Đầu tiên, chúng tôi phân tích hiện trạng sinh thái DeFi của các chuỗi công cộng chính thống từ bản chất của các cuộc tấn công MEV, vì điều này ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động của MEV trên chuỗi. Sau đó, chúng tôi sử dụng bốn chuỗi công khai chính thống và tích cực hơn là Ethereum, Solana, Aptos và Sui làm mục tiêu phân tích chính để phân tích mối quan hệ giữa kiến trúc chuỗi công cộng MEV và sự phát triển MEV. Chúng tôi nhận thấy rằng hệ thống MEV thực sự có liên quan chặt chẽ đến kiến trúc và thứ tự giao dịch, điều này cũng ảnh hưởng trực tiếp đến trải nghiệm người dùng.
Theo các mô hình như Sui và Ethereum đặt hàng các giao dịch bằng Phí Gas, họ phải đối mặt với các giao dịch đang hoạt động trên chuỗi (chẳng hạn như giao dịch Meme đang hoạt động, thay đổi giá lớn, NFT Mint, v.v.), điều này sẽ khuyến khích chu kỳ Phí Gas cao hơn. điều này ngăn cản một số người dùng tham gia thị trường vào thời điểm này. Không có cơ chế làm mịn EIP-1559 trong Sui, do đó Phí Gas của Sui thay đổi mạnh mẽ hơn và Ethereum phát triển suôn sẻ hơn theo giao thức này.
Theo mô hình sắp xếp dựa trên chức năng xác định như Aptos, MEV sẽ tập trung ở phần đuôi, vì nút Leader sẽ chỉ có chế độ xem đầy đủ về khối sau khi quá trình sắp xếp hoàn tất, điều này khiến MEV trên Aptos trở nên phức tạp hơn và với ít cuộc tấn công phủ đầu hơn, Phí gas ổn định hơn.
Solana, tương tự như Aptos, được sắp xếp dựa trên mô hình xác định FCFS, vì vậy Người tìm kiếm ưu tiên tốc độ, điều này sẽ cho phép Người tìm kiếm có phần cứng tốt hơn kiếm được nhiều lợi nhuận hơn. Đồng thời, việc dựa vào tốc độ sẽ khiến toàn bộ mạng tràn ngập một số lượng lớn bot gửi cùng một giao dịch nhằm tối đa hóa các giao dịch của chính chúng có trong khối, khiến mạng bị sập. Jito Labs đã giới thiệu một Mempool giả tương tự như Ethereum, hỗ trợ phí ưu tiên để ưu tiên các giao dịch. Điều này cũng dẫn đến sự tồn tại chung của biến động phí gas cao và một số lượng lớn các giao dịch rác.
Chúng ta có thể thấy rằng các kiến trúc và mô hình trình tự giao dịch khác nhau sẽ tự nhiên đưa ra trạng thái thị trường MEV tương ứng. Những điều này có thể được dự đoán dựa trên các giao dịch và kiến trúc. Do đó, đối với bản thân Ethereum, EIP-1559 là một bản vá để xử lý cơ chế ưu tiên sắp xếp Gas Fees (liên quan đến việc phân phối lại giá trị và làm trơn đường cong tăng trưởng Gas), nhưng điều này vẫn không thể giải quyết được cuộc tấn công Sandwitch và trải nghiệm người dùng cực kỳ kém của Gas cao. . Do đó, giải pháp hiện tại cho MEV chủ yếu là xây dựng một thị trường minh bạch và cởi mở, nhưng trải nghiệm người dùng cực kỳ kém do các cuộc tấn công sandwich thực tế gây ra vẫn cần được giải quyết một cách có mục tiêu. Đồng thời, các vấn đề do kiến trúc và giao thức phái sinh gây ra cũng cần được thảo luận cẩn thận. Ethereum và Solana đại diện cho hai kiến trúc, và các vấn đề mà chúng gặp phải cũng khác nhau và chúng cần được xử lý theo từng trường hợp.
