Tác giả gốc: Carol, PANews
Vào năm 2024, Bitcoin đã vượt qua mốc 100.000 đô la trong một lần trượt dốc trong xu hướng đi lên của nó, thiết lập một cột mốc mới cho sự phát triển của tài sản kỹ thuật số. Ba từ khóa “phê duyệt ETF”, “giảm một nửa” và “Bầu cử Hoa Kỳ” đã thúc đẩy những thay đổi trên thị trường Bitcoin trong suốt năm qua. Đằng sau bức tranh tổng thể này, hiệu suất của Bitcoin trên thị trường giao dịch, các nguyên tắc cơ bản trên chuỗi và cấp độ ứng dụng có thay đổi cụ thể nào không. đáng xem? Những tác động tiềm ẩn của những thay đổi này đối với sự phát triển vào năm 2025 là gì?
Cột dữ liệu PANews PAData xem xét những thay đổi của Bitcoin vào năm 2024 thông qua dữ liệu đa chiều Nhìn chung:
Thị trường giao dịch:
Mức tăng hàng năm của Bitcoin đạt 131,83%, thấp hơn mức 158,06% của năm ngoái.
Động lực chính đằng sau sự tăng giá của Bitcoin trong năm nay là môi trường pháp lý dần dần thân thiện và thoải mái, thay vì tình trạng khan hiếm nguồn cung thuần túy (giảm một nửa).
Những người nắm giữ dài hạn đã có lợi hơn trong năm nay và những người nắm giữ dài hạn có xu hướng giảm mức độ đầu tư sớm hơn khi thị trường gần như quá nóng.
Thị trường giao dịch năm nay chứng kiến sự gia tăng cả về lượng và giá. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày hàng năm đạt khoảng 38,354 tỷ USD, tăng 102,72% so với năm ngoái. Tổng lãi mở vào cuối năm là khoảng 30,948 tỷ USD, tăng 195,79% so với cuối năm ngoái.
Tổng lượng nắm giữ của Bitcoin ETF đạt 11,2006 triệu BTC, tăng trưởng mạnh 80,87% trong suốt cả năm.
Các nguyên tắc cơ bản trên chuỗi:
Số lượng địa chỉ hoạt động trung bình hàng tháng trên chuỗi Bitcoin năm nay là khoảng 780.300, giảm 17,75% so với năm ngoái. Điều này có thể chỉ ra rằng khi xu hướng tăng rõ ràng, chiến lược nắm giữ dài hạn sẽ chiếm ưu thế và thị trường có thể chuyển sang giai đoạn tăng trưởng có tính thanh khoản thấp do các nhà đầu tư tổ chức thống trị.
Tổng số giao dịch trực tuyến tích lũy trong suốt cả năm là khoảng 49,6658 triệu BTC, tương đương 3,28 nghìn tỷ USD. Tổng số lượng giao dịch bằng tiền tệ tăng nhẹ 4,67% so với năm ngoái.
Số lượng địa chỉ có số dư từ 100 đến 1.000 BTC tăng 11,21%, điều này cho thấy xu hướng số dư địa chỉ số lượng nhỏ đã thay đổi trong những năm gần đây và năm nay cho thấy xu hướng số dư số lượng lớn.
Cấp độ ứng dụng:
Vào cuối năm, TVL của Bitcoin đạt xấp xỉ 6,755 tỷ USD, với mức tăng hàng năm là 2117,11%, trong đó TVL của Babylon chiếm 82,37%.
Đặt cược thay thế các khoản thanh toán (Lightning Network) như ứng dụng chính thống của Bitcoin.
Triển vọng cho năm tới:
Việc Eagle cắt giảm lãi suất trong bối cảnh QT đã thắt chặt cả thanh khoản dài hạn và ngắn hạn, điều này tạo thành áp lực chính để Bitcoin tiếp tục tăng trong năm tới.
Sự gia tăng của năm nay có liên quan đến sự thân thiện được mong đợi của môi trường pháp lý sau cuộc bầu cử. Nếu môi trường pháp lý có thể được nới lỏng hơn nữa vào năm tới, điều này sẽ có lợi cho sự gia tăng liên tục của Bitcoin.
BTCFi có thể phát triển hơn nữa, nhưng nếu khả năng ứng dụng muốn trở thành logic chính của việc định giá Bitcoin, thì nó cần phải tiếp tục mở rộng quy mô ứng dụng. Trong năm tới, điều này có thể vẫn còn khó khăn.
