원래 작성자: BitMEX Alpha
빠른 사실
부진한 인플레이션 데이터와 지속적인 ETF 자금 유출 등 부정적인 거시경제적 요인에도 불구하고 시장 가격은 하락하지 않았으며, 이는 시장이 바닥을 쳤을 가능성을 시사합니다.
Litecoin(LTC), BNB, Polkadot(DOT)는 각각 21.6%, 16.28%, 12.2%의 상승률을 기록하며 뛰어난 성과를 거두었지만, MOVE, ENA, ONDO는 -3%에서 -10.6%까지 하락하며 부진한 성과를 거두었습니다.
거래 전략 섹션에서는 미국에 상장된 분산형 거래소(DEX)와 중앙형 거래소 간의 가치 격차를 분석합니다. 이번 강세장에서 저평가된 토큰이 최고의 거래 기회 중 하나가 될까요?
한눈에 보는 데이터
이번 주 최고의 공연자
$LTC (+21.6%): ETF 기대감에 따라 Litecoin 급등, 주요 수준을 돌파할 듯
$BNB (+16.28%): 시가총액 기준으로 4번째로 큰 암호화폐인 바이낸스 코인이 15%나 급등하는 희귀한 성과를 보였습니다. CZ는 BSC에서 밈 코인에 대한 지지를 표명했고, 이로 인해 BNB에 대한 수요가 급증했습니다.
$DOT(+12.2%): Ethereum이 압박을 받으면서 거래자들은 ETH의 전 CTO가 개발한 Polkadot 생태계에 주목하고 있습니다.
이번 주 최악의 성적
$MOVE (-10.6%): Berachain과 같은 새로운 퍼블릭 체인과 비교했을 때, MOVE는 과대평가되어 있으며 가격 하락 압박을 받고 있습니다.
$ENA (-8.9%): ENA는 안정화의 징후 없이 하락 추세를 이어가고 있습니다.
$ONDO (-3%): ONDO는 이번 주에 3%의 소폭 하락을 기록하며 경미한 조정 단계에 들어섰습니다.
시장 뉴스
거시 역학
이더리움 ETF, 이번 주에 5000만 달러 자금 유출
비트코인 ETF는 이번 주에 6억 7,700만 달러의 순 유출을 기록했습니다.
미국 1월 물가상승률 18개월 만에 가장 빠른 속도로 상승
Barclays, BlackRock ETF를 통해 1억 3,100만 달러 상당의 비트코인 보유
Coinbase의 4분기 매출은 23억 달러이며 규제 준수가 진전되었습니다.
Robinhood의 암호화폐 거래 수익은 4분기에 8배나 증가하여 Coinbase에 경쟁 압박을 가하고 있습니다.
트럼프의 월드 리버티 파이, MOVE 지분 늘리고 이더리움 지원 약속
SEC, Solana ETF 신청 추가 검토, 승인 가능성 높아져
노스캐롤라이나주, 비트코인 준비금 법안을 제안한 20번째 미국 주가 되다
연방준비제도이사회(Fed) 파월 의장, 금리 동결, 스테이블코인 규제 지지, 은행업계 금융권 탈금융화 반대
프로젝트 진행 상황
Jupiter DEX는 다음주 월요일에 JUP 토큰 매수를 시작할 예정입니다.
전 바이낸스 CEO 창펑 자오, 미메코인 출시 암시
Grayscale, SEC에 현물 Cardano ETF 신청서 제출
SEC, Grayscale XRP ETF 제안 수락 확정, 연방 검토 단계 진입
MyShell 스냅샷 완료, $SHELL 토큰 곧 출시 예정
ZkLend는 950만 달러의 해킹을 당했으며, 자금을 회수하기 위해 10%의 현상금을 제공했습니다.
OpenSea, 임박한 토큰 에어드랍 및 암호화폐 거래로의 확장을 확인
거래 전략
면책 조항: 다음 내용은 투자 조언을 구성하지 않습니다. 이는 단지 시장 뉴스를 요약한 것일 뿐이며, 거래를 하기 전에 항상 스스로 조사해보는 것이 좋습니다. 본 기사의 내용은 수익을 보장하지 않으며, BitMEX는 귀하의 거래 성과에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다.
실제 수입이 있는 토큰은 시장에서 가장 저평가된 투자 기회가 될 수 있습니다.
