Câu chuyện về RWA đã diễn ra trong nhiều năm và mọi người đều biết rằng nó có giới hạn trên rộng, một câu chuyện đẹp và có thể mang lại nguồn tiền gia tăng mà ngành công nghiệp tiền điện tử chưa từng thấy. Nhưng chẳng có gì to tát đã là cảm nhận trực quan của thị trường trong một thời gian dài. Ngưỡng cao và chu kỳ dài khiến RWA trong Crypto trở thành một trò chơi mang tính thể chế - tiền đổ vào nhưng vẫn ở lại. Lý do là nếu Crypto muốn hưởng lợi từ nguồn tiền gia tăng của RWA, họ phải chấp nhận các quy tắc tương ứng của trò chơi. Sự giám sát và quy định dưới cái tên “gia tăng” đã khiến RWA của Crypto tách biệt khỏi đám đông và bị xếp xó.
Trước hết, tại sao chúng ta cần phải xây dựng cơ sở hạ tầng theo dõi RWA? Có ba lý do:
Thị trường RWA quá phân mảnh: tài sản bất động sản, bộ sưu tập nghệ thuật, tài sản chứng khoán, tài chính chuỗi cung ứng, thương mại xuyên biên giới, v.v. Chi phí học hỏi và giao dịch khi di chuyển giữa các nền tảng khác nhau quá cao;
Việc xác nhận tuân thủ ngoài chuỗi là rất khó khăn. Đối với các tài sản lập bản đồ vật lý khác nhau, người dùng cần phải có giả định tin cậy về chúng. Thị trường còn thiếu các nền tảng chứng thực tích hợp các tổ chức chuyên nghiệp.
Rủi ro liên quan đến khuôn khổ pháp lý và quy định là những trở ngại dễ hiểu nhất nhưng cũng khó vượt qua nhất.
Plume có các giải pháp tương ứng cho những điểm khó khăn trên dưới dạng Infra, xem chi tiết bên dưới.
Thứ hai, hào sản phẩm nào chỉ có thể đạt được sau khi cơ sở hạ tầng được xây dựng? Nếu Plume chỉ là một nền tảng phát hành và tuân thủ tiền điện tử, thì nó mới chỉ hoàn thành bước đầu tiên trong tầm nhìn của mình đối với RWAFi. Trên cơ sở xây dựng một bộ khung hoàn chỉnh, Plume kết hợp các lợi thế của chuỗi và kết hợp RWA và DeFi để phá vỡ tình trạng khó khăn về khối lượng giao dịch thấp và sự chú ý thấp của các dự án RWA tài chính truyền thống. Làm sao để phá vỡ nó? Giảm ngưỡng tham gia vào tài sản RWA - người dùng có thể bắt đầu nhiều hoạt động tạo thu nhập khác nhau trong ví Plume; cải thiện bảo mật - Plume phản ứng linh hoạt với các yêu cầu quản lý bằng tư duy mô-đun, tính bảo mật cao kết hợp với ngưỡng thấp khiến Plume trở nên hấp dẫn đối với người dùng tiền điện tử hiện tại và có tiềm năng chuyển đổi cổ tức cổ phiếu thanh khoản thấp được đề cập ở trên khi tham gia tiền điện tử thành tài sản thanh khoản cao trên chuỗi mà người dùng có thể sử dụng. Điểm hấp dẫn cốt lõi của Plume là thu hút các tổ chức vào một hệ sinh thái thịnh vượng. Vì vậy, khi nói đến cách định nghĩa sự bùng nổ này, câu trả lời của Plume là cung cấp những lợi ích thực sự và trường hợp sử dụng thực sự. Sau khi câu chuyện về Memecoin kết thúc, việc tìm ra PMF có lợi ích thực sự trong ngành là chìa khóa thành công cho tất cả IQ 1 00 sự đồng thuận của người chơi. Đây cũng là trọng tâm của các nhà đầu tư khi quay lại với chủ nghĩa dài hạn mà tôi đã đề cập trong bài viết trước.