Thị trường giao dịch: Giá tiền tệ tăng hơn 131% trong suốt cả năm và lượng nắm giữ ETF vượt quá 1,12 triệu BTC
Vào năm 2024, giá Bitcoin đã tăng từ 42.208 USD vào đầu năm lên 97.851 USD vào cuối năm (tính đến ngày 20 tháng 12), với mức tăng hàng năm đạt 131,83%. Vào ngày 17 tháng 12, nó đã phá vỡ mạnh mẽ mốc 100.000 USD, lập mức cao kỷ lục 106.074 USD. Mức tăng cao nhất trong năm là khoảng 151,31%. Mặc dù một sự điều chỉnh nhẹ đã bắt đầu vào cuối năm nhưng giá vẫn đang ở mức cao lịch sử.
Đánh giá theo xu hướng chung, năm nay Bitcoin đã trải qua ba giai đoạn “tăng – đi ngang – tăng”, về cơ bản phù hợp với ba sự kiện lớn là “phê duyệt ETF”, “halving lần thứ 4” và “bầu cử tổng thống Hoa Kỳ tương ứng”. . Nhìn chung, logic tăng giá của Bitcoin trong năm nay không chỉ do sự khan hiếm nguồn cung do halving mang lại, hoặc ít nhất không hoàn toàn là logic truyền thống về sự khan hiếm nguồn cung. Sự chấp thuận của ETF và kết quả cuộc bầu cử Hoa Kỳ đã chỉ ra rằng động lực chính khiến giá Bitcoin tăng là môi trường pháp lý dần dần thân thiện và thoải mái. Sự thay đổi này đã thu hút một lượng lớn quỹ tổ chức tham gia vào thị trường. thanh khoản vào thị trường càng thúc đẩy giá tăng.
Theo dữ liệu từ glassnode, lợi nhuận chip vào cuối năm đã đạt 90,16% (tính đến ngày 20 tháng 12), đây là mức cao lịch sử. Ở góc độ chiến lược lợi nhuận, LTH-SOPR/STH-SOPR (tỷ lệ lợi nhuận đầu ra của chủ sở hữu dài hạn/tỷ suất lợi nhuận đầu ra của chủ sở hữu ngắn hạn) tăng từ 1,55 đầu năm lên 2,11 vào cuối năm , với mức trung bình là 2,16 trong năm. Đặc biệt từ cuối tháng 11, tỷ lệ này đã nhiều lần lớn hơn 3, cao nhất là trên 4. Tỷ lệ này lớn hơn 1, cho thấy khả năng sinh lời của người nắm giữ dài hạn cao hơn so với người nắm giữ ngắn hạn. Giá trị càng lớn thì khả năng sinh lời của người nắm giữ dài hạn càng cao.
Nói chung, những người nắm giữ dài hạn có khả năng sinh lời tốt hơn trong năm nay và lợi thế này sẽ trở nên rõ ràng hơn vào cuối năm. Ngoài ra, dựa trên giá tiền tệ, chúng ta cũng có thể nhận thấy mức lợi nhuận cao của người nắm giữ dài hạn xảy ra sớm hơn mức giá cao của tiền tệ, điều đó có nghĩa là người nắm giữ dài hạn có xu hướng giảm thiểu rủi ro sớm hơn khi thị trường ổn định. gần quá nóng.
Năm nay, thị trường giao dịch Bitcoin đã chứng kiến sự gia tăng cả về khối lượng và giá cả. Giá tiền tệ tăng đều đặn đi kèm với sự gia tăng về khối lượng giao dịch.
Theo thống kê, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của Bitcoin trong suốt cả năm là khoảng 38,354 tỷ USD, với khối lượng giao dịch trong một ngày cao nhất vượt quá 190,4 tỷ USD. Khối lượng giao dịch cao nhất trong năm xảy ra sau tháng 11. Khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày trong tháng 11 và tháng 12 lần lượt là 74,897 tỷ USD và 96,543 tỷ USD, vượt đáng kể so với mức trung bình hàng tháng trước đó là 30,8 tỷ USD.
Thị trường tương lai cũng đang hoạt động. Tổng lãi mở tăng từ 10,915 tỷ USD vào đầu năm lên 30,948 tỷ USD vào cuối năm, tăng 183,53% trong suốt cả năm, một mức tăng đáng kể.
Là một trong những yếu tố chính thúc đẩy giá Bitcoin tăng, việc nắm giữ tài sản của nhiều quỹ ETF khác nhau luôn thu hút nhiều sự chú ý trong năm nay. Theo thống kê, tổng lượng nắm giữ Bitcoin ETF đã tăng từ 619.500 BTC vào đầu năm lên 11,2006 triệu BTC vào cuối năm, mức tăng trưởng mạnh mẽ 80,87% trong suốt cả năm. Thời kỳ tăng trưởng nhanh về cơ bản phù hợp với thời kỳ giá tiền tệ tăng nhanh, cả từ tháng 2 đến tháng 3 và sau tháng 11.
