Tác giả gốc: BitMEX
Chào mừng bạn trở lại với loạt bài Alpha về Tùy chọn hàng tuần của chúng tôi. Solana (SOL) gần đây đã giảm xuống dưới 170 đô la, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi các yếu tố sau: việc mở khóa mã thông báo FTX và tình trạng hỗn loạn nghiêm trọng của thị trường do vụ bê bối LIBRA gây ra. Mặc dù những sự kiện này đã gây ra sự biến động đáng kể cho thị trường, vẫn có những dấu hiệu cho thấy công nghệ và hệ sinh thái cơ bản của Solana có thể đủ để hỗ trợ giá đồng tiền này và cung cấp mức giá đáy nhất định cho làn sóng suy giảm này.
Trong bối cảnh này, chúng tôi thấy rằng nhiều nhà phân tích thị trường, bao gồm cả nhóm của chúng tôi, có quan điểm lẫn lộn giữa lạc quan thận trọng và bi quan về triển vọng của Solana. Việc mở khóa token FTX sắp tới sẽ tạo ra áp lực bán đáng kể lên nguồn cung thị trường và sự cố memecoin cũng làm dấy lên câu hỏi về hoạt động của người dùng SOL trong ngắn hạn. Tuy nhiên, dựa trên cộng đồng nhà phát triển mạnh mẽ của Solana và sự quan tâm ngày càng tăng của các tổ chức đối với ETF, vẫn có khả năng Solana sẽ duy trì được khả năng phục hồi.
Đó là lý do tại sao chúng ta sẽ khám phá cách các chiến lược quyền chọn có thể giúp bạn tìm kiếm lợi nhuận và bảo vệ trong những thị trường biến động này. Bài viết này sẽ giới thiệu một ý tưởng giao dịch quyền chọn, mục tiêu là kiếm lợi nhuận khi Solana có thể dao động hoặc tiếp tục suy yếu trong tháng 3. Đồng thời, miễn là $SOL có thể duy trì trên $130 trước ngày 28 tháng 3, ít nhất bạn có thể hòa vốn hoặc kiếm được một số lợi nhuận. Chúng tôi sẽ phân tích chi tiết cấu trúc giao dịch này, chỉ ra những lợi ích và rủi ro trong các tình huống khác nhau và nêu ra những điểm chính mà bạn phải cân nhắc trước khi giao dịch.
Chúng ta hãy bắt đầu nhé.
Tình trạng thị trường
Solana đã có sự sụt giảm đáng kể trong thời gian gần đây. Tính đến thời điểm hiện tại, SOL đang giao dịch ở mức khoảng 165 đô la, trong khi giá đã ở mức trên 200 đô la trong vài tuần qua. Những lý do chính cho cuộc gọi lại này bao gồm hai điểm sau:
1. Mở khóa mã thông báo FTX
7,5 triệu SOL dự kiến được mở khóa vào ngày 1 tháng 3 năm 2025 là tài sản kế thừa của FTX. Quy mô mở khóa này chiếm tỷ trọng lớn trong giá trị thị trường của Solana, điều này có thể dẫn đến sự gia tăng đáng kể về số lượng SOL có sẵn để bán trên thị trường, từ đó tạo ra áp lực giảm giá.
2. Vụ bê bối $LIBRA
Đồng memecoin $LIBRA, được hỗ trợ bởi Tổng thống Argentina Javier Milei, đã tăng giá trị trước khi giảm mạnh chỉ trong vài giờ, xóa sổ khoảng 4,4 tỷ đô la giá trị thị trường. Sự cố này không chỉ gây ra tổn thất lớn cho các nhà đầu tư mà còn làm gia tăng tâm lý tiêu cực do có liên quan đến hệ sinh thái Solana, làm gia tăng lo ngại về hoạt động của người dùng SOL trong ngắn hạn.
Bất chấp những yếu tố tiêu cực này, những lý do sau đây cho thấy Solana có khả năng giữ mức quan trọng là 130 đô la trước ngày 28 tháng 3:
● Hỗ trợ kỹ thuật: Phân tích kỹ thuật cho thấy mức 130 đô la là mức hỗ trợ quan trọng, xung quanh mức này có thể diễn ra hoạt động mua đáng kể.
● Hoàn trả FTX: Vào ngày 18 tháng 2, các chủ nợ của FTX đã nhận được tổng cộng 1,2 tỷ đô la Mỹ tiền mặt. Nếu các chủ nợ này mua lại SOL vốn ban đầu buộc phải chuyển đổi sang đô la Mỹ vì họ lạc quan về Solana, điều này có thể hỗ trợ thêm cho giá đồng tiền này.
● Khả năng phục hồi sau những đợt thoái lui trước đó: Theo truyền thống, Solana có xu hướng thể hiện khả năng phục hồi hoặc bật tăng sau những đợt thoái lui lớn.
Chiến lược giao dịch
Cấu trúc giao dịch
● Bán 2 quyền chọn bán SOL (Put), giá thực hiện: 140 đô la (ngày hết hạn: 28 tháng 3)
● Mua 1 quyền chọn bán SOL (Put), giá thực hiện: 150 đô la (ngày hết hạn: 28 tháng 3)
Chi phí: Bạn sẽ nhận được phí bảo hiểm ròng là -$1,53 (tức là phí bảo hiểm đã được thu)
Lãi/lỗ (PnL)
● Lợi nhuận tối đa: Nếu giá đóng cửa của $SOL vào khoảng 140,6 đô la vào ngày 28 tháng 3, lợi nhuận tối đa có thể là khoảng 11,29 đô la.