Đồng thời, chúng tôi cũng nhận ra rằng ngoại trừ Ethereum, hầu hết các chuỗi công khai đều có nghiên cứu tương đối nông cạn về MEV, chủ yếu là do thiếu cộng đồng tương ứng để tiến hành nghiên cứu sâu rộng và hỗ trợ dữ liệu trên chuỗi. Ở đây vẫn còn một không gian nghiên cứu tương đối rộng, đặc biệt là nghiên cứu về các chuỗi công khai mới nổi như DAG và các vấn đề ở cấp độ kiến trúc như mô hình đặt hàng mới.
Phát triển DEFI trên chuỗi
Khối lượng DEX theo chuỗi
MEV chủ yếu có ba phương thức: Sandwich, Arbitrage và Liquidation. Ba phương thức này về cơ bản có liên quan đến DeFi. Đặc biệt, hai phương thức đầu tiên có khối lượng giao dịch lớn nhất đều liên quan đến DEX. lợi nhuận và cơ hội có thể kiếm được càng lớn thì sự cạnh tranh càng khốc liệt. Về Khối lượng DEX trong tháng qua, Ethereum và Solana đã vượt xa các chuỗi công khai khác, điều đó cũng có nghĩa là MEV của hai chuỗi công khai này hoạt động tích cực nhất.
Đồng thời, vì Ethereum lấy L2 làm mục tiêu mở rộng chính nên Lớp 2 mới nổi như Arbitrum và Base cũng có khối lượng giao dịch cao hơn, nhưng phần MEV này thường được Sequencer kiếm được Khi Sequencer dần dần phân cấp, MEV Lớp 2 2. các vấn đề và cơ hội tiềm ẩn sẽ dần xuất hiện.
Ngoài Ethereum và Solana, sau khi loại trừ Lớp 2, Lớp 1 có khối lượng giao dịch lớn nhất là BSC. Khối lượng giao dịch DEX trong tháng qua là khoảng 17,3 tỷ USD. BSC là một Fork của Ethereum nên kiến trúc của nó tương tự nhau. Tiếp theo, chúng tôi sẽ giới thiệu kiến trúc của Ethereum, Solana và các chuỗi công khai DAG mới nổi như Sui và Aptos, cũng như sự phát triển của MEV.
Ethereum
Kiến trúc MEV của Ethereum
Trong Ethereum, Flashbots đã giới thiệu MEV-boost để làm cho toàn bộ quy trình MEV trở nên minh bạch. Kiến trúc được gọi là PBS. Hãy để chúng tôi giới thiệu ngắn gọn toàn bộ mô hình đấu giá kín đầu tiên của PBS (Proposer Builder Seperate). Khi người dùng gửi giao dịch thông qua proxy RPC, RPC tương đương với việc chạy một nút và gửi giao dịch tới Mempool công khai. Nhiều nhà xây dựng sẽ tìm các giao dịch phù hợp nhất và sắp xếp chúng để tạo ra khối tối đa hóa lợi nhuận (tối đa hóa lợi nhuận đề cập đến việc tối đa hóa lợi nhuận. Cơ sở giao dịch+Ưu tiên+MEV), sau đó nhiều Nhà xây dựng tương tác với Người đề xuất thông qua Người chuyển tiếp. Người chuyển tiếp là cầu nối để nhiều Nhà xây dựng tương tác với Người đề xuất gửi báo giá cho Người đề xuất và Người chuyển tiếp gửi nhiều tiêu đề khối và báo giá tương ứng cho Người đề xuất. Người đề xuất Nói chung, khối có giá cao nhất sẽ được thông qua. Trong số đó, Relayer sẽ triển khai đặc tả MEVBboost, đây là thông số kỹ thuật được Flashbot đề xuất nhằm chuẩn hóa việc đặt giá thầu tương tác giữa Người xây dựng và Người đề xuất. Trong quá trình này, tất cả thông tin đều được niêm phong và Người chuyển tiếp sẽ chỉ gửi tiêu đề khối cho Người đề xuất, do đó Người đề xuất có khả năng chống kiểm duyệt.
