새해 복 많이 받으세요. 주간 옵션 분석 시리즈에 다시 오신 것을 환영합니다.
우리가 계속해서 시장 동향을 모니터링하는 가운데, 비트코인(BTC)은 10만 달러 이하로 떨어졌으며 여러 거시경제적 요인으로 인해 압박을 받고 있습니다. 특히, 트럼프 대통령이 최근 캐나다와 멕시코에 관세를 부과하겠다고 발표하면서 시장 불확실성이 커졌습니다. 관세 시행이 한 달 정도 지연되기는 했지만, 앞으로 관세가 시행될 가능성이 여전히 있어 비트코인 가격은 더욱 하락할 가능성이 있습니다.
한편, 아서 헤이즈는 비트코인에 대해 비관적인 견해를 가지고 있으며, 다양한 거시적 위험과 정책적 불확실성이 시장 심리를 약화시키고 BTC를 하락시킬 수 있다고 주장합니다. 이러한 고려사항을 바탕으로, 이 글에서는 옵션을 통해 이러한 변동성을 처리하는 방법에 대해 논의하겠습니다.
이 글에서는 약간 하락하는 시장 환경에서도 수익을 낼 수 있는 옵션 거래 아이디어를 안내해 드리겠습니다. 비트코인이 83,000달러 위에 머물러 있는 한, 손익분기점에 도달하거나 그 이상을 달성할 수 있습니다. 우리는 거래 구조를 분석하고, 다양한 수익 시나리오를 살펴보며, 고려해야 할 주요 위험을 강조할 것입니다.
시작해 봅시다.
시장 환경: 다양한 위험이 계속 발생
1. 정치 및 재정 불확실성
트럼프의 암호화폐 공약이 무산됐나?
트럼프 거래에 대한 과대광고가 사그라진 후, 트레이더들은 대통령이 암호화폐 분야에서 실질적인 조치를 취하기를 기대하고 있습니다. 가장 눈에 띄는 약속 중 하나는 소위 비트코인 준비금을 설립하는 것이지만, 아직 구체적인 세부 사항은 공개되지 않았습니다. 의회 승인도 큰 장애물이 될 것입니다. 지금까지 백악관은 어떤 일정이나 공식적인 정책 약속도 내놓지 않았습니다.
트럼프와 연방준비제도
대통령의 정책 의제와 연방준비제도의 통화 정책이 얽히면서 불확실성이 더욱 커지고 있습니다. 정치적 요인으로 인해 연준이 유동성을 강화하기 위한 추가 조치를 취하거나 연기해야 하는 경우 비트코인을 보유하는 데 대한 위험 프리미엄이 증가할 수 있습니다. 정책 주도의 시장 변화는 여전히 주목할 만한 핵심 요소입니다.
2. 거시경제 및 통화정책 역풍
법정화폐 발행이 둔화되다
미국, 중국, 일본을 포함한 주요 중앙은행들은 공격적인 통화 인쇄 정책을 축소하고 있다. 유동성이 감소한다는 것은 비트코인 등 위험 자산의 상승 모멘텀이 상대적으로 약해졌다는 것을 의미합니다. 헤이스는 새로운 법정화폐 주입 없이는 시장 심리가 여전히 강세를 유지하더라도 상당한 하락에 직면할 수 있다고 경고했습니다.
10년 국채수익률 상승
미국 재무부 수익률이 5~6% 범위에 가까워지면 소규모 금융 위기가 발생할 수 있습니다. 수익률이 상승함에 따라 투자자들은 더 안전한 수익을 찾아 위험한 자산에서 벗어날 수 있으며, 이는 비트코인 매도를 더욱 촉발할 수 있습니다.
3. 금융 시스템의 잠재적 취약점
은행 및 레포 시장 제한
헤이스는 바젤 III와 같은 엄격한 대차대조표 규칙과 높은 부채 수준이 결합되어 기존 금융 시스템에 엄청난 압박을 가하고 있다고 지적했습니다. 은행이 재매수 계약 또는 레포를 통해 더 많은 국채를 매수할 수 있는 능력은 매우 제한적입니다. 이러한 상한선에 도달하면 강제 청산이 확산되어 비트코인을 포함한 시장의 하락이 가속화될 수 있습니다.
거래 전략: 롱 풋 래더
전략적 목표
이 전략은 비트코인 가격이 약간 하락할 때 수익을 내고, 가격이 안정되거나 상승할 때는 손실을 작은 범위로 유지하는 것을 목표로 합니다. 이 전략은 비트코인 가격이 크게 폭락하지는 않겠지만 단기적으로 하락할 가능성이 있다고 예상하는 경우에 적합합니다.
