원작자: hildobby, Dragonfly
원문 번역: 리듬 블록비츠
편집자 주: Coinbase는 지분 ETH의 가장 큰 보관기관으로 지분 ETH의 약 21%를 관리하고 있지만 5분기 연속으로 지분 ETH 정보를 공개하지 않았습니다. 데이터에 따르면 플레지 비율이 15%에서 떨어졌는데, 이는 주소 회전과 관련이 있을 수 있습니다. Coinbase는 투명성을 강조하지만, 스테이킹된 ETH와 cbETH 지원 규모를 공개하지 않았습니다. cbETH 유통 공급량의 75% 이상이 사용되지 않고 있으며, 이는 투자자에게 LST 유통량보다는 기반이 되는 지분 ETH에 집중할 것을 상기시켜줍니다. Coinbase는 운영 과정에 대해 투명성을 제공하기보다는 사용되지 않은 공급량을 통해 cbETH를 부풀리는 것을 선택했습니다.
다음은 원래 내용입니다. (더 쉽게 읽고 이해할 수 있도록 원래 내용을 재구성했습니다.)
이번 분기는 가장 많은 지분을 보유한 ETH 보관기관인 코인베이스가 지분을 보유한 ETH에 대한 정보를 공유하기를 거부한 5번째 분기입니다.
아래 차트의 추정치는 그들이 지분이 있는 모든 ETH의 약 21%를 관리하는 것으로 보여줍니다.
X 사용자 @adcv_는 지난 몇 분기 동안 ETH의 지분이 일정 비율로 15% 정도였으며, 최근 6% 증가했다고 추정하면서, 이는 Coinbase Custody와 관련이 있을 수 있다고 분석했습니다.
내 스테이킹 대시보드는 태그가 지정된 주소만 표시되고 나머지는 식별되지 않음으로 표시되어 Coinbase가 8.4%로 표시됩니다.
지난 몇 달간 정기적으로 여론조사를 실시한 결과, 현재 Coinbase 스테이킹 입금이 있는 주소가 22만7천 개로 표시되었습니다.
하지만 Coinbase는 정기적으로 주소를 변경하고 보관 구조를 변경하기 때문에 스테이킹 작업을 추적하기가 더 어려워졌습니다.
여기서 제 데이터는 2024년 15%에서 꾸준히 감소하고 있는 것을 볼 수 있는데, 이는 일부 주소 회전 때문인 것으로 보입니다.
새로운 주소가 발견되고 충분한 증거가 수집되면 계속해서 표시할 것입니다. 2023년 조사가 어떻게 진행될지에 대한 예는 다음과 같습니다.
Coinbase는 ETH와 긴밀히 연계되어 보안 계층의 21%를 통제하지만 이를 공개하기를 거부하고 있습니다.
Coinbase는 항상 투명성을 강조해 왔지만, 스테이킹된 ETH 금액, cbETH 지원 또는 cbBTC 지원에 대한 정보를 공유한 적이 없습니다.
브라이언 암스트롱은 또한 이렇게 썼습니다. 모든 정부 지출이 체인에서 투명하게 수행된다면 상상해보세요. 감사가 훨씬 쉬워질 것입니다.
cbETH 유통 공급량의 75% 이상이 실제로 사용되지 않는 것으로 밝혀졌습니다. 이러한 결과는 LST(유동성 스테이크 토큰)의 유통 공급량보다는 기반이 되는 스테이크된 ETH에 초점을 맞춰야 한다는 점을 일깨워줍니다. 지분 ETH를 추적할 수 있었다면 cbETH가 더 성공적일 수도 있었겠지만, 투명성을 유지하는 대신 사용되지 않은 공급을 통해 cbETH의 양을 늘렸습니다.
