ผู้เขียนต้นฉบับ: Dr. Yi นักวิจัยพิเศษของ Ouke Cloud Chain ผู้ปฏิบัติงานอาวุโสของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม ประสบการณ์การวิจัยเศรษฐศาสตร์มหภาคมากกว่าสิบปี และประสบการณ์การวิจัยการลงทุนในสินทรัพย์ทางเลือกเกือบสิบปี
เนื่องจากตลาดตกสู่ภาวะหมีในปี 2022 ข่าวต่างๆ จึงเป็นเรื่องยากที่จะทำให้เกิดระลอกคลื่น และแม้แต่ระดับการจัดการของ Bitcoin Futures ETF ก็หยุดเติบโต อย่างไรก็ตาม ข่าวที่ BlackRock ใช้ในการออก Bitcoin Spot ETF ทำให้เกิดความปั่นป่วนและกระตุ้นอารมณ์ของตลาดอย่างรวดเร็ว และการอภิปรายในหัวข้อที่เกี่ยวข้องยังคงอยู่ในระดับสูง นักลงทุนมักอ้างถึงการพัฒนาในอดีตของ ETF ทองคำ และลองจินตนาการถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมากที่การอนุมัติ Bitcoin Spot ETF จะนำมาซึ่งความก้าวหน้าของอุตสาหกรรม ในทางกลับกัน Bitcoin จะมีความสำคัญมากขึ้นในการเลือกตั้งสหรัฐที่จะเกิดขึ้นในปี 2024 เพื่อที่จะชนะการโหวตจากชุมชน crypto พรรครีพับลิกันได้ปรับทัศนคติของตนลงอย่างมาก ในเวลาเดียวกัน อนาคตของ crypto Asset Spot ETFs สมควรได้รับความสนใจ ยักษ์ใหญ่ด้านการจัดการสินทรัพย์ที่มีชื่อเสียงได้ส่งใบสมัคร Ethereum Spot ETFs และผู้เล่นอย่างเงียบ ๆ ยังสามารถทุ่มเทพลังงานบางส่วนเพื่อมุ่งเน้นไปที่ความก้าวหน้า
1. มองประวัติศาสตร์เป็นกระจกเงา เราจะเห็นความขึ้นและลง ติดตามที่มาของการพัฒนา ETF ทองคำ
เมื่อเร็ว ๆ นี้ ด้วยความคาดหวังอย่างกระตือรือร้นของตลาดสำหรับ Bitcoin Spot ETFs สถานการณ์ปัจจุบันของ Bitcoin Futures ETFs จึงค่อนข้างสิ้นหวังเล็กน้อย ก.ล.ต. ได้อนุมัติ Bitcoin Futures ETF จำนวน 7 รายการตามสัญญา CME ทำให้พวกเขาเป็นจุดเริ่มต้นที่สำคัญ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากปัญหาต่างๆ เช่น Slippage ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม และค่าธรรมเนียมฟิวเจอร์สที่เกิดจาก Rolling Position ต้นทุนการถือครองจึงสูง และติดอยู่ในภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของการเติบโตที่ช้าในระดับการจัดการ ณ ขณะนี้ AUM ทั้งหมดยังคงอยู่เพียง 1 พันล้านดอลลาร์
ที่มา: USA TODAY, สถาบันวิจัย Ouke Cloud Chain
ในการเปรียบเทียบ Bitcoin Spot ETF ไม่ได้รับข้อเสียข้างต้น เมื่อวันที่ 15 มิถุนายน 2023 BlackRock บริษัทบริหารสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก ได้ยื่นคำขอรับ Bitcoin Spot ETF iShares ต่อ SEC AUM ของบริษัทยักษ์ใหญ่มีมูลค่าเกือบ 10 ล้านล้านดอลลาร์ และประวัติอันยอดเยี่ยมของแอปพลิเคชัน ETF 576 รายการที่ได้รับอนุมัติ 575 ครั้ง ได้จุดประกายความหวังของตลาดในการอนุมัติ Bitcoin Spot ETF ต่อมา ยักษ์ใหญ่ TradFi จำนวนมากตามมา เช่น Wisdom Tree, Invesco, Galaxy และอื่นๆ
อย่างไรก็ตาม ก.ล.ต. เชื่อว่า BlackRock ไม่มีเงื่อนไขเพียงพอที่จะนำไปใช้ และไม่เปิดเผยการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลที่ลงนามใน ข้อตกลงการแบ่งปันการเฝ้าระวัง (SSA) ดังนั้นจึงปฏิเสธการสมัครครั้งแรก
ต่อมา BlackRock ได้กำหนดให้ Coinbase เป็นพันธมิตร SSA และส่งใบสมัครอีกครั้งเพื่อตอบสนองต่อความคิดเห็นของ ก.ล.ต.
