원래 작가: @RyskyGeronimo
원래 번역: Ashley
편집자 주: 이 기사에서는 낮은 변동성, 높은 샤프 비율, 비트코인과의 음의 상관관계를 보여주는 Hyperliquid HLP 볼트를 소개하며, 이러한 전략을 결합하면 수익률이 크게 향상될 수 있습니다. HLP는 TVL 성장에 따라 변동하고 수렴하며, 샤프 비율은 개선됩니다. 이는 앞으로 HyperEVM의 고품질 사용 사례가 될 수 있습니다.
다음은 원래 내용입니다. (더 쉽게 읽고 이해할 수 있도록 원래 내용을 재구성했습니다.)
Hyperliquid HLP 볼트의 위험 대 보상 분석을 공유하게 되어 기쁩니다.
결론적으로:
누적 수익률: 143% (HLP) 대 264% (BTC)
연간 변동성: 17.89%(HLP) 대 45.67%(BTC)
샤프 비율: 2.89(HLP) 대 1.80(BTC)
최대 하락률: -6.6% (HLP) 대 -23% (BTC)
레버리지는 이익과 손실을 모두 확대합니다. HLP는 변동성이 낮기 때문에 비트코인과 동일한 위험 수준에 도달하기 전까지 더 높은 레버리지(2.5배)를 허용할 수 있습니다. HLP 위험을 비트코인 변동성에 맞춰 조정하면 전체 수익이 크게 향상됩니다.
HLP는 비트코인과 -9.6%의 음의 상관관계를 가지고 있습니다. 즉, 비트코인(그리고 암호화폐 시장 전체)이 하락하면 HLP는 반대 방향으로 움직이는 경향이 있습니다. 이러한 부정적 상관관계는 더욱 높은 수익의 기회를 창출합니다.
80% HLP + 20% BTC 조합은 누적 수익률을 175%로 늘리고 변동성을 16%로, 샤프 비율을 3.6으로 줄였습니다. 포트폴리오가 비트코인의 변동성에 맞춰 레버리지를 활용한다면 누적 수익률은 1000%를 넘을 수 있습니다.
HLP는 초기에는 변동성이 높았지만 TVL이 성장함에 따라(현재 5억 달러를 초과) 변동성은 계속 수렴되었습니다.
지난 52주 동안의 데이터에 따르면 HLP의 전체 주기 연평균 성장률(CAGR)은 42%였지만, 지난 12개월 동안의 CAGR은 22%로 떨어졌습니다. 이에 따라 연간 변동성은 4.5%로 떨어졌고, 샤프 비율은 5.2로 높아졌습니다!
Hyperliquid 팀은 이미 이를 예측했습니다. 더 많은 시장 조성자가 합류하면 HLP에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다. HLP가 더 이상 모든 위험을 감수할 필요가 없기 때문에 전략 샤프 비율이 더욱 증가할 것입니다.
두 자릿수 수익률과 낮은 변동성을 갖춘 HLP는 HyperEVM에서 흥미로운 사용 사례가 될 수 있습니다.
재정 자본 기반이 확대됨에 따라 성장률이 둔화될 것으로 예상됩니다. 규모가 커지면서 월별 수익률도 더욱 안정되었습니다. 최근 월 평균 수익률이 약 1.75%로 여전히 매력적인데, 특히 코인의 변동성과 비교했을 때 더욱 그렇습니다.
주의할 점은 보관소의 수명 데이터가 일별 데이터가 아닌 4일 단위로 제공되므로 데이터를 주 단위로 다시 샘플링해야 하며, 이로 인해 추적 오류가 발생할 가능성이 매우 높습니다.
HLP 볼트는 2023년 중반 이후 큰 발전을 거쳐 틈새 시장 조성 볼트에서 TVL이 5억 달러가 넘는 전략 볼트로 진화했습니다.
앞으로 더욱 투명성이 높아지면(특히 일일 수익 데이터) 사용자는 HLP 성과를 더욱 정확하게 추적하는 데 도움이 될 것입니다. HLP는 분산형 시장 조작이 어떻게 안정적인 위험 조정 수익을 달성하고 차별화된 온체인 수익원을 제공할 수 있는지를 보여주는 대표적인 사례입니다.