Hiện tại, lượng nắm giữ của BlackRock đạt 524.500 BTC, trở thành quỹ lớn nhất trong số tất cả các quỹ ETF. Ngoài ra, Grayscale và Fidelity cũng có lượng nắm giữ lớn hơn, lần lượt đạt 210.300 BTC và 209.900 BTC. Tỷ lệ nắm giữ của các quỹ ETF khác tương đối thấp, về cơ bản dưới 50.000 BTC.
Ngoài ETF, ngày càng nhiều công ty niêm yết cũng trở thành người mua Bitcoin, điều này có thể mang lại nhiều khả năng hơn cho thị trường. Theo thống kê, công ty có lượng nắm giữ lớn nhất hiện nay là MicroStrategy, nắm giữ tổng cộng 439.000 BTC, vượt mức nắm giữ của nhiều quỹ ETF. Ngoài ra, Marathon Digital Holdings và Riot Platforms, những công ty dẫn đầu trong lĩnh vực khai thác Bitcoin ở Bắc Mỹ, cũng có lượng nắm giữ tương đối lớn, lần lượt vượt quá 40.000 BTC và 10.000 BTC.
Các nguyên tắc cơ bản trên chuỗi: địa chỉ hoạt động giảm, địa chỉ lớn tăng và tổng giao dịch tăng lên 49,66 triệu BTC
Số lượng địa chỉ hoạt động trung bình hàng tháng trên chuỗi Bitcoin năm nay là khoảng 780.300, giảm 17,75% so với 948.700 của năm ngoái, đây là một mức giảm đáng kể. Trong số đó, số lượng địa chỉ hoạt động trung bình hàng tháng từ tháng 1 đến tháng 4 và tháng 11 đến tháng 12 là hơn 800.000, nhưng số lượng địa chỉ hoạt động trung bình hàng tháng từ tháng 5 đến tháng 10 là ít hơn 720.000.
Mặc dù điều này về cơ bản phù hợp với xu hướng giá tiền tệ, nhưng điều đáng chú ý là trong bối cảnh giá Bitcoin đạt mức cao kỷ lục, số lượng địa chỉ hoạt động trung bình hàng tháng trong suốt cả năm đã giảm và số lượng địa chỉ hoạt động cao nhất trong một năm. cũng đã giảm , đằng sau sự thay đổi này có thể có nghĩa là khi xu hướng tăng rõ ràng, chiến lược nắm giữ dài hạn chiếm ưu thế và thị trường có thể chuyển từ giai đoạn giao dịch tần suất cao của các nhà đầu tư thông thường sang giai đoạn tăng trưởng thanh khoản thấp chiếm ưu thế. bởi các nhà đầu tư tổ chức.
Năm nay, số lượng giao dịch tích lũy trên chuỗi Bitcoin đã vượt quá 188 triệu, tăng khoảng 29,66% so với năm ngoái và tăng trong hai năm liên tiếp. Số lượng giao dịch tích lũy trung bình hàng tháng là 15,671 triệu, với số lượng giao dịch cao nhất vào tháng 10, đạt 2047,74. Điều đáng chú ý là trong giai đoạn giá đi ngang, số lượng giao dịch trên chuỗi thực sự nhiều hơn. Điều này có thể bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, chẳng hạn như giao dịch chênh lệch giá ngắn hạn, đối chiếu địa chỉ, thanh lý hợp đồng, v.v.
Tổng số giao dịch tích lũy trên chuỗi trong suốt cả năm là khoảng 49,6658 triệu BTC, tương đương 3,28 nghìn tỷ USD. Tổng số lượng giao dịch bằng tiền tệ tăng nhẹ 4,67% so với năm ngoái. Tổng khối lượng giao dịch tích lũy trung bình hàng tháng trong năm nay là khoảng 4,1388 triệu BTC, tương đương khoảng 273,451 tỷ USD.
Nhìn chung, xu hướng thay đổi tương đối về số lượng giao dịch và tổng số tiền giao dịch vẫn tiếp tục mô hình phân hóa của năm ngoái, tức là so với năm 2022 trở về trước, số lượng giao dịch Bitcoin tăng lên và tổng số tiền giao dịch giảm. Lý do chính là sự mở rộng cấp độ ứng dụng trong môi trường giá tiền tệ cao, chẳng hạn như sự bùng nổ của giao thức Ordinals vào năm ngoái.
Đánh giá từ cấu trúc phân bổ số dư địa chỉ, số lượng địa chỉ có số dư từ 0,001 đến 0,01 BTC, 0,01 đến 0,1 BTC và 0,1 đến 1 BTC vẫn là lớn nhất, hiện chiếm 97,24% tổng số địa chỉ. Tuy nhiên, năm nay, số lượng địa chỉ trong ba phạm vi cân bằng này có xu hướng giảm trong năm, với con số giảm lần lượt là 3,94%, 2,74% và 2,62%. Trong số tất cả các phạm vi số dư, chỉ có số lượng địa chỉ có số dư từ 100 đến 1.000 BTC và 1.000 đến 10.000 BTC tăng lần lượt 11,21% và 1,68%. Điều này có nghĩa là xu hướng số dư nhỏ trong số dư địa chỉ trong những năm gần đây đã thay đổi và năm nay cho thấy xu hướng số dư lớn. Điều này có thể liên quan đến việc phân loại địa chỉ và mở quỹ tổ chức.
