어제 Virtuals Protocol은 VIRTUAL 토큰이 이제 Solana 체인에서 거래되고 있으며, 공식 LP가 Meteora에서 활성화되었으며, Solana 체인에서 Virtual Protocol의 Launchpad를 위한 준비가 진행 중이라고 발표했습니다. 동시에, Nansen의 CEO인 알렉스 스바네빅은 Aave가 Solana에서 언제 이용 가능해질지 트윗하고, Aave 팀원과 Solana 창립자들을 태그했습니다.
하지만 이 트윗의 댓글 섹션은 Solana 지지자와 Aave 지지자 간의 토론장으로 바뀌었습니다. 더 광범위하게 보면, 이는 특정 애플리케이션 분야에서 Ethereum 생태계와 Solana 생태계 간의 시장 점유율을 위한 싸움이기도 합니다.
대출 계약을 둘러싼 언쟁
Solana의 멀티코인 파트너인 Kyle Samani는 이 트윗에서 Solana 생태계의 DeFi 대출 프로토콜인 Kamino에 대해 언급하면서 Kamino가 Solana 생태계의 Aave라고 말하고자 했습니다.
스바네빅은 Aave가 Kamino보다 10배 더 크다고 답했고, Aave 사용자가 체인을 쉽게 바꿀 수 있다면, TVL 릴리스가 엄청날 것이라고 말했습니다.
하지만 솔라나의 창립자 톨리와 재단 이사장인 릴리 리우는 그렇게 생각하지 않습니다. 릴리는 카미노의 제품이 더 좋다고 말한 다음, 자랑스럽게 오늘의 지표는 내일의 성과를 나타내지 않습니다.라고 말했습니다. 톨리는 솔라나 메인넷에 집중하는 지역 팀을 지원하는 것이 산만한 멀티체인 팀을 지원하는 것보다 더 현명한 장기적 투자이며, 에이브가 솔라나에 올 가능성을 직접적으로 없앴다고 말했습니다.
솔라나 생태계의 날카로운 비판에도 불구하고, Aave를 지지하는 사람들과 심지어 이더리움 생태계의 지지자들조차도 뒤처지기를 원하지 않았습니다.
Aave 설립자 스타니는 직접적으로 반박하며, 현재 Solana DeFi의 상태는 Aave의 기존 기술을 복사하고, 반쯤 완성된 UI를 붙여넣고, 영국 사용자의 사용을 제한하고 있다고 말했습니다. 스타니는 솔라나 디파이에 대해 이야기하고 있었지만, 눈썰미가 있는 사람이라면 그가 타겟으로 삼은 것이 카미노라는 걸 알았을 겁니다. 카미노도 대출 프로토콜입니다.
따라서 Toly는 Aave와 Kamino의 DeFiLlama 인터페이스를 출시하여 Kamino의 TVL이 Aave의 1/8이지만 수익은 1/2.5에 불과함을 나타냈습니다. Aave가 수익을 낼 수 없고 TVL이 단지 비용일 뿐이라면 왜 Aave가 더 나은 제품인지 이해할 수 없습니다.
스타니는 또한 카미노의 USDC 준비금 요소(즉, 각 거래 또는 펀딩 풀에서 추출된 플랫폼의 비율)가 15%인 반면, 에이브는 10%에 불과해 사용자 펀딩 풀에서 추출하는 수수료가 더 높다고 날카롭게 대응했습니다. 스타니는 이것이 현재 솔라나 생태계의 경쟁이 여전히 불충분하다는 사실을 반영하는 것이라고 생각합니다. 이로 인해 사용자는 DeFi 플랫폼을 선택할 때 협상력이 약해지고, 더 높은 수수료를 청구하고, 궁극적으로 사용자가 비용을 부담하게 됩니다.
