Bài viết gốc từ Four Pillars
Biên soạn bởi Odaily Planet Daily Golem ( @web3_golem )
Ghi chú của biên tập viên: Khi thị trường meme trên chuỗi Solana tiếp tục suy yếu, chiến lược của nhiều người chơi đã thay đổi từ tìm kiếm chó vàng sang tìm kiếm mỏ vàng. Trong số đó , Fragmetric, giao thức tái cam kết thanh khoản Solana, đã hoàn thành vòng tài trợ hạt giống trị giá 7 triệu đô la vào đầu tháng 2, đã dần thu hút được nhiều sự chú ý hơn và TVL hiện tại của nó vượt quá 85 triệu đô la. Trong báo cáo nghiên cứu này do 100 y viết, không chỉ giới thiệu chi tiết về nguyên lý hoạt động của Fragmetric và cơ chế phân phối phần thưởng trên chuỗi mà còn chỉ ra những ưu điểm của Fragmetric so với giao thức đặt cọc lại Ethereum EigenLayer. Nó có thể sử dụng khả năng mở rộng tuyệt vời của Solana và tiêu chuẩn Token-2022 độc đáo để giải quyết các vấn đề của hệ thống đặt cọc lại Ethereum hiện có.
Chương đầu tiên của báo cáo nghiên cứu chủ yếu giới thiệu khái niệm re-staking và hai vấn đề cốt lõi mà hệ sinh thái re-staking trong hệ sinh thái Ethereum phải đối mặt, cụ thể là sự phụ thuộc quá mức vào phân phối phần thưởng EigenLayer vào các tính toán ngoài chuỗi và giao thức re-staking thanh khoản không thể phân phối phần thưởng cho những người nắm giữ LRT theo thời gian thực do chi phí vận hành và tính phức tạp của hoạt động, dẫn đến áp lực bán rất lớn khi phần thưởng token AVS được phân phối. Tuy nhiên, để tiết kiệm sự chú ý quý báu của độc giả, chương đầu tiên đã bị xóa trong bài viết này và tập trung vào phần giới thiệu về giao thức Fragmetric. Độc giả nào chưa quen với khái niệm và lịch sử của việc re-staking có thể đọc văn bản gốc.
Kết luận cốt lõi:
Mặc dù chỉ mới xuất hiện trong một thời gian ngắn, hệ sinh thái resting đã phát triển với tốc độ đáng kinh ngạc và trở thành trụ cột cốt lõi của DeFi. Tuy nhiên, hệ sinh thái khôi phục Ethereum phải đối mặt với những thách thức như khả năng mở rộng Ethereum thấp và áp lực bán phần thưởng token AVS.
Fragmetric là giao thức tái lập thanh khoản trong hệ sinh thái Solana, theo dõi hiệu quả những người nắm giữ LRT và tính toán các khoản đóng góp trên chuỗi thông qua giải pháp chỉ có ở Solana. Cách tiếp cận này giải quyết thành công các vấn đề trong hệ sinh thái restaking của Ethereum, chẳng hạn như áp lực bán token AVS.
TVL của Fragmetric đang phát triển nhanh chóng, Jito Tiprouter hiện đã hoạt động và nhiều giao thức khác như Switchboard Oracle và Hypergrid của Sonic dự kiến sẽ sớm tham gia.
Tổng quan về Fragmetric
Fragmetric là giao thức khôi phục trạng thái chất lỏng gốc trên Solana, được xây dựng dựa trên giao thức khôi phục trạng thái Jito. Người dùng gửi SOL và Solana LST vào Fragmetric và nhận fragSOL, một token có thể được sử dụng trong nhiều giao thức DeFi khác nhau. Số tiền SOL và LST đã ký gửi sẽ được tái thế chấp thông qua Jito để cải thiện bảo mật mạng.
Thủ tục mã thông báo chuẩn hóa
Trong khi Fragmetric hoạt động tương tự như các giao thức staking thanh khoản khác, chấp nhận SOL và LST để đổi lấy fragSOL, một trong những lợi thế độc đáo của nó là quy trình mã thông báo chuẩn hóa hỗ trợ staking lại trên nhiều LST.
LST trong hệ sinh thái Solana (như mSOL, bSOL và jitoSOL) có giá trị khác nhau, do đó, điều quan trọng là phải phát hành fragSOL theo tỷ giá hối đoái tương đương khi người dùng gửi tiền. Một cách tiếp cận là sử dụng một hệ thống tiên tri để điều chỉnh tỷ giá hối đoái trước khi đúc tiền. Tuy nhiên, mặc dù các giao thức oracle hiện đại có tính bảo mật và độ tin cậy cao, sự tham gia của cơ sở hạ tầng của bên thứ ba luôn gây ra thêm lỗ hổng cho hệ thống.