● Điểm hòa vốn: 128,71 đô la
● (Lưu ý: Tính đến 12:05 giờ HKT ngày 19 tháng 2, giá BTC hiện tại là 165,7 đô la - tương ứng với giá của SOL và có thể mục đích ban đầu của bài viết là giá SOL)
Tại sao chiến lược này lại hiệu quả?
1. Rủi ro tăng giá hạn chế
Việc bán hai quyền chọn bán có giá thực hiện thấp hơn và mua một quyền chọn bán có giá thực hiện cao hơn cho phép bạn thu được phí bảo hiểm ròng, bù đắp một phần chi phí mua quyền chọn. Miễn là giá của SOL không giảm đáng kể xuống dưới giá thực hiện của hai quyền chọn bán thì rủi ro của bạn tương đối hạn chế.
2. Lợi nhuận từ sự suy giảm “có kiểm soát”
Nếu giá SOL giảm nhẹ, giảm xuống dưới giá thực hiện của quyền bán mà bạn đã mua (150 đô la), nhưng vẫn cao hơn giá thực hiện của quyền bán mà bạn đã bán (140 đô la), thì bạn sẽ kiếm được lợi nhuận từ quyền bán mà bạn đã mua và giữ lại một phần hoặc toàn bộ phí bảo hiểm mà bạn thu được từ quyền bán mà bạn đã bán.
Phân tích tình huống và lợi ích
1. SOL đóng cửa ở mức trên 150 đô la
Cả hai quyền chọn bán và một quyền chọn bán đều hết hạn và trở nên vô giá trị, và khoản phí bảo hiểm ròng 1,53 đô la chính là lợi nhuận của bạn.
Kết quả: Lợi nhuận nhỏ.
2. SOL từ $130 - $150
Khi giá của SOL giảm xuống khoảng 140 đô la, hai quyền chọn bán mà bạn đã bán có thể được thực hiện và bạn sẽ cần mua SOL ở mức 140 đô la. Tuy nhiên, miễn là giá của đồng tiền này vẫn trên 130 đô la, thì nó vẫn nằm trong phạm vi chấp nhận được của chiến lược. Lợi nhuận tối đa có thể đạt được nếu đạt tới mức 140,5 đô la.
Kết quả: Lợi nhuận có thể đạt được trong khoảng 130-150 đô la và có thể đạt được lợi nhuận tối đa nếu hợp đồng hết hạn ở mức gần 140,5 đô la.
3. SOL giảm xuống dưới 130 đô la
Kịch bản tệ nhất: 2 quyền chọn bán mà bạn đã bán đang có giá trị thực, còn 1 quyền chọn bán mà bạn đã mua, mặc dù có thể bảo vệ một phần, nhưng vẫn không đủ để phòng ngừa mọi rủi ro giảm giá.
Kết quả: Tổn thất có thể lớn, tương đương với rủi ro giảm giá khi nắm giữ một lượng lớn SOL giao ngay.
Rủi ro và biện pháp phòng ngừa
1. Rủi ro bất lợi
Nếu SOL giảm mạnh xuống dưới 130 đô la, khoản lỗ của bạn sẽ tăng đáng kể và mặc dù quyền chọn bán trị giá 150 đô la đã mua có thể bảo vệ một phần, nhưng chúng không thể bù đắp hoàn toàn khoản lỗ tiềm ẩn của bạn khi bán 2 quyền chọn bán.
2. Sự suy giảm và biến động theo thời gian
Giá quyền chọn bị ảnh hưởng rất nhiều bởi sự biến động. Nếu độ biến động ngụ ý giảm, cả quyền chọn mua và bán đều có giá trị thấp hơn và bạn cần phải nhận thức được sự thay đổi về lợi nhuận hoặc thua lỗ.
3. Lựa chọn giá thực hiện và ngày hết hạn
Cách chọn giá thực hiện và ngày hết hạn phù hợp là rất quan trọng. Giá thực hiện quá gần hoặc quá xa so với giá hiện tại có thể dẫn đến lợi nhuận tiềm năng hạn chế hoặc rủi ro quá mức.
Tóm tắt
Chiến lược kết hợp quyền chọn bán này cung cấp một cách để kiếm lợi nhuận từ mức giảm hoặc biến động vừa phải trong môi trường thị trường Solana hiện tại, đồng thời cung cấp cho bạn một số biện pháp bảo vệ khi giá giảm. Mặc dù vụ bê bối mở khóa FTX và memecoin gần đây đã gây ra những biến động mạnh, nhưng hệ sinh thái và nhu cầu thị trường của Solana vẫn có sự hỗ trợ nhất định, do đó khả năng giảm xuống dưới 130 đô la trước cuối tháng 3 có thể không quá cao.
Chiến lược này mua một quyền chọn bán có giá thực hiện cao hơn (để cung cấp một phần bảo vệ cho khả năng giảm giá) và bán 2 quyền chọn bán có giá thực hiện thấp hơn (để thu phí bảo hiểm), với hy vọng sẽ kiếm được lợi nhuận khi thị trường ổn định hoặc có sự điều chỉnh nhỏ, và hòa vốn hoặc duy trì một mức lợi nhuận nhất định miễn là SOL không giảm xuống dưới 130 đô la. Trong mọi trường hợp, trước khi thực hiện bất kỳ giao dịch quyền chọn nào, hãy nhớ đánh giá cẩn thận khả năng chịu rủi ro của bạn và linh hoạt điều chỉnh giá thực hiện, thời gian hết hạn và quy mô vị thế.
Chúc bạn giao dịch suôn sẻ!
