ผู้เขียนต้นฉบับ: shaofaye 123, Foresight News
เมื่อวันที่ 21 พฤศจิกายน Citron Capital ได้ออกทวีตโดยอ้างว่าเป็นหุ้นที่มีกลยุทธ์ย่อยในฝั่งหนึ่งคือผู้ขายชอร์ตในตำนานใน Wall Street และอีกด้านหนึ่งคือหุ้นสหรัฐที่แข็งแกร่งที่สุดในปี 2024 Citron Capital จะขาดทุนอีกครั้งหรือไม่ บทความนี้จะพาคุณไปพบกับเหตุการณ์ในอดีตเบื้องหลังบริษัทในตำนานทั้งสองแห่งนี้
Citron ยักษ์ใหญ่ที่ขายชอร์ตนั้นดำรงอยู่อย่างมหัศจรรย์ในตลาดทุนมาโดยตลอด และปรากฏอยู่ในหลายรอบ ในปี 2012 ชื่อเสียงของ Qihoo และ Sohu ได้รับความเสียหายจากการขายชอร์ต ในปี 2021 การขายชอร์ตของ GameStop ถูกบังคับให้ปิดสถานะ ในปี 2022 ก็ทำให้ Ethereum สั้นลงด้วยมูลค่าตลาด 130 พันล้าน
นับตั้งแต่ Citron Capital ประกาศกลยุทธ์การขายชอร์ตเมื่อวานนี้ ราคาหุ้นของกลยุทธ์ย่อยก็ลดลง โดยเมื่อตกลง 30% จากระดับสูงสุดรายวัน
เหตุการณ์การขายชอร์ตในอดีตของ Citron Capital
Citron Capital สถาบันการขายชอร์ตที่มีอิทธิพลอย่างสูงในสหรัฐอเมริกา ก่อตั้งขึ้นในปี 2544 ในช่วงหกปีที่ผ่านมา ได้โจมตีบริษัทหุ้นแนวความคิดของจีน 20 แห่ง ส่งผลให้ราคาหุ้น 15 รายการตกลงมากกว่า 80% และ 7 รายการถูกเพิกถอน ในเวลานั้น Citron Capital กำลังได้รับแรงผลักดันและเริ่มขาย Evergrande เขาเขียนไว้ในรายงานว่า ผลลัพธ์ของ Evergrande ถูกกำหนดแล้ว และสิ่งเดียวที่ไม่สามารถระบุได้คือเวลา ในท้ายที่สุด พายุฝนฟ้าคะนองของ Evergrande ก็ยืนยันคำทำนายของ Citron เช่นกัน
มะนาวอยู่ในไฟแก็ซอยู่พักหนึ่ง ในปี 2021 GameStop ได้เข้าสู่ขอบเขตการขายชอร์ตของสถาบันหลักๆ GameStop เป็นแบรนด์ร้านค้าปลีกเกมที่ใหญ่ที่สุดในโลกและผู้ให้บริการเกมออฟไลน์ ในเวลานั้นธุรกิจของบริษัทถูกตลาดละทิ้งและถูกบริษัทใหญ่ยึดครอง ดูเหมือนว่าผู้ขายชอร์ตจะชนะอีกครั้งในการต่อสู้ครั้งนี้ แต่การเกิดขึ้นของ Roaring Kitty กลับกลายเป็นเรื่องสั้นที่ยอดเยี่ยมสำหรับวอลล์สตรีท ตัวตนเบื้องหลัง Roaring Kitty คือ Keith Gill แต่ในขณะนั้นไม่มีใครรู้เรื่องนี้ ภายใต้การหมัก Roaring Kitty และ WSB นักลงทุนรายย่อยเพิ่มหุ้นเป็นสองเท่าจาก 19.95 เป็น 39.91 Citron Capital มองราคาหุ้นที่มีมูลค่าสูงเกินไปอย่างจริงจังและไม่สามารถอยู่นิ่งได้ เมื่อวันที่ 19 มกราคม มีการเปิดตัวรายงานการขายชอร์ตของ GME อย่างเป็นทางการ และนักลงทุนรายย่อยที่ซื้อหุ้นในราคาสูงถูกดุว่าเป็นคนงี่เง่า นักลงทุนรายย่อยโกรธและโต้กลับ ขณะที่ Musk ทวีตว่า Gamestonk! ราคาหุ้นเคยสูงถึง 483 ดอลลาร์ ในการต่อสู้ครั้งนี้ Citron Capital สูญเสีย 100% และตกรอบที่ 90 ดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ Melvin Capital ซึ่งเป็นเมืองหลวงอีกแห่งก็ประสบความสูญเสียมากถึง 6.8 พันล้านเช่นกัน
