원저자: Bitwise의 최고투자책임자 Matt Hougan
원문 번역: 루피, 포사이트 뉴스
지난주, 미국 정부는 비트코인의 전략적 비축금을 설정했습니다.
이 문장을 잠시 기억해보세요.
비트코인이 탄생한 지 15년 동안, 사람들은 비트코인을 반려동물 바위 또는 쥐약 제곱이라고 부르며 조롱하고 의심했습니다. 오늘, 15년 후, 미국 정부는 비트코인을 매도할 수 없는 전략적 자산이라고 선언했습니다.
이는 비트코인이 새로운 최고치를 경신하는 데 도움이 될 역사적 이정표입니다. 지금까지 이러한 가능성을 믿었던 여러분께 축하를 드립니다.
하지만 지금은 이 소식에 대한 시장의 반응에 대해 이야기해야 합니다.
시장이 잘못되었습니다
역사적인 발표에도 불구하고 비트코인 가격은 최근 며칠 동안 급격히 하락했습니다. 제가 이 메모를 쓰는 동안 비트코인은 목요일에 92,000달러가 넘었지만 13% 하락하여 80,000달러 이하로 떨어졌으며, 이는 2024년 11월 이후 최저 수준입니다.
경기 침체에 대한 두려움이 커지고, 준비금 발표와 무관하게 미국 주식이 폭락한 등 여러 가지 이유가 있습니다. 하지만 오해하지 마세요. 하락의 일부는 발표 자체에서 비롯되었습니다.
이 Barron’s 기사 에서 설명했듯이, 암호화폐 투자자들은 정부가 더 많은 비트코인을 매수하겠다는 즉각적인 계획을 발표하지 않은 데에 좌절감을 느끼고 있습니다. 대신 정부는 연방 정부가 이미 압류한 자산으로 준비금을 조달할 것이라고 밝혔습니다.
시장의 실망은 여러 가지 이유에서 터무니없습니다.
첫째, 기존 비트코인 보유분을 매각하지 않는 것만으로도 정부에 큰 승리입니다. 미국은 현재 약 20만 개의 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 약 160억 달러 상당입니다. 이전 행정부에서는 원래 2025년까지 대부분 또는 모든 비트코인을 판매할 예정이었습니다. 준비금 정책은 시장에 깔려 있는 이러한 엄청난 매도 압력을 없애줍니다.
두 번째로, 저는 시장이 정부가 단기적으로 더 많은 비트코인을 매수할 가능성을 크게 과소평가하고 있다고 생각합니다. 해당 행정명령의 전문을 읽어보시기 바랍니다. 그것은 명확하게 다음과 같이 기술되어 있습니다:
재무부 장관과 상무부 장관은 추가 비트코인을 획득하기 위한 전략을 개발해야 합니다. 단, 이러한 전략은 예산에 영향을 미치지 않고 미국 납세자에게 추가 비용을 부과하지 않아야 합니다.
여기서 쓰인 단어는 can이나 could가 아니라 should입니다. 연방 공무원의 연설문 작성자로 일한 적이 있는데, 공식 성명에 사용되는 단어는 신중하게 선택된다는 걸 말씀드릴 수 있습니다.
여기 해야 한다는 단어에는 더 깊은 의미가 있는데, 제 생각에는 시장이 그 점을 간과한 것 같습니다.
시장이 회의적인 가장 터무니없는 이유는 투자자들이 완전히 잘못된 문제에 집중하고 있기 때문이다.
비트코인에 대한 유일한 중요한 질문
장기 투자자라면 비트코인에 대한 유일하게 중요한 질문은 비트코인이 금처럼 지정학적으로 중요한 글로벌 거시자산이 될 것인가?일 것입니다.
전략적 비축금에 비트코인을 포함할 국가가 늘어날까, 아니면 줄어들까? 더 많은 국가 부의 기금이 비트코인에 투자할 것인가, 아니면 덜 투자할 것인가? 글로벌 금융 시장에서 더 큰 역할을 하게 될까요? 아니면 더 작은 역할을 하게 될까요?
제 생각에, 비트코인이 전 세계적으로 정말 의미가 있다면 10~50조 달러 규모의 자산이 될 것이고, 이는 현재 가격 대비 5~25배의 수익이 있다는 걸 의미합니다. 반면에 관련성이 없다면 역사의 각주로 남을 것이고 15만 달러 이하로 맴돌며 소수의 자유주의자, 사이버펑크, 투기꾼의 지지만 받을 것입니다.
중간지대는 없습니다. 비트코인은 세계적으로 중요한 역할을 하게 될 것이냐, 아니면 무의미하게 될 것이냐의 두 가지 중 하나가 될 것이다.
이 질문을 염두에 두면 단기적인 잡음을 차단할 수 있습니다. 정부가 비트코인 10만 개를 사들이면 가격이 현재 수준에서 20% 정도 상승할 가능성이 큽니다.
하지만 이 질문보다 비트코인이 중요한 글로벌 거시자산이 될 수 있느냐는 질문이 훨씬 더 중요합니다. 이런 관점에서 보면 전략적 비축은 큰 진전입니다. 이는 미국 정부가 세계에 선언한 내용입니다. 비트코인은 중요합니다. 이는 체코, 엘살바도르, 중국, 러시아, 인도 등 다른 국가에 큰 영향을 미칠 것이며, 이들 국가는 자체적인 전략적 비축을 고려하고 있을 수도 있습니다. 미국 정부의 큰 움직임 이전이나 이후에 그들이 시장에 진출할 의향이 있다고 생각하시나요?
그래서 오늘날 투자자들 사이에 두려움과 불안이 감돌고 있음에도 불구하고 저는 큰 기회가 있다고 봅니다. 현재의 단기적 약세는 선물입니다.