Tuy nhiên, theo cấu trúc PBS hiện tại, chúng tôi nhận thấy rằng kể từ khi giới thiệu đặc tả MEV-BOOST, cơ chế đấu giá thầu kín tối đa hóa lợi nhuận này đã khiến Người xây dựng và Người tìm kiếm dần dần được hướng dẫn theo hướng hợp tác và tin cậy, cho dù đó là là Người tìm kiếm hay Người tìm kiếm Xu hướng tập trung hóa này cũng rất rõ ràng sau khi các lợi ích của Người xây dựng được gộp lại với nhau. Theo POS, nó sẽ dẫn đến việc tập trung hóa Trình xác thực, toàn bộ chuỗi ngành MEV đã trở nên rất tập trung trong mọi liên kết, đồng thời nó cũng đưa ra vấn đề về sự tin cậy của nhiều bên đối với Người tìm kiếm và Người chuyển tiếp tin cậy. Sự phát triển của sự tập trung và niềm tin MEV mâu thuẫn rõ ràng với tầm nhìn của Ethereum về sự phân cấp và phân quyền niềm tin cuối cùng.
Thống kê MEV sau khi hợp nhất ETH, nguồn: libMEV
Trong Ethereum, kể từ Hợp nhất, tổng giá trị 570 triệu đô la Mỹ đã được trích ra khỏi chuỗi, trong đó Người tìm kiếm đã nhận được tổng cộng 15,2% giá trị và 84,8% còn lại đã quay trở lại hệ sinh thái, hầu hết trong số đó là Trình xác thực. Đó là những gì người cầm cố POS nhận được và phần còn lại sẽ thuộc về tất cả chủ sở hữu mã thông báo.
Chia theo danh mục, nguồn ảnh: libMEV
Như có thể thấy từ hình trên, tác động tiêu cực của Sandwich vì MEV chiếm khoảng 66% tổng khối lượng giao dịch. Đây cũng là hoạt động chính trên chuỗi có tác động lớn nhất đến UX của người dùng. Người tìm kiếm có xu hướng có tỷ suất lợi nhuận cao hơn trên Arbitrage, khoảng 18,4% và đây là MEV có lợi hơn. Chúng tôi cảm thấy rằng hiện tượng biên lợi nhuận này là do sự biến động cao của tiền điện tử.
Mặc dù mức rò rỉ MEV trung bình là 15,2% là không thể chấp nhận được nhưng tác động chính của MEV là trải nghiệm người dùng, đặc biệt là theo cơ chế EIP-1559. Trong điều kiện thị trường có nhiều biến động, các robot trên chuỗi sẽ tích cực hơn trong việc tìm kiếm cơ hội chênh lệch giá. Ethereum được sắp xếp theo Phí Gas, vì vậy mọi người chủ yếu cạnh tranh về phí xử lý, điều này sẽ làm tăng Chi phí Gas của người dùng, cơ chế EIP-1559. đã không đặc biệt thành công trong việc ngăn chặn tốc độ tăng trưởng của loại Gas này, dẫn đến phí Gas tăng đột biến trong một thời gian ngắn.
Phân phối lợi nhuận kinh doanh MEV, nguồn: Eigenphi
Trên Ethereum, hầu hết lợi nhuận từ mỗi giao dịch MEV tập trung vào khoảng 0,9u.
Solana
Kiến trúc của Solana, nguồn: Umbra Research
Trong cơ chế tạo khối của Solana, do RPC tương tác trực tiếp với Leader và áp dụng nguyên tắc FCFS nên nó không có Mmepool như Ethereum.
