Trong sự suy thoái chung của tiền điện tử, tôi không ngờ rằng tệ nhất lại là CRV.
Sáng nay, Arkham đã đăng rằng người sáng lập Curve, Michael Egorov hiện đang cho vay 95,7 triệu đô la bằng stablecoin (chủ yếu là crvUSD) trên 5 tài khoản trong 5 giao thức với 140 triệu đô la CRV làm tài sản thế chấp. Trong số đó, Michael có 50 triệu đô la Mỹ crvUSD được vay trên Llamalend và ba tài khoản của Egorov đã chiếm hơn 90% số crvUSD được vay trên giao thức.
Arkham lưu ý rằng nếu giá CRV giảm khoảng 10%, những vị thế này có thể bắt đầu bị thanh lý. Sau đó, mức giảm của CRV tiếp tục mở rộng, từng giảm xuống dưới 0,26 USD, đạt mức thấp lịch sử mới. Các vị thế cho vay CRV trên nhiều địa chỉ của Michael cũng dần giảm xuống dưới ngưỡng thanh lý.
Trước đây, Michael thường che chắn các vị trí của mình để bảo toàn vị trí tiếp tân nhưng lần này, anh dường như “bỏ cuộc”.
Theo Giám sát Ember, một phần vị thế cho vay CRV của địa chỉ chính của Michael Egorov trên Inverse đã bắt đầu được thanh lý. Theo giám sát của Lookonchain, Michale Egorov hiện nắm giữ 111,87 triệu CRV (33,87 triệu USD) tài sản thế chấp và khoản nợ 20,6 triệu USD trên 4 nền tảng.
Khủng hoảng thanh lý 2 tháng trước
Cuộc khủng hoảng của CRV bắt đầu xuất hiện từ 2 tháng trước. Khi đó, vị thế cho vay của Michael đã giảm xuống dưới ngưỡng thanh lý. Tuy nhiên, lúc đó Michael chưa bị thanh lý và Michael cũng không có bất kỳ hành động khắc phục nào.
Vào ngày 14 tháng 4, khi thị trường sụt giảm, giá CRV cũng giảm xuống còn 0,42 USD, và vị thế cho vay của người sáng lập Curve, Michael Egorov, lại rơi vào ranh giới đỏ. Theo Ember Monitor, Michael đã thế chấp tổng cộng 371 triệu CRV trên 6 nền tảng cho vay thông qua 5 địa chỉ và cho vay 92,54 triệu USD bằng stablecoin. Trong số 12 khoản nợ, tình trạng vay silo là nguy hiểm nhất.
Từ tháng 11 năm 2022, ponzishorter big short on the chain đã cố gắng bán khống token CRV của mình. Đến cuối tháng 7 năm 2023, Curve đã bị tấn công do lỗi trình biên dịch Vyper. Michael thường xuyên hành động để bảo vệ vị thế của mình và khuấy động thị trường. defi pot “Soup”, người ta còn so sánh chuỗi hành động này với “Cuộc chiến phòng thủ DeFi”.
“Cuộc chiến phòng thủ” đầu tiên có thể là mồi nhử của Michael, khiến giá CRV tăng thay vì giảm, kiếm lời trong “cuộc chiến với không quân” lần thứ hai dựa vào sức mạnh quá mức. OTC phản đối, mặc dù nó đã làm cho số lượng cổ phiếu nắm giữ đã giảm nhưng nó đã thu hút được một nhóm người ủng hộ rất mạnh mẽ bao gồm những người chơi hàng đầu như Wu Jihan, Du Jun và Sun Yuchen, cũng như một số tổ chức như DWF. Có thể nói, 2 trận phòng ngự của CRV đều khá thắng lợi.
Bài đọc liên quan: Vấn đề về Curve là một triệu chứng của bệnh lợi suất của DeFi
Vào trưa ngày 14 tháng 4, giá CRV đã giảm xuống còn 0,42 USD. Theo dữ liệu của debank, trong số 12 vị trí của Michael, giá trị sức khỏe của 5 vị trí đã đạt tới 1,12 hoặc thậm chí thấp hơn. Ember theo dõi ranh giới màu đỏ của vị thế nợ của Michael và tweet một suy đoán thanh lý. Anh ấy chỉ ra rằng nếu giá CRV tiếp tục giảm 10% mà không được bổ sung hoặc trả nợ, thủ tục thanh lý sẽ được bắt đầu.