หลังจากเหตุการณ์นี้ Citron ได้ออกประกาศโดยระบุว่าจะละทิ้งการวิจัยการขายชอร์ตที่ยาวนานถึง 20 ปี และจะไม่เผยแพร่รายงานการขายชอร์ตอีกต่อไป และเปลี่ยนโฟกัสไปที่การให้โอกาสในการซื้อขายระยะยาวแก่นักลงทุนรายบุคคล ดูเหมือนว่าเป็นยุคแห่งการขายชอร์ต -สถาบันการขายได้สิ้นสุดลงแล้ว เมืองหลวงหลัก ๆ พ่ายแพ้ทีละแห่ง และสงครามนักลงทุนรายย่อยใน Wall Street ดูเหมือนจะได้รับชัยชนะครั้งสุดท้าย อย่างไรก็ตาม การดำเนินการของ Robinhood ในการถอดสายเคเบิลเครือข่ายทำให้ราคาหุ้นลดลงอย่างรวดเร็ว ในเหตุการณ์ GME ก็ยังคงเป็นชัยชนะของส่วนน้อยในที่สุด
ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา Citron ก็ไม่หยุดการขายชอร์ตตามที่กล่าวไว้ ในปี 2022 บริษัทได้เปิดตัวการขายชอร์ตบน Ethereum ซึ่งมีมูลค่าตลาดอยู่ที่ 130 พันล้าน ปัจจุบันมูลค่าตลาดของ Ethereum เพิ่มขึ้นสามเท่า
2024 กลยุทธ์ไมโครหุ้นสหรัฐที่แข็งแกร่งที่สุด
Micro-strategy บริษัทที่เป็นตำนานมากกว่า Citron Capital ซึ่งเป็นแผนการสมรู้ร่วมคิดระดับแนวหน้า
MicroStrategy ก่อตั้งขึ้นในปี 1989 โดย Michael Saylor, Sanju Bansal และ Thomas Spahr ในตอนแรก MicroStrategy เป็นบริษัทที่ปรึกษาที่เชี่ยวชาญด้านการสร้างแบบจำลองและการจำลองหลายมิติ เมื่อ Thaler ยังเด็ก เขาไม่ได้มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับ Bitcoin และแม้กระทั่งเสียดสีสกุลเงินเสมือนในปี 2013 แต่ตั้งแต่ปี 2020 MicroStrategy เริ่มสำรวจสินทรัพย์ทางเลือกนอกเหนือจากเงินสด โดยใช้สินทรัพย์ทางการเงินเพื่อซื้อ Bitcoin มากกว่า 21,000 Bitcoins และค่อยๆ กลายเป็นผู้ถือครองบริษัทจดทะเบียน Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในโลก Microstrategies ลงทุนอย่างเป็นระบบใน Bitcoin รวมถึงการก่อหนี้เพื่อเพิ่มการถือครอง Bitcoin ปัจจุบัน บริษัทจดทะเบียนที่ถือครอง Bitcoin จำนวนมากที่สุดในโลกมีประสบการณ์เพียงสองปี และกำไรตามที่ระบุนั้นเกินกว่า 15 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และปริมาณการซื้อขายก็เกินระดับสูงสุดของตลาดหุ้นสหรัฐของ Nvidia ในวันนั้น
แล้วกลยุทธ์ของไมโครกลยุทธ์คืออะไร? จะใช้ประโยชน์จากผลประโยชน์มหาศาลได้อย่างไร?
พูดง่ายๆ ก็คือ กลยุทธ์ย่อยในปัจจุบันคือบริษัทที่ทุ่มเทให้กับการซื้อ BTC การซื้อ Bitcoin จะช่วยส่งเสริมการเพิ่มขึ้นของ Bitcoin และราคาหุ้นของตัวเองก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน มันยืมเงินเพื่อซื้อ Bitcoin อีกครั้ง ราคาของ Bitcoin พุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง และราคาหุ้นก็เพิ่มขึ้นอีก บริษัทใช้เงินทุนเพื่อซื้อ Bitcoin เพิ่มขึ้นอีกครั้ง ราคาหุ้นยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และสินทรัพย์สุทธิและกำไรต่อหุ้นก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ลุกขึ้น...
โหมดมู่เล่นี้อดไม่ได้ที่จะชวนให้นึกถึง Luna และเหตุการณ์พายุฝนฟ้าคะนองทำให้ผู้คนรู้สึกหวาดกลัวอยู่เสมอ นอกจากนี้ ปัจจุบันกลยุทธ์ระดับจุลภาคมีค่าพรีเมียม 300% สำหรับ Bitcoin และนักลงทุน MSTR จ่ายเงินจริง 250,000 เหรียญสหรัฐต่อ Bitcoin และราคาตลาดน้อยกว่า 100,000 เหรียญสหรัฐ นอกจากนี้ยังมีพรีเมี่ยมในราคาหุ้นด้วย
เปิดสถานะ Short ชนะหรือแพ้?