ที่มา: CCData, สถาบันวิจัย Ouke Cloud Chain
ตามกำหนดเวลาตอบกลับของ SEC กำหนดเวลาในการตอบกลับการยื่นของ iShares คือวันที่ 9 มีนาคม 2024
ที่มา: GSR, สถาบันวิจัยห่วงโซ่คลาวด์ Ouke
ผลลัพธ์ของ iShares ยังไม่สามารถสรุปได้ แต่ CEO ของ BlackRock เรียก Bitcoin ว่าเป็นทองคำดิจิทัลแห่งศตวรรษที่ 21 ดังนั้นการมองย้อนกลับไปที่ประวัติศาสตร์ของ ETF ทองคำจึงมีข้อมูลที่เป็นประโยชน์อย่างมาก
คล้ายคลึงกับผลกระทบด้านการเปลี่ยนแปลงของ ETF ทองคำในตลาดทองคำ Bitcoin Spot ETFs อาจก่อให้เกิดการเปลี่ยนแปลงเชิงคุณภาพในตลาด เมื่อวันที่ 18 พฤศจิกายน พ.ศ. 2547 ETF ทองคำตัวแรก SPDR Gold Trust ETF (GLD) ซึ่งออกโดย State Street Bank ได้รับการจดทะเบียนใน NYSE ETF นี้ช่วยลดอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดทองคำได้อย่างมาก และช่วยแก้ปัญหาด้านคลังสินค้าและการขนส่ง ประวัติศาสตร์ไม่ซ้ำรอย แต่อาจมีสัมผัส และ Bitcoin Spot ETF อาจจุดประกายการปฏิวัติแบบเดียวกัน นักลงทุนสามารถถือครอง Bitcoin ในระยะยาวผ่าน ETF โดยไม่ต้องกังวลเรื่องคีย์ส่วนตัวและการดูแล
เมื่อพิจารณาจากประสิทธิภาพของราคา ETF ทองคำได้ดึงดูดนักลงทุนรายใหม่จำนวนมากและกองทุนที่เพิ่มขึ้น ซึ่งส่งผลให้ราคาทองคำเติบโตอย่างรวดเร็ว จากการจดทะเบียน GLD จนถึงกลางปี 2554 โดยพื้นฐานแล้วทองคำมีแนวโน้มสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยแตะจุดสูงสุดในเดือนสิงหาคม โดยพุ่งสูงขึ้นจากประมาณ US$450/ออนซ์ เป็นประมาณ US$1,900/ออนซ์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 300% และค่าเฉลี่ย อัตราการเติบโตของสารประกอบต่อปีประมาณ 8 % GLD ลดลง 45% ในช่วงห้าปีที่ผ่านมาและจนถึงปลายปี 2020 ก่อนที่จะกลับสู่ระดับสูงสุดเหล่านั้น จะเห็นได้ว่าการเข้าถึงตลาดที่สะดวกยิ่งขึ้นและกลไกตลาดที่โปร่งใสมากขึ้นส่งผลให้มีนักลงทุนมากขึ้น ส่งผลให้ราคาโดยรวมเติบโตอย่างต่อเนื่อง
ที่มา: Crypto Goose, สถาบันวิจัย Ouke Cloud Chain
เมื่อคาดการณ์จากอัตราการเติบโตของ AUM แล้ว Bitcoin Spot ETF อาจสร้างสถิติใหม่ ETF ทองคำครั้งแรกแตะ 1 พันล้านดอลลาร์ใน AUM ใน 3 วัน ซึ่งเป็นสถิติที่ยาวนานถึง 18 ปี ETF อีกตัวที่จะไปถึงจำนวนนั้นในช่วงเวลาสั้น ๆ คือ ETF BITO ฟิวเจอร์ส Bitcoin ของ ProShares ในปี 2021 ซึ่งดึงดูดสภาพคล่อง 1 พันล้านดอลลาร์ใน 2 วัน เนื่องจาก ETF สปอต Bitcoin มีข้อดีหลายประการ จึงคาดว่าจะมีความเป็นไปได้สูงที่จะทำลายสถิติที่ BITO กำหนดไว้อีกครั้ง