Tất cả các vị thế nợ chưa được thanh lý
Tuy nhiên, đúng lúc mọi người đang nghĩ về cách CRV nên ứng phó với “Cuộc chiến phòng thủ DeFi” lần thứ ba, thì một điều thú vị đã xảy ra.
Mọi người nhận thấy rằng vào lúc 4 giờ sáng ngày hôm đó, giá CRV từng giảm xuống còn 0,3592 USD, hiện đã giảm xuống dưới 10% của 0,42 USD. Nhưng vị thế nợ của Michael vẫn chưa được thanh lý như Ember nói, và ngay cả bản thân Michael dường như cũng chưa có biện pháp khắc phục nào.
Các vị thế nợ của Michael trải rộng trên 6 hợp đồng cho vay khác nhau, trong đó hợp đồng cho vay gây tranh cãi nhất là silo.
Sau khi Curve bị tấn công, hầu hết các giao thức cho vay đều thắt chặt chính sách vì không sẵn sàng chịu quá nhiều rủi ro liên quan đến CRV. Hơn một nửa số khoản vay mà Michael huy động được đều đến từ silo. Trong quá trình Michael trả nợ cho AAVE sau đó, silo đã cung cấp gần như tất cả các khoản vay cần thiết. Có thể nói, silo đã trở thành chỗ dựa lớn nhất cho Michael trong việc trả nợ và bị nhiều thành viên trong cộng đồng chế giễu là “ngân hàng cá nhân” của Michael. .
Vào thời điểm đó, trong tổng vị thế nợ của Michael, tổng cộng khoảng 113 triệu CRV đã được gửi vào giao thức silo và tổng số stablecoin trị giá khoảng 27,9 triệu USD đã được cho vay, chiếm 30% tổng vị thế nợ của Michael. Các giao thức Curve LlamaLend, UwU Lend và FraxLend cũng cung cấp hầu hết các khoản vay cho Michael tuy tỷ trọng không cao bằng silo nhưng vẫn cao hơn 15%, trong đó Curve LlamaLend chiếm 20,7%, UwU Lend chiếm 17,9. % và FraxLend chiếm 17,3%.
Mặt khác, silo đã phân nhánh một giao thức mới, Silo Llama , một giao thức cho vay riêng biệt được thiết kế dành riêng cho crvUSD. Mặc dù giao thức này còn nhiều nghi ngờ nhưng DeFi nên được thiết kế để độc lập với cảm xúc của người dùng. So với việc đi vay, tỷ lệ khóa CRV có tác động lớn hơn đến việc bán CRV. Việc thiết lập một nhóm riêng cho CRV là một trong những phương pháp hoạt động của kho tiền cho vay defi và các thành viên nhóm silo cũng phủ nhận rõ ràng cáo buộc. về việc tạo Silo Llama cho một người.
Đặt mối quan hệ giữa silo và đường cong sang một bên, bản chất của lập luận là silo không thanh lý CRV. Những người trong cuộc cho biết rằng vì vị trí CRV trên silo sử dụng nhà tiên tri Chainlink nên việc cập nhật giá sẽ tụt hậu so với giá của debank, vì vậy rất nghi ngờ liệu nhà tiên tri có thể theo dõi giá thanh lý hay không.
Theo dữ liệu của Chainlink , giá CRV được ghi nhận tại thời điểm đó đều cho thấy nó đã giảm xuống dưới 0,4 đô la Mỹ vào lúc 5h30 sáng ngày 14/4 và nằm trong khoảng 0,36 đến 0,38 đô la Mỹ. Sau đó, tác giả đã kiểm tra dữ liệu từ dexscreener, coingecko, Tradingview, coinmarket và các nguồn khác. Vào thời điểm đó, CRV giảm xuống khoảng 0,36 USD ở thời điểm 30 phút.
Vì giá crv thấp nhất xảy ra vào sáng sớm nên tác giả hiện không thể xác minh liệu yếu tố sức khỏe có trở về 0 vào thời điểm đó hay không. Nhưng bất kể chuyện gì đã xảy ra giữa CRV và các hợp đồng cho vay khác nhau vào đêm đó, điều duy nhất chắc chắn là không chỉ silo mà tất cả các khoản nợ của Michael vẫn còn đó.
