을 갖춘 리더는 아닐 수도 있다.
제가 공유하는 내용은 학습과 소통을 위한 것일 뿐, 투자 조언을 의도한 것이 아닙니다.
