ผู้เขียนต้นฉบับ: Matt Hougan, หัวหน้าฝ่ายการลงทุน, Bitwise
แปลต้นฉบับ: ลูฟี่, ข่าวแห่งอนาคต
เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว รัฐบาลสหรัฐฯ ได้จัดตั้งสำรอง Bitcoin เชิงยุทธศาสตร์
ให้ประโยคนี้อยู่ในใจคุณสักครู่
ในช่วง 15 ปีนับตั้งแต่ที่ Bitcoin ถือกำเนิดขึ้น มันได้รับการเยาะเย้ยและตั้งคำถาม โดยผู้คนเรียกมันว่า หินสัตว์เลี้ยง หรือ ยาเบื่อหนู ในวันนี้ 15 ปีต่อมา รัฐบาลสหรัฐฯ ได้ประกาศว่า Bitcoin เป็นสินทรัพย์ เชิงกลยุทธ์ ที่ ไม่อาจขายได้
นี่ถือเป็นเหตุการณ์สำคัญทางประวัติศาสตร์ที่จะช่วยให้ Bitcoin พุ่งขึ้นสู่จุดสูงสุดตลอดกาลในอนาคต ขอแสดงความยินดีกับผู้ที่เชื่อในความเป็นไปได้นี้มาก่อน
แต่ตอนนี้เราต้องมาพูดถึงปฏิกิริยาของตลาดต่อข่าวนี้กัน
ตลาดมันผิด
แม้จะมีการประกาศครั้งประวัติศาสตร์ แต่ราคา Bitcoin กลับลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ขณะที่ผมเขียนบันทึกนี้อยู่ ราคา Bitcoin ร่วงลง 13% จากกว่า 92,000 ดอลลาร์ในวันพฤหัสบดีมาอยู่ที่ต่ำกว่า 80,000 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน พ.ศ. 2567
มีสาเหตุหลายประการสำหรับการลดลง รวมถึงความกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่เพิ่มมากขึ้น และการดึงกลับของหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งไม่เกี่ยวข้องกับการประกาศเรื่องสำรอง แต่จงอย่าเข้าใจผิดว่า ส่วนหนึ่งของการถอยกลับนั้นเกิดจากการประกาศนั้นเอง
ตามที่ บทความ ของ Barron อธิบายไว้ นักลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลรู้สึกหงุดหงิดที่รัฐบาลไม่ได้ประกาศแผนการที่จะซื้อ Bitcoin เพิ่มเติมในเร็วๆ นี้ อย่างไรก็ตาม รัฐบาลกล่าวว่า เงินสำรองดังกล่าวจะได้รับการระดมทุนจากสินทรัพย์ที่ถูกยึดโดยรัฐบาลกลางไปแล้ว
ความผิดหวังของตลาดเป็นเรื่องไร้สาระด้วยหลายเหตุผล
ประการแรก การไม่ขายการถือครอง Bitcoin ที่มีอยู่ก็ถือเป็นชัยชนะครั้งใหญ่สำหรับรัฐบาล ปัจจุบันสหรัฐอเมริกาถือครอง Bitcoin ประมาณ 200,000 เหรียญ มูลค่าประมาณ 16,000 ล้านเหรียญสหรัฐ ภายใต้การบริหารก่อนหน้านี้ เดิมทีมีกำหนดจะขาย Bitcoin ทั้งหมดหรือส่วนใหญ่ภายในปี 2568 นโยบายสำรองช่วยขจัดแรงกดดันการขายมหาศาลที่คอยกดดันตลาด
ประการที่สอง ผมคิดว่าตลาดกำลังประเมินความเป็นไปได้ที่รัฐบาลจะเริ่มซื้อ Bitcoin มากขึ้นในระยะสั้นต่ำเกินไปอย่างมาก ฉันแนะนำให้คุณอ่านคำสั่งฝ่ายบริหารฉบับเต็ม ระบุไว้อย่างชัดเจน:
“รัฐมนตรีกระทรวงการคลังและกระทรวงพาณิชย์ควรพัฒนากลยุทธ์สำหรับการได้มาซึ่ง Bitcoin เพิ่มเติม โดยต้องให้กลยุทธ์ดังกล่าวเป็นกลางต่องบประมาณและไม่ทำให้ผู้เสียภาษีชาวอเมริกันต้องเสียค่าใช้จ่ายเพิ่มเติม”