ด้วยการใช้โอกาสนี้ Citron Capital จึงดำเนินการอีกครั้ง โดยทวีตเมื่อวันที่ 21 พฤศจิกายน:
“เกือบสี่ปีที่แล้ว Citron เป็นคนแรกที่บอกผู้อ่านว่า MicroStrategy (MSTR) เป็นวิธีที่ดีที่สุดในการลงทุนใน Bitcoin โดยตั้งเป้าหมายไว้ที่ 700 ดอลลาร์
กรอไปข้างหน้าจนถึงวันนี้: MSTR พุ่งสูงกว่า 5,000 ดอลลาร์ (ปรับแล้ว) ยกย่อง Michael Saylor สำหรับกลยุทธ์ Bitcoin ที่มีวิสัยทัศน์ของเขา
ขณะนี้ การลงทุน Bitcoin กลายเป็นเรื่องง่ายกว่าที่เคย ปริมาณการซื้อขายของ MSTR ได้แยกออกจากพื้นฐานของ Bitcoin โดยสิ้นเชิง แม้ว่า Citron จะยังคงมั่นใจใน Bitcoin แต่เราก็ได้ป้องกันความเสี่ยงด้วยสถานะ Short MSTR
ด้วยความเคารพต่อเซย์เลอร์ แต่ถึงแม้เขาจะต้องรู้ว่า MSTR นั้นร้อนเกินไป -
ในความเป็นจริง Citron ไม่ใช่บริษัทแรกที่แนะนำให้ป้องกันความเสี่ยงจากสถานะ Bitcoin ที่เป็นขาขึ้นโดยการปิด MSTR ในเดือนมีนาคมของปีนี้ Kerrisdale Capital Management ซึ่งเป็นสถาบันที่มีชื่อเสียงอีกแห่งหนึ่งก็ได้ให้คำแนะนำที่คล้ายกัน โดยกล่าวว่าต้องการให้ซื้อ Bitcoin แต่ขายหุ้น MSTR สั้น ๆ
ผู้ขายชอร์ตได้ดำเนินการอีกครั้ง และราคาหุ้นของ MicroStrategy ก็ตกลงไป เป็นตระกูล Hunter อีกตระกูลหนึ่งหรือจะขึ้นต่อไป? ตลาดกำลังมองไปข้างหน้าหรือทำผิดพลาดอีกครั้งหรือไม่?
จากมุมมองของข้อมูล ปริมาณการซื้อขายของ MSTZ (Inverse 2x Short MSTR ETF) เพิ่มขึ้นในวันที่ 21 พฤศจิกายน โดยมูลค่าการซื้อขายในวันเดียวเข้าใกล้ 1.53 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยในวันเดียวก่อนหน้าอยู่ที่ 84 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากมุมมองพื้นฐาน ขณะนี้กลยุทธ์ระดับจุลภาคมีพรีเมี่ยม 300% สำหรับ Bitcoin พร้อมด้วยความสะดวกในการซื้อ BTC หลังจากผ่าน ETF แล้ว ในระยะยาว MSTR อาจสูญเสีย ความพรีเมี่ยมที่เป็นเอกลักษณ์
อย่างไรก็ตาม ยังมีผู้สนับสนุนจำนวนมาก (ที่มา: @0x_Todd) ที่มองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับ MSTR โดยกล่าวว่า:
ไวซ์ไม่ใช่ลูน่า แผ่นนิรภัยของมันหนากว่ามาก ตามสถิติล่าสุด ต้นทุนเฉลี่ยของ Bitcoin เชิงกลยุทธ์ขนาดเล็กอยู่ที่ 49,874 ดอลลาร์ และปัจจุบันมีกำไรลอยตัวเกือบ 100% นี่คือเบาะนิรภัยที่มีความหนาเป็นพิเศษ
MicroStrategy เพิ่มการถือครอง Bitcoin ผ่านพันธบัตรและการขายหุ้น MicroStrategy ใช้เลเวอเรจที่ไม่ต้องสั่งโดยแพทย์และไม่มีกลไกการชำระบัญชี เจ้าหนี้ที่โกรธแค้นสามารถเปลี่ยนพันธบัตรของตนเป็นหุ้น MSTR ได้มากที่สุดในเวลาที่กำหนด จากนั้นจึงโจมตีตลาดด้วยความโกรธ
วันชำระหนี้ล่าสุดคือปี 2570 ซึ่งยังผ่านมามากกว่า 2 ปีแล้ว แม้ว่า MSTR จะกลายเป็นศูนย์ แต่ก็ยังไม่จำเป็นต้องถูกบังคับให้ขาย Bitcoins เหล่านี้ เนื่องจากวันที่ครบกำหนดชำระเร็วที่สุดของหนี้ที่ต้องชำระคืนคือเดือนกุมภาพันธ์ 2027
ภัยคุกคามเบาๆ เพียงอย่างเดียวในขณะนี้คือ Bitcoin Whale และวาฬชอบสถานการณ์แบบ win-win
ดังนั้นกลยุทธ์ย่อยในการขาย Bitcoin ถือเป็นกลยุทธ์ระดับบนสุดที่หมุนวนขึ้นไปและมีมูลค่าตลาดถึงหนึ่งล้านล้านในที่สุด หรือจะเป็นการเต้นรำที่จะจบลงในที่สุด? ฉันเชื่อว่าเวลาจะเป็นคำตอบเอง