Câu hỏi cuối cùng trước khi đi vào đánh giá cơ bản về Plume: RWAFi có ưu điểm nào so với DeFi không? Cần phải chấp nhận những rủi ro nào để có được những lợi thế này? Loại thu nhập của DeFi là thu nhập nội sinh. Logic của ba đĩa Ponzi có thể bao phủ hầu hết các giao thức DeFi, nghĩa là các khoản thu nhập này được tạo ra và truyền đi trong một hệ thống vòng kín. Khi đối mặt với các giao thức DeFi, những người chơi Crypto sẽ vô thức nghĩ đến việc ai sẽ tiếp quản? Bán cho ai? Nên truyền tải loại logic đẹp đẽ nào tới người mua? Những cách suy nghĩ tiềm thức này xuất phát từ sự biến động khách quan của lợi nhuận và thực tế là mô hình token do Ponzi thiết kế sẽ luôn sụp đổ vào một thời điểm nào đó. Sự kết hợp giữa RWA và DeFi phá vỡ những hạn chế của thu nhập nội tại. Trên cơ sở cải thiện tính thanh khoản của chính tài sản RWA, có thể thu được thêm thu nhập thông qua các hoạt động như cho vay và đặt cược, cho phép tài sản thực nhận được sự hỗ trợ từ DeFi và cũng củng cố nền tảng giá trị cho thu nhập DeFi.
Có rất nhiều phần giới thiệu về các nguyên tắc cơ bản của Plume, vì vậy tôi sẽ sắp xếp chúng theo bối cảnh “tài sản thực và lợi nhuận thực”.
Đầu tiên là phân loại quản lý tài sản của Plume. Plume là cơ sở hạ tầng RWA và quản lý tài sản RWA trên nền tảng này, với đợt đầu tiên gồm hơn 180 dự án sinh thái và quy mô quản lý tài sản là 1,25 tỷ đô la. Theo góc độ loại hình quản lý tài sản, có ba loại, cụ thể:
Đồ sưu tầm: giày thể thao, thẻ Pokémon, đồng hồ, rượu vang và nghệ thuật
Tài sản thay thế: tín dụng tư nhân, bất động sản hoặc các dự án năng lượng xanh
Công cụ tài chính: cổ phiếu hoặc trái phiếu doanh nghiệp
Thứ hai, hãy cùng xem xét những điểm yếu của tài sản RWA: nhiều dự án RWA sẽ hạn chế tài sản quá mức theo cách khiến tính thanh khoản của chúng trở nên khó tuân thủ hơn khi đưa chúng vào chuỗi, chẳng hạn như yêu cầu KYC, đặt thời gian khóa là 3-5 năm hoặc chỉ cung cấp mức lợi nhuận thấp là 3-5%.
Giải pháp của Plume cho vấn đề này không chỉ là đưa tài sản vật chất hoặc tổng hợp vào chuỗi để mã hóa mà còn tiến xa hơn nữa và khiến những tài sản này trở nên hữu ích. Mang lại thu nhập thực sự thông qua các tài sản tạo ra thu nhập và giới thiệu người dùng thực sự thông qua các thị trường hiện có.
Để phục vụ mục tiêu này, Plume thực hiện những thay đổi khi đưa tài sản vào chuỗi để xác định hình thức phát hành: NFT, token hoặc kết hợp nhiều tài sản. Thông qua việc định hình sản phẩm hợp lý, chúng ta có thể cải thiện tính thanh khoản của tài sản, tăng lợi nhuận và giảm rủi ro. Việc mua những tài sản này có thể mang lại lợi nhuận hàng năm từ 10-20% dưới dạng stablecoin và ngoài ra còn nhận được token gốc của giao thức và các ưu đãi từ Plume.
Để kiến trúc này hoạt động, bốn bộ chính của Plume đóng vai trò quan trọng, cụ thể là:
Arc là đơn vị phát hành token được mã hóa;
Nexus, một nhà tiên tri chuyên dụng cho đường đua RWA;
Passport, một ví thông minh tổng hợp các công cụ quản lý tài sản và tích hợp các tiêu chuẩn mã thông báo khác nhau cũng như khả năng kết hợp DeFi trên chuỗi;
Thông qua YieldToken được sao chép, SkyLink, một cầu nối chuỗi chéo, cho phép người dùng có được lợi nhuận RWA cấp độ tổ chức mà không cần sự cho phép.