ที่มา: Bloomberg, สถาบันวิจัย Ouke Cloud Chain
การเปลี่ยนแปลงเชิงปริมาณในการระดมทุนจะส่งผลให้ราคา Bitcoin แข็งแกร่งขึ้นด้วย เมื่อมีเงินไหลเข้าสู่ ETF มากขึ้นเรื่อยๆ ผู้ซื้อสุทธิจะสร้างโมเมนตัมที่แข็งแกร่งสำหรับการเติบโตของราคา Bitcoin ความสัมพันธ์ดังกล่าวมีความสำคัญอย่างยิ่งเมื่อมีกระแสรุนแรงเกิดขึ้น การไหลเข้าของเงินทุนจำนวนมากจะช่วยกระตุ้นตลาดอย่างมาก ในขณะที่การไหลออกอย่างต่อเนื่องของเงินทุนจะส่งผลเสียต่อตลาด
ที่มา: K 33 Research, Grayscale, Bloomberg, Bytetree, Ouke Cloud Chain Research Institute
2. ตัวแปรทางการเมืองที่ซ่อนอยู่—การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ
เนื่องจาก ETF สปอต Bitcoin เผชิญกับความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่สูงมาก การเลือกตั้งประธานาธิบดีจะเป็นปัจจัยทางการเมืองที่สำคัญที่มีอิทธิพลต่อการตัดสินใจของ ก.ล.ต. ธนาคารกลางสหรัฐประมาณการว่า 8%-11% ของชาวอเมริกันใช้สกุลเงินดิจิทัล ซึ่งเพียงพอที่จะมีอิทธิพลต่อการเลือกตั้ง
ที่มา: Federal Reserve, สถาบันวิจัย Ouke Cloud Chain
ในหมู่พวกเขา ชนกลุ่มน้อยเป็นผู้ลงคะแนนเสียงหลักในการเลือกตั้งประธานาธิบดี สิ่งนี้มีความสำคัญมากยิ่งขึ้นเมื่อจุดยืนของผู้สมัครต่อนโยบายสกุลเงินดิจิทัลอาจส่งผลโดยตรงต่อประสิทธิภาพของพอร์ตโฟลิโอ ตามรายงานของ Plaid เรื่อง “The Fintech Effect” 44% ของชาวฮิสแปนิก และ 46% ของชาวแอฟริกันอเมริกัน เชื่อว่าสกุลเงินดิจิทัลสามารถเข้าถึงได้มากกว่า TradFi
ที่มา: Plaid, สถาบันวิจัย Ouke Cloud Chain
ในขณะเดียวกัน ข้อมูลเปรียบเทียบจาก Pew Research Center พิสูจน์ให้เห็นว่าการลงทุนแบบ cryptocurrency เป็นสินทรัพย์ประเภทเดียวที่ผู้มีสิทธิเลือกตั้งเสียงข้างน้อยมีจำนวนมากกว่าคนผิวขาวต่อหัว
ที่มา: ศูนย์วิจัย Pew สถาบันวิจัยห่วงโซ่คลาวด์ Ouke
นอกจากนี้ การใช้นโยบายต่อต้านการขุด Bitcoin อาจส่งผลเสียต่อผู้สมัครในการเลือกตั้งปี 2024 เครื่องขุด Bitcoin จำนวนมากทำงานในสภาวะแกว่ง ๆ พลังการประมวลผลรวมของพวกเขาคิดเป็นประมาณ 40.2% ของพลังการประมวลผลทั้งหมดในสหรัฐอเมริกาและเป็นธนาคารลงคะแนนเสียงหลักในการเลือกตั้งของสหรัฐอเมริกา บริษัทขุด Bitcoin จ้างผู้มีสิทธิเลือกตั้งในท้องถิ่นจำนวนมาก เพิ่มรายได้ทางการคลัง และฟื้นฟูภูมิภาคที่ล้าหลังอยู่ตลอดเวลา
ที่มา: โปรแกรม Cambridge Digital Assets, Ouke Cloud Chain Research Institute