분산형 거래소(DEX)의 등장은 암호화폐 분야에서 가장 획기적인 사건 중 하나입니다. 이러한 DEX가 매년 수십억 달러의 실제 수익을 창출하고 공격적인 토큰 환매 프로그램을 운영함에도 불구하고 DEX 토큰은 Coinbase(COIN)나 Robinhood(HOOD)와 같은 기존 거래소에 비해 여전히 상당히 저평가되어 있습니다. 시장 변동성 속에서도 Robinhood와 같은 암호화폐 거래소와 중개 플랫폼의 주가는 계속해서 강세를 보이고 있으며, 최근 수익 보고서는 암호화폐 거래의 지속적인 성장 추세를 강조하고 있습니다.
Robinhood를 예로 들어보겠습니다. 거래 수익은 전년 대비 200% 증가했는데, 주로 암호화폐 사업의 호황 덕분입니다. 회사의 총 매출은 전년 대비 115% 증가해 10억 1천만 달러를 기록했습니다. 특히 거래 수익은 전년 대비 200% 급증해 6억 7,200만 달러를 기록했고, 암호화폐 수익이 상당 부분을 차지해 3억 5,800만 달러를 기록하며 전년 대비 700% 증가했습니다. 또한, 옵션 거래 수익은 83% 증가했고, 주식 거래 수익은 144% 증가했습니다.
암호화폐 거래에서 이처럼 인상적인 성과와 폭발적인 성장을 거두면서, 우리는 다음과 같은 질문을 하지 않을 수 없습니다. 만약 Robinhood의 주가가 암호화폐 수익 증가로 인해 상승한다면, 수억 달러의 수익을 창출하고 있는 기존 암호화폐 프로젝트의 가치는 어떻게 평가할 수 있을까요? 특히 DEX와 같은 이러한 프로젝트는 업계에서 성공을 거두고 있을 뿐만 아니라 Robinhood에는 없는 토큰 환매와 같은 메커니즘도 구현했습니다. 실제 수익과 원금 반환을 약속하는 DEX 토큰에 투자하는 것이 단순히 전통적인 거래소에 투자하는 것보다 더 현명한 선택일까요?
가격 대 소득 비율 분석: DEX 평가는 기존 거래소의 일부에 불과합니다.
전통적인 거래소는 수익에 비해 과대평가되어 있습니다. 예를 들어 코인베이스(COIN)의 시가총액은 740억 달러에 달했는데, 이는 연간 매출 66억 달러의 11.2배에 해당합니다. 마찬가지로 Robinhood(HOOD)의 시가총액은 560억 달러로, 연간 수익 30억 달러의 18.6배에 달합니다.
대조적으로, 선도적인 분산형 거래소(DEX)는 더 빠른 성장과 고유한 이점에도 불구하고 상당히 낮은 평가 배수를 가지고 있습니다.
레이듐: 가격 대비 수익의 5-6배
시장 가치 15억 달러, 연간 수익 2억 5천만~3억 달러
목성: 6배 가격/수익
시장 가치 20억 달러, 연간 수익 3억~4억 달러
메타플렉스: 5배 가격/수익
시장 가치 2억 3천만 달러, 연간 수익 4천만~5천만 달러
Hyperliquid: 가격/수익 비율 ~12배
시장 가치 80~90억 달러, 연간 수익 5억~7억 달러
Hyperliquid의 가격/수익 비율(12.7배)은 Coinbase(11.2배)보다 약간 높지만, 공격적인 환매 정책(수수료의 50% 이상이 환매에 사용됨)과 영구 선물 시장에서의 지배력으로 인해 매력적인 투자 기회입니다. 주요 차이점은 Hyperliquid가 빠르게 성장할 뿐만 아니라 대규모 매수를 실시하고 있는 반면, Coinbase와 같은 기존 거래소는 매수 프로그램을 시행하지 않았다는 점입니다. 이는 DEX 토큰의 시장 가격 책정의 비효율성을 더욱 부각시킵니다.
매수: 토큰 보유자의 가치를 높이는 촉매
이러한 프로젝트의 중요한 특징은 공격적인 환매 프로그램을 통해 보유자에게 보상을 제공하는 것입니다. Robinhood와 Coinbase와는 달리 이러한 암호화폐 프로젝트는 토큰 소각 메커니즘을 구현하여 희소성을 높이고 토큰 가치를 높이는 데 도움이 됩니다.
기존 거래소와 비교했을 때 DEX는 활발한 토큰 매수 및 파괴를 통해 디플레이션 토큰 경제 모델을 만들고 있습니다.
레이듐(Raydium): 거래수수료의 12%가 재구매에 사용됩니다.