Trong cuộc khủng hoảng này, một số người đã tập trung sự chú ý vào cơ chế thanh lý thủ công của silo. Do việc thanh lý silo hoàn toàn mở nên người thanh lý có thể chọn thủ công hoặc bằng máy. Khi được hỏi liệu việc chọn thanh lý thủ công có tránh được việc thanh lý bằng máy hay không, một người trong cuộc cho biết rằng thanh lý thủ công chỉ là một lối vào thanh lý cá nhân do nền tảng cung cấp. Khi đối mặt với khoản nợ cần thanh lý, các cá nhân vẫn cần phải cạnh tranh với máy để nhận được đơn đặt hàng. , và thường thì không có cách nào để vượt máy.
Do đó, mấu chốt quyết định việc thanh lý có được kích hoạt hay không là liệu giá tài sản thế chấp có thực sự giảm xuống giá trị thanh lý hay không.
“Trò chơi giá” của cơ chế thanh lý
Theo tài liệu của silo, giao thức cho vay có một ứng dụng thanh lý được nhóm cốt lõi sử dụng để giám sát các vị thế rủi ro và thanh lý các vị thế mất khả năng thanh toán nếu các bot thanh lý (bao gồm cả Silo) không thanh lý chúng trước vì bất kỳ lý do gì.
Vào ngày 19 tháng 4, CRV lại giảm xuống còn 0,4 USD. Theo địa chỉ Michael do Ember cung cấp, hệ số trạng thái nợ của các địa chỉ bắt đầu bằng 0x 9, địa chỉ bắt đầu bằng 0x 4 và địa chỉ bắt đầu bằng 0x 7 trong silo đều thấp hơn 0,1. , đang trong tình trạng nguy hiểm.
Theo bảng hệ số thế chấp tài chính silo , CRV có tỷ lệ cho vay trên giá trị (LTV) là 65% và ngưỡng thanh lý (LT) là 85% trong thỏa thuận silo. Điều này có nghĩa là giá thanh lý silo của Michael nằm trong khoảng giá từ 0,41 USD đến 0,44 USD, do đó hệ số sức khỏe về mặt lý thuyết là 0.
Công thức tính toán:
Giá thanh lý = tổng số tiền vay/(số lượng tài sản đảm bảo*LTV*LT)
Hệ số sức khoẻ = 1-tổng số tiền vay/(tổng tài sản thế chấp*LTV)
Về vấn đề này, BlockBeats đã xác minh với nhóm dự án rằng việc theo dõi giá của nó không chỉ đơn giản nhìn vào nguồn cấp giá của nhà tiên tri mà còn sử dụng thuật toán trung bình có trọng số. Điều này cũng có nghĩa là giá thanh lý của một mã thông báo nhất định sẽ bị ảnh hưởng bởi giá tài sản cho vay còn lại của người cho vay, do đó, chỉ riêng việc giảm giá CRV là không đủ để vị thế bước vào thanh lý. Nhưng khi được hỏi về nguồn cung thanh khoản, nhóm dự án không trả lời.
Đối với Llamalend, nền tảng nơi đặt vị trí lớn nhất của Michael, cơ chế “thanh lý tự động” của nó có thể ngăn chặn việc thanh lý mềm. Nói một cách đơn giản, quy trình thanh lý là khi giá giảm, tài sản thế chấp sẽ tự động được chuyển đổi thành stablecoin và khi giá tăng, mã thông báo tài sản thế chấp sẽ được bán lại và chỉ cần hoàn trả một lượng nhỏ crvUSD để tăng sức khỏe nhân tố.
Ngoài ra, những người trong cuộc nói với BlockBeats rằng trên thực tế, trong trường hợp thị trường biến động cao, các nhà thanh lý cần xem xét vấn đề trượt giá, liên quan đến sự trượt giá của cả crvUSD và CRV. Trước đây, thị trường có nhiều biến động lớn, việc thanh lý máy thỏa thuận cho vay là chuyện bình thường.
Lần này anh có bị Michael “cắt” không?
Không thể đánh giá thấp tác động của việc thanh lý các vị thế nợ hàng chục triệu đô la đối với tính thanh khoản của toàn bộ thị trường tiền điện tử. Cuộc khủng hoảng hồi tháng 4 vẫn có thể thoát ra nhờ cơ chế bảo mật của nền tảng cho vay, nhưng lần này là CRV. giảm xuống dưới 0,26 USD và cuộc khủng hoảng cuối cùng đã đến.