Fragmetric truy cập trực tiếp vào dữ liệu nhóm staking trên chuỗi, cho phép đánh giá chính xác giá trị của LST dựa trên SOL và tính toán tỷ lệ phát hành fragSOL chính xác. Bằng cách đảm bảo tổng giá trị của LST được ký gửi bằng với giá trị thị trường của fragSOL, Fragmetric duy trì một quy trình đúc tiền công bằng và minh bạch.
Fragmetric hoạt động như thế nào
Luồng người dùng đầy đủ (bao gồm quy trình mã thông báo chuẩn hóa) như sau:
Người dùng gửi SOL và LST vào giao thức;
Chương trình mã thông báo chuẩn hóa độc quyền của Fragmetric tính toán giá chuẩn hóa dựa trên giá trị và số lượng mã thông báo được gửi để đúc nSOL và fragSOL. Nguồn cung nSOL và fragSOL vẫn không thay đổi;
fragSOL được phát hành cho người dùng, trong khi nSOL được re-stake thông qua Jito và được sử dụng để bảo vệ nhiều NCN (mạng đồng thuận nút);
Nếu một Slasher thực hiện thành công một cú chém, họ sẽ nhận được nSOL làm phần thưởng và có thể phá hủy nó để nhận được các khoản tiền gửi SOL và LST tương ứng.
Ngoài ra, Fragmetric còn hướng tới mục tiêu hỗ trợ các token SPL khác bên cạnh các tài sản dựa trên SOL, chẳng hạn như JTO. Không giống như staking gốc, việc resttaking dựa vào bảo mật kinh tế tiền điện tử, nghĩa là có thể sử dụng nhiều loại token khác nhau, không chỉ token gốc. Điều này cho thấy Fragmetric có thể tạo điều kiện thuận lợi cho việc tái đầu tư nhiều loại tài sản trong tương lai.
Ưu điểm của Solana Token-2022 Standard
Trong khi quy trình token chuẩn hóa của Fragmetric là một lợi thế, thì sự khác biệt quan trọng nhất giữa quy trình này và các giao thức tái lập thanh khoản khác là quy trình này sử dụng tiêu chuẩn Token-2022 của Solana (cụ thể là chức năng Transfer Hook) để triển khai cơ chế phân phối phần thưởng trên chuỗi. Điều này cho phép phân phối phần thưởng một cách minh bạch mà không cần phải bán chúng để lấy SOL, đảm bảo rằng người dùng nhận được phần thưởng trực tiếp và công bằng trong khi vẫn duy trì tính toàn vẹn của token AVS.
Token-2022 là tiêu chuẩn token nâng cao của Solana giúp mở rộng chức năng của chương trình token SPL ban đầu. Nó cho phép các nhà phát triển thiết kế mã thông báo linh hoạt hơn và triển khai các chức năng bổ sung dễ dàng hơn. Một tính năng đáng chú ý được bổ sung vào Token-2022 là “token sinh lãi”, tự động tích lũy lãi suất trên token.
Trước Token-2022, việc triển khai chức năng như vậy đòi hỏi phải phát triển hợp đồng thông minh tùy chỉnh, dẫn đến mã phức tạp hơn và các yêu cầu kiểm toán bổ sung. Tuy nhiên, với sự hỗ trợ gốc trên mạng Solana, các nhà phát triển hiện có thể tiết kiệm thời gian và chi phí đồng thời cải thiện tính bảo mật của mã thông báo.
Các nhà phát triển có thể sử dụng Token-2022 để giới thiệu các tính năng bổ sung vào chương trình token SPL cơ bản bao gồm:
Phí chuyển nhượng: Phí giao dịch sẽ tự động được tính khi chuyển nhượng token. Ví dụ, đối với token của người sáng tạo, nghệ sĩ có thể tự động nhận được tiền bản quyền khi token của họ được chuyển nhượng.
Đóng tài khoản đúc tiền: Cho phép bạn đóng tài khoản đúc tiền khi không còn cần thiết nữa. Ví dụ, sau khi phát hành một loạt NFT phiên bản giới hạn, tài khoản đúc có thể bị đóng để ngăn chặn việc đúc thêm.
Token sinh lãi: cho phép tích lũy lãi tự động theo thời gian, tương tự như cToken của Compound.