Lớp ứng dụng: Từ Inscription đến BTCFi, TVL đã tăng 2117% trong suốt cả năm
Năm nay, trọng tâm ứng dụng của Bitcoin đã chuyển từ ghi chữ sang BTCFi và đã chuyển xa hơn từ phát hành tài sản sang tính sẵn có của tài sản. Theo dữ liệu từ DeFiLlama, TVL của Bitcoin DeFi đã tăng từ 305 triệu USD vào đầu năm lên 6,755 tỷ USD vào cuối năm, với mức tăng hàng năm là 2117,11% và TVL cao nhất từng vượt quá 7,3 tỷ USD . Hiện tại, Bitcoin đã trở thành blockchain có TVL cao thứ 4 sau Ethereum, Solana và Tron.
Đánh giá từ loại giao thức, giao thức lớn nhất trên Bitcoin năm nay đã thay đổi từ Lightning Network trong lĩnh vực thanh toán sang Babylon trong lĩnh vực cam kết. Tính đến ngày 20/12, TVL của Babylon đã đạt 5,564 tỷ USD, chiếm 82,37% tổng vốn. Theo dữ liệu từ Dune (@pyor_xyz), tính đến ngày 23 tháng 12, số lượng địa chỉ độc lập của Babylon đã vượt quá 140.000 và tốc độ tăng trưởng của các địa chỉ cam kết trong bảy ngày qua đã đạt 100%.
Sự phát triển nhanh chóng của Babylon đã dẫn đến một loạt các thỏa thuận đặt cọc và tái cam kết. Hiện tại, ngoài Babylon, còn có 10 giao thức trên chuỗi Bitcoin: Lombard, SolvBTC LST, exSat Credit Stake, Chakra, Lorenzo, uniBTC Retaked, alloBTC, pSTAKE BTC, b 14 g và LISA BTC LST. Các giao thức đặt cược này có thể mang lại hiệu ứng mạng cho ứng dụng Bitcoin và thúc đẩy hơn nữa việc mở rộng ứng dụng của nó.
Triển vọng cho năm tới
Bitcoin đã tăng giá hoàn toàn trong năm nay. Hướng tới năm 2025, Bitcoin có thể sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh vào đầu năm. Hiệu suất của nó sau đó sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi nhiều ảnh hưởng của môi trường kinh tế vĩ mô, môi trường pháp lý và sự phát triển của ngành. Biến động cũng chứa đựng cơ hội.
Từ góc độ môi trường kinh tế vĩ mô, Cục Dự trữ Liên bang đã trở nên diều hâu vào cuối năm nay và cắt giảm lãi suất. Quan trọng hơn, nền tảng chính sách thắt chặt định lượng (QT) không thay đổi, có nghĩa là dưới sự kiểm soát của các mục tiêu lạm phát, trong thời gian dài. -Thanh khoản ngắn hạn vẫn thắt chặt và thanh khoản ngắn hạn cũng có thể tăng trưởng chậm lại. Do đó, có một số áp lực để Bitcoin tiếp tục tăng trong năm tới.
Tuy nhiên, xét theo xu hướng giá của Bitcoin trong năm nay, nó nhạy cảm hơn với những thay đổi trong môi trường pháp lý. Kết quả của cuộc bầu cử tổng thống Hoa Kỳ đã trực tiếp kích thích giá Bitcoin vượt quá 100.000 USD. Nếu các chính sách quản lý được nới lỏng hơn vào năm tới, nó có thể tạo động lực để Bitcoin tiếp tục tăng.
Từ góc độ phát triển của ngành, sự gia tăng nhanh chóng của BTCFi đã đẩy Bitcoin lên một giai đoạn mới trong ứng dụng tài sản. Các giao thức đặt cược và các giao thức khác có thể góp phần vào hiệu ứng mạng của những tài sản này, điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ giá trị cho giá Bitcoin. Tuy nhiên, nếu giá Bitcoin bị ảnh hưởng nhiều bởi ứng dụng của nó, thì đối với Bitcoin, đây sẽ là một logic tăng mới khác với sự khan hiếm nguồn cung hoặc vàng kỹ thuật số và điều này sẽ có tác động lớn đến quy mô của các yêu cầu ứng dụng. có thể khó đạt được trong thời gian ngắn.