นโยบายภาษีการขุด Bitcoin จะคุกคามการจ้างงานและการฟื้นฟูในหลายรัฐที่แกว่งไปมา และอาจเผชิญกับการต่อต้านจากกลุ่มการเลือกตั้งหลัก
เป็นที่น่าสังเกตว่าโครงสร้างประชากรของรัฐที่แกว่งไปมาก็เปลี่ยนแปลงเช่นกัน รัฐเช่นจอร์เจียและนอร์ธแคโรไลนายังคงมีผู้อพยพระหว่างประเทศหลั่งไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง โดยส่วนใหญ่เป็นชาวฮิสแปนิก ปัจจัยสองประการของศูนย์กลางการขุดและการตั้งค่าการลงทุนของชนกลุ่มน้อยจะมีโอกาสสูงที่จะส่งผลกระทบต่อแนวโน้มการเลือกตั้ง ซึ่งจะส่งผลต่อการตัดสินใจของ SEC เกี่ยวกับ Bitcoin . พิจารณาคดี ETF
ที่มา: สถาบันความสัมพันธ์ระหว่างประเทศมหาวิทยาลัย Tsinghua, สถาบันวิจัย Ouke Cloud Chain
นับตั้งแต่เข้ารับตำแหน่งในเดือนมกราคม 2021 ฝ่ายบริหารของ Biden ยังคงรักษาจุดยืนนโยบายที่เข้มงวดเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล และเสนอภาษีพลังงานการขุดสินทรัพย์ดิจิทัล 30% สำหรับเหมือง Bitcoin แต่ไม่ได้ใช้มาตรฐานเดียวกันสำหรับศูนย์ข้อมูลอื่นที่คล้ายคลึงกัน
จากมุมมองของทฤษฎีเกม ผู้มีสิทธิเลือกตั้งชาวอเมริกันจำนวนน้อยมากจะลงคะแนนให้ผู้สมัครเพียงเพราะพวกเขาต่อต้าน Bitcoin ท้ายที่สุดแล้ว Bitcoin จะไม่ส่งผลกระทบต่อคนส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม อาจมีกลุ่มพลเมืองสหรัฐฯ ที่สนับสนุน Bitcoin ที่จะลงคะแนนให้ผู้สมัครเพียงเพราะเขาหรือเธอชอบ Bitcoin
เมื่อเปรียบเทียบกับการปราบปรามสกุลเงินดิจิทัลอย่างต่อเนื่องของพรรคประชาธิปัตย์ การเปลี่ยนแปลงทัศนคติของพรรครีพับลิกันนั้นชัดเจนเป็นพิเศษ Jay Clayton อดีตประธาน SEC ของพรรครีพับลิกัน ซึ่งครั้งหนึ่งเคยฟ้อง Ripple ปัจจุบันเชื่อว่าหน่วยงานมีส่วนร่วมในกฎระเบียบที่มากเกินไป และควรอนุมัติ Bitcoin Spot ETF
โดยทั่วไปแล้ว ทีมคณะกรรมาธิการ ก.ล.ต. ชุดใหม่จะถูกสร้างขึ้นประมาณหกเดือนหลังจากที่ประธานาธิบดีคนใหม่เข้ารับตำแหน่ง เช่นเดียวกับกรณีของไบเดนและแกรี เกนสเลอร์ ประธาน ก.ล.ต. คนปัจจุบัน เป็นผลให้ปัจจุบันพรรคเดโมแครตครองเสียงข้างมากในทีมกรรมาธิการ ก.ล.ต.
เพื่อขจัดความแตกแยกภายในก.ล.ต. กรรมาธิการจะต้องมีความเท่าเทียมกันทางการเมือง จอห์น รีด สตาร์ก อดีตทนายความของ ก.ล.ต. ทำนายว่าหากพรรครีพับลิกันได้รับเลือก แกรี เกนสเลอร์ มีแนวโน้มจะลาออกจากตำแหน่งก่อนกำหนด และเฮสเตอร์ เพียร์ซ ซึ่งเป็นเจ้าหน้าที่อาวุโสที่สุดในทีมปัจจุบัน จะทำหน้าที่เป็นประธานชั่วคราวเพื่อให้เกิดความสมดุลของทั้งสองฝ่ายภายใน ก.ล.ต.