Kiến trúc tương thích MEV trong ứng dụng khách Jito, nguồn: Helius
Máy khách của Jito Labs hiện chiếm 50% thị phần khách hàng, vì vậy Jito Labs đã tự xây dựng một mempool giả. Người dùng nhập một mempool giả thông qua RPC và tồn tại trong khoảng 200 mili giây. Jito Labs cung cấp bảo đảm bao gồm ngoài chuỗi để đảm bảo rằng tất cả các giao dịch trong gói đều được bao gồm trong khối. Người tìm kiếm có thể đặt giá thầu để có cơ hội tấn công tầng lửng các giao dịch đang chờ xử lý. Người tìm kiếm đặt giá thầu cho Gói nhằm tối đa hóa lợi nhuận và sau đó Block Engine chịu trách nhiệm tìm Gói có giá thầu cao nhất và gửi cho Người đứng đầu chạy ứng dụng khách Jito Labs.
Đây là nguyên nhân cốt lõi của MEV, nhưng MEV có những tác động bên ngoài và nhu cầu tích cực. Nếu Jito Labs không tạo ra pseudo-mempool thì các dự án khác sẽ làm điều đó, nên Jito Labs chọn cách ăn thịt thị trường này để khiến toàn bộ quy trình MEV trở nên minh bạch hơn. và công bằng và giảm thiểu các ngoại ứng tiêu cực. Tất nhiên, nhu cầu về bot MEV này khiến người dùng dễ bị tổn thương nhất, vì người xác thực sẽ tính phí và bot MEV sẽ thu được lợi ích từ việc chênh lệch giá, nhưng người dùng phải chịu mức trượt giá cao hơn và có khả năng giao dịch không thành công.
Thiết kế cơ bản của Solana là FCFS, do đó, trong thời gian hoạt động mạng cao điểm, Phí gas sẽ không tăng đáng kể Sau khi nhóm bộ nhớ giả được giới thiệu trong ứng dụng khách Jito Labs, các bot MEV có xu hướng ưu tiên giao dịch thông qua tốc độ và vì tốc độ. phí xử lý tương đối cố định và chi phí thấp, các bot MEV thường gửi số lượng lớn giao dịch giống nhau một cách vô đạo đức, điều này gián tiếp dẫn đến các cuộc tấn công DDOS. Và do khách hàng chọn giao thức QUIC để gửi giao dịch nhanh chóng nên khách hàng thường duy trì các kênh giao dịch giữa nhiều kênh. người dùng. Khách hàng Khi không thể thực hiện một số lượng lớn giao dịch, khách hàng sẽ tự ngắt kết nối một số kết nối nhất định và người dùng thường thiếu lợi ích kinh tế. Khách hàng sẽ âm mưu với MEV để ngắt kết nối người dùng, dẫn đến việc người dùng không thể gửi giao dịch. trong thời gian cao điểm Đây thực sự là các cuộc tấn công kiểm duyệt tiềm năng.
Phân phối lợi nhuận của người tìm kiếm, nguồn: Four Pillars
Trong kiến trúc này, tốc độ là ưu tiên hàng đầu. Điều này cũng sẽ dẫn đến sự tập trung lợi nhuận giữa những Người tìm kiếm, vì Người tìm kiếm có phần cứng tốt hơn sẽ có thể kiếm được nhiều lợi nhuận hơn.
Tỷ lệ phí ưu tiên so với tip jito, nguồn: Jito
Sau khi Jito Labs giới thiệu nhóm bộ nhớ giả, nó cũng hỗ trợ Phí ưu tiên, cho phép các nhà xây dựng khối đấu thầu các Gói. Trong ứng dụng khách của mempool giả do Jito Labs xây dựng, Phí ưu tiên sẽ bị đốt, tức là khoảng một nửa Phí gas.