이 말의 전쟁을 촉발한 사람인 알렉스 스바네빅은 불길에 기름을 부었습니다. 그는 솔라나가 활성 주소 수, 거래량, DEX 거래량, 총 가스 수수료 수입을 포함한 여러 주요 지표에서 이더리움을 앞지르고 있다고 말했습니다. 하지만 솔라나는 아직 TVL 측면에서 이더리움을 앞지르지 못했습니다. 이러한 측면에서 가장 직접적인 전략은 이더리움에서 TVL 1위를 차지한 애플리케이션인 Aave를 솔라나에 배포하여 DeFi 생태계의 경쟁력을 더욱 강화하는 것입니다.
댓글 섹션의 일부 사람들은 Aave가 Solana에 배치되어도 TVL이 갑자기 생성되지 않기 때문에 이 진술이 비합리적이라고 의문을 제기했습니다. Svanevik은 Aave의 배치가 Solana의 TVL을 전혀 증가시키지 않으려면 다음 두 가지 조건이 동시에 충족되어야 한다고 설명했습니다.
1. Aave의 현재 TVL에는 Solana로 이전된 자금이 전혀 없습니다.
2. 솔라나에서는 Aave에 새로운 TVL이 들어오지 않습니다.
그러나 Aave는 200억 달러의 TVL을 성공적으로 유치했기 때문에 Svanevik은 Aave를 Solana로 이전해야 한다고 생각합니다. 이는 Svanevik이 Ethereum의 막시인지 Solana의 막시인지 말하기 어렵다는 것을 의미합니다.
신뢰는 다른 어떤 것보다 더 비쌉니다
Aave가 Ethereum 생태계의 핵심 DeFi 애플리케이션이라는 점에는 의심의 여지가 없으며, Uniswap, Lido 등과 함께 Ethereum DeFi의 핵심 구조를 구성합니다. 그러나 커뮤니티의 일부 사람들은 Ethereum의 최고 DeFi 애플리케이션이 무한한 잠재력을 가진 Solana와 같은 생태계를 놓친 이유에 대해 의문을 제기합니다. 코드와 같은 기술적 요소를 제외하고, 애플리케이션이 새로운 생태계로 마이그레이션하지 않기로 선택하는 이유는 생태계를 확장하기로 선택하는 이유와 동일하며, 모두 점진적인 개발을 달성하기 위한 것입니다.
Virtuals Protocol은 Solana로 확장하여 더 광범위한 사용자와 유동성 기반을 확보했지만, Aave는 경쟁 환경을 고려하여 Solana로 전환하지 않기로 결정했습니다. Solana의 현재 DeFi 섹션은 점점 더 완벽해지고 있습니다. 대출 프로토콜 측면에서만 해도 Kamino, marginfi, Save와 같은 여러 후기 단계 팀이 시장 점유율을 놓고 경쟁하고 있습니다. Aave의 확장 비용은 예상보다 높을 것입니다.
더욱 중요한 것은 Aave의 기존 브랜드 이미지도 확장으로 인해 변화하게 된다는 점이다. 커뮤니티의 어떤 사람이 말했듯이, 7~8자리 수의 수익을 내는 사람이 보안을 보장하면서 오프체인보다 더 높은 수익을 얻고 싶다면, 10번 중 10번은 Solana, Tron, Celestia 등의 체인에서 DeFi를 사용하는 대신 Ethereum에서 Aave를 사용하는 것을 추천할 것입니다.
보안은 대출 상품의 기초입니다. 충분한 보안 감사, 해커 공격 처리 경험 및 이를 지원할 성숙한 계약 설계가 있을 때에만 대규모 투자자와 일반 사용자는 자산을 여기에 두기로 선택할 것입니다. 따라서 Aave가 이더리움에서 가장 영향력 있는 대출 플랫폼 중 하나가 된 이유는 이더리움의 오랜 개발자 생태계, 보안 감사 사례, 방대하고 성숙한 자금 풀과 분리할 수 없습니다.
