Tóm tắt các điểm chính
Ngành công nghiệp Web3 đang chuyển từ lý tưởng triết học sang hoạt động doanh nghiệp. Sự chuyển đổi này tập trung vào lợi nhuận thực tế và hoạt động có cấu trúc.
Sự nâng cao nhận thức của những người tham gia thị trường, quy định rõ ràng hơn và vốn tài chính truyền thống đã thúc đẩy quá trình chuyển đổi này. Các dự án Web3 hiện phải được đánh giá dựa trên kết quả kinh doanh thay vì ý thức hệ.
Quá trình thành lập công ty được thực hiện thông qua việc tích hợp theo chiều dọc, sáp nhập và mua lại, và IPO của các tổ chức. Web3 đang chuyển từ giai đoạn khám phá thử nghiệm sang các tiêu chuẩn chính thống của tổ chức.
1. Ngành công nghiệp Web3: Từ ý thức hệ đến chủ nghĩa thực dụng thương mại
Ngành công nghiệp Web3 đang đạt đến bước ngoặt quan trọng. Hệ thống đánh giá giá trị của nó đã phá vỡ phạm vi triết lý và chủ nghĩa duy tâm và đang chuyển đổi thành một ngành công nghiệp định hướng kinh doanh. Trong quá khứ, phi tập trung như một giá trị tư tưởng cốt lõi quan trọng hơn nhiều so với những cân nhắc về thương mại. Ngay cả những dự án không có mô hình lợi nhuận tức thời cũng có thể được công nhận về tiềm năng của chúng, một xu hướng được củng cố bởi cơn sốt đầu cơ trên thị trường tiền điện tử.
Những diễn biến gần đây cho thấy sự thay đổi cơ bản: các dự án đang bắt đầu xây dựng mô hình lợi nhuận thực chất và được đánh giá dựa trên hiệu suất thương mại. Một số dự án đã tạo ra doanh thu đáng kể và được thị trường công nhận. Ngành công nghiệp Web3 đang chuyển từ các giá trị triết lý sang hệ thống đánh giá kết quả thực tế.
Báo cáo này phân tích sự thay đổi về mặt cấu trúc này và khám phá những hướng đi mới cho ngành công nghiệp Web3.
2. Thay đổi luật chơi
Các quy tắc của ngành Web3 đang được xây dựng lại. Sự chuyển hướng tập trung của ngành từ chú trọng vào tường thuật sang chú trọng vào hiệu quả đánh dấu sự trưởng thành của ngành. Ba yếu tố cốt lõi thúc đẩy quá trình chuyển đổi: nâng cao nhận thức của những người tham gia thị trường, cải thiện khuôn khổ pháp lý ở nhiều quốc gia, đẩy nhanh quá trình hội nhập thể chế của Web3 và đẩy nhanh dòng vốn tài chính truyền thống. Những phát triển này đã thiết lập nên các tiêu chuẩn công nghiệp chặt chẽ hơn.
Bất chấp sự trưởng thành của thị trường, Web3 vẫn phản hồi tích cực với những câu chuyện hấp dẫn. Ngành công nghiệp này về cơ bản vẫn là một hệ thống kinh tế chú ý do những người tham gia chi phối. Các câu chuyện hình thành sự đồng thuận thông qua sự cộng hưởng cảm xúc của nhóm và cuối cùng được phản ánh ở mức giá trị thị trường. Các từ khóa hoặc câu chuyện cụ thể vẫn tạo ra sự quan tâm và thúc đẩy giá tăng đột biến hiện nay.
Nhưng những người tham gia thị trường rất quen thuộc với mô hình này, điều này làm suy yếu hiệu quả của phản ứng tường thuật. Việc tăng giá chỉ vì kỳ vọng là rất khó duy trì và mức tăng cũng hẹp hơn đáng kể so với chu kỳ trước, làm nổi bật những hạn chế của mô hình dựa trên câu chuyện.
Sự hội nhập thể chế và vốn tài chính truyền thống đã đẩy nhanh quá trình chuyển đổi này. Khung pháp lý yêu cầu các tiêu chuẩn minh bạch và trách nhiệm cao hơn đồng thời giảm thiểu sự không chắc chắn của dự án. Các dự án phải chứng minh được cơ cấu kinh doanh thực tế và hiệu quả hoạt động; chỉ có tầm nhìn thôi thì không đủ. Vốn tài chính truyền thống cũng sử dụng các chỉ số định lượng như lợi nhuận, tốc độ tăng trưởng và sức mạnh tài chính để đánh giá thay vì phản ứng ngắn hạn của thị trường. Tiêu chí đánh giá Web3 chuyển từ lý tưởng triết học sang nguyên tắc kinh doanh cơ bản, làm thay đổi căn bản luật chơi.
3. Ngành công nghiệp Web3: Từ thời đại khám phá đến doanh nghiệp
Ngành công nghiệp Web3 đang trải qua sự thay đổi cơ bản về cấu trúc và chiến lược. Dự án không chỉ tập trung vào sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường mà còn vào các chỉ số kinh doanh truyền thống như mô hình lợi nhuận bền vững và dòng tiền ổn định. Để đạt được những mục tiêu này, dự án đang phát triển theo hướng một cơ cấu công ty có tổ chức thông qua các phương tiện truyền thống của công ty như IPO, sáp nhập và mua lại chiến lược và tích hợp theo chiều dọc.