Tỷ lệ Sol được khách hàng Jito thế chấp: Nguồn: Jito
MEV hiện tại trên Solana vẫn tương đối đơn giản, so với Ethereum, Ethereum sử dụng Gas Price làm phương pháp phân loại chính, trong khi Solana sử dụng thuật toán FCFS. Do chi phí thấp, Người tìm kiếm đương nhiên có xu hướng gửi một số lượng lớn các giao dịch giống nhau vào mạng để đảm bảo bao gồm thành công và tốc độ không phải là ưu tiên hàng đầu trên Ethereum, điều này cũng sẽ dẫn đến biến động lớn về Phí Gas. Cả hai giải pháp sẽ dẫn đến trải nghiệm người dùng kém trong thời gian cao điểm. Một là giao dịch không thể gửi được và hai là giao dịch phải chịu phí xử lý cao.
Điều đáng chú ý là do sự tồn tại của mempool giả, cuộc tấn công sandwich do MEV mang lại đã khiến người dùng phải chịu trải nghiệm cực kỳ kém. Do đó, tổ chức đã làm việc với jito để đóng mempool, đồng thời cũng xem xét các trình xác nhận này và buộc phải tham gia. cuộc tấn công bánh sandwich. Trình xác thực sẽ loại bỏ mạng trình xác thực.
DAG
Aptos tương tự như Sui ở chỗ nó dựa trên DAG. Trong bài viết này, chúng tôi mong muốn cung cấp cho độc giả phần giới thiệu cơ bản về Narwhal Mempool và phân tích cách thứ tự giao dịch trong DAG ảnh hưởng đến MEV.
Narwhal Mempool, nguồn ảnh: Rohan Shrothrium
Theo thuật toán DAG, người dùng gửi giao dịch cho Công nhân và sau đó những Công nhân này có thể xử lý song song các giao dịch không liên quan, đóng gói các giao dịch thành Batch và truyền chúng đến các nút khác. Nút chính Chính quản lý nhiều nút công nhân. Nút chính chịu trách nhiệm thu thập thông tin tóm tắt của các Lô này và các chứng chỉ được chứng thực để tạo thành các khối và phát chúng. Cuối cùng các khối này sẽ tạo thành một đỉnh của DAG. Như thể hiện trong các bước trong hình, các giao dịch trong các khối này vẫn chưa được sắp xếp và thực hiện.
Sau đó, thuật toán sắp xếp Bullshark như Sui sẽ được sử dụng. Thuật toán này sẽ chọn Người đứng đầu và xác minh xem Người đứng đầu có nhận đủ phiếu bầu hay không. Sau đó, Người lãnh đạo sẽ sử dụng các hàm xác định để sắp xếp các giao dịch toàn cầu, chẳng hạn như phí gas, tính ngẫu nhiên và các yếu tố khác. Sau khi sắp xếp, khối sẽ được phát tới tất cả những người xác thực sẽ xác minh nội dung và cách sắp xếp của khối, sau đó tất cả những người xác thực cần thực hiện các giao dịch trong khối.
Theo sự kết hợp thuật toán của DAG + Bullshark, Người dẫn đầu sẽ được chọn trong mỗi vòng để phân loại toàn cầu. Sự rò rỉ MEV thường liên quan đến việc sắp xếp giao dịch. Sau khi xem thứ tự giao dịch, nó có thể chèn các giao dịch để trích xuất MEV. Trong số đó, trong một khối, nếu giao dịch của nút Lãnh đạo được đặt ở nửa đầu, chúng tôi gọi đó là phần trên cùng của khối, điều này cho phép nó xử lý giao dịch trước, nếu giao dịch được đặt ở nửa sau, chúng tôi gọi đó là giao dịch. gọi nó là phần dưới cùng của khối và khối này có thể có được Một cái nhìn hoàn chỉnh để xây dựng các MEV phức tạp hơn.
