Tác giả gốc: 1912212.eth, Foresight News
Vào ngày 1 tháng 3, 11,2 triệu SOL từ cuộc đấu giá phá sản của FTX sẽ được mở khóa, trị giá 2,06 tỷ đô la. Số lượng token được mở khóa chiếm khoảng 2,29% nguồn cung lưu hành SOL hiện tại.
Với áp lực bán lớn như vậy và điều kiện thị trường ảm đạm, giá của đồng SOL hoạt động khá chậm chạp. Kể từ tháng 1 năm nay, khi đồng tiền ý tưởng TRUMP của Trump gây nên cơn sốt thị trường, SOL đạt mức cao kỷ lục là 295 đô la, rồi giảm mạnh. Biểu đồ hàng tuần đã giảm trong bốn năm, với mức thấp nhất đạt khoảng 160 đô la. Có phải đến lượt Solana bị FUD không?
Bài viết này sẽ khám phá tác động của sự kiện này từ nhiều góc độ, bao gồm cả việc mở khóa bối cảnh và tác động tiềm tàng của thị trường.
Bối cảnh của sự phá sản của FTX và việc mở khóa SOL
Sự phá sản của FTX là một trong những sự kiện mang tính biểu tượng nhất trong lịch sử tiền điện tử. Vào năm 2022, công ty khổng lồ này đã sụp đổ do chuỗi vốn bị phá vỡ và quản lý yếu kém, sau đó đã phải nộp đơn xin phá sản. Là những nhà đầu tư ban đầu vào hệ sinh thái Solana, FTX và công ty liên kết Alameda Research nắm giữ một số lượng lớn token SOL. FTX nắm giữ tổng cộng khoảng 41 triệu SOL, phần lớn trong số đó bị khóa và sẽ được mở khóa trong khoảng thời gian từ năm 2025 đến năm 2028. Để trả nợ cho các chủ nợ, nhóm quản lý phá sản FTX đã bán trước các token bị khóa này thông qua đấu giá và thu hút sự tham gia của các nhà đầu tư tổ chức với mức giá chiết khấu đáng kể.
11,2 triệu SOL được mở khóa lần này là một phần của phiên đấu giá trước đó. Các tổ chức chính tham gia vào giao dịch mua lại này bao gồm Galaxy Digital, Pantera Capital và Figure. Trong số đó, vào năm 2024, Galaxy đã mua 25,52 triệu SOL với giá 64 đô la Mỹ/đồng, Pantera và những công ty khác đã mua 13,67 triệu SOL với giá 95 đô la Mỹ và Figure và những công ty khác đã mua 1,8 triệu SOL với giá 102 đô la Mỹ. Các tổ chức này đã mua với giá thấp hơn nhiều so với giá thị trường tại thời điểm đó và mặc dù giá SOL đã giảm xuống còn khoảng 170 đô la Mỹ, lợi nhuận sổ sách vẫn đáng kể.
Tác động tiềm tàng của áp lực bán
11,2 triệu SOL tương đương với 2,29% nguồn cung lưu hành hiện tại của Solana (khoảng 488 triệu), trị giá hơn 2 tỷ đô la. Đối với một tài sản có khối lượng giao dịch hàng ngày thường dao động từ 1 đến 2 tỷ đô la, dòng tiền chưa mở khóa này chắc chắn có thể gây ra tình trạng hỗn loạn trên thị trường. Nếu những token này được bán hết nhanh chóng, tình trạng cung vượt cầu trong ngắn hạn có thể làm giảm giá SOL và gây ra tình trạng bán tháo hoảng loạn của các nhà đầu tư, do đó làm trầm trọng thêm xu hướng giảm.
Mức độ tác động của thị trường phụ thuộc vào hành vi của người nắm giữ sau khi mở khóa. Người mua những token này chủ yếu là các nhà đầu tư tổ chức giàu kinh nghiệm, những người đã mua chúng với giá thấp trong phiên đấu giá và lợi nhuận trên giấy tờ hiện tại của họ đã khá đáng kể. Nếu họ chọn rút tiền ngay sau khi mở khóa, áp lực bán sẽ tăng đáng kể. Nhưng theo góc độ khác, các tổ chức này đã nắm giữ cổ phiếu của mình trong nhiều tháng hoặc thậm chí nhiều năm trong thời gian khóa sổ, cho thấy họ có thiện chí đầu tư dài hạn. Nhà đầu tư VanEck, Matt Maximo từng tiết lộ rằng một số người mua mà ông quen biết đã tuyên bố rõ ràng rằng mục tiêu của họ là theo đuổi lợi nhuận cao hơn thay vì đầu cơ ngắn hạn.
Ngoài ra, diễn biến giá gần đây của SOL cũng cung cấp một số manh mối về tâm lý thị trường. Kể từ khi FTX phá sản, giá SOL đã tăng vọt từ mức thấp là 22 đô la lên mức cao hiện tại là hơn 170 đô la, tăng hơn 700%. Bất chấp sự sụt giảm gần đây của thị trường, xu hướng chung vẫn cho thấy sự hỗ trợ mạnh mẽ.
Nguy cơ xảy ra hoảng loạn trên thị trường là bao nhiêu?
