ผู้เขียนต้นฉบับ: CoinGecko
ต้นฉบับแปล: Vernacular Blockchain
Stablecoins เป็นโทเค็นประเภทหนึ่งที่ยึดมูลค่าของมันไว้กับสินทรัพย์อื่น ๆ (เช่น สินค้าโภคภัณฑ์หรือสกุลเงินตามกฎหมาย) เพื่อรักษาเสถียรภาพของราคา ด้วยการผูกมัดกับสกุลเงินคำสั่ง สินทรัพย์ หรือสินค้าโภคภัณฑ์โดยเฉพาะ เหรียญ Stablecoin ส่วนใหญ่ทำหน้าที่เป็นสะพานเชื่อมระหว่างสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงและสกุลเงินดิจิทัล โดยเชื่อมโยงสินทรัพย์เหล่านี้กับบล็อกเชนในรูปแบบของโทเค็น
ตั้งแต่ปี 2014 บริษัทอย่าง Tether และ Circle ได้ออกสกุลเงินโทเคนที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ทางการเงินในโลกแห่งความเป็นจริง เช่น เงินฝากธนาคารและธนบัตรระยะสั้น บริษัทเหล่านี้อนุญาตให้ผู้ใช้กระโดดเข้าสู่พื้นที่สกุลเงินดิจิทัลได้โดยตรง โดยแปลงเงินฝากในโลกแห่งความเป็นจริงให้เป็นเหรียญเสถียรที่เพิ่งสร้างเสร็จใหม่ ในทางกลับกัน พวกเขายังสามารถแลกเปลี่ยน Stablecoins กลับเป็นสกุลเงินคำสั่งได้
อย่างไรก็ตาม ไม่ใช่ว่า Stablecoin ทั้งหมดจะได้รับการสนับสนุนอย่างเต็มที่จากสินทรัพย์ที่จับต้องได้ในโลกแห่งความเป็นจริง เหรียญ Stablecoin แบบกระจายอำนาจ เช่น DAI และ AMPL จะรักษาจุดยึดไว้ผ่านกลไกต่างๆ เช่น สินทรัพย์ดิจิทัลที่มีหลักประกันมากเกินไป หรือการปรับอุปทาน (การรีเบส) ทำให้สามารถผลิตเหรียญ Stablecoin ได้โดยไม่ต้องมีการรวมศูนย์ ในขณะที่ยังคงรักษาหมุดไว้
มูลค่าที่แท้จริงของ Stablecoin อยู่ที่ความสามารถในการรักษาค่าตรึงไว้ตลอดเวลา แม้ในช่วงที่ตลาดมีความผันผวน น่าเสียดายที่เหรียญ stablecoin จำนวนมากไม่ผ่านการทดสอบนี้ ในรายงานนี้ เราครอบคลุมประเภทเหรียญเสถียร มูลค่าตลาดรวม จำนวนธุรกรรม และโมเดลเหรียญมีเสถียรภาพที่เกิดขึ้นใหม่
ประเด็นสำคัญ 5 ประการของ รายงานสถานะ Stablecoin ของ CoinGecko ปี 2024:
มูลค่าตลาดของ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Fiat เพิ่มขึ้นเป็น 161.2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 แต่ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดที่ 181.7 พันล้านดอลลาร์ในปี 2021 แม้ว่าตลาด Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Fiat จะมีการเติบโตในปี 2024 โดยมูลค่าตลาดรวมอยู่ที่ 161.2 พันล้านดอลลาร์ ข้อมูลหนึ่งยังคงล้มเหลวที่จะเกินระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 181.7 พันล้านดอลลาร์ในปี 2564
เหรียญ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์จะเติบโต 18.1% ในปี 2024 แตะที่ 1.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งเป็นเพียง 0.8% ของเหรียญ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากคำสั่งโภคภัณฑ์จะเติบโตขึ้น แต่ขนาดของเหรียญดังกล่าวยังค่อนข้างเล็ก โดยมีมูลค่าตลาดเพียง 1.3 พันล้านเหรียญสหรัฐ 2024 คิดเป็น 0.8% ของมูลค่าตลาดรวมของ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนโดยคำสั่ง
Stablecoins คิดเป็น 8.2% ของมูลค่าตลาดรวมของตลาด crypto ทั่วโลก และการครอบงำของมันเพิ่มขึ้นในช่วงที่ตลาดอ่อนแอ
ที่อยู่ 8.7 ล้านแห่งถือเหรียญคงที่ โดย 97.1% ถือ USDT, USDC หรือ DAI ผู้ถือเหรียญมีเสถียรภาพส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ใน USDT, USDC และ DAI โดยประมาณ 97.1% ของที่อยู่ถือเหรียญมั่นคงทั้งสามประเภทนี้
