Tiêu đề gốc: The State of Stablecoins 2025: Supply, Adoption Market Trends
Tác giả gốc: Artemis, Dune
Bản dịch gốc: Yuliya, PANews
Stablecoin đang định hình lại hệ thống tài chính toàn cầu với tốc độ chưa từng có. Theo báo cáo Tình hình Stablecoin năm 2025 do Dune và Artemis cùng phát hành, thị trường stablecoin đã chứng kiến sự tăng trưởng đáng kể trong năm qua, với việc áp dụng theo thể chế nhanh hơn, sự gia tăng của stablecoin phi tập trung và hoạt động giao dịch trên chuỗi liên tục gia tăng.
Quy mô thị trường và xu hướng tăng trưởng
Tính đến tháng 2 năm 2025, nguồn cung stablecoin đã đạt 214 tỷ đô la Mỹ, với khối lượng giao dịch hàng năm là 35 nghìn tỷ đô la Mỹ, gấp đôi khối lượng giao dịch hàng năm của Visa. Hoạt động thị trường cũng tăng lên, với số lượng địa chỉ hoạt động trên chuỗi tăng 53% lên vượt quá 30 triệu. Các quỹ đầu tư của tổ chức đang đổ vào với quy mô lớn, thúc đẩy sự tích hợp sâu sắc giữa tài chính truyền thống (TradFi) và thị trường tiền điện tử.
Sự thay đổi thống trị của USDC và USDT
Được thúc đẩy bởi quy trình tuân thủ và chiến lược thị trường, USDC và USDT vẫn chiếm ưu thế, nhưng có những thay đổi nhỏ về thị phần.
Giá trị thị trường của USDC tăng gấp đôi lên 56 tỷ đô la, chủ yếu là nhờ sự chấp thuận theo quy định từ MiCA và DIFC, việc bổ sung các đối tác chiến lược quan trọng như Stripe và MoneyGram, cũng như sự mở rộng nhanh chóng trên thị trường toàn cầu.
Tổng vốn hóa thị trường của USDT đã tăng lên 146 tỷ đô la và vẫn là đồng tiền ổn định lớn nhất theo vốn hóa thị trường, nhưng thị phần của đồng tiền này đã giảm, mức độ áp dụng của các tổ chức cũng giảm và trọng tâm của đồng tiền này dần chuyển sang thị trường chuyển tiền ngang hàng, củng cố vị thế của đồng tiền này trong lĩnh vực thanh toán toàn cầu.
Sự trỗi dậy của các đồng tiền ổn định phi tập trung
Trong hệ sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi), sức ảnh hưởng của các đồng tiền ổn định phi tập trung đã tăng lên đáng kể và nhiều dự án mới nổi đã đạt được sự tăng trưởng đột phá.
USDe (Ethena Labs): Giá trị thị trường của nó đã tăng vọt từ 146 triệu đô la lên 6,2 tỷ đô la, trở thành đồng tiền ổn định lớn thứ ba trên thị trường. Chìa khóa cho sự tăng trưởng của nó nằm ở chiến lược lợi nhuận sáng tạo và cơ chế phòng ngừa trung lập delta.
USDS (MakerDAO): MakerDAO đổi tên thành Sky và ra mắt USDS thân thiện với việc tuân thủ, với vốn hóa thị trường là 2,6 tỷ đô la vào tháng 2 năm 2025. Sự điều chỉnh này làm tăng khả năng cạnh tranh của đồng tiền này trên thị trường stablecoin phi tập trung.
Dòng vốn và phân phối ngành
Xu hướng lưu thông của stablecoin phản ánh vị thế và khả năng cạnh tranh của các chuỗi công khai khác nhau trên thị trường:
Ethereum vẫn là nền tảng phát hành stablecoin hàng đầu, chiếm 55% thị phần cung ứng. Base và Solana đã tăng trưởng nhanh chóng về khối lượng giao dịch. Được thúc đẩy bởi thị trường DeFi và Meme coin, chúng đã trở thành hệ sinh thái on-chain quan trọng cho việc lưu thông tiền stablecoin. TRON tiếp tục chiếm vị trí cốt lõi trên thị trường thanh toán P2P và chuyển tiền xuyên biên giới toàn cầu, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, nơi stablecoin được sử dụng rộng rãi để thanh toán và tiết kiệm.
Hầu hết tính thanh khoản của stablecoin tập trung trên các nền tảng giao dịch tập trung (CEX) và khối lượng giao dịch chủ yếu được thúc đẩy bởi DeFi (DEX, cho vay và khai thác lợi nhuận), phản ánh sự lưu thông và đổi mới hiệu quả của các quỹ.
Vai trò cốt lõi và phát triển trong tương lai
Stablecoin đã trở thành cơ sở hạ tầng quan trọng trên thị trường tiền điện tử đồng thời thúc đẩy sự đổi mới trong tài chính truyền thống. Các chuyên gia trong ngành lạc quan về sự phát triển trong tương lai của stablecoin:
“Stablecoin là mạch máu của thị trường tiền điện tử và là một siêu dẫn của hệ thống tài chính. Chúng mở ra những thị trường và cơ hội tài chính mới và thúc đẩy sự đổi mới mà nếu không thì sẽ nằm ngoài tầm với.” — Rob Hadick, đối tác chung tại Dragonfly
“Stablecoin có lợi thế đáng kể trong thanh toán xuyên biên giới. Tôi hy vọng Base sẽ hỗ trợ nhiều stablecoin tiền tệ địa phương hơn, cho phép người dùng toàn cầu giao dịch trên chuỗi với các loại tiền tệ quen thuộc và tăng tính phổ biến của công nghệ blockchain.” - Neodaoist, Giám đốc sản phẩm của Base
“Thế hệ stablecoin mới phải có khả năng phục hồi thị trường. Về bản chất, USDe là một cơ chế ổn định được hỗ trợ bởi lợi nhuận, đảm bảo rằng người dùng có thể tiếp cận một giải pháp thay thế đáng tin cậy cho đồng đô la Mỹ.” — Conor Ryder, giám đốc nghiên cứu tại Ethena Labs
“Dòng tiền ổn định phụ thuộc vào chất lượng cơ sở hạ tầng - chi phí thấp, giao dịch nhanh và nhu cầu thị trường. Trong Solana, các giao dịch tiền Meme có yêu cầu cực kỳ cao về tính thanh khoản và thanh toán tức thời, khiến tiền ổn định trở thành một phần không thể thiếu.” - Andrew Hong, nhà sáng lập và nhà phân tích dữ liệu tại Herd
“TRON đã trở thành blockchain được lựa chọn cho các giao dịch stablecoin, với hàng tỷ đô la trong các giao dịch hàng ngày. USDT đã thúc đẩy hoạt động kinh tế thực sự trên TRON, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, nơi nó đã trở thành một công cụ quan trọng cho thanh toán và tiết kiệm.” - Sam Elfarra, người phát ngôn của cộng đồng TRON DAO