Do đó, tiền đề của Plume để thu hút các tổ chức là xây dựng một chuỗi công khai RWA thịnh vượng. Để đạt được mục tiêu này, cần phải thu hút người dùng tiền mã hóa bản địa. Plume cung cấp hai danh mục chính về lĩnh vực tài sản ưu tiên: danh mục đầu tiên là tài sản tạo ra thu nhập, chẳng hạn như các dự án năng lượng xanh, an toàn và ổn định. Tuy nhiên, từ danh mục sinh thái trên trang web chính thức, thấy rằng không có nhiều dự án năng lượng xanh để tham gia. Một số dự án mở kênh tài sản năng lượng mặt trời cần phải khóa trong 5-10 năm. Loại thứ hai là người dùng giao dịch và đầu cơ. Plume tin rằng việc đầu cơ vào giày thể thao hoặc thẻ bài là nhu cầu phổ biến. Do đó, đối với loại tài sản này, Plume cung cấp các phương pháp giao dịch như quét, cho vay thế chấp và tổng hợp tài sản.
Về vấn đề an ninh và toàn vẹn, cuộc thảo luận được chia thành tài sản vật chất và tài sản thu nhập. Việc mã hóa tài sản vật chất sẽ lưu trữ tài sản vật chất ở một nơi an toàn và đúc phiên bản mã hóa của tài sản đó trên chuỗi; tài sản thu nhập được tích hợp trực tiếp với thiết bị, chẳng hạn như tích hợp trực tiếp với thiết bị năng lượng mặt trời.
Cuối cùng, có những yêu cầu về quy định và pháp lý để giải quyết các yêu cầu quy định khác nhau ở các khu vực khác nhau. Cách tiếp cận của Plume là dựa vào các đối tác tương ứng và linh hoạt chuyển đổi giấy phép để ứng phó.
Sau khi nói về những nguyên tắc cơ bản của Plume, chúng ta có thể thấy rằng ưu điểm và nhược điểm của nó rất rõ ràng. Ưu điểm của nó là đầy đủ và phù hợp với các yêu cầu pháp lý quy định; cung cấp trọn bộ giải pháp từ phát triển đến vận hành, giúp quá trình phát hành tài sản vật chất trở nên dễ dàng; sau khoản đầu tư của Binance, nó chiếm vị trí dẫn đầu về cơ sở hạ tầng RWA. Sau khi điểm nóng RWA quay trở lại, $PLUME có thể sẽ được thổi phồng; Câu chuyện cường điệu về RWAFi đã xuất hiện và các tài sản thực với lợi nhuận thực đã bổ sung thêm không gian mới về tính khí và trí tưởng tượng cho Crypto.
Mục tiêu cuối cùng của RWA trong ngành tiền điện tử là tăng trưởng, tăng trưởng về nguồn vốn và tăng trưởng về số lượng người dùng. Plume cung cấp cho nền tảng chuỗi công khai RWAfi mức hỗ trợ thấp nhất dưới dạng cơ sở hạ tầng. Miễn là giá trị thị trường của quỹ RWA tiếp tục tăng đều đặn trong tương lai, Plume có kỳ vọng cao sẽ là công ty đầu tiên hoàn tất việc nắm bắt giá trị. Người dùng cốt lõi của Plume là các tổ chức và giao thức DeFi, do đó, Plume nhắm mục tiêu đến phần lớn các quỹ gia tăng. Các tổ chức Web2 có thể sử dụng toàn bộ cơ sở hạ tầng của Plume để chuyển đổi dễ dàng các tài sản truyền thống thành tài sản RWA có thể vận hành bằng tiền điện tử và kết hợp chúng với lối chơi DeFi tương ứng để giảm ma sát do phát triển và di chuyển gây ra, đồng thời đạt được tốc độ lặp lại nhanh hơn.