Stablecoins ยังคงมีปัญหาในการรักษาเสถียรภาพของหมุด โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอน แม้ว่า Stablecoins จะได้รับการออกแบบมาเพื่อรักษาราคาของหมุด แต่ Stablecoin จำนวนมากยังคงเผชิญกับความยากลำบากในการรักษาเสถียรภาพในช่วงเวลาที่ตลาดมีความผันผวนและความไม่แน่นอน
ตั้งแต่ปี 2020 มูลค่าตลาดรวมของเหรียญ stablecoin ที่ยึดสกุลเงินตามกฎหมายสิบอันดับแรกได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในช่วงตลาดกระทิงปี 2020-2021 มูลค่าตลาดรวมเพิ่มขึ้น 3121.7% จาก 5 พันล้านดอลลาร์ในช่วงต้นปี 2020 เป็น 181.7 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม 2022 เนื่องจากการล่มสลายของ Terra และเหรียญ stablecoin UST มูลค่าตลาดของเหรียญ stablecoin ลดลงช่วงหนึ่ง แต่กลับรายการในเดือนพฤศจิกายน 2023 ณ เดือนสิงหาคม 2024 มูลค่าตลาดรวมของ Stablecoins ที่ยึดตามคำสั่งเพิ่มขึ้น 35.4% จาก 119.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 161.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
เหรียญ stablecoin ดอลลาร์สหรัฐสามอันดับแรก ได้แก่ Tether (USDT) ที่มีมูลค่าตลาด 114.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ USDC ที่มีมูลค่าตลาด 33.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และ Dai (DAI) ที่มีมูลค่าตลาด 5.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ครอง 94% ของทั้งหมด มูลค่าตลาดของ Stablecoin ในขณะเดียวกัน ส่วนแบ่งการตลาดของ USDT ได้รวมเป็น 70.3% ในขณะที่ส่วนแบ่งการตลาดของ USDC ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่เกิดวิกฤติการธนาคารในสหรัฐฯ ในเดือนมีนาคม 2023 Stablecoins ที่ผูกกับสกุลเงินอื่น ๆ เช่น ยูโร เยนญี่ปุ่น และดอลลาร์สิงคโปร์ มีส่วนแบ่งตลาดเพียง 0.2% เท่านั้น
1. เหรียญ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์จะเติบโต 18.1% ในปี 2024 แตะที่ 1.3 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นสัดส่วนเพียง 0.8% ของ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Fiat
ณ วันที่ 1 สิงหาคม 2024 มูลค่าตลาดของ Stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์สูงถึง 1.3 พันล้านดอลลาร์ แม้จะมีผู้เข้ามาใหม่เช่น Kinesis และ VeraOne แต่ Tether Gold (XAUT) และ PAX Gold (PAXG) ยังคงคิดเป็น 78% ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด แม้ว่า Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์จะเติบโตขึ้น 212 เท่าตั้งแต่ปี 2020 และเพิ่มขึ้น 18.1% ในปี 2024 แต่ก็คิดเป็นเพียง 0.8% ของมูลค่าตลาดของ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Fiat
โลหะมีค่าเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่ได้รับการสนับสนุนสำหรับเหรียญ stablecoin เหล่านี้ แต่เหรียญ stablecoin อื่นๆ ที่ได้รับการสนับสนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์ก็ได้เปิดตัวในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเช่นกัน โครงการ Uranium 308 ได้เปิดตัวเหรียญ stablecoin ที่ผูกกับราคาต่อปอนด์ของสารประกอบยูเรเนียม U-308 แต่ตอนนี้โครงการได้หยุดดำเนินการแล้ว
2. Stablecoins คิดเป็น 8.2% ของมูลค่าตลาดรวมของตลาด crypto ทั่วโลก และการครอบงำของพวกมันก็เพิ่มขึ้นอีกในช่วงที่ตลาดอ่อนแอ
ณ วันที่ 1 สิงหาคม 2024 เหรียญ stablecoin คิดเป็น 8.2% ของมูลค่าตลาดรวมของตลาด crypto ทั่วโลก ในช่วงต้นปี 2020 เหรียญ stablecoin คิดเป็นสัดส่วนที่น้อยมากของอุตสาหกรรม crypto โดยคิดเป็นประมาณ 2% ของมูลค่าตลาดทั่วโลกทั้งหมด แต่กลับขึ้นไปถึงจุดสูงสุดที่ 6% ในช่วงแรก ๆ ของ DeFi