DeFi의 재정적 속성은 실행 기간이 길수록 끈적임이 커진다는 것을 결정합니다. 이러한 신뢰는 제품 계약의 보안과 안정성에 대한 깊은 신뢰에서 비롯됩니다. 이러한 신뢰 비용은 새로운 체인의 속도, 성능 및 거래 수수료에 대한 고려 사항에 국한되지 않고 인프라의 완전성, 감사 회사의 적용 범위, 잠재적인 보안 취약점에 대한 커뮤니티의 인식, 극한 상황에서도 신속하게 해결할 수 있는 생태적 대응 역량 등도 포함합니다.
관련 자료: DeFi 재검토: Web3 비즈니스 모델의 가장 성숙한 트랙의 현재와 미래
최근 몇 년 동안 이더리움 DeFi의 발전을 돌이켜보면 많은 프로젝트가 심각한 취약점이나 보안 사고를 겪었고, 심지어 수억 달러에 달하는 손실을 입기도 했습니다. 반복적인 대응과 반복을 통해 Ethereum DeFi의 보안 장벽은 점차적으로 구축되었습니다. Aave가 인기 있는 이유는 이러한 보안 해자를 활용하기 때문에 자본이 많은 사용자, 특히 기관 투자자에게 첫 번째 선택이 되기 때문입니다. 다시 말해, 대부분의 사람들은 Aave를 낮은 위험과 상당한 수익의 동의어로 여깁니다. 특히 수백만 달러 또는 수천만 달러의 자금을 보유한 사용자의 경우, 안전성과 안정성은 항상 증가된 수익보다 우선합니다.
반면, 솔라나는 고성능 레이어 1 블록체인으로서 거래 속도, 가스 요금 등 측면에서 특정한 장점을 가지고 있습니다. 그러나 대출 프로토콜의 관점에서 볼 때 금융 응용 프로그램의 핵심은 위험-수익 비율에 있습니다. 빠른 속도와 낮은 비용은 물론 중요하지만, 충분히 입증된 보안과 공격 저항 기록을 제공하지 못한다면 이러한 이점은 DeFi 트랙에서 대량의 유동성을 장기적으로 이전하는 것을 지원하기에 충분하지 않은 경우가 많습니다. 특히 청산, 이자율 변동, 계약 감사, 해커 공격 등 여러 위험 요소에 직면해야 하는 대출 사업의 경우 문제가 발생하면 플랫폼이 수년간 축적한 브랜드 이미지와 신뢰가 즉시 파괴됩니다. 이 신뢰 비용은 기술 자체보다 훨씬 비쌉니다.
더 나아가, Aave가 실제로 솔라나로의 확장을 결정하더라도 TVL의 소위 공중에서 튀어나오는 증가가 반드시 찾아오지는 않을 것입니다. 자본은 이익을 추구하고 합리적입니다. Aave는 Ethereum 메인넷에 축적된 2000억~3000억 달러의 TVL을 자동으로 분할하여 다른 체인으로 이전할 의향이 없습니다. 오히려 각 체인 간의 기본 기술 스택, 개발 언어, 심지어 커뮤니티 문화까지 엄청난 차이가 있기 때문에 Aave는 적응과 감사에 많은 시간과 리소스를 투자해야 하는데, 이는 그 자체로 엄청나게 높은 확장 비용과 관리 위험을 의미합니다. 게다가 솔라나의 기존 현지 대출 프로토콜도 점점 더 성숙해지고 있으며, Aave는 선두주자로서의 비할 데 없는 이점을 가지고 있지 않습니다.
따라서 보안 장벽, 브랜드, 자본 규모라는 세 가지 해자를 고려했을 때 Aave가 솔라나로 대규모 확장을 고집한다면 가장 현명한 선택은 아닐 수 있습니다. 결국, DeFi의 긴 마라톤 경쟁에서 사용자의 신뢰와 보안 인식을 얻는 것이 가장 극복하기 어려운 핵심 장벽입니다.