Lợi nhuận thanh lý
Liệu có nên mua giá ở mức thấp mới hay không cũng là chủ đề được giới đầu tư quan tâm, nhưng ít nhất ở CRV, giới thanh lý đã bắt đầu có lãi.
Theo giám sát ai_ 9684 xtpa, địa chỉ 0xF07...0f19E là một trong những địa chỉ thanh lý chính vị trí của Michael. Trong một giờ qua, địa chỉ này đã thanh lý 29,62 triệu CRV với mức giá trung bình là 0,2549 USD, chi tiêu tổng cộng 7,55 triệu FRAX. Hiện tại, tất cả các token này đã được gửi vào Binance, với giá nạp lại trung bình là 0,2792 USD.
Với tư cách là người thanh lý, cách tiết kiệm hơn có thể là mở lệnh bán CRV (hoặc mượn tiền để bán) trên Binance trước rồi thanh lý nó. Bằng cách này, mã thông báo được thanh lý chỉ có thể được sử dụng để bán khống (hoặc hoàn trả) mà không cần. phải chịu lãi lỗ trong kỳ do biến động giá tiền tệ.
Nhưng ngay cả khi 0xF07...0f19E không làm được điều này, nó vẫn có thể kiếm được lợi nhuận 720.000 USD bằng cách bán nó với giá nạp lại trung bình.
Nhà đầu tư chịu lỗ
Nhưng mặt khác, các nhà đầu tư đang phải đối mặt với thảm họa.
Một mặt, việc giảm giá đã khiến các nền tảng cho vay khác của Fraxlend phải thanh lý hàng triệu đô la. Theo giám sát của Lookonchain, 10,58 triệu CRV (3,3 triệu đô la Mỹ) đã được người dùng trên Fraxlend thanh lý.
So sánh, cơ chế thanh lý của Fraxlend dễ kích hoạt hơn và cơ chế lãi suất linh hoạt cũng như cách ly rủi ro của nó không yêu cầu bất kỳ biện pháp bổ sung nào để cho phép Michael tự mình hoàn trả tiền. Trong một số cuộc khủng hoảng thanh lý trước đây, Michael đã cho Aave vay một lượng lớn tài sản và bán xu thông qua OTC để trả nợ cho Fraxlend.
Mặt khác, các nhà đầu tư CRV thời kỳ đầu phải đối mặt với khoản lỗ rất lớn.
Kể từ cuộc khủng hoảng CRV năm ngoái, trong cộng đồng không thiếu những bình luận cho rằng “Quân bài tốt của Curve đã bị Michael đánh tan tành”. Điều đáng chú ý nhất trong cuộc khủng hoảng CRV này chính là các nhà đầu tư lớn đã giúp đỡ Michael trước đó.
Sau khi Curve bị đánh cắp vào cuối tháng 7 năm ngoái, các OG, tổ chức và quỹ đầu tư mạo hiểm từ tất cả các bên đã đến giúp đỡ. Wu Jihan, đồng sáng lập Bitmain và Matrixport, đã đăng trên mạng xã hội: “CRV là một trong những cơ sở hạ tầng quan trọng nhất trong làn sóng RWA sắp tới. Tôi đã mua ở mức đáy và đây không phải là lời khuyên tài chính”.
Huang Lichen xác nhận trên mạng xã hội rằng ông đã mua 3,75 triệu CRV từ người sáng lập Curve thông qua OTC và cam kết số tiền này sẽ bị khóa trong giao thức Curve. Ngày hôm sau, địa chỉ liên quan của Sun Yuchen cũng chuyển 2 triệu USDT đến địa chỉ Egorov và nhận được 5 triệu CRV.
Sau đó là các dự án như Yearn Finance và Stake DAO, cũng như một số tổ chức và VC như DWF, những người đã tham gia vào hoạt động chữa cháy của CRV.
Hiện tại CRV đã tụt xuống mức kỷ lục, bản thân Michael cũng chưa đưa ra bất kỳ tuyên bố giải cứu nào. Như cộng đồng đã nói về tình trạng hỗn loạn này, người bị cắt đứt cuối cùng cũng bị Michael cắt đứt.