การครอบงำของ Stablecoin เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วระหว่างเดือนพฤศจิกายน 2021 ถึงเดือนพฤษภาคม 2022 สาเหตุหลักมาจากการเติบโตแบบทวีคูณของ UST เหรียญ Stablecoin ของ Terra ซึ่งส่งผลให้ส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นจาก 4.8% เป็น 15.6% อย่างไรก็ตาม หลังจากการล่มสลายของ UST ส่วนแบ่งการตลาดของเหรียญ stablecoin ก็ลดลงอย่างรวดเร็ว จากนั้นก็ดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยแตะระดับสูงสุดที่ 18.4% เนื่องจากนักลงทุนแสวงหาความมั่นคงในตลาดหมี
3. Stablecoins คิดเป็น 8.2% ของมูลค่าตลาดรวมของตลาด crypto ทั่วโลก และการครอบงำได้เพิ่มขึ้นในช่วงที่ตลาดอ่อนแอ
ณ วันที่ 1 สิงหาคม 2024 เหรียญ stablecoin คิดเป็น 8.2% ของมูลค่าตลาดรวมของตลาด crypto ทั่วโลก ในช่วงต้นปี 2020 เหรียญ Stablecoin คิดเป็นสัดส่วนที่น้อยมากของอุตสาหกรรม crypto โดยคิดเป็นประมาณ 2% ของมูลค่าตลาดทั่วโลกทั้งหมด แต่กลับถึงจุดสูงสุดที่ 6% ในช่วงเริ่มต้นของ DeFi boom
การครอบงำของ Stablecoin เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญระหว่างเดือนพฤศจิกายน 2021 ถึงพฤษภาคม 2022 สาเหตุหลักมาจากการเติบโตอย่างรวดเร็วของ Stablecoin UST ของ Terra ซึ่งส่งผลให้ส่วนแบ่งการตลาดเพิ่มขึ้นจาก 4.8% เป็น 15.6% อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งการตลาดของ Stablecoin ลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากการล่มสลายของ UST แต่เพิ่มขึ้นอีกครั้งเป็น 18.4% เนื่องจากนักลงทุนแสวงหาความมั่นคงในตลาดหมีที่ตามมา
4. ที่อยู่ 8.7 ล้านแห่งถือเหรียญเสถียร โดย 97.1% ถือ USDT, USDC หรือ DAI
เหรียญ Stablecoin สิบอันดับแรกมีที่อยู่ถือสกุลเงินทั้งหมด 8.7 ล้านที่อยู่ โดย Stablecoin สามอันดับแรก ได้แก่ USDT, USDC และ DAI ครอบครอง 97.1% ของที่อยู่ถือสกุลเงิน
USDT มีจำนวนที่อยู่การถือครองสกุลเงินมากที่สุด โดยมีกระเป๋าเงินมากกว่า 5.8 ล้านกระเป๋า ซึ่งมากกว่า USDC คู่แข่งที่ใกล้เคียงที่สุดถึง 2.6 เท่า เหรียญ Stablecoin ที่เหลืออีก 8 เหรียญมีที่อยู่ถืออยู่น้อยกว่า 1 ล้านรายการ และ DAI ถือครองโดยกระเป๋าเงินมากกว่า 505,000 ใบเท่านั้น
เหรียญ stablecoin เหล่านี้เติบโตอย่างรวดเร็วในปี 2020 แต่หลังจากการล่มสลายของ Terra ในปี 2022 การเติบโตก็ชะลอตัวลงอย่างมาก เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการละลายของเหรียญ stablecoin อื่นๆ
5. Stablecoins ยังคงมีปัญหาในการรักษาเสถียรภาพของราคาที่ยึดไว้ โดยเฉพาะในช่วงที่ตลาดมีความไม่แน่นอน
ในอดีต Stablecoins พยายามดิ้นรนเพื่อรักษาราคาที่ตรึงไว้ในช่วงที่มีความผันผวน อย่างไรก็ตาม เหรียญ stablecoin ที่เป็นที่ยอมรับ เช่น USDT, USDC และ DAI ตอนนี้สามารถรักษาหลักไว้ที่ $1 ได้ดีขึ้น Stablecoins มักจะไม่ยึดหลักในช่วงที่ตลาดผันผวน เช่น วิกฤตธนาคารในเดือนมีนาคม 2023 เนื่องจากความไม่แน่นอนของตลาดเกี่ยวกับความปลอดภัยของเงินฝากธนาคาร Silvergate และ Signature
เหรียญ Stablecoin รุ่นใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเหรียญ Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากอัลกอริธึมบางส่วน เช่น USDD, DAI และ FRAX มีความผันผวนมากกว่าและอาศัยการเก็งกำไรจากตลาดเพื่อรักษาหมุดไว้ อย่างไรก็ตาม ยังมีกรณีที่ล้มเหลวอีกหลายกรณี เช่น Iron Finance และ Basis Cash ซึ่งโครงการเหล่านี้ล้มเหลวในการรักษาราคาหลักไว้ได้สำเร็จ