Token không thể chuyển nhượng: Token được tạo ra và không thể chuyển nhượng sau khi phát hành. Có thể sử dụng dưới dạng NFT cho các chứng chỉ cấp bằng đại học, đảm bảo chúng vẫn nằm trong ví của người nhận.
Ủy quyền vĩnh viễn : Cấp quyền kiểm soát vĩnh viễn các mã thông báo cụ thể cho một tài khoản được chỉ định, cho phép thực hiện các hoạt động như hủy hoặc thu hồi mã thông báo. Ví dụ, trong hệ sinh thái trò chơi, người quản lý có thể thu hồi vật phẩm trong trò chơi từ những người chơi vi phạm quy tắc.
Transfer Hook: Cho phép các quy trình tùy chỉnh được thực hiện tự động trong quá trình chuyển mã thông báo (được mô tả chi tiết bên dưới).
Con trỏ siêu dữ liệu: Cung cấp con trỏ tới các tài khoản siêu dữ liệu bên ngoài, cho phép quản lý siêu dữ liệu động hơn.
Lưu trữ siêu dữ liệu: cho phép mã thông báo lưu trữ thông tin bổ sung như tên, ký hiệu và logo. Ví dụ, NFT âm nhạc có thể bao gồm các thông tin chi tiết như tiêu đề bài hát, tên nghệ sĩ và ngày phát hành.
Móc chuyển
Transfer Hook là một trong những tính năng mạnh mẽ nhất của Token-2022, có thể thực thi logic tùy chỉnh khi xảy ra chuyển token. Tính năng này cho phép các nhà phát triển xây dựng các cơ chế mã thông báo nâng cao như:
Xác minh việc tuân thủ KYC trước khi cho phép chuyển mã thông báo.
Áp dụng tiền bản quyền linh hoạt dựa trên số tiền giao dịch.
Cập nhật siêu dữ liệu, chẳng hạn như hồ sơ quyền sở hữu NFT, khi mã thông báo được chuyển giao.
Ưu điểm chính của Transfer Hook là nó được thực hiện tự động cùng với việc chuyển mã thông báo. Điều này có nghĩa là nếu logic Transfer Hook bị lỗi, việc chuyển mã thông báo sẽ không thành công. Ví dụ, trong mã thông báo được thực thi KYC, nếu người gửi hoặc người nhận không vượt qua kiểm tra KYC, giao dịch sẽ tự động thất bại, do đó đảm bảo tuân thủ và bảo mật ở cấp độ giao thức.
Cơ chế phân phối phần thưởng trên chuỗi của Fragmetric
Fragmetric phân phối phần thưởng NCN/AVS tích lũy được cho người dùng thông qua mô-đun phần thưởng của mình. Hệ thống sử dụng chức năng Transfer Hook trong tiêu chuẩn Token-2022 của Solana, cho phép giao thức phát hiện những thay đổi trong số dư fragSOL trong ví của người dùng và tự động tính toán thông tin đóng góp phần thưởng trên chuỗi.
Ví dụ, như thể hiện trong hình trên, nếu Alice chuyển 10 $fragSOL cho Bob, Transfer Hook sẽ được thực hiện trong quá trình giao dịch, tự động cập nhật hồ sơ đóng góp trên chuỗi của họ. Phần đóng góp của Alice sẽ ngừng tích lũy sau khi chuyển khoản, còn phần đóng góp của Bob sẽ bắt đầu tích lũy sau khi nhận được fragSOL.
Mức đóng góp tương ứng với số lượng và thời gian tài sản thế chấp lại. Khi yêu cầu phần thưởng NCN/AVS, hệ thống sẽ tính toán phần của mỗi người dùng dựa trên mức đóng góp tích lũy của họ. Những phần thưởng này được lưu trữ trong Tài khoản dự trữ phần thưởng của Fragmetric và người dùng có thể yêu cầu phần thưởng theo tỷ lệ đóng góp của họ so với tất cả người dùng.
Giả sử Fragmetric hỗ trợ hai giao thức AVS là X và Y và cung cấp 1 token $X và 3 token $Y làm phần thưởng mỗi ngày.
Người dùng A: gửi 1 $fragSOL vào ngày 0, tăng lên 2 $fragSOL vào ngày 2, sau đó chuyển 1 $fragSOL cho người dùng B vào ngày 4.
Người dùng B: bắt đầu nắm giữ 1 $fragSOL vào ngày thứ 3 và nhận thêm 1 $fragSOL từ A vào ngày thứ 4, tổng cộng là 2 $fragSOL.
