原文作者：BitMEX
要點速覽
受聯準會主席鮑威爾在最新 FOMC 會議上對 2025 年升息前景持鷹派態度影響，本周全市場遭遇大幅拋售，比特幣跌破 10 萬美元。迷因幣板塊遭受重創，多個項目單週跌幅超過 30% 。
在交易觀點部分，我們將深入分析$USUAL 這項創新穩定幣協議。得益於其獨特的代幣經濟模型和真實世界收益機制，該項目價格表現強勁。
數據概覽
本週表現最佳
$MOVE (+ 40.4% ): 代幣價格呈現強勁上漲趨勢，動能充足
$HYPE (+ 37.3% ): DEX 交易量創歷史新高，延續強勢表現
$XRP (+ 0.53% ): 在整體市場下跌環境中仍保持正收益
本週表現最差
$PNUT (-43.3% ): PNUT 法律問題纏身，迷因幣板塊整體低迷
$NEIRO (-38.7% ): 隨$DOGE 表現疲軟而大幅下跌
$ACT (-37.6% ): 單週跌幅顯著，市值蒸發嚴重
本週新聞速遞
宏觀動態
ETH ETF 週資金淨流入：+ 1.378 億美元(來源)
BTC ETF 週資金淨流入：+ 7.342 億美元(來源)
美國上市比特幣現貨 ETF 規模即將超越黃金 ETF ( 來源)
聯準會鷹派態度致比特幣跌至 10.1 萬美元，山寨幣市場大幅下挫( 來源)
Hut 8 超越特斯拉，成為第四大持有超 1 萬枚比特幣的上市公司(來源)
儘管與 IMF 達成協議，薩爾瓦多仍將加速購入比特幣(來源)
專案動態
Aptos Labs CEO 卸任( 來源)
克雷格·萊特因藐視法庭而獲緩刑處罰( 來源)
Solana 創下單日 6,690 萬筆交易新紀錄，Pengu 代幣功不可沒( 來源)
21 shares 在德拉瓦州註冊波卡信託，為 ETF 做準備( 來源)
Bitget 宣布與波場區塊鏈達成策略合作，收購 1000 萬美元 TRX ( 來源)
Polygon 指控 Aave 在 DeFi 領域實施壟斷行為(來源)
德國監管機構要求 Worldcoin 加強生物資料隱私保護措施( 來源)
Ethena Labs 將 sUSDe 引入川普支持的 WLFI 協議作為抵押品( 來源)
交易觀點
免責聲明：以下內容僅供參考，不構成投資建議。這是市場新聞匯總，建議您在進行任何交易之前務必自行研究。我們不對任何交易結果負責，也不保證收益。
為什麼$USUAL 值得關注？
穩定幣在加密世界中扮演著極為重要的角色。對許多投資者和用戶而言，穩定幣不僅是交易計價工具（類似賭場的籌碼），更是他們規避法幣限制、實現資金儲值的手段。這為穩定幣發行商帶來豐厚利潤。
$USUAL 計畫試圖打破傳統中心化穩定幣發行商的獲利獨享格局，將這塊蛋糕的收益分配給社群和代幣持有者。可以說，$USUAL 正在對USDT、USDC 等穩定幣巨頭發起「吸血鬼式」的挑戰，從中汲取他們的利潤並反哺給用戶。
為什麼起初沒人買賬，卻又成為黑馬？
在$USUAL 計畫早期，大環境並不理想。加密市場正值共識低谷，許多知名KOL 輪專案都在當時「割韭菜」。這時，一個看似不起眼的法國團隊宣稱要用穩定幣挖礦挑戰USDT，這在當時聽來有點像天方夜譚，因此錯過了許多投資者的關注。
然而，$USUAL 團隊透過深度傾聽社區、穩紮穩打的策略，在冷清的市場環境中闖出一條生路。最終，它成功上線幣安，一舉改變了計畫的命運和外界的看法，成為這一輪行情中不容忽視的黑馬。
核心代幣機制：$USUAL、$USUALx、$USD 0 與$USD 0++