Tuy nhiên, cũng có những thiếu sót tương ứng. Plume dường như có hơn 180 dự án sinh thái, nhưng con số này đã không tăng trong gần nửa năm. Việc ra mắt ban đầu của hệ sinh thái này có vẻ như đã chơi hết mọi quân bài trong tay và hoạt động thực tế của hệ sinh thái này không mấy khả quan. Plume dường như là một lớp vỏ tuân thủ đầy đủ cho phép các tổ chức truy cập vào nó để di chuyển các giao thức DeFi hiện có một cách trơn tru và liền mạch. Plume là một dự án cần tập trung vào các nguyên tắc cơ bản vì nó là cơ sở hạ tầng. Tuy nhiên, trong năm qua, thị trường đã trở nên lo ngại về cơ sở hạ tầng và một lượng lớn cơ sở hạ tầng bỏ hoang đã trở thành thị trấn ma sau khi phát hành tiền xu. Bỏ qua phân tích về chip, nhãn cơ sở hạ tầng là tính năng của Plume và nó cũng có thể trở thành nguồn kháng cự đối với các nhà đầu tư bán lẻ.
Plume có phải là công cụ nắm bắt giá trị đáng tin cậy nhất trong lộ trình RWA không? Hiện tại có thể là như vậy, nhưng rất có thể nó sẽ bị thay thế trong tương lai. Ý nghĩa của RWA nằm ở sự gia tăng, sự gia tăng về nguồn quỹ và sự gia tăng về người dùng. Plume hiện đang có sức hấp dẫn đối với nguồn tài trợ gia tăng, nhưng không thể nói như vậy đối với người dùng gia tăng. Quay trở lại với các trường hợp sử dụng thực tế của việc tạo ra thu nhập trong lĩnh vực tài sản được Plume ưa chuộng, chẳng hạn như nhà máy điện và giếng dầu, tiếp theo là đầu cơ giao dịch, giày thể thao, thẻ ngôi sao thể thao. Liệu có thực sự cần thiết phải đưa tài sản lên chuỗi trong hai tuần qua hay không thì nhu cầu này vẫn chưa được chứng minh. Trên thực tế, hầu hết các giao thức hiện đang được Plume vận hành đều dựa trên trái phiếu Hoa Kỳ. Các lĩnh vực tài sản được Plume ưa chuộng vẫn chưa được chứng minh và khả năng cạnh tranh của các sản phẩm của công ty trên chuỗi nợ của Hoa Kỳ có thể không đủ.
Thứ hai, với sự tăng trưởng bùng nổ của người dùng, mô hình sử dụng sản phẩm phải đơn giản. Các tài sản như trái phiếu, tín dụng tư nhân và bất động sản là những khoản đầu tư khá xa vời đối với hầu hết các nhà đầu tư bán lẻ và chi phí thời gian không tương xứng với lợi ích mong đợi. Thứ hai, số lượng đơn vị phát hành loại tài sản này tương đối hạn chế. Plume rất khó thu hút loại tài sản này vào nền tảng vì nó liên quan đến nhiều vấn đề như hợp tác về nguồn lực và các điều khoản pháp lý.
Theo góc nhìn này, các danh mục tài sản mà Plume thực sự cung cấp rất hạn chế: các dự án năng lượng xanh, tài sản thẻ loại NFT và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Không có loại tài sản nào trong ba loại tài sản này có khả năng thu hút được sự tham gia của các nhà bán lẻ trên quy mô lớn. Do đó, phải có một ai đó trong đường dẫn RWA có thể thu hút thêm người dùng. Đưa cổ phiếu Hoa Kỳ lên blockchain là kịch bản cốt lõi của To C. Như @Wuhuoqiu đã nói, việc cung cấp tài sản trên chuỗi cho những người dùng trước đây không có kênh nào để mua là một quá trình từ 0 đến 1.
Tóm tắt
RWA có tương lai tươi sáng, nhưng chỉ có một số ít cơ sở hạ tầng được thiết kế riêng để quản lý tài sản truyền thống và cho phép thanh khoản trên chuỗi. Plume là cơ sở hạ tầng cho đường dẫn RWA và là kiến trúc toàn ngăn xếp theo chiều dọc.