Nếu 1 SOL * 1 NGÀY bằng 1 đơn vị đóng góp thì phần thưởng của họ tại các thời điểm khác nhau được phân phối như sau:
Phần thưởng mà B có thể nhận được vào ngày thứ 4: Tổng phần thưởng NCN/AVS là 4 $X và 12 $Y, tổng đóng góp tích lũy là 7 đơn vị và đóng góp của B là 1 đơn vị. B có thể nhận được phần thưởng là 4/7 $X và 12/7 $Y.
Phần thưởng mà A có thể yêu cầu khi anh ấy yêu cầu lại vào ngày thứ 2 và ngày thứ 5: Đến ngày thứ 2, chỉ có A giữ fragSOL, do đó A có thể yêu cầu 2 $X và 6 $Y. Từ ngày thứ 2 đến ngày thứ 5, tổng số phần thưởng tích lũy được là 3 $X và 9 $Y, và đóng góp của A là 5 trong số 8 đơn vị, do đó phần thưởng A có thể nhận được là 15/8 $X và 45/8 $Y.
Tóm lại, Fragmetric tận dụng tiêu chuẩn Token-2022 độc đáo của Solana và tính năng Transfer Hook để theo dõi trực quan các đóng góp tái đặt cược trên chuỗi của người dùng. Điều này cho phép người dùng sau này yêu cầu phần thưởng NCN/AVS dựa trên những đóng góp đã ghi lại của họ mà không cần dựa vào các tính toán ngoài chuỗi.
Ngoài ra, phí giao dịch của Solana thấp hơn đáng kể so với Ethereum, cho phép người dùng dễ dàng nhận được nhiều phần thưởng khác nhau theo thời gian thực dựa trên đóng góp của họ. Vì cơ chế phân phối phần thưởng loại bỏ nhu cầu bán phần thưởng NCN/AVS nên nó làm giảm áp lực bán và có tác động tích cực đến toàn bộ hệ sinh thái.
Thiết lập một tiêu chuẩn mới cho hệ sinh thái restaking
Fragmetric tận dụng khả năng mở rộng cao và các khả năng độc đáo của Solana để giải quyết các thách thức chính trong hệ sinh thái resting dựa trên Ethereum:
Triển khai tính toán đóng góp trên chuỗi: Trong các giao thức như EigenLayer, tính toán phần thưởng diễn ra ngoài chuỗi và yêu cầu bên thứ ba đáng tin cậy gửi kết quả trên chuỗi. Fragmetric loại bỏ sự phụ thuộc này bằng cách sử dụng Transfer Hook của Token-2022, cho phép theo dõi đóng góp trên chuỗi theo thời gian thực. Điều này làm tăng tính minh bạch và tin cậy vào giao thức.
Giảm áp lực bán token phần thưởng : Các giao thức tái đặt cược thanh khoản dựa trên Ethereum phải đối mặt với những thách thức về mặt vận hành buộc họ phải bán phần thưởng AVS tích lũy để đổi lấy ETH trước khi phân phối. Tuy nhiên, Fragmetric lưu trữ phần thưởng NCN/AVS trong tài khoản dự trữ phần thưởng, cho phép người dùng trực tiếp yêu cầu phần thưởng dựa trên đóng góp của họ trên chuỗi. Do khả năng mở rộng cao và chi phí vận hành thấp của Solana, không cần phải bán phần thưởng AVS để đổi lấy SOL, đảm bảo hệ sinh thái lành mạnh hơn mà không gây áp lực bán không cần thiết.
Đối với giao thức NCN/AVS, việc phân phối phần thưởng trên chuỗi minh bạch của Fragmetric và việc loại bỏ tình trạng bán tháo bắt buộc khiến nó trở thành giải pháp restaking hấp dẫn . Ưu điểm này đã được ngành công nghiệp công nhận. Ví dụ, Switchboard Oracle đã chọn Fragmetric làm nhà cung cấp LRT độc quyền, chứng minh rằng mô hình phân phối phần thưởng của Fragmetric có lợi cho hệ sinh thái AVS.
Hiện tại, TVL của Fragmetric đã vượt quá 85 triệu đô la và đang tăng trưởng nhanh chóng. Ngoài Switchboard Oracle, các giao thức khác như HyperGrid của Sonic cũng đang chuẩn bị tham gia. Khi hệ sinh thái khôi phục Solana mở rộng, liệu Fragmetric có thể trở thành tiêu chuẩn mới của ngành không?