Tùy
Trong Sui, quy tắc đặt hàng cho các giao dịch dựa trên Phí gas phổ biến nhất. Do đó, trong môi trường này, một số hoạt động chênh lệch giá thường được thực hiện, chẳng hạn như chênh lệch giá CEX-DEX. Khi nhận thấy có cơ hội chênh lệch giá trong giao dịch, nó chỉ cần bắt đầu một giao dịch sao chép với Phí Gas cao hơn. nằm trong bảng xếp hạng Có sự chắc chắn trong mọi việc.
Aptos
Aptos áp dụng các chiến lược sắp xếp khác nên Leader cũng cần sắp xếp lại tất cả các giao dịch theo chiến lược trước khi có thể xác định tất cả các giao dịch và có cái nhìn toàn cảnh về khối. Lúc này, các giao dịch của nó chỉ có thể được đặt ở cuối khối. . Điều này cũng khiến MEV trên Aptos trở nên phức tạp hơn, vì những MEV này thường không phải là các giao dịch chạy trước mà là MEV phức tạp ở một góc nhìn hoàn chỉnh.
Về trải nghiệm người dùng, người dùng có xu hướng phải đối mặt với Phí Gas cao hơn trên chuỗi Sui vì các chiến lược MEV đều được thực hiện với Gas cao, điều này sẽ dẫn đến cạnh tranh Gas. Đây là lý do tại sao Aptos được khen ngợi vì có trải nghiệm người dùng tốt hơn. Nó không được sắp xếp theo Gas Fee. Do đó, độ phức tạp của các cuộc tấn công MEV node Leader thường cao hơn, đồng nghĩa với việc chi phí cũng cao hơn. Nhưng trải nghiệm người dùng thực sự tốt hơn.
Theo các mô hình như Sui và Ethereum đặt hàng các giao dịch bằng Phí Gas, họ phải đối mặt với các giao dịch đang hoạt động trên chuỗi (chẳng hạn như giao dịch Meme đang hoạt động, thay đổi giá lớn, NFT Mint, v.v.), điều này sẽ khuyến khích chu kỳ Phí Gas cao hơn. điều này dẫn đến việc một số người dùng không thể tham gia thị trường vào thời điểm này. Chiến lược sắp xếp trước và hiển thị sau của Aptos giúp giảm thiểu MEV của người dùng trong quá trình giao dịch, đồng thời làm tăng chi phí và độ phức tạp của chiến lược MEV.
Phí giao dịch Aptos, nguồn: The block
PHÍ GAS SUI, Nguồn: Sui Explorer
Theo dữ liệu lịch sử trong quá khứ, Phí gas trung bình trên chuỗi của Aptos và Sui có cùng độ lớn, 0,0 0x. Tuy nhiên, qua biểu đồ cũng có thể thấy rằng Gas Fee của Sui có xu hướng biến động lớn, trong khi Aptos lại tương đối suôn sẻ hơn. Lý do dẫn đến trải nghiệm người dùng này cũng không thể tách rời khỏi MEV do thuật toán sắp xếp của nó mang lại.
Tài liệu tham khảo
https://www.umbraresearch.xyz/writings/mev-on-solana
Tuyên bố từ chối trách nhiệm:
Nội dung trên chỉ mang tính tham khảo và không nên coi là bất kỳ lời khuyên nào. Luôn tìm kiếm lời khuyên chuyên nghiệp trước khi đầu tư.
Giới thiệu về Gate Ventures
Gate Ventures là nhánh đầu tư mạo hiểm của Gate.io, tập trung đầu tư vào cơ sở hạ tầng phi tập trung, hệ sinh thái và ứng dụng sẽ định hình lại thế giới trong kỷ nguyên Web 3.0. Gate Ventures làm việc với các nhà lãnh đạo ngành toàn cầu để trao quyền cho các nhóm và công ty khởi nghiệp có tư duy và năng lực đổi mới nhằm xác định lại mô hình tương tác của xã hội và tài chính.
Trang web chính thức: https://ventures.gate.io/ Twitter: https://x.com/gate_ventures Medium: https://medium.com/gate_ventures