3.1 Bối cảnh và sự cần thiết của doanh nghiệp hóa
Nguồn dữ liệu xu hướng giá trị thị trường Stablecoin: rwa.xyz
Web3 ban đầu giống như một hệ sinh thái thử nghiệm tập trung vào các nhóm nhỏ. Mặc dù vẫn duy trì được sự nhanh nhẹn của một công ty khởi nghiệp, khi ngành công nghiệp phát triển, tầm quan trọng của hoạt động có cấu trúc ngày càng trở nên nổi bật. Điều này giống như sự trỗi dậy của các công ty thương mại trong Kỷ nguyên Khám phá: các nhà thám hiểm ban đầu dựa vào nguồn tài trợ của hoàng gia cho các chuyến đi của họ, nhưng khi các tuyến đường thương mại được mở rộng, các tổ chức thương mại quản lý rủi ro và vốn một cách có hệ thống đã ra đời. Quá trình chuyển đổi doanh nghiệp của Web3 cũng có cùng logic như vậy.
3.2 Tăng tốc tăng trưởng thông qua các chiến lược mở rộng doanh nghiệp
Doanh nghiệp Web3 không chỉ là sự mở rộng tổ chức mà còn là sự kết nối sâu sắc hơn giữa phát triển kinh doanh và vốn của tổ chức. Nó chủ yếu thể hiện hai hướng: đạt được sự hiệp lực sinh thái thông qua tích hợp theo chiều dọc và đạt được tích hợp hệ thống thể chế thông qua IPO.
Việc sáp nhập và mua lại triệt để để đạt được sự tích hợp theo chiều dọc về cơ bản là lựa chọn tất yếu khi ngành công nghiệp phát triển và cạnh tranh ngày càng gay gắt. Các công ty cần thống nhất trải nghiệm người dùng và tạo ra sự kết hợp dịch vụ để chiếm lĩnh thị phần. Jupiter tích hợp các chức năng giao dịch của hệ sinh thái Solana thông qua việc mua lại ứng dụng giao dịch tiền điện tử Meme Moonshot, thị trường NFT DRiP Haus, dịch vụ danh mục đầu tư tiền điện tử SonarWatch và các trường hợp khác; công ty thanh toán tiền điện tử Moonpay đã mua lại ứng dụng thanh toán Solana Helio; Công ty phát hành stablecoin Circle đã mua lại Hashnote. Những tích hợp theo chiều dọc này đánh dấu sự thay đổi quan trọng trong ngành Web3.
Mặc dù loại tích hợp này có vẻ giống với các chiến lược tăng trưởng doanh nghiệp truyền thống, nhưng thực tế nó phản ánh sự thay đổi cơ bản trong các nguyên tắc cơ bản của Web3. Các giá trị cốt lõi ban đầu của Web3 - phi tập trung và quản trị cộng đồng - đang được điều chỉnh để đạt hiệu quả và quy mô kinh tế, cho thấy các dự án ưu tiên khả năng cạnh tranh và tính bền vững của thị trường hơn các giá trị ý thức hệ.
Mặt khác, các công ty đang tích cực tìm kiếm sự hội nhập về mặt thể chế thông qua IPO. Circle tiết lộ thông tin chi tiết về quản lý dự trữ của USDC để tăng cường tính minh bạch trong quá trình thúc đẩy IPO; Coinbase đã trở thành công ty Web3 đầu tiên áp dụng các tiêu chuẩn kế toán và hệ thống công bố thông qua việc niêm yết trên Nasdaq. Những sáng kiến mang tính thể chế này cho thấy các dự án Web3 đang phát triển từ các thử nghiệm công nghệ thành các cấu trúc doanh nghiệp ổn định. Bằng cách áp dụng các chuẩn mực truyền thống của thị trường vốn, họ đang thiết lập nền tảng để giải quyết tình trạng bất ổn về mặt quy định, giành được lòng tin của các nhà đầu tư tổ chức và tiếp cận thị trường rộng lớn hơn.
IV. Phần kết luận
Ngành công nghiệp Web3 đã chính thức bước vào kỷ nguyên doanh nghiệp, với các dự án được tổ chức lại xung quanh các hoạt động có cấu trúc và kết quả kinh doanh có thể định lượng, vượt qua giai đoạn xác định giá trị theo lý tưởng tiềm năng và triết lý.
Sự hội nhập thể chế thúc đẩy quá trình chuyển đổi và các bên liên quan yêu cầu tính bền vững về mặt cấu trúc thay vì chỉ thử nghiệm công nghệ. Các dự án phải khám phá tiện ích thực tế dựa trên sự phân cấp và biến nó thành cơ hội kinh doanh thực sự.
Sự thay đổi này không phải là hiện tượng tạm thời mà là bước cần thiết để thu hẹp khoảng cách giữa chủ nghĩa lý tưởng và sự tồn tại lâu dài. Việc thành lập công ty không phải là sự thay đổi so với tầm nhìn ban đầu mà là sự củng cố các yếu tố thường bị bỏ qua trong các câu chuyện trước đó: bảo vệ nhà đầu tư, trách nhiệm giải trình hoạt động và hệ thống thị trường dựa trên lòng tin.
Kỷ nguyên khám phá đã hé lộ những ranh giới mới và các dự án Web3 dành cho doanh nghiệp hiện nay đang dựa trên những khám phá này để đặt nền tảng cho việc mở rộng thị trường rộng lớn hơn. Sự phát triển ở giai đoạn này sẽ quyết định hướng đi tương lai của ngành và đáng được quan tâm chặt chẽ.