เป็นที่น่าสังเกตว่า Hester Pierce หรือที่รู้จักกันในชื่อ “Crypto Mama” ได้สนับสนุนให้สหรัฐอเมริกาใช้โครงสร้างการกำกับดูแลของยุโรป MiCA เป็นรูปแบบการบังคับใช้ และได้คัดค้านการดำเนินการหลายอย่างของ SEC ต่ออุตสาหกรรมการเข้ารหัส หากเขาเป็นประธาน ก.ล.ต. ชั่วคราว การบังคับใช้กฎระเบียบต่ออุตสาหกรรมจะลดลงอย่างมาก หากไม่หยุดโดยสิ้นเชิง
ในกรณีนี้ 1) ก.ล.ต. อาจเปลี่ยนความสนใจไปที่คดีฉ้อโกงมากกว่าการละเมิดการลงทะเบียน เช่น ความล้มเหลวของ CEX ตัวแทนจำหน่ายนายหน้าหรือหน่วยงานหักบัญชีในการลงทะเบียนเป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล 2) เงื่อนไขที่เอื้ออำนวยสำหรับการอนุมัติ Bitcoin Spot ETFs และมาตรการกำกับดูแลที่สำคัญอื่น ๆ ที่จะเป็นประโยชน์ต่ออุตสาหกรรม crypto
3. อีกประการหนึ่ง—Ethereum Spot ETF
ในสัปดาห์ที่ผ่านมา มีเหตุการณ์สำคัญสองเหตุการณ์เกิดขึ้นในตลาดซึ่งเพียงพอที่จะเปลี่ยนทิศทางของผลลัพธ์ของ Bitcoin Spot ETF เมื่อวันที่ 14 ตุลาคม 2023 ก.ล.ต. ตัดสินใจที่จะไม่อุทธรณ์คำตัดสินของศาลเพื่อสนับสนุน ETF การแปลง GBTC ซึ่งเพิ่มโอกาสที่ Bitcoin Spot ETF จะผ่านการรวบรวม ข่าวดังกล่าวส่งกำลังใจให้กับตลาดอย่างมาก โดยราคา Bitcoin พุ่งสูงกว่า 27,000 ดอลลาร์ สองวันต่อมา มีข่าวเชิงบวกสำคัญอีกเรื่องเกิดขึ้น Cointelegraph สื่อชั้นนำของอุตสาหกรรมได้ประกาศเมื่อ เมื่อวันที่ 24 ตุลาคม Eric Balchunas นักวิเคราะห์ของ Bloomberg ETF โพสต์บนโซเชียลมีเดียว่า Bitcoin Spot ETF ของ BlackRock ได้รับการจดทะเบียนใน Depository and Clearing Corporation (DTCC) โดยมีรหัสหุ้น IBTC ซึ่งเป็นขั้นตอนหนึ่งในกระบวนการจดทะเบียน ETF เช่นกัน Bitcoin Spot ETF ตัวแรกที่จดทะเบียนใน DTCC เมื่อมีข่าวออกมา ราคาของ Bitcoin ก็ยืนเหนือระดับ 30,000 ดอลลาร์สหรัฐอีกครั้ง และเมื่อแตะระดับ 35,000 ดอลลาร์สหรัฐแล้ว
ที่มา: TradingView, สถาบันวิจัย Ouke Cloud Chain
นอกเหนือจากความก้าวหน้าของ Bitcoin Spot ETF แล้ว ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมยังรักษาความสนใจอย่างมากใน Ethereum ซึ่งเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับสองในอุตสาหกรรม
ที่มา: Santiment, สถาบันวิจัย Ouke Cloud Chain
ตอนนี้ นอกเหนือจาก Bitcoin Spot ETF แล้ว นักลงทุนยังสามารถให้ความสนใจกับความคืบหน้าของ Ethereum Spot ETF ได้อีกด้วย เมื่อวันที่ 7 กันยายน 2023 Ark Invest และ 21 Shares ร่วมมือกันเพื่อทดลองใช้ Ethereum Spot ETF ตัวแรก ในวันที่ 2 ตุลาคมของปีเดียวกัน Grayscale ยังได้ยื่นขอแปลง Ethereum Trust ให้เป็น Spot ETF ปัจจุบัน ความไว้วางใจเป็นเครื่องมือการลงทุน Ethereum ที่ใหญ่ที่สุดในโลก ด้วยขนาดการจัดการเกือบ 5 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นประมาณ 2.5% ของอุปทานหมุนเวียนทั้งหมดของ Ethereum
ที่มา: THE BLOCK, สถาบันวิจัย Ouke Cloud Chain