โปรดทราบว่าคำที่ใช้ที่นี่ไม่ใช่คำว่า “สามารถ” หรือ “อาจจะ” แต่เป็นคำว่า “ควร” จากประสบการณ์ทำงานเป็นนักเขียนคำปราศรัยให้กับเจ้าหน้าที่รัฐบาลกลางอยู่ช่วงหนึ่ง ฉันสามารถบอกคุณได้ว่าถ้อยคำที่ใช้ในแถลงการณ์อย่างเป็นทางการได้รับการคัดสรรมาอย่างรอบคอบ
คำว่า ควร มีความหมายที่ลึกซึ้งกว่านั้น ซึ่งผมคิดว่าตลาดมองข้ามไป
เหตุผลที่ไร้สาระที่สุดสำหรับความไม่มั่นใจของตลาดก็คือ นักลงทุนกำลังมุ่งเน้นไปที่ประเด็นที่ผิด
คำถามสำคัญเพียงข้อเดียวเกี่ยวกับ Bitcoin
หากคุณเป็นนักลงทุนระยะยาว คำถามสำคัญเพียงข้อเดียวเกี่ยวกับ Bitcoin ก็คือ: Bitcoin จะกลายเป็นสินทรัพย์มหภาคระดับโลกที่มีความสำคัญทางภูมิรัฐศาสตร์เช่นเดียวกับทองคำหรือไม่
ประเทศต่างๆ จะรวม Bitcoin ไว้ในการสำรองเชิงยุทธศาสตร์มากขึ้นหรือไม่ หรืออาจน้อยลง? กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติจะมีการลงทุนใน Bitcoin เพิ่มขึ้น…หรือน้อยลง? มันจะมีบทบาทมากขึ้นในตลาดการเงินโลกหรือน้อยลง?
ในความคิดของฉัน หาก Bitcoin มีความสำคัญระดับโลกอย่างแท้จริง มันจะกลายเป็นสินทรัพย์ที่มีมูลค่า 10-50 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งหมายถึงยังคงมีผลตอบแทน 5-25 เท่าจากราคาปัจจุบัน หากในทางกลับกัน ไม่เกี่ยวข้อง ก็จะกลายเป็นเพียงบันทึกย่อในประวัติศาสตร์ ที่มีมูลค่าต่ำกว่า 150,000 ดอลลาร์ โดยได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มเสรีนิยม นักเข้ารหัส และนักเก็งกำไรกลุ่มเล็กๆ เท่านั้น
ไม่มีจุดกึ่งกลาง Bitcoin จะมีบทบาทสำคัญระดับโลก หรือจะไม่มีความหมายเลย
การจำคำถามนี้ไว้ในใจจะช่วยให้คุณสามารถปิดกั้นสัญญาณรบกวนในระยะสั้นได้ คงจะดีไม่น้อยหากรัฐบาลซื้อ Bitcoin จำนวน 100,000 เหรียญ ซึ่งอาจทำให้ราคาเพิ่มขึ้นทันที 20 เปอร์เซ็นต์จากระดับปัจจุบัน
แต่เรื่องนี้มีความสำคัญน้อยกว่ามากเมื่อเทียบกับคำถามว่า Bitcoin จะสามารถกลายเป็นสินทรัพย์มหภาคระดับโลกที่สำคัญได้หรือไม่ จากมุมมองนี้ สำรองเชิงยุทธศาสตร์ถือเป็นก้าวสำคัญไปข้างหน้า นี่คือคำประกาศของรัฐบาลสหรัฐฯ ต่อโลก: “Bitcoin มีความสำคัญ” ซึ่งมีผลกระทบอย่างมากต่อประเทศอื่นๆ ตั้งแต่สาธารณรัฐเช็กและเอลซัลวาดอร์ ไปจนถึงจีน รัสเซีย และอินเดีย ที่อาจกำลังพิจารณาสร้างสำรองทางยุทธศาสตร์ของตนเอง คุณคิดว่าพวกเขาเต็มใจที่จะเข้าสู่ตลาดก่อนหรือหลังการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ของสหรัฐอเมริกา?
นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมฉันถึงมองเห็นโอกาสสำคัญมากมาย แม้ว่านักลงทุนในปัจจุบันจะเต็มไปด้วยความกลัวและความวิตกกังวลก็ตาม ความอ่อนแอในระยะสั้นในปัจจุบันถือเป็นของขวัญ