Hyperliquid: 수수료의 50% 이상(6억 8,400만 달러)이 매년 매수에 사용되어 경쟁사보다 공급이 빠르게 감소하고 있으며 연간 약 10%의 공급 감소가 예상됩니다.
Jupiter: Solana의 최대 DEX로서 수수료의 50%(연간 1억 5천만~2억 달러)을 매수에 사용할 것을 약속합니다.
Metaplex: 월 $2-3 million (연 $24-36 million), 수수료 $40-50 million의 50%
위험: 암호화폐 시장의 순환성과 지속 가능성
DEX 토큰은 현재 가격/수익 비율과 강력한 성장 잠재력을 기준으로 볼 때 저평가된 것으로 보이지만, 이러한 프로젝트에 투자하는 데 따른 위험도 신중하게 고려해야 합니다. 가장 중요한 위험은 순환성입니다. 암호화폐 시장은 본질적으로 순환적이며 폭발적인 성장을 경험한 후 장기간의 조정 기간에 접어드는 경우가 많습니다. 이러한 순환성은 분산형 거래소의 수익과 거래량에 상당한 영향을 미쳐, 전통적인 시장에 비해 수익 예측이 더 불확실해질 수 있습니다.
DEX가 직면한 또 다른 주요 과제는 성장의 지속 가능성입니다. 예를 들어 레이듐과 주피터를 살펴보면, 이들은 현재 잘 발달하고 있지만 여전히 외부 요인에 취약합니다. 최근 BNB 온체인 거래량의 급증은 전형적인 사례로, 이는 Zhao Changpeng이 Binance의 네이티브 체인에서 밈 코인을 홍보한 데서 비롯되었습니다. 이로 인해 Solana 체인의 거래량이 크게 감소했고, 이로 인해 Raydium과 Jupiter와 같은 Solana 기반 DEX의 수익이 영향을 받았습니다.
이러한 상황은 1계층(L1) 블록체인 간의 치열한 경쟁을 보여줍니다. 새로운 트렌드가 등장함에 따라 특정 생태계는 빠르게 주목을 받고 유동성을 확보할 수 있지만, 다른 생태계는 사용자 기반이 줄어드는 것을 볼 수 있습니다. 예를 들어, BNB 체인이 밈 코인 열풍으로 인해 많은 주목을 받았을 때 솔라나의 시장 점유율이 일시적으로 약화되었고, 이는 레이듐(Raydium)과 주피터(Jupiter)와 같은 솔라나 생태계 프로젝트의 수익에 직접적인 영향을 미쳤습니다. 거래량의 지속적인 변동은 DEX 토큰 가격과 수익의 불안정성으로 이어질 수 있습니다.
또한, 특히 투기적 추세나 사용자 선호도의 급격한 변화에 의해 주도되는 특정 생태계나 토큰의 부상과 하락은 DEX 토큰 성과의 예측 불가능성을 더욱 증가시킵니다. DEX의 장기적 개발 전망은 여전히 밝지만, 수익 성장의 지속 가능성을 평가할 때 암호화폐 시장의 순환성 위험과 경쟁 환경의 급격한 변화로 인한 위험을 충분히 고려해야 합니다.
결론: DEX 토큰에 대한 투자 기회
전반적으로 DEX 토큰은 시장 순환성과 블록체인 생태계 전반의 치열한 경쟁과 같은 위험에 직면해 있지만 여전히 투자자에게 매력적인 기회를 제공합니다. 현재 이러한 토큰의 낮은 시장 가치(낮은 가격/수익 비율과 강력한 매출 성장에 반영됨)는 주목할 가치가 있습니다. 더 중요한 것은, 그들의 공격적인 매수 프로그램(Robinhood와 같은 전통적인 거래소에는 없는)이 시장 변동성의 영향을 완화하는 데 도움이 되는 추가적인 가치 창출 메커니즘을 제공한다는 것입니다. DeFi가 기존 거래소보다 더 빠른 속도로 성장하고 DEX가 계속해서 혁신하고 확장함에 따라 단기 변동성을 넘어 미래를 바라보려는 투자자에게는 중요한 기회가 생길 것입니다. 시장이 성숙해짐에 따라 DEX의 기본 가치와 토큰 가치 평가 간의 격차가 좁아질 가능성이 높으며, 이는 장기적으로 상당한 이익으로 이어질 것입니다. 이제 이러한 토큰의 진정한 가치를 인식할 때입니다. 이는 빠르게 변화하는 시장에서 저평가된 보석입니다.