Tóm lại, Plume cung cấp thông tin xác thực về bảo mật và tính toàn vẹn cho các tài sản thực tế trên chuỗi. Các tài sản RWA trên chuỗi không còn bị phân mảnh nữa. Thông qua ví Plume, bạn có thể tham gia vào các ứng dụng DeFi như canh tác lợi nhuận. Trên cơ sở này, các rủi ro pháp lý của các tài sản RWA khác nhau ở các khu vực khác nhau đều được bảo vệ toàn diện và các ứng dụng sinh thái có thể tận dụng được lưu lượng truy cập tự nhiên từ lượng người dùng rộng rãi của nền tảng. Đây là định nghĩa về kiến trúc thẳng đứng của Plume. Độ hoàn thiện tương đối của nó là rất hiếm trên thị trường. Bởi vì đối với tài sản RWA ToB, để thực sự tích hợp tài sản RWA với lối chơi DeFi, một kiến trúc mạng có tính toàn vẹn cao, một cấu trúc sinh thái phong phú và hoàn chỉnh cùng một bộ công cụ phát triển mượt mà là những yếu tố không thể thiếu. Tuy nhiên, đối với các nhà đầu tư bán lẻ, các loại tài sản RWA do Plume cung cấp có thể không đủ hấp dẫn, nhưng đây đã là mức trần của cơ sở hạ tầng RWA trên thị trường.
Do đó, nhóm khách hàng mục tiêu cuối cùng của Plume là các tổ chức. Nó xây dựng các dịch vụ tài sản hóa RWA cho toàn bộ vòng đời của tài sản truyền thống từ dưới lên. Hệ sinh thái thu hút bởi kiến trúc dọc và người dùng bị thu hút bởi các ưu đãi chính là bước đệm để thu hút thêm nhiều tổ chức hàng đầu.
Trước khi cổ phiếu Hoa Kỳ trên chuỗi hoặc các sản phẩm RWA sáng tạo khác xuất hiện, Plume, được Binance hỗ trợ đầu tư, có thể trở thành công ty dẫn đầu về cơ sở hạ tầng trong lĩnh vực RWA bằng cách tận dụng hiệu ứng tổng hợp của RWAFi. Giá trị mà Plume mang lại xuất phát từ quá trình kể chuyện được đẩy nhanh, do đó, việc mua hoặc tham gia vào Plume phải đáp ứng được những kỳ vọng hợp lý nêu trên.
Giới thiệu về BlockBooster
BlockBooster là một studio đầu tư mạo hiểm Web3 Châu Á được OKX Ventures và nhiều tổ chức hàng đầu khác hỗ trợ, cam kết trở thành đối tác đáng tin cậy cho các doanh nhân xuất sắc. Thông qua đầu tư chiến lược và ươm tạo chuyên sâu, chúng tôi kết nối các dự án Web3 với thế giới thực và giúp các dự án khởi nghiệp chất lượng cao phát triển.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết/blog này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và thể hiện quan điểm cá nhân của tác giả và không nhất thiết đại diện cho quan điểm của BlockBooster. Bài viết này không nhằm mục đích cung cấp: (i) lời khuyên đầu tư hoặc khuyến nghị đầu tư; (ii) lời đề nghị hoặc chào mời mua, bán hoặc nắm giữ tài sản kỹ thuật số; hoặc (iii) tư vấn tài chính, kế toán, pháp lý hoặc thuế. Việc nắm giữ tài sản kỹ thuật số, bao gồm cả stablecoin và NFT, là cực kỳ rủi ro, với mức giá biến động lớn và khả năng trở nên vô giá trị. Bạn nên cân nhắc cẩn thận xem việc giao dịch hay nắm giữ tài sản kỹ thuật số có phù hợp với bạn hay không dựa trên tình hình tài chính của bạn. Nếu bạn có thắc mắc liên quan đến tình huống cụ thể của mình, vui lòng tham khảo cố vấn pháp lý, thuế hoặc đầu tư của bạn. Thông tin được cung cấp ở đây, bao gồm dữ liệu thị trường và số liệu thống kê (nếu có), chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung. Chúng tôi đã hết sức cẩn thận khi chuẩn bị dữ liệu và biểu đồ này nhưng không chịu trách nhiệm về bất kỳ lỗi thực tế hoặc thiếu sót nào được nêu trong đó.