เมื่อพิจารณาจากกลไกการให้รางวัลจากการปักหลัก Ethereum มันมีคุณสมบัติให้ผลตอบแทนและสามารถจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์ได้ นอกจากนี้ ก.ล.ต. ยังถือว่า Ethereum เป็นหลักประกันมาโดยตลอด ตามกฎของการยกเว้น หาก ก.ล.ต. อนุมัติ Bitcoin Spot ETF ก็ควรใช้แนวทางเดียวกันกับ Ethereum Spot ETF หาก ก.ล.ต. เชื่อว่าสาระสำคัญของ Ethereum คือความปลอดภัยและใช้ได้กับการทดสอบ Howey Test ก็เป็นเช่นนั้น ไม่มีคุณสมบัติ เหตุผลในการปฏิเสธ Ethereum Spot ETF โดยสรุป ในแง่ของความน่าจะเป็นเพียงอย่างเดียว Ethereum Spot ETF มีแนวโน้มที่จะได้รับการอนุมัติมากกว่า Bitcoin Spot ETF
ที่มา: Beaconcha.in, สถาบันวิจัย Ouke Cloud Chain
กลไกการวางเดิมพันที่เป็นนวัตกรรมใหม่ของ Ethereum จะกระตุ้นความต้องการของนักลงทุน และดึงดูดให้พวกเขาเข้าร่วมในการวางเดิมพันสภาพคล่องเพื่อเพิ่มผลตอบแทนจากการถือครอง ETF ผู้จำนำสามารถรักษาสภาพคล่องได้แม้ว่าสินทรัพย์จะถูกล็อคโดยใช้โปรโตคอลการปักหลักสภาพคล่อง ซึ่งจะช่วยให้นักลงทุนได้รับโทเค็นอนุพันธ์ที่สามารถซื้อขายได้ ในทางตรงกันข้าม เมื่อนักลงทุนล็อกเงินไว้ในพันธบัตรรัฐบาล พวกเขาจะไม่สามารถเข้าถึงสภาพคล่องได้อีกต่อไป โดยทั่วไปแล้ว นักลงทุนต้องการระยะเวลาไถ่ถอนที่สั้นกว่า และการ Stake ที่มีสภาพคล่องช่วยให้พวกเขามีส่วนร่วมในการวางเดิมพันและรับรายได้ในขณะที่รักษาสภาพคล่องไว้โดยไม่ถูกล็อค
4. บทสรุป - อนาคต
ในขณะที่ Bitcoin Spot ETF ใกล้เข้ามา การปฏิบัติตามข้อกำหนดของอุตสาหกรรม crypto อาจนำไปสู่การพัฒนาจาก 0 เป็น 1 ซึ่งหมายความว่าในอนาคต สินทรัพย์ดิจิทัลกระแสหลักที่แสดงโดย Bitcoin และ Ethereum สามารถกลายเป็นทิศทางการลงทุนทางเลือกสำหรับสถาบันกระแสหลักและนักลงทุนสาธารณะ เช่นเดียวกับหุ้น พันธบัตร และสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิม สำหรับสินทรัพย์สกุลเงินดิจิทัล คาดว่าจะนำมาซึ่งเงินทุนที่เพิ่มขึ้น ในขณะที่สำหรับสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม ก็ยังสามารถนำทางเลือกการลงทุนมากขึ้นในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยสูง ซึ่งไม่ต้องสงสัยเลยว่าเป็นสถานการณ์ที่ win-win
จากมุมมองระยะยาว ภายใต้แนวโน้มทั่วไปของการบูรณาการในอนาคตของอุตสาหกรรม crypto และการเงินแบบดั้งเดิม คำถามที่ควรพิจารณาก็คือ: รูปแบบสุดท้ายของการบูรณาการคือการใช้สินทรัพย์ crypto เพื่อแต่งตัวเหมือนสินทรัพย์แบบดั้งเดิมเพื่อตอบสนองหรือไม่ ความต้องการของสถาบันการเงินแบบดั้งเดิม ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ? เราเชื่อว่านี่อาจเป็นกระบวนการ ควบรวมกิจการ แบบค่อยเป็นค่อยไป ในด้านหนึ่ง สินทรัพย์ crypto ได้รับการยอมรับจากนักลงทุนกระแสหลักในลักษณะที่ปฏิบัติตามกฎระเบียบมากขึ้น และในทางกลับกัน โดยการแมปสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) บนเครือข่ายมากขึ้น เพื่อส่งเสริมธนาคารพาณิชย์แบบดั้งเดิมผ่านการพัฒนาทางการเงินออนไลน์ และเพิ่มความมีชีวิตชีวาให้กับการเงินแบบดั้งเดิม แม้ว่าอนาคตนี้ยังมาไม่ถึง แต่เราเชื่อว่าวันหนึ่งมันจะมาถึงและอนาคตก็จะมาถึง
*ความคิดเห็นที่แสดงในบทความนี้เป็นความเห็นของผู้เขียนเพียงผู้เดียวและไม่ใช่คำแนะนำในการลงทุน