특정 거래 구조
● 비트코인 풋 옵션 1개 판매, 행사 가격: $88,000, 3월 28일 만료
● 비트코인 풋 옵션 1개 판매, 행사 가격: $95,000, 3월 28일 만료
● 비트코인 풋 옵션 1개 구매, 행사 가격: $100,000, 3월 28일 만료
(2월 5일 홍콩 표준시 기준 오후 3시 5분 현재 비트코인 가격은 약 97,523달러입니다.)
이 전략이 효과적인 이유는 무엇일까?
제한된 상승 위험
낮은 행사가격에 풋 옵션 두 개를 매도하고 높은 행사가격에 풋 옵션 하나를 매수하면, 풋 옵션 매수 비용을 상쇄하는 프리미엄을 받을 수 있습니다. 비트코인 가격이 매도 풋 옵션의 행사 가격보다 훨씬 낮아지지 않는 한, 잠재적 손실은 어느 정도 제한될 것입니다.통제된 풀백으로 수익 창출
비트코인 가격이 적당히 하락하여 롱 풋 옵션의 행사 가격보다 낮지만, 숏 풋 옵션의 행사 가격보다 높은 경우, 보유한 풋 옵션의 가치는 증가하며, 숏 풋 옵션에서 수집한 프리미엄도 유지할 수 있어 비교적 상당한 수익을 실현할 수 있습니다.
시나리오 및 혜택 분석
● 시나리오 A: 비트코인은 약간 하락하지만 83,000달러 위에 머물러 있음
당신이 매수한 100,000달러 풋은 가치가 상승하고, 88,000달러와 95,000달러 풋에서 발생한 프리미엄도 유지됩니다. 이 범위는 일반적으로 좋은 순이익으로 이어진다.
● 시나리오 B: 비트코인이 83,000달러 이하로 급락
가격이 급격히 떨어지면서, 당신이 매도한 두 개의 풋 옵션은 큰 손실을 입기 시작합니다. 그러나 10만 달러의 풋 옵션은 여전히 부분적인 헤지를 제공합니다. 가격이 크게 폭락하면 상당한 손실이 발생할 수 있으므로 위험을 신중하게 관리해야 합니다.
● 시나리오 C: 비트코인이 옆으로 움직이거나 상승합니다.
10만 달러짜리 풋 옵션의 가치는 떨어지지만, 매도한 풋 옵션은 만기 시 가치가 없어지거나 프리미엄이 상당히 줄어들 수 있으며, 그래도 프리미엄을 유지하는 것이 이익이 될 수 있습니다. 전반적으로 가격이 안정되거나 상승하는 환경에서도 소액의 이익을 낼 수 있습니다.
위험 및 예방 조치
하방 위험
만약 비트코인이 83,000달러 이하로 급락한다면, 10만 달러 상당의 풋 옵션이 부분적인 헤지 기능을 제공하더라도 상당한 손실이 발생할 수 있습니다.시간 감소 및 변동성
옵션 가격은 내재된 변동성에 매우 민감합니다. 내재 변동성이 떨어지면 롱 옵션과 숏 옵션 모두의 가치가 영향을 받습니다.행사가격 및 타이밍
행사가격과 만기일의 선택은 매우 중요합니다. 행사 가격이 너무 가깝거나 너무 멀면 잠재적 수익이 제한되거나 더 큰 위험에 노출될 수 있습니다.
요약하다
현재 비트코인은 10만 달러 미만에 머물고 있으며, 미국 관세 정책부터 연방준비제도의 통화 정책까지 거시적 불확실성이 여전히 두드러지며, 이 모든 요인이 단기 시장을 특히 조심스럽게 만들고 있습니다. 아서 헤이즈는 비트코인이 여전히 하락할 여지가 있다고 예측하지만, 옵션은 더 유연한 헤지 및 수익 수단을 제공합니다.
앞서 언급했듯이 롱 풋 래더는 가격 상승 위험을 허용 가능한 범위 내로 유지하면서 완만한 시장 하락에서 수익을 창출하는 전략입니다. 그러나 이 전략을 사용하기 전에 각 가격 범위에 대한 위험 노출을 완전히 이해하고 자신의 위험 선호도와 시장 기대치에 따라 조정해야 합니다. 일반적으로 이 전략을 성공적으로 적용하려면 심층적인 조사와 필요한 전문가 협의가 필수적입니다.
시장에 대한 더 많은 통찰력을 얻으려면, 매주 제공되는 옵션 분석 시리즈를 시청하세요. 원활한 거래 되시길 바랍니다!