Áp lực bán có gây ra sự hoảng loạn trên thị trường hay không phần lớn phụ thuộc vào kỳ vọng tâm lý của nhà đầu tư và môi trường thị trường. Một số người dùng bày tỏ lo ngại về việc mở khóa, tin rằng áp lực bán 2 tỷ đô la có thể phá vỡ đường xu hướng, khiến giá giảm hơn nữa. Tuy nhiên, cũng có quan điểm cho rằng mức tăng 2,2% về lượng phát hành là tương đối hạn chế và hầu hết các SOL đã được trao tay nhiều lần trên thị trường nên tác động thực tế có thể bị phóng đại.
SOLBigBrain, một KOL tiền điện tử đã mua token với giá khoảng 20 đô la, cho biết một phần của nó đã được tính vào giá. Mặc dù một số người sẽ chọn bán sau khi mở khóa, nhưng câu chuyện và động lực của SOL vẫn khá mạnh.
Hiện tại, một số quỹ và KOL trên các nền tảng mạng xã hội nhìn chung đang lạc quan về diễn biến giá của SOL trong năm nay, thậm chí không ít người còn tin rằng SOL sẽ vượt ngưỡng 700 đô la Mỹ trong năm nay.
Theo kinh nghiệm lịch sử, các sự kiện mở khóa quy mô lớn không phải lúc nào cũng dẫn đến sự sụp đổ của thị trường. Ví dụ, khi FTX được chấp thuận bán 100 triệu đô la tài sản tiền điện tử mỗi tuần vào năm 2023, thị trường không giảm đáng kể mà thay vào đó dần hấp thụ áp lực bán. Vào ngày 7 tháng 1 năm 2021, SOL đã mở khóa 362 triệu token, chiếm 55,7% nguồn cung tối đa. Vào thời điểm đó, giá của đồng tiền này vào khoảng 3 đô la Mỹ. Vào tháng 11 năm 2021, nó đã đạt mức cao kỷ lục là 259 đô la Mỹ.
Nói chung, tác động tiêu cực của việc mở khóa sẽ lên men một tháng trước khi mở khóa chính thức và sau khi mở khóa hoàn tất, tác động tiêu cực sẽ cạn kiệt và thậm chí có thể bùng phát trở lại vào một thời điểm nào đó. Lấy ONDO làm ví dụ, đồng tiền này đã chứng kiến một lượng lớn mở khóa vào giữa tháng 1 năm nay. Nó đã giảm kể từ khi đạt đỉnh vào tháng 12 năm 2024. Tuy nhiên, sau khi mở khóa chính thức hoàn tất, không có cái gọi là bán tháo hoảng loạn hay các hành vi thị trường khác. Thay vào đó, giá tiền tệ tiếp tục dao động trong một phạm vi nhất định. Lần này, mặc dù quy mô mở khóa SOL lớn hơn, nhưng các thuộc tính thể chế của những người tham gia và mức đệm lợi nhuận cao có thể làm suy yếu động lực bán.
Nền tảng của Solana vẫn vững mạnh
Bản thân các nguyên tắc cơ bản của hệ sinh thái Solana cũng có khả năng bảo vệ chống lại các rủi ro tiềm ẩn ở một mức độ nhất định. Là một chuỗi công khai hiệu suất cao, Solana đã thu hút một lượng lớn nhà phát triển và người dùng trong những năm gần đây nhờ chi phí giao dịch thấp và thông lượng cao. Trong năm qua, Solana được thị trường săn đón và ủng hộ nhiệt tình nhờ làn sóng meme và đồng tiền ý tưởng AI, đồng thời hiệu ứng tài sản trên chuỗi của nó cũng đã thu hút nhiều người dùng đổ xô đến với nó.
Theo dữ liệu của solscan, tổng nguồn cung USDC trên chuỗi đã đạt 9,6 tỷ USDC và 2 tỷ USDT, số lượng PYUSD cũng đã tăng lên khoảng 150 triệu. Số lượng Người nắm giữ địa chỉ độc lập cũng đạt 3.288.566 và tổng số SOL được staking tích cực đạt 390,2 triệu. Mặc dù số lượng ví hoạt động đã giảm nhưng vẫn ở mức cao.
Số lượng tài khoản mới cũng vẫn ở mức cao.
kết luận
Nhìn chung, việc mở khóa hơn 2 tỷ đô la giá trị SOL vào ngày 1 tháng 3 chắc chắn sẽ gây ra một mức độ áp lực bán nhất định trên thị trường, nhưng khả năng gây ra sự hoảng loạn toàn diện là tương đối thấp. Quyết định sáng suốt của các nhà đầu tư tổ chức, khả năng tiếp nhận của thị trường và khả năng phục hồi của hệ sinh thái Solana sẽ trở thành những yếu tố chính giúp giảm thiểu tác động này. Đối với các nhà đầu tư, cách tốt nhất để ứng phó với sự kiện này là chú ý đến xu hướng giá và thay đổi khối lượng giao dịch sau khi mở khóa, đồng thời xây dựng chiến lược dựa trên khả năng chấp nhận rủi ro của riêng mình. Trong thế giới tiền điện tử luôn thay đổi, cơ hội và thách thức luôn tồn tại song song, và câu chuyện về SOL rõ ràng vẫn chưa kết thúc.