1. $USUAL：
作為“礦幣”， 90% 的新發$USUAL 分給持有$USD 0++/$USD 0 的用戶， 10% 分給質押$USUAL 的用戶。
$USUAL 的排放量與TVL（鎖倉總量）掛鉤：TVL 增加時排放量減少，TVL 降時排放量增加。
2. $ USD0 ：
類似USDY 的RWA（真實資產支持）穩定幣，鑄造的資金投資於短期國債等低風險資產，為系統提供真實收益支撐。
3. $ USD0++ ：
一種類似「債券」的代幣，鼓勵用戶長期鎖倉並減少「挖了就賣」的短期行為。
提供較高的APY，吸引更多資金入場並提升TVL。
4. $USUALx：
將$USUAL 質押後獲得，可獲得10% 新$USUAL 排放稅的收益。
解鎖時需支付10% 的“砍頭稅”，在短期內製造高APY 效應，從而引導更多人質押長期持有。
為什麼$USUAL 價格會漲？飛輪效應的形成
$USUAL 的價格上漲來自於一個正向循環（飛輪效應）：
高APY 的$USD 0++ 吸引資金入場，TVL 上升。
TVL 成長強化$USUAL 的基本面，代幣價值更穩固。
$USUAL 價格上升反過來支撐更高APY，進一步吸引新資金。
更多資金參與，使TVL 再次提升，鞏固這個正向循環。
當用戶和大戶看好未來發展、相信TVL 不止目前的10 億美元，並預期更多資產類型（不僅是穩定幣，還可能包括LST、USDe 等）能夠加入挖礦，他們就有動力在TVL 尚低時囤貨，為後期成長做準備。
博弈與幣價：新錢包的7 天等待期
$USUAL 的經濟模型也設計了一些博弈元素，例如新進來的錢包需要等待7 天才能開始挖礦。這意味著在TGE（代幣生成事件）之後，真正的考驗將在7 天後到來。當早期用戶挖礦獲得收益，而新用戶還在等待解鎖時，這種時機差可能會影響二級市場的買賣行為和價格波動。
換句話說，下週（TGE 後7 天）才是對$USUAL 的真正考驗：新參與者是否願意等待、持有和投入更多資金？早期玩家是否會在此時獲利了結？這將考驗市場對專案長期價值的共識與信心。
風險與類似LUNA 的疑慮
有人會問：$USUAL 會不會像LUNA 一樣崩盤？
$USD 0 和$USD 0++ 雖然為穩定幣與「債券」組合的產品，但背後有真實收益資產和鎖倉機制支撐。在Curve 等交易池中有一定深度，同時有無損兌換USDC 的路徑。
與LUNA/UST 不同，$USUAL 更注重真實收益與長期鎖倉，減少因短期套利挖賣提導致的崩盤可能性。然而，如果Curve 池子脫錨或資金信心動搖，專案方可能會收取$USUAL 用於贖回，從而引入新的變數。
幣安的影響與展望
上幣安讓$USUAL 走向更廣闊的舞台，吸引了更多流動性和關注。對於老練的DeFi 玩家來說，$USUAL 的創新或許不算巨大，但頂級交易所的支援為專案的長期擴張鋪平了道路。
未來，$USUAL 不僅局限於RWA 穩定幣，還可能擴展至其他類型資產。這意味著如果$USUAL 的模式持續成功，那麼它的TVL 天花板將大幅提升。
總結：
$USUAL 建立在一個圍繞穩定幣和真實收益的複雜但精巧的經濟體系上，透過高APY、逐步擴展的資產選擇和合理的激勵機制形成一個正向循環。面向未來，它可能會不斷拓展應用場景，吸引更多資金與用戶。然而，這一切仍需市場驗證。真正的考驗將在新錢包挖礦解鎖的7 天後到來——屆時能否繼續保持資金流入和市場共識，將決定$USUAL 是繼續高飛，還是漸漸回落
